當(dāng)一家上市公司每股收益和每股凈資產(chǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)其他上市公司水平時(shí),市場(chǎng)通常認(rèn)為這只股票已經(jīng)具有較好的投資價(jià)值。
在已經(jīng)披露2008年中報(bào)的上市公司中,共有3家上市公司基本每股收益在3元以上,分別是*ST寶碩(600155)、新安股份(600596)和濰柴動(dòng)力(000338)。每股凈資產(chǎn)在8元以上共有27家,其中,濰柴動(dòng)力、中國(guó)船舶(600150)和小商品城(600415)分別位居前3位。
讓我們來(lái)看看新安股份和濰柴動(dòng)力,這兩只上半年每股收益排名前3,且每股凈資產(chǎn)排名前30的公司。
新安股份(600596) 上半年業(yè)績(jī)良好
2008年上半年上市公司整體業(yè)績(jī)并不理想,但新安股份卻保持著較好的盈利水平,上半年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)457%,每股收益3.53元,位居上市公司中中報(bào)每股收益第二高。同時(shí),公司的每股凈資產(chǎn)為8.01元,在上市公司中處于較高水平。
新安股份上半年的良好業(yè)績(jī),主要源于其銷售毛利率的逐年上升和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的大幅下降。自2001年開(kāi)始,新安股份銷售毛利率就開(kāi)始逐年提高,銷售凈利率也穩(wěn)步上升。2008年上半年,新安股份的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)總收入的比例為4.92%,比去年減少3.79個(gè)百分點(diǎn)i其中下降幅度最大的為管理費(fèi)用,由去年同期的8.19%下降到2.94%。新安股份預(yù)測(cè)2008年1-9月份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)400%左右。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較大的同時(shí),3項(xiàng)費(fèi)用占公司營(yíng)業(yè)收入比例出現(xiàn)了較大下降,顯示了公司成本控制的能力正在加強(qiáng),并已取得了較好效果。
國(guó)信證券最近發(fā)表研究報(bào)告,預(yù)測(cè)新安股份2008-2010年每股收益分別為6.00元、4.08元和4.67元(未考慮增發(fā)攤薄,預(yù)計(jì)此次增發(fā)會(huì)攤薄公司每股收益6%),作為重要假設(shè)基礎(chǔ)的草甘膦原粉每噸平均售價(jià)(含稅)分別為:75000元、56000元和45000元,對(duì)應(yīng)毛利率分別為43%、24%和21%。
濰柴動(dòng)力(000338) 每股凈資產(chǎn)之王
濰柴動(dòng)力2008年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入209.78億元,同比增長(zhǎng)36.75%:實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.6億元,同比增長(zhǎng)94.95%:每股收益為3.19元,同比增長(zhǎng)71%,超出市場(chǎng)預(yù)期;每股凈資產(chǎn)為14.87元,為今年上半年已公布年報(bào)上市公司中最高。上半年重卡和工程機(jī)械的高景氣,導(dǎo)致發(fā)動(dòng)機(jī)及變速箱銷量大幅增長(zhǎng),是公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因。
發(fā)動(dòng)機(jī)仍是公司主要利潤(rùn)來(lái)源,在凈利潤(rùn)中的比重約為70%左右。申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)下半年發(fā)動(dòng)機(jī)毛利率將環(huán)比回升。上半年受益于重卡和工程機(jī)械的高增長(zhǎng),發(fā)動(dòng)機(jī)銷量達(dá)到20.16萬(wàn)臺(tái),其中重卡發(fā)動(dòng)機(jī)為13.7萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)60.4%。
在鋼鐵等原材料價(jià)格未來(lái)可能回落的背景下,公司產(chǎn)品毛利率將出現(xiàn)復(fù)蘇。濰柴動(dòng)力中報(bào)顯示,發(fā)動(dòng)機(jī)特別是變速箱及整車毛利率受上半年原材料價(jià)格上漲的影響較大,其中鋼鐵等原材料在整車及發(fā)動(dòng)機(jī)中的比重分別是10%和12%。若今年下半年或明年鋼鐵價(jià)格下降,則濰柴動(dòng)力產(chǎn)品毛利率將復(fù)蘇。
申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)公司最新的盈利預(yù)測(cè)為2008年4.83元/股、2009年5.12元/股。