２０１５年把重慶建成長(zhǎng)江上游地區(qū)的金融中心

　　2000年，重慶全市貸款余額1800億元左右，其中不良貸款就有500多億元。當(dāng)年，全市在證券市場(chǎng)融資22.63億元，保費(fèi)收入27億元，商品房每平方米均價(jià)才1300元，整個(gè)要素市場(chǎng)都處于較低水平。近幾年，重慶市政府主要采取了構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施和公益設(shè)施建設(shè)融資平臺(tái)等五大措施，改革完善投融資體制機(jī)制、不斷提高投融資水平，2007年底全市貸款余額已達(dá)到了5200億元。
　　
　　措施一
　　按照市場(chǎng)原則構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施和公益設(shè)施建設(shè)的融資平臺(tái)
　　
　　對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施、公益設(shè)施建設(shè)，不能全靠政府直接投入，必須培植和壯大相應(yīng)的建設(shè)性投融資主體，將由政府出面舉債為主的投資方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐越ㄔO(shè)性投資集團(tuán)（企業(yè)）向社會(huì)融資為主的方式，從根本上改變城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資體制，最終形成政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、社會(huì)參與的多元投資格局。為此，重慶市陸續(xù)組建了八大建設(shè)性投資集團(tuán)，并通過采取三大保障性措施，增強(qiáng)投資集團(tuán)的資本實(shí)力和投融資能力。
　　“五大注入”充實(shí)資本金：第一，國(guó)債注入。把分散到各區(qū)縣200多億元的幾百個(gè)國(guó)債項(xiàng)目的資金所有權(quán)，統(tǒng)一收上來，按項(xiàng)目性質(zhì)歸口注入相應(yīng)的投資集團(tuán)。第二，規(guī)費(fèi)注入。將路橋費(fèi)、養(yǎng)路費(fèi)、部分城維費(fèi)等作為財(cái)政專項(xiàng)分別歸口注入投資集團(tuán)。第三，土地儲(chǔ)備收益權(quán)注入。賦予部分投資集團(tuán)土地儲(chǔ)備職能，將土地增值部分作為對(duì)投資集團(tuán)的資本金注入。第四，存量資產(chǎn)注入。將過去幾十年形成的上百億元存量資產(chǎn)，比如路橋、隧道、水廠等等，劃撥給各有關(guān)投資集團(tuán)，成為投資集團(tuán)的固定資產(chǎn)。第五，稅收返還。通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施投資實(shí)施施工營(yíng)業(yè)稅等方面的優(yōu)惠或稅收，作為資本金返還給投資集團(tuán)。
　　“三個(gè)不”構(gòu)筑防火墻：一，財(cái)政決不為投資集團(tuán)作擔(dān)保。雖然政府及各有關(guān)部門都要支持投資集團(tuán)發(fā)展，但政企之間必須保持嚴(yán)格的界限，防止財(cái)政債務(wù)危機(jī)。第二，投資集團(tuán)之間不能相互擔(dān)保，避免出現(xiàn)連環(huán)災(zāi)難，造成大面積金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，各投資集團(tuán)的專項(xiàng)資金不能交叉使用。財(cái)政撥付的專項(xiàng)資金雖然放在投資集團(tuán)，但使用范圍受財(cái)政掌控，必須?？顚Ｓ?，不準(zhǔn)交叉使用、互相挪用。
　　“三大平衡”防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：“三大平衡”是投資集團(tuán)必須牢牢把握和嚴(yán)格遵守的最基本的經(jīng)營(yíng)原則。第一，凈資產(chǎn)與負(fù)債的平衡，即把資產(chǎn)負(fù)債率控制在50%左右，努力達(dá)到和維持凈資產(chǎn)與負(fù)債1∶1的水平。第二，集團(tuán)現(xiàn)金流的平衡。搞好現(xiàn)金調(diào)度，保證現(xiàn)金需求和供給的基本平衡，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的良性周轉(zhuǎn)，保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。第三，投入與產(chǎn)出或資金投入與來源要平衡。投資集團(tuán)在接受政府部門下達(dá)的具體投資建設(shè)任務(wù)時(shí)，也要堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)規(guī)律和市場(chǎng)原則，必須要有相應(yīng)的資金注入或者通過特定的贏利模式回收投資，否則就可能出現(xiàn)巨大的融資困難或信用危機(jī)。
　　目前，重慶市組建八大投資集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2600億元，資產(chǎn)負(fù)債率已下降到60%左右，承擔(dān)了全市75%的重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)，是我市基礎(chǔ)、公益設(shè)施建設(shè)的中堅(jiān)力量。
　　
　　措施二
　　培育提高市場(chǎng)主體的融資能力
　　
　　提高工商企業(yè)的融資能力，是提高一個(gè)地區(qū)融資水平的根本，也是降低工商企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和不良債務(wù)率，提高資本運(yùn)作能力的重點(diǎn)。
　　2000年時(shí)，重慶市屬國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80%甚至90%以上，全市工商企業(yè)不良貸款率高達(dá)30%以上。由于企業(yè)自身融資能力太弱，導(dǎo)致每年貸款余額增長(zhǎng)低于10%。從2003年起，重慶市著力降低工商企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和不良債務(wù)率，主要采取了三條措施。一是實(shí)施破產(chǎn)關(guān)閉劣勢(shì)企業(yè)，消除50~60億元的壞賬；二是處置各個(gè)資產(chǎn)管57d41c39e6deba807ca756555585fa80e829e743f667390f35e295ca96ae2acd理公司的不良債務(wù)100億元左右；三是打包打折集中處置工商企業(yè)過去十多年在各大商業(yè)銀行形成的300多億元不良債務(wù)。
　　五年來，全市累計(jì)處置各類不良債務(wù)近500億元，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降到60%以內(nèi)，工商企業(yè)不良債務(wù)率降到4.9%。我們的目標(biāo)是到2015年把重慶建成長(zhǎng)江上游地區(qū)的金融中心。
　　
　　措施三
　　組建和重組地方金融機(jī)構(gòu)以改善金融生態(tài)
　　
　　這幾年，重慶市組建了渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，改革重組地方金融機(jī)構(gòu)，已成為市委、市政府駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、調(diào)控經(jīng)濟(jì)社會(huì)事務(wù)的有力工具，在支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展方面發(fā)揮越來越重要的作用。
　　
　　為了處置國(guó)有企業(yè)的巨額不良資產(chǎn)、不良債務(wù)，建立市屬國(guó)有資產(chǎn)資本的運(yùn)作平臺(tái)，健全支持國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的投資保障機(jī)制，重慶市2004年組建了渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，并賦予四大職能：一是處置不良債務(wù)、不良資產(chǎn)的平臺(tái)功能。二是企業(yè)搬遷、破產(chǎn)的資金周轉(zhuǎn)、土地置換的托底功能。三是企業(yè)資產(chǎn)重組的杠桿功能。四是地方金融資產(chǎn)的管理功能。
　　渝富公司作為資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，代表市國(guó)資委履行出資人職責(zé)，控股、參股地方金融企業(yè)，推動(dòng)地方金融的發(fā)展。
　　到2007年底，渝富公司資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到237億元，凈資本達(dá)到79億元，已幫助企業(yè)累計(jì)處置不良債務(wù)200多億元，參與了市商業(yè)銀行、西南證券、重慶實(shí)業(yè)、重慶東源和重慶普天等企業(yè)的重組以及三峽庫區(qū)擔(dān)保公司、安誠(chéng)保險(xiǎn)公司的組建，先后為重鋼、建設(shè)、嘉化、農(nóng)工商等50多戶國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)周轉(zhuǎn)、土地置換和改革發(fā)展提供了150億元左右周轉(zhuǎn)資金，初步形成覆蓋銀行、農(nóng)信社、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、擔(dān)保公司、租賃公司的“渝富系”金融體系。
　　
　　措施四
　　把握機(jī)遇推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)整體上市
　　
　　一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，直接融資、間接融資的規(guī)模大體上是1：1。前些年，全國(guó)銀行間接融資高達(dá)90%，比例嚴(yán)重失調(diào)。到去年底，全國(guó)股票市場(chǎng)市值達(dá)到30多萬億元，與銀行間接融資規(guī)模大致協(xié)調(diào)。
　　資本市場(chǎng)融資一般有兩大途徑：
　　一是發(fā)行企業(yè)債券或融資券?，F(xiàn)在重慶市屬重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)平均資產(chǎn)達(dá)到200億元左右，資本金都有八九十億元，發(fā)行企業(yè)債券融資券有規(guī)模大、成本低的比較優(yōu)勢(shì)。
　　二是發(fā)行股票。包括新股上市，上市企業(yè)增資擴(kuò)股或者定向增發(fā)。目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)全面復(fù)蘇，未來幾年市場(chǎng)趨勢(shì)看好。
　　過去很多國(guó)企上市時(shí)，往往把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為子公司上市，而把壞資產(chǎn)剝離給母公司，留下一些社會(huì)問題。重慶市現(xiàn)在推進(jìn)企業(yè)整體上市，要改善企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量，不搞一分為二，不能遺留社會(huì)問題。因此，在推進(jìn)企業(yè)整體上市過程中，最重要的是改善法人治理結(jié)構(gòu)和處理不良資產(chǎn)。
　　
　　措施五
　　提高掌握運(yùn)用現(xiàn)代融資渠道和金融工具的水平
　　
　　隨著國(guó)際金融市場(chǎng)日益成熟，國(guó)際性的融資渠道也日益多樣化，私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等各類基金融資渠道進(jìn)一步豐富和完善。
　　資本市場(chǎng)上有許多現(xiàn)代金融工具，利用得好，既可以規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，又可以降低融資成本。比如匯率的調(diào)期保值。外匯匯率有升有跌，中長(zhǎng)期外債就可能因此增加還債成本。重慶有1250億美元結(jié)算的日元貸款，貸款時(shí)可能只值10億美元，隨著美元兌日元匯率下跌，可能就要償還11億美元甚至更多。
　　為此，重慶市與國(guó)際著名投資銀行進(jìn)行合作，對(duì)1250億日元的外債進(jìn)行調(diào)期保值，鎖定日元升值風(fēng)險(xiǎn)，避免巨額外債的匯率風(fēng)險(xiǎn)，每年節(jié)約幾千萬元的債務(wù)成本。比如借貸調(diào)貸實(shí)質(zhì)是債務(wù)管理，是在高利貸與低利貸之間的合理周轉(zhuǎn)，降低融資利息，減少融資成本。比如重慶水務(wù)集團(tuán)前年用低息債券把利息較高的10億元銀行貸款換出來，提前償還，一年減少利息幾千萬元。另外，信托、租賃、BOT、BT都是重要的融資形式。
　　自2003年以來，重慶投融資體制機(jī)制不斷完善，投融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，投融資質(zhì)量和水平不斷提高?！笆濉蓖瓿晒潭ㄙY產(chǎn)投資6695億元，是“九五”的2.78倍。近兩年，共完成固定資產(chǎn)投資5613億元，是“十五”時(shí)期的84%。投融資的有力支撐，使全市經(jīng)濟(jì)在又好又快發(fā)展的軌道上平穩(wěn)健康運(yùn)行。