中國通貨膨脹成因分析

[摘 要] 由于經(jīng)濟的高速發(fā)展，居民消費價格的持續(xù)攀高，中國是否會進入新一輪全面的通貨膨脹期？這都是當前宏觀經(jīng)濟研究的重要課題。本文采用1989年至2005年的樣本數(shù)據(jù)，構(gòu)建多元線形模型對影響我國通貨膨脹的因素進行實證分析，通過回歸檢驗出主要的影響變量并重點分析主要因素影響通貨膨脹的內(nèi)在機制。

[關(guān)鍵詞] 通貨膨脹 原因分析 多元線形模型 回歸檢驗

一、引言

2003年以來，我國經(jīng)濟進入新一輪的增長周期，國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展。從03到06年國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率分別為:10.0%、10.1%、10.4%、11.0%，特別進入2007年后，我國經(jīng)濟處在高位運行，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.7個百分點。2003年到2006年全社會固定資產(chǎn)投資增長率分別為27.7%，26.6%，26%，24%，2007年全社會固定資產(chǎn)投資109870億元，比上年增長24.0%。在消費方面，我國價格上行壓力很大，面臨著通脹風險。居民消費價格在2007年7月到10月同比上漲分別為:5.6%，6.5%，6.2%，6.5%，環(huán)比增長率為:1.2%，0.36%，0.3%，0.3%。

面對目前高漲的經(jīng)濟形勢，特別是居民消費價格的持續(xù)攀高，中國是否會進入新一輪全面的通貨膨脹期？形成和推動當前我國通脹壓力的內(nèi)在原因是什么呢？這都是當前宏觀經(jīng)濟研究的重要課題。本文采用1989年至2005年的樣本數(shù)據(jù)，構(gòu)建多元線形模型對影響我國通貨膨脹的因素進行實證分析，通過回歸檢驗出主要的影響變量并重點分析主要因素影響通貨膨脹的內(nèi)在機制。

二、1989年～2005年通貨膨脹成因的實證分析

1.變量的選擇

(1)被解釋變量(通貨膨脹)的選擇

由于大多數(shù)經(jīng)濟學家將通貨膨脹看作是一般物價總水平的普遍上漲，并主張以物價指數(shù)上漲率來反映物價通貨膨脹率。因此，物價指數(shù)便成為通貨膨脹率指標計算的主要依據(jù)。在這里我們將選擇居民消費價格指數(shù)消(CPI)作為被解釋變量。

(2)解釋變量的選擇：

以數(shù)據(jù)的可得性為條件，對于生產(chǎn)上游價格的衡量我們選取了原材料、燃料、動力購進價格總指數(shù)指標，以期檢測我國通脹是否帶有成本拉動的性質(zhì)。并且把城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，貨幣及財政政策，經(jīng)濟增長率理論，外匯儲備同時作為解釋變量。

綜上，本文采用以下指標作為解釋變量

X1:原材料、燃料、動力購進價格總指數(shù)增長率;

X2:城鎮(zhèn)失業(yè)率增長率: X3:貨幣供給增長率;

X4:財政收支差額增長率; X5:國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率;

X6:外匯儲備增長率。

我們希望檢驗被解釋變量——通貨膨脹與各解釋變量之間是否存在線性的相關(guān)關(guān)系，因此假設模型方程如下:

2.數(shù)據(jù)及計量方法

因為本文所選取的指標存在不同程度的自相關(guān)性，因此在計量方法上我們選取了消除自相關(guān)性的逐步回歸法。采用Eviews5.0軟件進行相關(guān)分析。但是，因為國家統(tǒng)計局公布的相關(guān)數(shù)據(jù)中不同年份的數(shù)據(jù)有所缺失，我們只考察1989年～2005年的情況。

3.計量結(jié)果及檢驗

通過采用逐步回歸法逐一剔除自相關(guān)變量后，我們得到表1的估計結(jié)果，于是我們得到這樣的擬合方程：

-0.078795+0.421915X1+0.098752X2+0.123486X6+

0.307979X3

t=(-2.123476) (2.909062) (0.720202) (2.131112) (1.879913)

p=(0.0572) (0.0142) (0.4864) (0.0565) (0.0868)

R2=0.790497 =0.714314

F=10.37630(0.000988)

DW=1.468280df=11

在計量過程中，根據(jù)逐步回歸法，保留下X1，X2，X6，X3后，當繼續(xù)加進解釋變量X4——財政收支差額增長率時，相關(guān)系數(shù)沒有得到改善反而降低，因此其與以上四變量存在自相關(guān)，技術(shù)上要求將其剔除。同樣添加X5——國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率，其相關(guān)系數(shù)很小，而且它的系數(shù)的符號與先驗經(jīng)濟理論不符，故也將其剔除。因此，模型最終剩下的變量如上式所示。

對模型的擬合優(yōu)度進行檢驗:擬合優(yōu)度相關(guān)系數(shù)R2=0.790497表明在樣本數(shù)據(jù)中，通貨膨脹的變化79.05%可由原材料、燃料、動力購進價格總指數(shù)增長率、外匯儲備增長率、貨幣供給增長率、城鎮(zhèn)失業(yè)率增長率的變化來線性解釋，同時也說明所估計的回歸函數(shù)較好地擬合了樣本數(shù)據(jù)。

在顯著性水平α=0.05的情況下，F(xiàn)0.05(4，11)=3.36

在5%的顯著水平下，對估計結(jié)果(表1.2）進行異方差檢驗，結(jié)果見表1.3，從表1.3中可以看出nR2=15.99838

在5%的顯著水平下，解釋變量個數(shù)為4，樣本觀測數(shù)為16查表的dl=0.734，du=1.935，而估計結(jié)果中顯示，DW=1.468280，dl

綜上，我們對該方程的估計是成功的。

4.回歸分析的基本結(jié)論

（1)原材料、燃料、動力購進價格總指數(shù)增長率、貨幣供給增長率、外匯儲備增長率、城鎮(zhèn)失業(yè)率增長率與通貨膨脹存在正的相關(guān)性;（2)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長和財政收支差額增長的變化較難解釋我國通貨膨脹率的變化;（3)在保留四個影響變量中，每個對通貨膨脹的影響權(quán)重不一樣。原材料、燃料、動力購進價格總指數(shù)增長和貨幣供給量增長對通貨膨脹很具有解釋力。具體的，當X1原材料、燃料、動力購進價格總指數(shù)增長率增加一個單位會使CPI增加0.422個單位。而X2城鎮(zhèn)失業(yè)率增長率、X6外匯儲備增長率、X3貨幣供給增長率增加一個單位則會帶來CPI分別增加0.099、0.123、0.308個單位。

三、簡單的政策建議

根據(jù)我們的回歸模型和主要因素對通脹影響的作用機理，這里提出以下幾點政策建議。

其一，我國經(jīng)濟一直是投資推動型的發(fā)展，因此綜合指數(shù)對當前價格水平的上漲有很大的影響，其通過加大成本從而推動價格的上漲。我國應該適時的改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟的增長方式，從粗放型的增長轉(zhuǎn)變到集約型的增長。

其二，我國依然在對留入留出國門的資金實施有力的監(jiān)管，基本上能獨立地執(zhí)行既定的貨幣政策，因此貨幣政策在治理當前我國的通貨膨脹可以發(fā)揮十分重要的作用。

此外，應適當調(diào)整加息的頻率，從總需求角度調(diào)整經(jīng)濟中過剩的貨幣總量，超前治理通貨膨脹，應加強價格信息對生產(chǎn)的傳遞，降低季節(jié)性因素和其他一些短期因素對通脹上升的影響。

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