結(jié)構(gòu)調(diào)整搭上了金融風(fēng)暴的車

楊正蓮　楊　龍

與國外由金融危機(jī)引發(fā)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)進(jìn)而導(dǎo)致失業(yè)不同，“中國式減員”的特殊之處在于，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡碰撞到一起，并引發(fā)了減員潮

10月15日，位于東莞的玩具代工商合俊集團(tuán)(下稱“合俊”)倒閉，近7000名員工面臨失去工作的境地。

就在同一天，泥足深陷的美國股市再現(xiàn)“黑色星期三”，似乎對(duì)于美國政府14日公布的救助方案細(xì)節(jié)缺乏信心，金融危機(jī)惡化。彼時(shí)，產(chǎn)品主要銷往美國的合俊被認(rèn)為是此次危機(jī)的主要受害者之一。但是，實(shí)際情況顯然并非如此簡單。

出口戰(zhàn)略的調(diào)整難題

雖然被解讀為美國金融危機(jī)波及中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)關(guān)閉的第一案，但合俊只是珠三角倒掉的制造企業(yè)之一——最近10年來，東莞每年都有七八百家企業(yè)關(guān)閉或外遷，2007年這一數(shù)字達(dá)到了909家。國家發(fā)改委中小企業(yè)司統(tǒng)計(jì)表明，2008年上半年全國有6.7萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。其中，僅紡織行業(yè)就有超過2000萬人被解聘。

顯然，合俊們殊途同歸的命運(yùn)，只是碰巧搭上了金融危機(jī)的錯(cuò)車。合俊們的倒閉，更與中國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性失衡以及中國政府對(duì)其的政策調(diào)整息息相關(guān)。

按照主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”是投資、消費(fèi)和凈出口。由于中國的投資經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“過熱”，消費(fèi)又受收入等多種因素制約，所以整體經(jīng)濟(jì)增長不得不長期依賴出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略。

出口導(dǎo)向性戰(zhàn)略的發(fā)源地，就在合俊所在地東莞。廣東省的小鎮(zhèn)東莞，素有“世界鞋、服裝和玩具之城”之稱。從1978年全國第一家來料加工企業(yè)落戶于此，這座揭開改革開放序幕的城市逐漸成長為“世界工廠”。上個(gè)世紀(jì)90年代，當(dāng)4.6萬家中外企業(yè)入駐此地后，東莞逐漸成為生產(chǎn)電子元件和皮鞋、服裝、玩具的“世界工廠“的代表性生產(chǎn)基地。目前，東莞企業(yè)的90%以上，仍然以代加工為主。

東莞等地先富的示范效應(yīng)，很快催生了中國制造的更多地方克隆版。這些基地主要集中在廣東、江浙地帶，即珠江三角洲地區(qū)和長江三角洲地區(qū)。

中國制造們的競爭力，在于中國的低成本比較優(yōu)勢(shì)。低成本首先表現(xiàn)為低廉的勞動(dòng)力價(jià)格。在制造業(yè)，中國的勞動(dòng)力價(jià)格甚至比1990年代才開始快速增長的印度還要低10%。在珠江三角洲地區(qū)的東莞等地，制造業(yè)工人的工資在90年代末到本世紀(jì)初的近乎10年中，長期沒有上漲。

除此之外，石油、電力等資源型產(chǎn)品價(jià)格是政府管制的。在以石油為主的資源性產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)之外，各級(jí)地方政府為了招商引資的競爭需要，競相壓低土地、稅收等的價(jià)格，以獲取外商直接投資的世界代加工地位。

一份江蘇省刊物披露，在制藥業(yè)的另一基地蘇州昆山，每畝工業(yè)用地的價(jià)格從2001年的9.5萬元降到2002年的8萬元，再降到2003年的6萬元。而同樣是在長江三角洲地區(qū)，90年代末期以后，“零地價(jià)、送廠房、政府指定銀行配套貸款(1：1甚至1：2的比例)”“5免10減半”等政策傾銷，也紛紛成為地方引資競爭中的組合拳。

受益于低廉的勞動(dòng)力成本、土地成本和稅收優(yōu)惠等措施，改革開放以來的30多年中，中國已經(jīng)吸收的外商直接投資(FDI)達(dá)到5000億美元，這個(gè)數(shù)字是戰(zhàn)后50年間日本吸收FDI的10倍。與此同時(shí)，中國自2002年之后開始超過美國，成為年度吸收FDI的全球冠軍。

地方政府直接出手的低成本競爭方式，使得低附加值的代加工出口模式也即“世界工廠”成為可能。受益于東莞模式的中國制造業(yè)，源源不斷往海外輸出低附加值產(chǎn)品，以多年的持續(xù)順差拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

但這種出口模式所得的利潤率是極其微薄的。2003年，中國出口了53億雙鞋(相當(dāng)于為世界上每個(gè)人生產(chǎn)一雙鞋)，但中國企業(yè)可以獲得的利潤僅僅是總利潤的20%，其余80%的利潤都被擁有品牌和銷售渠道的發(fā)達(dá)國家廠商所獲得。世界名牌HugoBoss襯衣在美國市場的售價(jià)為120美元，而中國制造商拿到的只有10%。

2007年底，靠一雙雙鞋和一個(gè)個(gè)玩具堆積起來的中國制造們，換回的外匯儲(chǔ)備已高達(dá)1.53萬億美元。但中國在獲得源源不斷的高額外匯儲(chǔ)備的同時(shí)，以資源換外匯的出口模式，也付出了極高的環(huán)境與資源代價(jià)。

2008年初，美國耶魯大學(xué)環(huán)境法律與政策研究中心公布首份正式《環(huán)保表現(xiàn)指標(biāo)》，對(duì)149個(gè)國家和地區(qū)的環(huán)保表現(xiàn)進(jìn)行排名，中國排在第103位。

據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)，中國的煤炭儲(chǔ)量占全球的12.6%，但其煤炭消費(fèi)量占全球的三分之一之多。如果當(dāng)前的趨勢(shì)持續(xù)下去，中國可能會(huì)在40年內(nèi)用光其所有煤炭儲(chǔ)量。

國家環(huán)保總局和國家統(tǒng)計(jì)局在2004年聯(lián)合發(fā)布的《中國綠色國民經(jīng)濟(jì)核算研究報(bào)告2004》顯示，2004年中國因環(huán)境污染造成的經(jīng)濟(jì)損失為5118億元，占當(dāng)年GDP的3.05%;虛擬治理成本為2874億元，占當(dāng)年GDP的1.80%。

由中國制造商品出口導(dǎo)致的國際貿(mào)易摩擦也不短上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年中國共遭遇80起反傾銷、反補(bǔ)貼等貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，連續(xù)13年成為全球遭受反傾銷調(diào)查最多的國家。

很顯然，即便沒有美國金融危機(jī)的沖擊，在近年來加工貿(mào)易出口政策從緊、人民幣升值、原材料和勞動(dòng)力成本上升的條件下，中國制造的轉(zhuǎn)型也不可避免。

種種因素疊加在一起，造成了珠三角眾多的外向型企業(yè)走到了發(fā)展的隘口。以加工貿(mào)易為代表的外向型企業(yè)，已了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期。

三駕馬車并非齊驅(qū)

與出口導(dǎo)向相媲美的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)馬車，在中國顯然非固定投資莫屬。

以東莞為例，要提供幾萬家中外企業(yè)所需要的廠房，容納數(shù)倍于當(dāng)?shù)厝说耐鈦砣丝?，基礎(chǔ)設(shè)施和工程建設(shè)迫在眉睫。

當(dāng)資本和市場相遇，空前規(guī)模的固定投資開始風(fēng)生水起。2003年以來，中國固定資產(chǎn)投資增速超過了23%，而從1997年到2003年間，每年只漲了8.4%。

以房地產(chǎn)為例，1997年至2006年間，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資年均增幅超過20%，為同期GDP年均增幅的2倍，房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的總貢獻(xiàn)率達(dá)到了五分之一。

在地方政府的支持下，房地產(chǎn)業(yè)迅速成長并帶動(dòng)了銀行、土地、鋼鐵、水泥、建材、裝修、家電等上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。隨之增收的，不僅僅是當(dāng)?shù)刎?cái)政，還有與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)的各行各業(yè)。收入增加之后的人們，開始要求改善居住條件，房地產(chǎn)業(yè)的市場因此日漸擴(kuò)大，行業(yè)不斷向前發(fā)展。

就像打開了潘多拉的盒子一樣，追隨其后的人們暫時(shí)失去了理智——有人發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)不僅僅是消費(fèi)品，而且還是價(jià)值可觀的投資手段。

投資需求和消費(fèi)需求催生了房價(jià)泡沫。以湖北武漢這個(gè)二級(jí)城市為例，從2005年到2008年，該市房價(jià)上漲了近一倍。

這是一個(gè)瘋狂的產(chǎn)業(yè)，卷進(jìn)去的不僅有投資客和普通居民，地方政府也不再甘心只攫取財(cái)政收入，他們發(fā)現(xiàn)這似乎還可以兌換成政治資本——政績工程因此而大行其道。瘋狂的代價(jià)就是，產(chǎn)能過剩，地方投資重復(fù)并嚴(yán)重浪費(fèi)。

出口和投資，就這樣成就了改革開放30年來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的奇跡。而同為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的的三駕馬車之一的消費(fèi)，則多年持續(xù)低迷。

顯然，無論與中國的經(jīng)濟(jì)增長速度相比，還是與出口產(chǎn)品的總成本相比(勞動(dòng)力成本經(jīng)常只占出口產(chǎn)品總成本中的10%)，中國的勞動(dòng)力價(jià)格都被嚴(yán)重低估了。

公開的資料顯示，1990～2003年間，中國GDP年均增長9.3%，城鎮(zhèn)居民可支配收入增長7.7%，農(nóng)民人均現(xiàn)金收入增長4.3%，經(jīng)濟(jì)增長速度比城鄉(xiāng)居民收入分別高1.6和5個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，雖然GDP在每年10%以上的速度上狂奔，但人均財(cái)富并沒有很快地上升。

這導(dǎo)致了中國內(nèi)需的長期低迷。老百姓為什么不敢花錢？一方面，收入增長低于經(jīng)濟(jì)增長，可支配收入不足;另一方面，教育、醫(yī)療和住房等已經(jīng)市場化，而社會(huì)保障體系又不完善。這使得很多老百姓對(duì)未來難以把握，從而不得不放棄生活必需之外的消費(fèi)需求，把錢存起來以備不虞之需。

2004年，中國儲(chǔ)蓄已經(jīng)占到GDP的50%。迅猛增長的銀行儲(chǔ)蓄又回流到房地產(chǎn)行業(yè)、制造業(yè)等，進(jìn)一步造成投資過熱。商務(wù)部部長陳德銘公開表示，從2002年到2007年，中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額年均增長13.1%，而同期生產(chǎn)資料銷售總額年均增長25%。

生活水平隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而提高，工人的生活成本也隨之上漲，為維持生產(chǎn)，工廠不得不提高工資，進(jìn)而增加了勞動(dòng)力成本。伴隨“西部大開發(fā)”和“中部崛起”戰(zhàn)略而回流的勞動(dòng)力，以及新勞動(dòng)合同法的實(shí)施，都被認(rèn)為加劇了企業(yè)的勞動(dòng)力成本壓力。而來自印度、東南亞的競爭使得中國企業(yè)的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)越來越有限。與此同時(shí)，能源和原材料價(jià)格也在上漲，制造業(yè)成本提高。中國出口企業(yè)最大的成本優(yōu)勢(shì)遭受阻擊。

中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，開始側(cè)重以內(nèi)需來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的宏觀調(diào)控意圖明顯。防止中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止中國物價(jià)從結(jié)構(gòu)性上漲發(fā)展到通貨膨脹，人民幣升值、國家出口退稅調(diào)整、信貸緊縮等政策相繼出臺(tái)，出口企業(yè)遭遇了前所未有的壓力。

對(duì)外向型出口戰(zhàn)略調(diào)整的指標(biāo)是出口退稅率。

2005年，中國稅務(wù)總局等部分分期分批調(diào)低和取消了部分“高耗能、高污染、資源性”產(chǎn)品的出口退稅率，同時(shí)適當(dāng)降低了紡織品等容易引起貿(mào)易摩擦的出口商品的出口退稅率，提高重大技術(shù)裝備、IT產(chǎn)品、生物醫(yī)藥產(chǎn)品的出口退稅率。

然而，由于中國制造對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的致命影響，2008年8月1日，部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%；部分竹制品的出口退稅率提高到11%。2008年11月1日將再次上調(diào)。這無疑也顯示了中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的艱難。

金融危機(jī)發(fā)于后

禍不單行。在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整還在進(jìn)行之時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)蕭條對(duì)中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了迎頭痛擊。歐美市場的需求劇減，致中國出口也隨之大幅減少。

今年前三季度，中國外貿(mào)出口同比增長22.3%，回落4.8個(gè)百分點(diǎn)。尤其是一些大宗商品出口增長放慢，對(duì)美出口增長明顯減速。廣東同期出口增長僅為13.5%，遠(yuǎn)低于全國平均水平，而深圳的一般貿(mào)易增長首次出現(xiàn)負(fù)1.5的增長率。

2007年中國出口額接近GDP的40%。顯然，如果出口增長速度放慢或者下滑，中國GDP的增長速度將勢(shì)必放緩。中國今年前三季度的GDP是9.9%，這是近六年來第一次回落到1位數(shù)。有測算認(rèn)為，前三季度中國經(jīng)濟(jì)增速回落中，有1.2個(gè)百分點(diǎn)是由于出口減速造成的。

“GDP和就業(yè)之間肯定存在某種聯(lián)系，這種增長的下降從總量上講，對(duì)于就業(yè)的增長肯定不是一個(gè)正面的消息?！?中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍向《中國新聞周刊》表示。

首先，出口壞賬率攀升加劇了企業(yè)資金緊張。商務(wù)部官員透露，美國次貸危機(jī)持續(xù)惡化，導(dǎo)致今年中國對(duì)美國出口壞賬率增長了3倍左右。目前中國企業(yè)對(duì)外出口八成以上采用放賬形式，歐美國家的買方付款期一般在交貨后90天，有的長達(dá)120天至150天，拉美地區(qū)甚至長達(dá)360天，對(duì)本來資金緊張的外貿(mào)企業(yè)雪上加霜。

出口增速下降的同時(shí)，外資合同也銳減。今年上半年，東莞合同利用外資和實(shí)際利用外資出現(xiàn)30年來首次負(fù)增長，簽訂投資合同減少了57宗，負(fù)增長幅度為13%～14%。

由此，中國企業(yè)資金困境空前。出于自保和風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行謹(jǐn)慎的貸款政策使得企業(yè)貸款困難，資金來源進(jìn)一步收縮。

銀行的謹(jǐn)慎固然是出于風(fēng)險(xiǎn)控制的慣性，但是，卷進(jìn)全球性的行業(yè)危機(jī)所遭受的損失也讓中國的金融行業(yè)如履薄冰。

根據(jù)美國財(cái)務(wù)部披露的數(shù)據(jù)，截至今年上半年，中國持有的美國債券投資組合總額為1.06萬億美元，其中51%是美國國債，42%是政府支持企業(yè)(GSE)債券，剩余7%是包括資產(chǎn)支持證券和抵押債務(wù)證券等在內(nèi)的企業(yè)債券。

中金公司的分析報(bào)告認(rèn)為，如果中國上市銀行也按此比例持有，并假設(shè)企業(yè)債券的損失比例為40%，則中國銀行、交通銀行和中信銀行2008年的盈利分別會(huì)減少12.7%、5.5%和7.1%。不過該報(bào)告認(rèn)為，美國金融救援計(jì)劃已經(jīng)使得美國金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)得到了部分釋放。

金融危機(jī)席卷全球并蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)全球性經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂日甚。

出于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂，信心不足的人們更加捂緊了口袋，消費(fèi)、投資萎縮更加劇了企業(yè)的生存難度，無法支撐的企業(yè)則會(huì)導(dǎo)致更大面積的失業(yè)。