清潔能源：風(fēng)投趨之若鶩

郭　靜　梁國(guó)泰

清潔能源在中國(guó)已經(jīng)成為一個(gè)切實(shí)的商業(yè)。繼無(wú)錫尚德讓此前名不見(jiàn)經(jīng)傳的施正榮成為中國(guó)首富之后，太陽(yáng)能概念又造就了江西賽維、天威英利、中電光伏等多家上市公司。當(dāng)然，風(fēng)能霸主金風(fēng)科技也不甘示弱，在首日上市登陸中小板即成為首只首日上市即上百元的個(gè)股，暴漲263%，刷新了新股上市的成交價(jià)記錄。

近兩年來(lái)清潔能源投資大放異彩，投資清潔能源的熱度持續(xù)升溫。巨額的投資回報(bào)讓證券市場(chǎng)內(nèi)的投資人為之振奮，但更為激動(dòng)的人群卻是隱藏在背后風(fēng)險(xiǎn)投資商們。

根據(jù)美國(guó)“綠色技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)資本網(wǎng)絡(luò)”(Cleantech Venture Network)統(tǒng)計(jì)，2007年對(duì)可再生能源等“清潔”技術(shù)的投資成為了繼生物技術(shù)和軟件之后，風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家涉足的第三大領(lǐng)域。

有消息稱(chēng)，高盛如今在清潔能源行業(yè)的投入已達(dá)10億美元，從風(fēng)力發(fā)電企業(yè)到乙醇生產(chǎn)企業(yè)，廣有涉獵。摩根大通公司也已投資了17個(gè)風(fēng)力發(fā)電廠(chǎng)，并希望以最快的速度進(jìn)軍太陽(yáng)能和地?zé)岚l(fā)電廠(chǎng)?！肮缮瘛卑头铺亟?jīng)營(yíng)的哈薩威公司投資了3．85億美元用于風(fēng)力發(fā)電廠(chǎng)的建設(shè)。

當(dāng)然，這都只是投資清潔能源領(lǐng)域的一個(gè)縮影。

“綠色”危機(jī)

如果沒(méi)有政治災(zāi)難和生態(tài)限制，世界人口將從今天的65億增長(zhǎng)到2050年的90億，人均收入增長(zhǎng)4倍，世界經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)6倍，增加到300萬(wàn)億美元，但資源的問(wèn)題卻不容樂(lè)觀。目前人類(lèi)已經(jīng)使用了可開(kāi)發(fā)土地的50%，可利用的水資源的60%，世界經(jīng)濟(jì)總量可以增長(zhǎng)6倍，但可供人類(lèi)使用的資源已經(jīng)不足一倍。這是四十多年后人類(lèi)必須面對(duì)的問(wèn)題。

與資源短缺、人口爆炸相對(duì)應(yīng)的，還有環(huán)境污染問(wèn)題。目前，由于大量石化燃料的使用和其他的人為活動(dòng)，溫室效應(yīng)加劇。據(jù)有關(guān)預(yù)測(cè)，全球溫度可能以每 10 年 0.3 ℃的速度遞增，到 2030 年全球平均氣溫將增加 1.4-4.5 ℃，到 2100 年，全球海面將因?yàn)闅鉁氐脑龈叨?144cm~217cm。如果人類(lèi)任由全球氣溫繼續(xù)升高，那么氣候變化最終帶來(lái)的危害，有可能相當(dāng)于每年損失掉全球GDP的20%。

中國(guó)作為世界上人口最多的國(guó)家，也是世界上最大的工廠(chǎng)，能源消耗和環(huán)境惡化等問(wèn)題在近年受到了前所未有的關(guān)注。

多年來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)一直保持著8%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，然而高增長(zhǎng)率的背后卻以高額的環(huán)境代價(jià)作為補(bǔ)償——中國(guó)每單位GDP的能源消耗是世界平均水平的4倍，是日本的14倍；流經(jīng)城市的水流90%處于嚴(yán)重污染，導(dǎo)致飲用水短缺；中國(guó)大氣污染的程度已相當(dāng)于世界發(fā)達(dá)國(guó)家上個(gè)世紀(jì)五六十年代污染最嚴(yán)重的時(shí)期。

面臨如此局面，中國(guó)政府不得不越加重視環(huán)保問(wèn)題，開(kāi)始大力度推進(jìn)清潔能源領(lǐng)域的發(fā)展，十一五計(jì)劃2006年-2010年環(huán)境保護(hù)投資總額將達(dá)2000億元以上。隨著新環(huán)保措施的出臺(tái)和環(huán)保執(zhí)行力度的加強(qiáng)，中國(guó)在合理利用資源、提高利用效率和效益方面有著巨大的潛力。

可替代能源的投資熱潮

太陽(yáng)能無(wú)疑是投資第一波熱潮，并且仍在持續(xù)升溫。2007年陸續(xù)有100多億元資金投入太陽(yáng)能行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)——從硅片、硅電池到太陽(yáng)能的整個(gè)系統(tǒng)，以及太陽(yáng)能的相關(guān)產(chǎn)品，均有多家廠(chǎng)商在競(jìng)爭(zhēng)。

目前國(guó)內(nèi)的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)多是面向國(guó)外，在國(guó)內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)太陽(yáng)能規(guī)?；l(fā)電。一方面在于其價(jià)格高昂，約是目前電費(fèi)的10倍左右。其次，硅材料制造太陽(yáng)能電池污染嚴(yán)重。從產(chǎn)業(yè)成熟度來(lái)說(shuō)，如何降低太陽(yáng)能高昂的成本和解決生產(chǎn)中的高污染問(wèn)題成為業(yè)內(nèi)企業(yè)的目標(biāo)和發(fā)展契機(jī)，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)仍然蘊(yùn)含著巨大創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

由于很多VC們因?yàn)殄e(cuò)失了第一波太陽(yáng)能企業(yè)上市的熱潮，他們將注意力轉(zhuǎn)向了風(fēng)能——2007年投入中國(guó)新能源行業(yè)的資金，有240億元投入了風(fēng)電，幾乎兩倍于太陽(yáng)能行業(yè)，金鳳科技就是一個(gè)成功的案例。

不過(guò)與太陽(yáng)能不同，風(fēng)電廠(chǎng)受自然環(huán)境影響大、投資大、試運(yùn)行時(shí)間長(zhǎng)，短期內(nèi)難以產(chǎn)生營(yíng)收，這也將考驗(yàn)著VC們的神經(jīng)。

總之，可替代能源剛剛開(kāi)始起步，有更多的難題等待解決，需要VC們足夠的耐心。

節(jié)約就是環(huán)保

發(fā)現(xiàn)可替代能源的另一端，是減少現(xiàn)有能源的消耗和污染排放。

2007年中，《節(jié)能減排綜合性工作方案》出臺(tái)，明文規(guī)定：2010年，我國(guó)萬(wàn)元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗將由2005年的1.22噸標(biāo)準(zhǔn)煤下降到1噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下，降低20%左右；“十一五”期間，主要污染物排放總量減少10%；全國(guó)城市污水處理率不低于70%，工業(yè)固體廢物綜合利用率達(dá)到60%以上。政策的推動(dòng)對(duì)于固體垃圾處理、污水處理等均有重要作用。

據(jù)權(quán)威人士預(yù)測(cè)，到2010年，我國(guó)城市污水處理投資將達(dá)180多億元，垃圾處理投資達(dá)30多億元，城市供水投資約為1000億元。這些投資建設(shè)的項(xiàng)目，將形成310億元的設(shè)備市場(chǎng)需求。

這巨大的市場(chǎng)訴求，更使得節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域充滿(mǎn)了無(wú)窮的魅力。

新材料的興起

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，中國(guó)逐漸成為全球制造基地，化工、能源、建材、機(jī)械、IT等行業(yè)的快速發(fā)展給新材料產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇，新材料已發(fā)展成為支撐中國(guó)制造的基礎(chǔ)行業(yè)，是二十一世紀(jì)最重要和最具發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域之一。

新材料產(chǎn)業(yè)是我國(guó)“十五計(jì)劃”的三大重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一，政府從政策、資金、稅收等多方面對(duì)行業(yè)給予了重點(diǎn)支持。綜合性能高、資源消耗少、環(huán)境負(fù)荷低的材料及工藝技術(shù)也將成為未來(lái)企業(yè)的發(fā)展方向。

今年三月，從事生物可降解材料PHA及其制品的公司——天津國(guó)韻生物獲得帝斯曼等7家風(fēng)投2000萬(wàn)美元注資。

PHA是以葡萄糖為原材料生產(chǎn)的一種生物基材料，由于具有生物可降解性、生物相容性、壓電性等許多優(yōu)良性能，在生物降解性包裝材料、人體組織工程材料(比如，人體血管支架)以及電學(xué)材料等方面得到廣泛應(yīng)用。

這種材料制作的餐盒可在3-6月間完全降解，最終變成水和二氧化碳，除了在價(jià)格上具有競(jìng)爭(zhēng)力，在耐熱、滲水滲油等性能方面也更勝一籌。

作為一家尚未獲得收入的公司在如此逐利的市場(chǎng)卻能獲得資本如此的青睞。一方面在于我國(guó)石油資源短缺，“白色污染”嚴(yán)重的背景下，“生態(tài)塑料”產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)新材料發(fā)展的一個(gè)重大方向。其二，國(guó)韻的PHA生產(chǎn)工藝技術(shù)已通過(guò)中試，工業(yè)化過(guò)程的技術(shù)問(wèn)題已基本解決，并不斷進(jìn)行產(chǎn)品的應(yīng)用開(kāi)發(fā)，即將打破產(chǎn)業(yè)化的瓶頸。再者，PHA應(yīng)用范圍廣闊，擁有巨大的市場(chǎng)前景，一旦產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，可能將掀起由PET、PP等石油基材料把持的塑料領(lǐng)域的分子革命，具有巨大的市場(chǎng)前景和空間。

盡管風(fēng)險(xiǎn)投資熱情高漲，清潔能源領(lǐng)域的技術(shù)和模式豐富多樣，但對(duì)于傳統(tǒng)的熟悉IT以及其他領(lǐng)域的風(fēng)投商們來(lái)說(shuō)，對(duì)這個(gè)行業(yè)的理解還需要一個(gè)學(xué)習(xí)和摸索的過(guò)程。同時(shí)這個(gè)領(lǐng)域企業(yè)普遍具有數(shù)量多，規(guī)模小，用有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)太少的特點(diǎn)，或者多數(shù)成果尚處于實(shí)驗(yàn)室階段，絕大多數(shù)項(xiàng)目對(duì)于VC來(lái)說(shuō)都太過(guò)前期。

中國(guó)的綠色風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，還才剛剛起步。不過(guò)，中國(guó)明天的明星企業(yè)，一定會(huì)在清潔能源領(lǐng)域中誕生。

普金資本