對(duì)上市公司盈余管理的分析

　　盈余管理是指企業(yè)管理者以獲取一定的私人利益為目的，迫于相關(guān)利益集團(tuán)對(duì)其盈利預(yù)期的壓力，在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的約束下選擇最有利的會(huì)計(jì)政策或控制應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，以使報(bào)告盈余達(dá)到期望水平。從實(shí)質(zhì)上講，它是一種利潤(rùn)操縱行為，有悖于會(huì)計(jì)信息的中立性，會(huì)使會(huì)計(jì)信息失去公允性、可靠性和可比性，從而影響會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量以及信息閱讀使用者的判斷和決策。
　　企業(yè)上市最大的好處就是可以從證券市場(chǎng)上籌集到大量的資金，許多企業(yè)發(fā)行股票和股票上市的愿望十分強(qiáng)烈。根據(jù)有關(guān)證券法規(guī)的規(guī)定，發(fā)行和上市股票的公司必須具備連續(xù)三年盈利的條件，于是一些本不符上市條件的企業(yè)，為了能上市，企業(yè)往往利用信息需求者的偏好而將業(yè)績(jī)粉飾謀求平穩(wěn)上升的發(fā)展，甚至造假。同時(shí)如果連續(xù)三年虧損，上市公司股票將被終止上市，即被“摘牌退市”。為了避免公司股票被戴上ST，一些公司會(huì)竭力操縱粉飾其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，盡可能避免連續(xù)虧損情況的出現(xiàn)。
　　公司管理當(dāng)局盈余操縱的最大受害者是公司外部利益相關(guān)者，為了取信于外部相關(guān)利益者，規(guī)范我國(guó)市場(chǎng)秩序，為此建議:
　　
　　 一、完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與方法
　　
　　會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和規(guī)劃，應(yīng)具有超前性，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)行為的創(chuàng)新和會(huì)計(jì)環(huán)境的變化有較科學(xué)的分析和預(yù)測(cè)，盡量避免會(huì)計(jì)處理中“無法可依”的現(xiàn)象出現(xiàn)。參照國(guó)際會(huì)計(jì)慣例的發(fā)展趨勢(shì)，盡量減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（制度）中可選擇的會(huì)計(jì)程序和會(huì)計(jì)方法，以縮小會(huì)計(jì)選擇的范圍，降低因會(huì)計(jì)程序和方法的多種選擇性而造成的盈余操縱問題。
　　
　　二、改進(jìn)對(duì)公司的考核評(píng)價(jià)方式
　　
　　首先，以考核公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)成果應(yīng)以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為主，而不是凈利潤(rùn)或利潤(rùn)總額，盡管對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也會(huì)加以操縱，但相對(duì)而言，該指標(biāo)較凈利潤(rùn)和利潤(rùn)總額要實(shí)在得多。目前，計(jì)算各種利潤(rùn)率指標(biāo)以及凈資產(chǎn)收益率、每股收益等，大都選用凈利潤(rùn)和利潤(rùn)總額，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)往往被冷落。從構(gòu)成上看，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)除受營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響外，還受投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額、所得稅等多種因素影響，而后幾項(xiàng)正是上市公司操縱盈余的主要渠道。筆者認(rèn)為，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)受非正常因素影響小，用它取代凈利潤(rùn)，計(jì)算出的凈資產(chǎn)收益率或每股收益等，更能準(zhǔn)確反映公司的收益水平。一些上市公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)很低，甚至虧損，但凈利潤(rùn)卻很高，可能這些公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益較高，但這些公司不具有成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿?。如果避開受投資收益、補(bǔ)貼收入、非經(jīng)營(yíng)性損益及所得稅率影響的凈利潤(rùn)指標(biāo)，將有助于抑制上市公司盈余操縱的行為。
　　其次，應(yīng)削弱凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的地位，用一個(gè)指標(biāo)體系取代單一的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)公司的收益水平。如前所述，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)極易被粉飾，以該指標(biāo)決定上市公司能否配股或增發(fā)新股，顯然是不科學(xué)的。例如建立一個(gè)指標(biāo)體系，綜合考核上市公司的質(zhì)量。如設(shè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股凈資產(chǎn)、每股現(xiàn)金流量等指標(biāo)，彌補(bǔ)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的不足。在上述指標(biāo)群中，每股現(xiàn)金流量是極其重要的指標(biāo)，該指標(biāo)可以揭示企業(yè)盈利能力質(zhì)量的高低，是凈資產(chǎn)收益率、每股收益的重要補(bǔ)充指標(biāo)。每股現(xiàn)金流量越高，說明凈收益的收現(xiàn)能力強(qiáng)，盈余能力的質(zhì)量高，也證明公司資產(chǎn)流動(dòng)性好，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。證券監(jiān)管部門通過對(duì)上市公司現(xiàn)金流量分析，判斷其是否需要配股，以避免把凈資產(chǎn)收益率作為唯一評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)而形成的上市公司通過操縱盈余虛增凈資產(chǎn)收益率的弊端，從而有效抑制上市公司操縱經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的行為。
　　
　　三、實(shí)行強(qiáng)制停牌制度
　　
　　我國(guó)例行停牌占了絕對(duì)