美國(guó)次貸危機(jī)的深化和我國(guó)的對(duì)策

　　盡管我國(guó)銀行系統(tǒng)因美國(guó)次貸危機(jī)直接受損有限，但其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的綜合影響不可低估，因此，應(yīng)該采取進(jìn)一步的應(yīng)對(duì)措施，防止其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成更壞的影響。
　　
　　一、次貸危機(jī)中美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景
　　
　　美國(guó)局部地區(qū)陷入衰退已是不爭(zhēng)的事實(shí)。整個(gè)經(jīng)濟(jì)是否已陷入衰退還有待觀察。從對(duì)一季度的分析數(shù)據(jù)看，個(gè)人消費(fèi)中商品銷售變?yōu)樨?fù)數(shù)以及住房和非住房投資都變?yōu)樨?fù)數(shù)是經(jīng)濟(jì)疲軟的主要原因，但經(jīng)濟(jì)整體仍在增長(zhǎng)，這主要得益于新興服務(wù)業(yè)如醫(yī)療保健和專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及出口。
　　當(dāng)前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要不利因素，一是住房市場(chǎng)周期性下滑，二是物價(jià)上漲。物價(jià)上漲同美元貶值有關(guān)。一季度消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升4.5%。肉類，奶類產(chǎn)品和加工食品幾個(gè)月來(lái)一路高企，油價(jià)也是一路飚升，預(yù)期將至少有1000億被汽油漲價(jià)吞噬。因此美國(guó)民眾普遍希望聯(lián)邦政府對(duì)消費(fèi)者采取新的補(bǔ)貼政策。
　　此次經(jīng)濟(jì)滑坡可能比較和緩，失業(yè)者增加較少，投資者信心也開始有恢復(fù)的跡象。美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)近來(lái)從資本市場(chǎng)上獲得了大量融資；投資者對(duì)于金融市場(chǎng)的低迷觀望態(tài)度似乎已近尾聲，隨房?jī)r(jià)的下跌，消費(fèi)者購(gòu)房能力提高有利于樓市的回暖。美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度則取決于政府的調(diào)控力度。如果調(diào)控得當(dāng)可望于下半年或明年初出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。
　　我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入上世紀(jì)70—80年代的滯脹的可能性較小。這是因?yàn)?，外?guó)的廉價(jià)商品可以大量進(jìn)入美國(guó)，美國(guó)的高技術(shù)產(chǎn)品可以大量出口。相對(duì)封閉的格局已經(jīng)改變，國(guó)外市場(chǎng)的供應(yīng)和需求對(duì)美國(guó)通貨膨脹可以起調(diào)節(jié)和抑制作用；美國(guó)挾科技優(yōu)勢(shì)實(shí)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使制造業(yè)有比較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，和較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力；此外，滯脹的發(fā)生同宏觀經(jīng)濟(jì)政策有關(guān)，70年代美國(guó)奉行財(cái)政金融雙松政策，聯(lián)儲(chǔ)一度堅(jiān)持低利率政策，這種僵化政策不會(huì)重復(fù)。盡管這次的經(jīng)濟(jì)滑坡有可能比較溫和，出現(xiàn)“滯脹”的可能性較小，但由于住房業(yè)周期因素的拖累，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在較長(zhǎng)時(shí)間會(huì)處于潛在生產(chǎn)能力以下，同時(shí)物價(jià)也將隨食品和能源價(jià)格的上漲而提升到一個(gè)新高度。
　　
　　二、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的挑戰(zhàn)
　　
　　次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響包括直接的和間接的兩方面。直接影響是我國(guó)大銀行購(gòu)買美國(guó)抵押貸款證券所蒙受