論改善商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的必然性和可行性

摘 要：以政治經(jīng)濟學(xué)、制度經(jīng)濟學(xué)、信息經(jīng)濟學(xué)三個方面從理論上分析商業(yè)銀行存在信貸風(fēng)險的必然性，介紹了中國商業(yè)銀行的信貸現(xiàn)狀，提出如何在目前的管理模式下，結(jié)合現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論完善信貸管理的可行性。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；信貸風(fēng)險；資產(chǎn)組合理論

中圖分類號：F832.4文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2008）19-0101-02

一、中國商業(yè)銀行存在信貸風(fēng)險的理論分析

1.按政治經(jīng)濟學(xué)原理，使用價值和價值對同一商品生產(chǎn)者或消費者來說不可兼得。貨幣流通職能和支付職能導(dǎo)致商品的內(nèi)在矛盾外化，使買賣在時空上分離。若某一時刻，債務(wù)人無力償債，就出現(xiàn)信貸風(fēng)險。

2.從制度經(jīng)濟學(xué)角度，科斯認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)規(guī)模限定在市場交易費用大致等于企業(yè)組織費用時，若企業(yè)此時停止擴張則實現(xiàn)效率的帕累托最優(yōu)。商業(yè)銀行從信用中介發(fā)展起來，為減少投融資雙方盲目資金流動產(chǎn)生高交易成本而形成的一種市場替代。根據(jù)斯蒂格利茨觀點，由于眾多資金盈余者和缺乏者無法在適當(dāng)時間、地點和數(shù)量上找到最佳投融資組合，使信貸風(fēng)險不因投融資雙方交易成本的節(jié)約而不在。如產(chǎn)銷脫節(jié)使企業(yè)產(chǎn)品積壓，導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)增加。

3.信息經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為當(dāng)事人在簽約前（后）信息不對稱導(dǎo)致的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”，是信貸風(fēng)險不可避免的深層原因。商業(yè)銀行風(fēng)險管理中借款者是資金代理者，銀行是委托者，在這樣委托—代理模式下，代理者所擁有的信息影響委托者利益，委托者不得不為代理者承擔(dān)風(fēng)險。

二、中國商業(yè)銀行的信貸現(xiàn)狀

截至2008年6月末，中國境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額1.24萬億元，不良貸款率5.58%。伴隨投資的高速增長信貸規(guī)模超常規(guī)擴大，出現(xiàn)“大、長、窄”特征。貸款主要用于大城市，集中于中長期貸款，面向壟斷行業(yè)需求。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計：2008年1—9月以房地產(chǎn)業(yè)為代表的中長期貸款年初增長16.2％，9月末上升到21.4％，比貸款總量增速快6.8個百分點。房地產(chǎn)貸款占新增貸款余額20％左右。尤其在大城市，銀行信貸資金有60％甚至更多流向房地產(chǎn)行業(yè)。

三、從現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論入手，完善信貸管理

（一）理論運用依據(jù)。1959年馬柯維茨提出資產(chǎn)組合理論：通過方差和組合收益來度量資產(chǎn)組合的風(fēng)險和預(yù)期收益，在此之上選擇實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化和風(fēng)險最小化的資產(chǎn)組合。貸款實際上是一種風(fēng)險資產(chǎn)，貸款帶來銀行收入的同時存在市場、利率、信用等一系列風(fēng)險。因此設(shè)想把馬柯維茨現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論應(yīng)用到信貸管理實踐中。

（二）理論核心內(nèi)容：通過研究風(fēng)險資產(chǎn)收益和風(fēng)險，建立投資者選擇組合的集合，再確定最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合，最后在最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)間匹配，得出最優(yōu)資產(chǎn)組合。

2.最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合是資本配置線與有效邊界曲線的切點，該點需同時滿足位于有效邊界上與夏普比率最大兩個條件。

（三）理論的運用

1.改變目前在某一行業(yè)或某類企業(yè)信貸集中的現(xiàn)象，應(yīng)適當(dāng)分散信貸資產(chǎn)，降低信貸集中所可能造成的風(fēng)險。據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，分散資產(chǎn)有利降低資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險，而信貸資產(chǎn)面臨最大風(fēng)險是信用風(fēng)險，即非系統(tǒng)風(fēng)險。實踐中，發(fā)放貸款要注意改變現(xiàn)有的資金流向結(jié)構(gòu)，弱化各筆貸款的相關(guān)性，減小風(fēng)險。

2.借鑒最優(yōu)資產(chǎn)組合的選擇過程?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論別于傳統(tǒng)“自下而上”模式，采用“自上而下”運用數(shù)量化模型的貸款決策程序。目前發(fā)放貸款由貸款者先申請，然后銀行相關(guān)審批部門對是否發(fā)放，發(fā)放多少等問題給予確定，最后由分支機構(gòu)負(fù)責(zé)具體發(fā)放，存在忽略全局的不足。實踐中，不是否定目前貸款程序，而是在“自下而上”發(fā)放貸款的模式前補充一個“自上而下”的決策程序。在審批貸款前先據(jù)自身風(fēng)險偏好，資產(chǎn)收益等情況，制定不同投資比例，決定不同行業(yè)的貸款及央行存款比例，建立最優(yōu)貸款組合與整體的最優(yōu)組合。

3.決策新增貸款等問題上要重視夏普比率指標(biāo)的運用。以新增一筆貸款為例，假定風(fēng)險資產(chǎn)組合收益率為S，新增一筆貸款后收益為S*，若S>S*，表示新增貸款后，整個貸款組合夏普比率下降，新增收益不能完全補償新增風(fēng)險，新增貸款對整個資產(chǎn)組合不利，應(yīng)提高該筆貸款利率或增加擔(dān)保。反之S

四、理論實施中，需說明一個問題

現(xiàn)代資產(chǎn)理論假定資產(chǎn)收益是正態(tài)分布，用分布函數(shù)均值及標(biāo)準(zhǔn)差可刻畫。實際中，貸款收益分布函數(shù)有“長尾現(xiàn)象”。作為特殊風(fēng)險資產(chǎn)，貸款收益分布有明顯的不對稱性。貸款收回，則收益按固定利率算。若貸款不能收回，損失就遠(yuǎn)超過可能獲得的收益?！伴L尾現(xiàn)象”主要是貸款利率不由市場決定，因此目前要考慮“長尾現(xiàn)象”存在，綜合分析問題；但長遠(yuǎn)看，利率市場化的推進，用現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論完善信貸風(fēng)險管理越來越實用。

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