不堪重壓楊致遠辭任ＣＥＯ　被動雅虎苦覓新“舵手”

李默風

編者按

他本可以和比爾·蓋茨一起改寫互聯(lián)網(wǎng)格局，他固執(zhí)地拒絕了；他本可以讓雅虎的行業(yè)處境遠勝當前，他錯誤地預估形勢而功虧一簣；他還本可以風光地從CEO任上卸下，但最終卻在眾叛親離中黯然走人……他就是楊致遠，一個締造了雅虎，培育了雅虎，卻又可能親手將雅虎葬送的傳奇人物。

楊致遠的對手無一不是狠角，無論是鮑爾默，還是恩里克，或是伊坎，甚至美國司法部，楊致遠都遠非他們的對手?，F(xiàn)在，他終于承認自己輸了，他也終于得到了解脫，但留下的雅虎爛攤子又該何去何從？

2008年11月18日，楊致遠迎來了事業(yè)的最低潮期。

這一天，雅虎宣布楊致遠將在董事會找到繼任者后辭去CEO職務。而楊致遠本人也在當天發(fā)出的一封致全體員工的郵件中聲稱，一個企業(yè)在不同的時期需要有不同的視角，這樣才能推動公司發(fā)展。他認為，“我的辭職對我們大家將會產(chǎn)生影響，但我知道這是一個正確的選擇。”

此時，距楊致遠重掌雅虎帥印的時間整整18個月。18個月前，臨危受命的他接替特里·塞梅爾出任雅虎CEO，并信心滿懷地提出了“百日復興計劃”。但18個月來，楊致遠接連遭遇了包括拒絕微軟并購、與谷歌合作被叫停、并購AOL無下文、業(yè)績持續(xù)下滑和較大規(guī)模裁員等重大事件。這導致雅虎股價縮水超過60%，11月17日僅報收于10.63美元，遠低于此前微軟提出的每股31美元的收購價格。

早在數(shù)月以前，一些激進股東就向董事會建議罷免楊致遠，他卻一直強調(diào)自己才是讓雅虎走出困境的最佳領導者。但如今，當美國金融風暴愈刮愈猛，雅虎未來的命運又備受質(zhì)疑的情況下，楊致遠出人意料地選擇了隱退。

面對楊致遠突然改變決定。業(yè)界都在好奇，是誰讓固執(zhí)的“雅虎酋長”變得敢于正視現(xiàn)實。究竟是微軟CEO鮑爾默、谷歌CE0恩里克、雅虎董事伊坎，是美國司法部和當前愈演愈烈的金融危機，還是楊致遠本人？

臨危受命

2007年，雅虎與競爭對手谷歌的差距卻越來越大，到CEO特里·塞梅爾離任前，谷歌的廣告銷量已經(jīng)是雅虎的兩倍。在股價不斷下跌且有聲音認為其所拿薪酬過高的情況下，塞梅爾選擇了辭職。臨危受命的楊致遠于2007年6月19日出任雅虎CEO。

對于能否將雅虎帶出前任時的困境，復出后的楊致遠信心十足。他表示，自己已經(jīng)做好準備，深信有能力將雅虎帶入一個新的發(fā)展階段。“我絕對不是一個臨時的CEO，雅虎需要的也是一個長期的CEO。”上任當天，他的激情演講讓雅虎久蹶不振的股價上漲了5.4%，成為盤后交易中成交量最高的股票。

但是，雅虎2007年6月30日發(fā)布的第二季度財報依然難看。16.98億美元的營收同比雖然增長了8%，但凈利潤下滑了2%，為1.61億美元。這也是其連續(xù)第6個季度同比出現(xiàn)凈利潤下滑。為了盡快挽回投資者信心，楊致遠表示將在未來100天內(nèi)對雅虎的所有業(yè)務重新反思和調(diào)整，并制訂出一項新的發(fā)展戰(zhàn)略。這就是所謂的“百日復興”計劃。

改革最先從高層的人事開始。

2007年8月30日，雅虎全球銷售部原執(zhí)行副總裁格萊格·科爾曼被宣布于2008年2月解職。雅虎還計劃建立一個新的部門——全球合作解決方案部，由它負責公司與廣告商、出版商、網(wǎng)絡廣告客戶等的關系維護。隨后，楊致遠以大衛(wèi)·卡恩斯特取代了原來溫達·米拉德北美銷售主管的位置。

2007年9月后，楊致遠開始了瘋狂的并購活動。他先在9月5日以3億美元現(xiàn)金收購美國第5大在線廣告服務提供商藍鋰，這家公司的主要業(yè)務是通過跟蹤消費者的網(wǎng)絡行為來為客戶提供更具針對性的廣告。分析師認為，藍鋰可以幫助雅虎在3年的銷售下降和市場份額丟失給谷歌之后，提升在行為定向廣告領域的銷售能力。7天后，雅虎宣布為英國領先的在線社交網(wǎng)站Bebo銷售大部分的顯示廣告。據(jù)稱，此次合作可以為雅虎帶來75%的英國網(wǎng)民。

“他確實給人雅虎正在洗心革面的感覺。”這是當時華爾街近乎一致的看法。然而，楊致遠這半年對雅虎的救贖并沒有收到明顯的效果，反卻成其被質(zhì)疑的發(fā)端。

2008年1月30日，雅虎發(fā)布了2007年第4季度財報。財報顯示，雅虎的營收為18.32億美元，同比增長了8%，但2.06億美元的凈利潤卻較2006年同期的2.69億美元減少了23%。楊致遠隨后宣布了裁員7%（約1000人）的決定，這也宣告了他的“百日復興”計劃的徹底失敗。

“雅虎不該讓楊致遠出來當舵手，他只適合于幕后?！庇胁糠盅呕⒐蓶|私底下抱怨。

董事會是饑不擇食，而楊也違背了自己早年說過的“與費羅誰也不會當CEO”的諾言。明知不可為而為之，從重出江湖的那時起就注定他不會成功！

深陷泥潭

對于裁員決定，楊致遠解釋這是雅虎扭轉(zhuǎn)局面的必走之路，誰也無法阻擋，并強調(diào)自己為此“失眠了幾個晚上”。他并不知道，另一場更大的危機已經(jīng)來臨。

2008年2月1日，微軟宣布以446億美元（現(xiàn)金和股票各占一半）收購雅虎的全部流通股，攤薄后相當于收購價格為每股31美元，較雅虎股票1月31號的收盤價（19.18美元）溢價62%。

盡管微軟CEO史蒂夫·鮑爾默在給楊致遠的信函中表示，希望與雅虎管理層、董事會以及股東密切合作，爭取并購工作能在今年下半年完成，但是，楊致遠認為微軟極大低估了雅虎的價值，包括雅虎的全球品牌、龐大的全球受眾、在廣告平臺方面的大量投入、未來發(fā)展前景、自由現(xiàn)金流、潛在的盈利能力，以及在全球的投資等等。很多分析師認為，“楊致遠這是要微軟提高收購價格，他的目標價位至少為560億美元，合每股40美元?！?

雙方一直在并購價格上角力，到了5月4日，當鮑爾默主動將收購價增至每股33美元，楊致遠將底線劃在每股37美元后，鮑爾默的耐性被徹底擊垮，微軟正式宣布放棄收購。5月19日，鮑爾默再次向雅虎提交一份替代方案，希望收購后者的互聯(lián)網(wǎng)搜索業(yè)務。但楊致遠于6月12日與谷歌簽署了一項非排他性搜索廣告合作協(xié)議。該合作看起來每年可為雅虎帶來8億美元的收入。把寶押在了與谷歌合作上的楊致遠宣布終止與微軟所有的談判。

成功擺脫了微軟的糾纏后，楊致遠用“很驕傲”來形容自己的感受，但2008年11月5日，谷歌卻宣布取消與雅虎的廣告業(yè)務合作計劃。進退兩難的楊致遠無奈于11月5日舉行的一個Web2.0峰會上向微軟示好：“只要出價合理，被微軟收購仍然是雅虎的最佳選擇?！睂Υ耍U爾默在兩天后語氣強硬地答復：“收購雅虎已經(jīng)是過去時，微軟已經(jīng)擁有了一些有意義的東西，但絕不是雅虎！”

一些對楊致遠拒絕微軟“橄欖枝”始終懷有異議的投資者的怒火終于找到了發(fā)泄的理由。他們認為，在“百日復興”計劃無效后，與微軟的交易完全可以讓雅虎走出困境，但楊致遠卻錯誤地選擇了谷歌，以為這樣就能既避免公司重組的命運，又可以獲得穩(wěn)定的資金收入。但實際上，稍微有些頭腦的人都知道，與谷歌的合作根本無法通過美國司法部的反壟斷審查。因為谷歌已經(jīng)占據(jù)70%左右的廣告搜索市場，加上雅虎的份額將超過90%。很多廣告主擔心谷歌將來店大欺客，提高搜索廣告的價格；而發(fā)行商們也同樣擔心這項交易會導致合作網(wǎng)站從谷歌那里獲得的分成減少。最終，他們得到了反壟斷機構(gòu)的支持，美國司法部叫停了谷歌和雅虎在廣告上的合作。

谷歌首席顧問DavidDrummond在一份聲明書中認為，是微軟為了達到目的過分夸大了谷歌給網(wǎng)絡廣告市場造成的威脅，到處煽風點火以致合作流產(chǎn)。但在這個問題上，楊致遠卻出人意料地沒有對微軟做太多抱怨。

“這應該是楊致遠最艱難的時刻?！敝T多華爾街的分析師說，微軟曾希望通過并購雅虎來改變自己在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務上的地位和命運，但最終改變的卻是楊致遠的個人命運。在當中的關鍵原因就是雅虎日甚一日的糟糕處境。他們指出，在微軟與谷歌之間，無論雅虎與誰合作都會減少一份市場阻力。但在微軟轉(zhuǎn)身離去，與谷歌的合作又無望實現(xiàn)的情況下，雅虎將不得不再次面對這兩個競爭對手。尤其是谷歌，楊致遠當初復出的一個重要原因就是為了縮小與谷歌在廣告市場的差距，但雅虎與微軟合力尚不能超過谷歌，獨自作戰(zhàn)更難達到目標。

而目前，金融危機肆虐世界經(jīng)濟，雅虎遭遇的困難也加重了投資者的怨氣。

拿占到雅虎美國市場總營收的62%的顯示廣告來說，谷歌與微軟都不是它的對手，但市場研究機構(gòu)eMarketer日前認為，雅虎在該業(yè)務上的增長正在放慢。eMarketer的分析師說，人們此前認為，在新技術(shù)的支持下廣告客戶更希望增加曝光率，從而使顯示廣告的增長速度領先于搜索廣告。但現(xiàn)在人人都珍惜現(xiàn)金，搜索廣告直接送達消費者比顯示廣告更保險，因此未來二三年內(nèi)，搜索廣告開支要比顯示廣告多。這就意味著，流向谷歌的廣告開支比流向雅虎的會多一些。據(jù)他們預測，2008年104億美元的美國網(wǎng)絡搜索廣告市場有73.5%屬于谷歌，雅虎只占13.3%（此前兩年，它的市場份額分別為20%和15%）。

再從雅虎2008財年第三季度財報來看，其凈利潤由去年同期的1.513億美元減至5430萬美元，降幅高達64%。每股盈利則由11美分跌至4美分，也遠低于市場預期的9美分。對此，雅虎不僅將全年營業(yè)收入由原先估計的73.5億~78.5億美元，下調(diào)到71.8億~73.8億美元，還再次宣布裁員10%，約1500人。楊致遠解釋說，此舉是為了使公司更為有效地運轉(zhuǎn)并度過眼前的不景氣時期，“我們的目標是到今年底，減少4億美元的年度開支”。

盡管如此，楊致遠還是無法安撫憤怒而焦躁的股東，也慢慢失去了對公司的控制。

一些股東指出，楊致遠雄心勃勃的“百日復興”計劃將藍鋰等企業(yè)成功攏到身邊，但卻沒能對谷歌的擴張行為進行有效封堵。如谷歌對精于顯示廣告業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)廣告公司DoubleClick的并購，它在2007年4月提出31億美元的報價，直到2007年12月末才被獲通過。但在這過程當中，楊致遠只專注于其它并購對象，在對這家同業(yè)企業(yè)的出價上猶豫不決，最終成全了谷歌。

另一方面，楊本人的一些發(fā)展戰(zhàn)略也被認為莫名其妙，純粹是在浪費錢財。如他出山后的第一筆并購，目標竟然是一個高校體育網(wǎng)站Rivals.com，還耗資1億美元，但這筆收購所發(fā)揮的效果至今未見。還有一些曾經(jīng)雄心勃勃的項目，常常一拖再拖才發(fā)布，嚴重挫傷了市場的信心。關于這點，雅虎今年2月就曾宣稱要發(fā)布肩負“抵御微軟收購”重任的廣告系統(tǒng)AMP，但直至8月還沒有上線。其結(jié)果是該平臺的高級工程主管亞當·海德憤然離職加盟在線招聘網(wǎng)站Jobvit，雅虎的股價也持續(xù)下跌。

7月21日，雅虎與被稱為“企業(yè)掠食者”的大股東之一的卡爾·伊坎就2008年股東大會代理權(quán)之爭達成和解。此前，伊坎力挺微軟并購雅虎，但遭到楊致遠等高層的極力阻攔。這一次，雅虎董事會卻作出讓步，不僅同意愿以每股33美元或更高的價格把公司賣給微軟，而且讓伊坎在8月1日董事會成員由8人擴充為11人后進入董事會，另外兩個空缺也從他提出的9個候選人中選出。業(yè)界普遍認為，曾經(jīng)嘲笑伊坎不懂科技產(chǎn)業(yè)的楊致遠肯作此改變，應該是無法改變其他董事會成員的意見，順水推舟以獲得更多支持。但錯誤的是，他小看了這個攪局者的實力。伊坎與鮑爾默曾多次通信，后者明確說明“根據(jù)過去數(shù)月的經(jīng)驗，無法同現(xiàn)任雅虎董事會達成任何交易”，伊坎的目的就是要進一步影響董事會。顯然，他達到了目的。

事實上，讓楊致遠焦頭爛額的事情并不止這些。大量高級人才的流失，也讓他在CEO位子上如坐針氈——早在今年6月，知名科技博客網(wǎng)站Techcrunch曾公布自去年1月以來雅虎離職高管的名單。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，涉及的人數(shù)高達114人！即便是在楊致遠宣布辭職后，11月20日，雅虎搜索業(yè)務原副總裁肖恩·薩切特也改投了微軟的懷抱。這對處于多事時期的雅虎而言，無疑又是雪上加霜。

后酋長時代

11月18日，不堪壓力的楊致遠宣布在找到新的接班人后將重新扮演“雅虎酋長”角色。對于這個消息，業(yè)界幾乎無人表示驚詫。盡管雅虎董事會對他18個月來的表現(xiàn)給予很高的評價，但在他身后留下的將是人們對雅虎未來命運的猜測。

是誰最終讓他下了臺？一個親手締造雅虎互聯(lián)網(wǎng)神話的人，他拿的是極具象征意義的1美元年薪，有人認為他是被谷歌利用了，在微軟發(fā)起的這場并購案中成了犧牲品；也有觀點認為是他太貪心，以致最后落得個雞飛蛋打，自食苦果。任何說法似乎都很有道理，但又無人可以對此下定論。

雅虎內(nèi)部一位不愿具名的員工日前透露，楊致遠仍在與時代華納就收購美國在線（AOL）洽談，但雙方還無法達成協(xié)議。AOL是僅次于谷歌、雅虎和微軟的第4大網(wǎng)絡廣告商，2007年它占有美國211億美元網(wǎng)絡廣告市場份額的6.5%。

根據(jù)談判內(nèi)容，時代華納將把AOL的廣告業(yè)務并入雅虎，以換取一定數(shù)量的雅虎股份。雅虎則借此鞏固自己在顯示廣告市場上的優(yōu)勢地位，并擴充電子郵件和即時通訊等服務的用戶數(shù)量。業(yè)內(nèi)人士估計，這項交易的價格可能高達80億美元。

但自鮑爾默重申不再對整體收購雅虎感興趣后，雅虎股價再次暴跌20.87%，當天收盤時市值只有127億美元，雅虎哪來80億美元的現(xiàn)金？

尤其糟糕的是，為了獲得更多的資金，雅虎于當月21日以1億歐元的價格，將旗下比較購物網(wǎng)站Kelkoo賤賣給了英國私募公司JamplantLtd（2004年雅虎以4.75億歐元的價格收購這家網(wǎng)站）。此舉已經(jīng)遭到諸多市場分析人士的抨擊，認為楊致遠等雅虎管理層軟弱無能，最終也只會斷送公司的獨立地位。

而現(xiàn)在，雅虎的后酋長時代即將開始，誰將重新駕馭這頭“大象”，又給它一條怎樣的發(fā)展道路，業(yè)界充滿了期待。

雅虎高層表示，他們已經(jīng)聘請高管獵頭公司海德思哲國際咨詢公司幫助尋找楊致遠繼任者。了解內(nèi)情的人士稱，雅虎的評估目標包括內(nèi)部和外部人選，董事會也有了一些人選，如AOL前高管喬恩·米勒、新聞集團首席運營官彼得·謝爾尼、eBay前CEO梅格·惠特曼以及雅虎前COO丹·羅森維格等。

業(yè)界有聲音認為，雅虎新CEO必須有“資深”總編那樣的大局觀，懂得如何將擁有100多個站點的雅虎有效整合，為用戶打造一種全新的體驗。與此同時，他還得愿意與微軟就并購問題進行對話。

持上述觀點的市場分析機構(gòu)NeedhamCo的分析師馬克·梅指出，不少雅虎股東堅信楊致遠離開后微軟將重新回到談判桌前，不僅僅是因為他們希望有更為實際的東西來抵消股價下滑的損失，還在于微軟同樣需要雅虎。他說，雅虎驚人的網(wǎng)絡流量和點擊率是微軟達到與谷歌在搜索和廣告業(yè)務上比肩的利器。

但與今年初的狀況不同的是，雅虎股價在金融危機等一系列因素的影響下持續(xù)下挫，已經(jīng)跌至12美元，其核心業(yè)務網(wǎng)絡廣告也有所萎縮，雅虎不可能再得到446億美元的報價，而掌握主動權(quán)的微軟也有可能在等雅虎的市值見底后再出手，且“不會高于每股17-20美元”。

有個現(xiàn)象或許是楊致遠希望看到，但又深感無奈的，那就是越來越多的證券分析機構(gòu)紛紛將雅虎的股票評級從“持有”上調(diào)為“買入”。而在他即將辭職的消息出來當天，雅虎股價也出現(xiàn)了上揚，幅度幾近9個點。這能否被認為是他離職產(chǎn)生的效應？楊致遠自己未作評論。但去年10月的時候，他曾說過自己擔任CEO是一個孤獨的工作，“感覺在過去的13年里一直在受訓?！?/p>

話很凄然，但卻能概括他今日的結(jié)局。

注：

（1）楊致遠被評為IT業(yè)10大最差CEO之首--英國網(wǎng)站vnunet.com日前評出了IT業(yè)10大最差CEO，其中雅虎CEO楊致遠居首。該網(wǎng)站認為，楊致遠曾被寄望扭轉(zhuǎn)雅虎的頹勢，但他不但沒有制訂出使雅虎復興的戰(zhàn)略，還頑固地堅持不將公司以總價475億美元的價格出售給微軟。他寄希望于與谷歌達成的搜索廣告外包交易，谷歌的放棄使他的希望破滅了。

（2）雅虎CEO人選不會很快確定--多家高管獵頭公司認為，即便是雅虎董事會行動迅速，任命新首席執(zhí)行官的工作也得4至6個月時間，另外還要留給候選人至少1個月的時間來通知其原任職的公司。因此，雅虎CEO人選不會很快確定。

（3）雅虎大事記

1995年，雅虎成立，并開始提供網(wǎng)絡廣告服務。

2000年，雅虎開始采用谷歌技術(shù)提供搜索服務。

2001年5月，特里·塞梅爾出任雅虎總裁兼CEO。

2002年2月，微軟開始采用Overture的搜索引擎服務，后者后來被雅虎收購。

2003年10月，雅虎宣布將收購Overture，從而獲得了與谷歌AdWords類似的搜索廣告服務。

2004年2月，雅虎取消了與谷歌的合作，開始采用自主研發(fā)的搜索技術(shù)。

2007年2月，雅虎發(fā)布外界期待已久的搜索和廣告技術(shù)平臺“巴拿馬”(Panama)。

2007年4月，雅虎斥資6.8億美元收購網(wǎng)絡廣告交換服務提供商Right Media。

2007年5月，華爾街首次傳出微軟有意收購雅虎的消息。

2007年6月，塞梅爾下臺，聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠出任CEO，同時德克爾升任雅虎總裁。

2007年7月，雅虎發(fā)布SamrtAds廣告服務，主要針對用戶行為、地理位置等推出精準廣告。

2007年9月，雅虎3億美元現(xiàn)金收購網(wǎng)絡行為精準廣告公司BlueLithium。

2008年1月，塞梅爾辭任非執(zhí)行總裁，與雅虎徹底分道揚鑣。

2008年2月1日，微軟宣布出價446億美元洽購雅虎。

2008年5月，雅虎宣布已同谷歌簽署一項非排他性搜索廣告合作協(xié)議。

2008年11月5日，谷歌宣布放棄與雅虎之間的搜索廣告交易。

2008年11月18日，雅虎宣布楊致遠辭去CEO。