全球通脹從潛伏走向現(xiàn)實

吳綺敏

全球性通貨膨脹現(xiàn)象的蔓延近來備受關注，有專家甚至認為，這將是2008年全球經(jīng)濟最大的風險之一。

在經(jīng)歷了連續(xù)5年的較快增長之后，世界經(jīng)濟正在面對物價普遍上漲這樣一個“副產(chǎn)品”——無論是食品、汽油的價格，還是教育、醫(yī)療保健的費用，都在日益上升。通貨膨脹的“星火”，從2007年第四季度開始“燎原”，許多國家的通脹率躥至創(chuàng)紀錄水平：新加坡達到25年來最高紀錄；美國創(chuàng)17年來新高；沙特阿拉伯處于16年來最高線；瑞士升至14年來最高點；一向強調“擠壓”通脹率的歐元區(qū)，今年1月也以3.2%的水平達到14年來最高值……這個單子還可以拉長。據(jù)高盛公司的統(tǒng)計，截至去年11月，全球通脹率為4.8%，比上年高出兩個百分點。

種種跡象好似重演上世紀70年代的情形，石油、工業(yè)原料、糧食等世界性商品呈現(xiàn)稀缺狀態(tài)并導致世界性通貨膨脹。當初那種通貨膨脹通過國際貿(mào)易渠道在不同國家傳遞的現(xiàn)象，在經(jīng)濟全球化深入發(fā)展的今天，“殺傷力”和“殺傷面”都可能更大。眼下全球市場的高油價、高糧價，勢必更容易、更迅捷地連鎖傳輸?shù)狡渌唐返膬r格上，從而影響全球市場供求變化，沖擊世界經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢。

從國際貨幣數(shù)量角度分析，當前的全球高通脹與一些國家寬松的貨幣政策密切關聯(lián)。美國紐約外交關系委員會研究員、國際經(jīng)濟項目主任斯蒂爾認為，美國正在向國外輸出通貨膨脹，美聯(lián)儲過于寬松的利率政策，尤其會影響那些仍然采取將本國貨幣與美元掛鉤政策的國家。眾所周知，為了應對次貸危機，美聯(lián)儲去年9月以來累積削減利率2.25個百分點，大大刺激了消費增長；作為全球主要結算貨幣，美元的持續(xù)貶值又直接推高了石油等重要能源資源產(chǎn)品的價格。另外，日本實施多年的超寬松貨幣政策，也被認為對通脹的“普及”發(fā)揮了助推作用。

全球性通貨膨脹使發(fā)達國家和發(fā)展中國家面對相同的課題。由于次貸危機陰影與通脹魔爪共存，歐美發(fā)達國家在促進增長和控制通脹的問題上進退兩難。在通脹率上升，同時經(jīng)濟前景看淡的情況下，人們最擔心出現(xiàn)“滯脹”，那幾乎是一種令人無計可施的局面——經(jīng)濟下滑時，通過加息來控制通脹，就會加劇需求不足甚至失業(yè)率上升等經(jīng)濟停滯狀況。歐元區(qū)當前更難，為了抑制通脹，它很難跟進美聯(lián)儲的降息政策，但是受次貸危機的輻射，又使其急需刺激經(jīng)濟的手段。美國則必須防止由于消費高企導致投資者傾售美國國債，從而進一步?jīng)_擊美元。

發(fā)展中國家，特別是接過世界經(jīng)濟增長“接力棒”的新興經(jīng)濟體，面臨著既要確保經(jīng)濟繼續(xù)較快增長又要控制通脹的重要課題。相對于發(fā)達國家而言，由于未處次貸危機的“震中”，新興經(jīng)濟體出現(xiàn)“滯”的危險系數(shù)要小一些。國際金融研究機構的一份報告指出，新興經(jīng)濟體當前需要重視資產(chǎn)泡沫化傾向，適度收緊貨幣政策，以防止經(jīng)濟“硬著陸”。很多學者認為，亞洲國家當前的日子還比較好過，因為亞洲國家能從較低的貨幣比價中獲得空間來抗衡物價上升壓力，并借此吸引投資者。

歸根結底，確保經(jīng)濟平穩(wěn)，才能使抵御通脹的貨幣手段發(fā)揮良效。因此，世界經(jīng)濟今年最重要的任務應當是保持穩(wěn)定發(fā)展。在此不妨聽一聽諾貝爾獎得主、美國著名經(jīng)濟學家斯蒂格里茨近日對“潛伏”的全球滯脹發(fā)出的警告：至關重要的是，各國貨幣當局要對不斷增長的通脹壓力作出適度的反應——“擠干”通貨膨脹未必很難，但是“滯”的代價必然很大，不可不防。（摘自2008年2月25日《人民日報》）□