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2008-12-29 00:00:00陸新之

中國(guó)新時(shí)代 2008年11期 收藏

　　
　　美國(guó)在華爾街硬漢、財(cái)政部長(zhǎng)保爾森的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)導(dǎo)下開打的金融保衛(wèi)戰(zhàn)有點(diǎn)像病急亂投醫(yī)，基本上是弱肉強(qiáng)食的叢林法則思維在主導(dǎo)。在這種亂局之下，稍微弱勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)屬于被犧牲被淘汰的品種，隨時(shí)有被他人接管的可能，之后把其分拆按照殘值出售，誰(shuí)擁有這種股票就像是捏著“炸彈”。在這策略下，華爾街逐步形成了金融新五強(qiáng)：摩根大通、美國(guó)銀行、花旗、高盛及摩根士丹利。它們吸收了對(duì)手的市場(chǎng)和資產(chǎn)后，加上聯(lián)儲(chǔ)局及財(cái)政部，將會(huì)成為帶領(lǐng)美國(guó)的金融御林軍逐步走出金融災(zāi)難的主力。這一次，美國(guó)政府押上了全部的家當(dāng)，華爾街也押上了全部的信用，在舒緩經(jīng)濟(jì)危機(jī)和減少蕭條壓力方面，或能起到一定的作用。
　　另外，最近比較沉默的伯南克其實(shí)也不容小覷。這種大風(fēng)大浪正是他施展平生所學(xué)的時(shí)候。比起老謀深算的格林斯潘來說，學(xué)者伯南克前幾年顯然缺乏微調(diào)和拉鋸的江湖手段。但請(qǐng)注意，他本人正是研究1929年—1933年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的，所以他對(duì)于凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)里所說的流動(dòng)性陷阱高度警惕。經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)1929年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)研究的成果之一，就是發(fā)現(xiàn)一旦在市場(chǎng)恐慌出現(xiàn)的時(shí)候，要迅速將之降解于無(wú)形，一旦讓這種信心危機(jī)真正對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重?fù)p害的時(shí)候，那就為時(shí)晚矣。不管是貨幣政策還是財(cái)政政策，都將無(wú)能為力。因此，去年次貸危機(jī)發(fā)生，他就大幅度減息，9月以來，他和保爾森一道繼續(xù)采取大規(guī)模、深度的拯救措施，這是有他自己的學(xué)理作為基礎(chǔ)支持的。
　　同時(shí)，英國(guó)政府對(duì)銀行的入股注資力度也很大。究其原因，歐洲的銀行除了購(gòu)買美國(guó)的按揭貸款和衍生證券出現(xiàn)問題外，各國(guó)在運(yùn)營(yíng)過程中造成的不良資產(chǎn)也相當(dāng)多，如對(duì)東歐、南歐的一些國(guó)家，包括對(duì)波羅的海前蘇聯(lián)國(guó)家的貸款甚至東歐、南歐的房地產(chǎn)，可能也會(huì)出問題。所以，這些國(guó)家在美國(guó)金融危機(jī)的骨牌效應(yīng)下，都意識(shí)到了自身的問題，紛紛以非常之舉維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，力保增長(zhǎng)。
　　美國(guó)的金融危機(jī)本身是海嘯，也是觸媒，它不僅席卷了美國(guó)的金融體系，讓美國(guó)人再次掏錢為制度的缺失和操作者的貪婪買單，同時(shí)更引發(fā)了其他經(jīng)濟(jì)體的自身矛盾的爆發(fā)。美國(guó)拯救危機(jī)，全球各國(guó)為之買單，債權(quán)國(guó)遭受損失的現(xiàn)象將由猜測(cè)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。如果發(fā)達(dá)國(guó)家敞開口子印鈔票，那么損失最大的必定是那些債權(quán)國(guó)，特別是手握大量硬通貨中國(guó)。同樣，金融危機(jī)震蕩之下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊會(huì)越來越明顯，政府不得不防備。如果說，上半年多家小廠的倒閉，還不足以令人感到經(jīng)濟(jì)的寒意，那么，最新的東莞合俊鞋廠的倒閉，造成六千多人失業(yè)，就是一個(gè)鮮明的警示。
　　因此，當(dāng)下的中國(guó)在通貨膨脹的壓力減少之后，應(yīng)該知道，只有中國(guó)人才能救中國(guó)經(jīng)濟(jì)，其他國(guó)家自保不暇，應(yīng)該及時(shí)凝聚社會(huì)共識(shí)，群策群力保增長(zhǎng)。
　　其一，大規(guī)模減稅退稅。過去幾年，稅收的增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過企業(yè)的利潤(rùn)增幅和個(gè)人收入的增幅。是時(shí)候好鋼用在刀刃上，及時(shí)為企業(yè)和個(gè)人松綁減負(fù)，增加社會(huì)投資和消費(fèi)的能力。
　　其二，銀行放貸松綁。我們不能期望效法美聯(lián)儲(chǔ)那樣直接對(duì)中小企業(yè)承兌放款，但各個(gè)國(guó)有銀行都需要及時(shí)放款，不能搞歧視性限制，更不能再用犧牲民營(yíng)企業(yè)的辦法來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
　　其三，限制大小非在A股市場(chǎng)的拋售，永久限制新股的高溢價(jià)發(fā)行和形成對(duì)惡性圈錢的監(jiān)督機(jī)制。
　　其四，放寬對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的貸款限制，引導(dǎo)行業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，改善各地成交量急劇萎縮的狀況。
　　其五，同時(shí)，政府也要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。中國(guó)房地產(chǎn)界也有人不斷地“創(chuàng)新”，如，“保租銷售”、“無(wú)理由退房”、“零首付”、“按上加按”等，都有可能演變成沒有監(jiān)管的金融產(chǎn)品。這些擦邊球不監(jiān)控不行。
　　概而言之，保增長(zhǎng)是2008年中國(guó)社會(huì)利益的共同目標(biāo)，多消費(fèi)多投資多平衡各方利益，才是中國(guó)穩(wěn)定度過未來全球經(jīng)濟(jì)寒冬的唯一出路。
　　
　　個(gè)人簡(jiǎn)介：
　?。懶轮?cái)經(jīng)作家，商業(yè)觀察家，現(xiàn)任風(fēng)至飛揚(yáng)出版機(jī)構(gòu)首席顧問。出版的新著有《決勝華爾街》、《王石管理日志》和《說郎咸平》等等）

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