對(duì)話：ＰＥ，在金融共贏中發(fā)展

許　倩

《資本市場》：您曾經(jīng)說過，中國應(yīng)該建設(shè)多個(gè)金融中心，北京是否應(yīng)該建設(shè)成為具有國際影響力的金融中心城市已不應(yīng)成為問題，需要研究的是北京如何建成金融中心。您認(rèn)為北京在建設(shè)金融中心上有哪些地方需要進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)？

霍學(xué)文：這個(gè)問題不是我個(gè)人意見，是中國國家戰(zhàn)略，也是中國的現(xiàn)實(shí)和未來。國際上發(fā)達(dá)國家也是這樣的歷史?！秶鴦?wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的若干意見》（國發(fā)[2007]7號(hào)文）在“科學(xué)調(diào)整服務(wù)業(yè)發(fā)展布局”一節(jié)中明確提出“選擇輻射功能強(qiáng)、服務(wù)范圍廣的特大城市和大城市建立國家或區(qū)域性金融中心?！边@是國家首次明確提出我國多金融中心布局戰(zhàn)略，作為首都、首善之區(qū)和符合上述條件的城市，北京應(yīng)模范執(zhí)行國家這一戰(zhàn)略。目前，北京是我國第26個(gè)提出建設(shè)金融中心的城市。美國、英國、日本、德國都有多個(gè)金融中心城市。一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國只有一個(gè)金融中心是不可想象的，更不是好事，說明金融不發(fā)達(dá)。

就北京建設(shè)具有國際影響力的金融中心城市而言，我們可以從六個(gè)方面來談：

第一，要進(jìn)一步加強(qiáng)和改善金融發(fā)展環(huán)境。金融發(fā)展環(huán)境始終是金融發(fā)展和建設(shè)的靈魂，這也是北京一直抓住不放的一件事情。在《關(guān)于促進(jìn)首都金融業(yè)發(fā)展的意見》里提出從八個(gè)方面發(fā)展金融環(huán)境，現(xiàn)在正在一一逐步加快進(jìn)行建設(shè)和完善，相信北京會(huì)是金融發(fā)展環(huán)境最好的城市。這八個(gè)方面的金融發(fā)展環(huán)境包括：金融服務(wù)環(huán)境、金融監(jiān)管環(huán)境、金融政策環(huán)境、金融信用環(huán)境、金融中介服務(wù)環(huán)境、金融開放環(huán)境、金融安全環(huán)境、金融信息環(huán)境。北京的首都地位、金融資源、良好環(huán)境和發(fā)展空間都為國際金融機(jī)構(gòu)在北京的聚集提供了良好的空間。

第二，進(jìn)一步加強(qiáng)和完善金融市場體系。截止到去年底，在北京注冊(cè)的上市公司已占滬深兩市A股總市值的53.4%、總股本的60.2%。我們要充分利用好主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場，以及中小板市場，加快發(fā)展中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓市場，加快發(fā)展債券市場和要素市場，如已經(jīng)建成的北京產(chǎn)權(quán)交易所，已經(jīng)開業(yè)的北京環(huán)境交易所，已經(jīng)掛牌的北京石油交易所(2008年1月25日掛牌)即將正式開業(yè)，在建的國際版權(quán)交易中心，是北京市與中國版權(quán)保護(hù)中心合作建立的綜合性版權(quán)產(chǎn)業(yè)基地。

第三，要進(jìn)一步聚集和吸引國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)組織和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。工、農(nóng)、中、建、郵等中國前五大銀行，中國人保、人壽、再保險(xiǎn)等一批有國際影響力的金融機(jī)構(gòu)，中信證券、銀河證券等一批國內(nèi)領(lǐng)先的證券公司，還有德意志銀行、法國興業(yè)銀行、荷蘭銀行、瑞士銀行等一批國際金融機(jī)構(gòu)都在北京。要進(jìn)一步聚集和吸引國內(nèi)外具有國際影響力的金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步吸引金融控股公司，包括國企設(shè)立的金融控股公司，如中油資產(chǎn)管理公司就已在北京設(shè)立，并將會(huì)有很好的發(fā)展。進(jìn)一步聚集國際金融組織、國際交易所和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在京發(fā)展。

第四，要進(jìn)一步打造北京的金融運(yùn)營中心、金融結(jié)算中心和資產(chǎn)管理中心。北京金融街集中了央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)這些全國最高的金融監(jiān)管部門，以及500多家金融機(jī)構(gòu)，管理著全國約90%的信貸資金和65%的保費(fèi)資金，每天流動(dòng)資金都超過100億元。北京已成為我國最大的資金清算中心，在人民銀行資金清算系統(tǒng)中，人民幣清算占全國的38%，外匯清算占全國的50%。這些都表明北京已成為金融運(yùn)營中心、資金清算中心和資產(chǎn)管理中心，還要進(jìn)一步提升和深化這些功能。

第五，加速各類股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在北京的聚集發(fā)展，使北京成為中國PE中心。通過政策支持體系、服務(wù)體系建設(shè)以及承載能力的建設(shè)，使北京成為PE的聚集地。關(guān)于承載力的建設(shè)，比如金融街PE中心大廈即將建成、在海淀中關(guān)村西區(qū)也將建設(shè)PE大廈。即將發(fā)布PE發(fā)展政策。通過PE的發(fā)展，促進(jìn)中小企業(yè)、高科技企業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等的發(fā)展。同時(shí)加速產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資在北京的聚集發(fā)展，目前已有國務(wù)院批準(zhǔn)的兩只最大的產(chǎn)業(yè)投資基金落戶北京：華禹水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金和朝暉能源產(chǎn)業(yè)投資基金。

第六，要完善金融功能區(qū)的建設(shè)。目前著力要做的，一是加快金融街規(guī)劃區(qū)域拓展工作，二是加快麗澤商務(wù)區(qū)的規(guī)劃建設(shè)，要把麗澤商務(wù)區(qū)建成未來中國現(xiàn)代化、國際化程度相當(dāng)高的金融功能區(qū)，要向法國的拉德芳斯新區(qū)、英國的金絲雀碼頭（Canary Wharf）看齊，建成首都金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新空間。

《資本市場》：北京目前多層次、多元化的投融資市場體系的建設(shè)情況如何？

霍學(xué)文：在投融資市場體系方面，一是加快發(fā)展中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，使其為中關(guān)村園區(qū)和高新技術(shù)園區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)提供新的融資渠道；二是大力發(fā)展股權(quán)投資市場和創(chuàng)業(yè)投資市場，為不同發(fā)展階段的企業(yè)提供股權(quán)融資支持；三是大力發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場，支持北京產(chǎn)權(quán)交易所積極創(chuàng)新交易品種、拓展服務(wù)領(lǐng)域；四是支持北京環(huán)境交易所在節(jié)能減排和環(huán)保技術(shù)交易、節(jié)能量指標(biāo)交易、二氧化硫、COD等排污權(quán)益交易以及溫室氣體減排量的信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)方面發(fā)揮作用；五是支持北京石油交易所盡快開業(yè)，并發(fā)展壯大。

《資本市場》：眾所周知，北京已成為一個(gè)很重要的私募股權(quán)中心，這無疑將為北京金融發(fā)展注入巨大資金和活力，那么，北京發(fā)展私募股權(quán)中心的優(yōu)勢有哪些？

霍學(xué)文：一是所有的股權(quán)投資市場的管理機(jī)關(guān)都在北京，如國家發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等；二是主要的資金供給者在北京；三是中關(guān)村高科技企業(yè)是PE投資的主要對(duì)象；四是北京是全國的信息中心、人才中心和研究中心，能為PE發(fā)展提供充足的、必需的信息、人才和金融衍生工具；五是北京有大量的投行機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)。中國最著名的會(huì)計(jì)師、律師、審計(jì)、評(píng)估等機(jī)構(gòu)都聚集在北京；六是北京是我國最大的資產(chǎn)管理中心和資金清算中心。截至2008年上半年，北京金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額已超過4萬億元，占全國的8.9%。人民銀行資金清算系統(tǒng)中北京地區(qū)的人民幣清算占全國的38%，外匯清算占全國的50%。全國社保基金也在北京，它是中國最大的LP，還有眾多大型銀行和保險(xiǎn)公司，為PE發(fā)展提供資金支撐。

《資本市場》：發(fā)展私募股權(quán)基金的好處是不容質(zhì)疑的，但風(fēng)險(xiǎn)也是存在的，您建議如何加強(qiáng)監(jiān)管？

霍學(xué)文：PE本身是個(gè)活力十足的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，國際上也在研究如何加強(qiáng)監(jiān)管。

首先是管理人誠信，管理人應(yīng)該誠實(shí)、謹(jǐn)慎、合理的管理資金；其次是投資人監(jiān)督，投資人可以在一定權(quán)限內(nèi)監(jiān)督資金的投向以及基金資產(chǎn)的安全和增值情況；第三是行業(yè)自律，通過行業(yè)組織進(jìn)行自律管理；第四是適度透明，適度增加股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的透明度，適當(dāng)進(jìn)行信息披露；第五是規(guī)則監(jiān)管，由國家制定規(guī)則，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在規(guī)則范圍內(nèi)自由從事經(jīng)營活動(dòng)，超越了規(guī)則就應(yīng)該受到管制；第六是政府主管，政府主管單位應(yīng)該從社會(huì)發(fā)展和行業(yè)發(fā)展的全局來指導(dǎo)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

現(xiàn)在國際上股權(quán)投資基金的發(fā)展都是實(shí)踐在先，法律在后；行業(yè)自律在先，有組織化的監(jiān)管在后。這是市場化創(chuàng)新的重要體現(xiàn)。

我相信在未來的發(fā)展過程中，私募股權(quán)投資基金會(huì)不斷納入政府監(jiān)管的軌道。對(duì)該基金的監(jiān)管，應(yīng)該是國家指導(dǎo)、行業(yè)自律、地方支持相結(jié)合。就國家指導(dǎo)來講，主要是國家行業(yè)監(jiān)管部門給予一個(gè)方向性的指導(dǎo)，指導(dǎo)行業(yè)趨勢發(fā)展，制定規(guī)則，引導(dǎo)行業(yè)自律，支持各地共同創(chuàng)造市場。

《資本市場》：私募股權(quán)基金、對(duì)沖基金、風(fēng)投基金等都屬于新金融內(nèi)容，這是很多希望成為金融中心城市建設(shè)的重要內(nèi)容。對(duì)此，您怎么認(rèn)為？

霍學(xué)文：北京實(shí)際上已經(jīng)是中國最重要的金融運(yùn)營中心和資產(chǎn)管理中心。中國要實(shí)施科技興國戰(zhàn)略，必需發(fā)展科技金融，PE是科技金融的載體和促進(jìn)者，是科技與金融的結(jié)合點(diǎn)，要加快發(fā)展科技必須加快發(fā)展PE?？萍寂d國戰(zhàn)略不是一城一地之事，而是全國之事，那么PE也更不是一城一地之事，更是全國發(fā)展之事。要在北京發(fā)展，也要在各地發(fā)展；要在大城市發(fā)展，也要在中小城市發(fā)展。共同發(fā)展，將會(huì)使得中國的金融運(yùn)營更加完美。北京PE發(fā)展，既是自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，更要服務(wù)于全國金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，為全國發(fā)展提供資金和平臺(tái)服務(wù)。

《資本市場》：京津冀金融一體化后必然會(huì)加大對(duì)存量金融資源的吸引力，您怎么看待區(qū)域間金融合作與競爭問題？

霍學(xué)文：中國經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展，中國本身的經(jīng)濟(jì)增長速度、經(jīng)濟(jì)總量都要求金融更快地發(fā)展，金融這個(gè)“大蛋糕”是在不斷做大的，金融資源在流入北京的同時(shí)，不會(huì)影響流入其他城市，除了存量金融資源，更有更多的增量金融資源。存量是固化的，增量是變化的和增加的。

中國需要環(huán)渤海金融加速發(fā)展，同時(shí)也需要長江三角洲、珠江三角洲的加速發(fā)展，這三個(gè)高速成長區(qū)經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展和金融一體化，將會(huì)更有利于整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)。