應對股市反彈的投資之道

國家陸續(xù)出臺經濟激勵措施，股市在這些激勵措施的影響下，出現小幅回調，專家預測，2009年下半年股市才會出現大規(guī)模的反彈行情。為了應對即將到來的反彈，投資者該如何規(guī)劃自己的投資?

各國政府都在加大投資力度，盡最大努力減少美國金融危機帶來的不利影響。中國政府也不例外，近期出臺了很多鼓舞人心的激勵措施。這些措施的出臺，為中國經濟增長帶來了新的亮點，提振了投資者的信心。

A股市場受其影響，從1600點左右的低位小幅回調到2000點附近。長達一年之久的跌跌不休終于迎來了一絲曙光，可是小幅回調到底是真象還是假象，面對這種回調，投資者應該如何應對?

2009年下半年股市將出現反彈

回顧中國股市的發(fā)展，可以發(fā)現，股市的漲跌就像一個循環(huán)圈，漲漲跌跌，跌跌漲漲，但是每次的漲跌其實都有規(guī)律可循。

2007年10月～2008年10月，A股從6124點跌至1664.93點，歷時11個月，創(chuàng)造了中國股市的最大跌幅，跌幅達72.8％。但是在這之前，中國股市也是經歷了幾次驚心動魄的“跌”行情，例如，1997年5月～1999年5月，A股從1510點跌至1047點，歷時24個月，最大跌幅達30％；1999年6月～2000年1月，A股從1756點跌至1361點，歷時6個月，最大跌幅達22％；2001年6月～2005年6月，A股從12245點跌至998點，歷時48個月，最大跌幅達55％。

分析以上數據，可以看出，其實跌之后股市都會迎來新的增長行情。例如：1999年5月～6月，從1047點到1756點，A股漲709點；2001年1月～6月，從1361點到2245點，A股漲884點。目前，中國股市正處在跌行情的最后階段，意味著股市新一輪的上漲行情即將來臨。

“分析中國近兩年的GDP增長，可以看出，今年的GDP增長比去年減少了約2個百分點，估計明年會繼續(xù)減少1個多點，加上大小非解禁的問題依然存在，所以明年上半年，股市壓力仍然很大?！泵裆C券首席分析師黃常忠在接受《小康·財智》記者采訪時說，“2009年10月份以前，股市不會有太大的作為，但是三季度、四季度的時候，宏觀經濟增長的下行趨勢可能觸底，那時應該會有反彈行情出現?！?/p>

對于同樣的問題，中國銀河證券高級策略分析師秦曉兵告訴《小康·財智》記者，受金融危機的影響，企業(yè)的盈利都呈縮水狀態(tài)，會減少投資者購買的信心。國家雖然出臺了很多利好措施，但是從措施出臺到實施再到呈現，需要一個比較長的期間。

秦曉兵同時也認為，政策的促進作用，使2009年的供求關系肯定要好于2008年的供求關系，他說：“2009年下半年，隨著經濟的逐步走穩(wěn)，股市會有好的表現，反彈之后的指數應該在2500點左右，如果出現一些意外情況，如推出平準基金等，指數則有可能達到3000點左右?！?/p>

這對于廣大投資者來說，仿佛是一次難得機遇，但是眾所周知，買股票不難，難的是什么時候買，對于目前股市的情況，中信建投證券分析師夏敏仁對《小康·財智》記者說：“目前的股市看似已經到了一個低位，但是并不是真正的低位，金融危機的影響，明年上半年會體現的更加明顯。因此，不排除股市還有繼續(xù)探底的可能?！彼J為，明年下半年中國的宏觀經濟層面應該會得到改善，所以那時股市會有新的機會出現。

如此看來，專家都看好明年下半年股市的表現，對于股市在2009年下半年會出現反彈，黃常忠說還有一個因素可以參考，就是與1997年和1998年國家出臺的經濟政策相比，今年國家政策的促進力度明顯大得多，這些政策雖然在短期內不能助推股市的快速復蘇，但是長期來看，是具有積極意義的。

應對反彈的投資策略

那么面對即將到來的反彈行情，投資者該如何規(guī)劃自己的投資呢?

1、券商股可長期持有

券商股是股市里受利好消息影響，反應較迅速的股票之一。一有利好消息傳出，券商股就會有意外的表現，對于目前這個特殊時期券商股的投資價值，西南證券券商分析師李群芳在接受《小康·財智》記者采訪時說：“在任何時候，券商股都是有投資價值的，現在的股市情形，短期來看，券商股投資是存在一定的風險，但長期來看，投資價值還是比較明顯?！彼J為，2009年北京的券商股會表現的比其他券商股好一些。

但是她提醒投資者，券商股對股市震蕩的反應會比其他類股票過度，漲跌幅都比較大，并且目前來看，券商股的估值高于A股市場，所以投資者在投資券商股的時候一定要注意風險。

2、政策受益行業(yè)重點關注

“目前這個時期的股市，是低迷向復蘇的過渡期?！秉S常忠對《小康·財智》記者說，“在股市的過渡期內，投資者在投資股市時不能抱有太高的預期，應將目光轉向周期性行業(yè)，例如制造業(yè)等行業(yè)，對于非周期性行業(yè)即消費類行業(yè)可以關注的少一些。”他稱，政策傾斜較多的行業(yè)應該重點關注。

從此次國家出臺的各項利好措施里，投資者能明顯的感覺到國家對基礎設施建設的投資力度很大，經濟的發(fā)展從來都是相互依靠，共同發(fā)展，那么，投資者該如何應對政策受益行業(yè)?

夏敏仁說，住房、鐵路、建材、機械制造等行業(yè)都是此次政策受益行業(yè)，這些行業(yè)國家投入力度很大，在未來相較其他行業(yè)會出現較快增長，因此，這些行業(yè)的股票可重點關注。

除此之外，他還建議投資者，現在股市的估值已經比較低。按照一般的邏輯，估值低的股票正是買入的最佳時機，但是不能一味地認為估值低就是好股票。他告訴記者，影響股票漲跌的因素很多，宏觀經濟的影響是最主要的，在經濟沒有完全走穩(wěn)的情況下，即使估值很低的股票也可能會繼續(xù)下跌。

3、倉位不要太重

“在目前時期，投資者投資時倉位不要太重，要看時機決定是補倉還是減倉?！鼻貢员f，投資股票要考察好投資公司的資產情況，看公司管理是否規(guī)范，財務是否穩(wěn)健等，資金充裕的公司會在流動性緊張的環(huán)境中取得出色表現。他稱，短期來看，房產、建筑建材等行業(yè)不錯，長期來看，醫(yī)藥類、食品類等消費類行業(yè)成長性好。

政策受益行業(yè)盤點

在中央提出的諸多利好措施里，涉及很多的行業(yè)，那么這些行業(yè)的股票投資價值究竟如何?為了能給讀者一個清晰的認識，記者根據一些證券公司和專家的見解，對這些行業(yè)的股票情況進行了梳理。這些觀點僅代表個人觀點，不構成投資建議(見下表)。

鏈接：投資大師的投資動向

1、2008年9月23日，巴菲特購買高盛50億美元永久性優(yōu)先股；

2、2008年9月27日，巴菲特旗下附屬公司MidAmerican(中美能源控股公司)，以每股均價8港元的價格，斥資18億港元(合計2 32億美元)收購比亞迪9.9％的股份；

3、2008年10月2日，巴菲特購買通用電氣30億美元永久性優(yōu)先股；

4、近日，沃倫·巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshi re Hathaway Inc)大量購入美國第三大能源公司康菲石油(COROCO Phillips)的股票，成為康菲石油最大的股東。

索羅斯

1、2008年第三季度購入美國第二大煤礦公司Arch Coal 290萬股，取得后者2％股權；

2、2008年10月，購買了澳大利亞公司環(huán)球投資5％的股權，這家公司正準備在毛里塔尼亞發(fā)展一項數十億美元的鐵礦山項目。