中國(guó)“敵意”收購(gòu)澳鐵巨人

海外并購(gòu)：

中國(guó)強(qiáng)硬回?fù)翳F礦石漲價(jià)

無論是中鋼集團(tuán)“敵意”收購(gòu)澳大利亞中西部公司，還是中國(guó)鋁業(yè)強(qiáng)力收購(gòu)力拓礦業(yè)，種種跡象都顯示，2008年，在對(duì)待鐵礦石價(jià)格問題上，中國(guó)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)走出沉默，表現(xiàn)出主動(dòng)出擊的戰(zhàn)略姿態(tài)。

今年2月，寶鋼與全球最大鐵礦石生產(chǎn)商——巴西淡水河谷達(dá)成2008年度鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格，基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)65%成無奈事實(shí)。但中國(guó)企業(yè)似乎并不甘心，為了獲得市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，他們加快了針對(duì)澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商的購(gòu)并行動(dòng)。

而澳大利亞一方面迫切要求運(yùn)輸費(fèi)用得到補(bǔ)償，在提價(jià)問題上向巴西“看齊”；另一方面則掀起一陣“國(guó)家主義”浪潮，對(duì)中國(guó)購(gòu)并其鐵礦石企業(yè)的行為多有微詞，甚至與人權(quán)、民族等政治問題掛鉤。

無論將收購(gòu)視為商業(yè)行為還是政治活動(dòng)，跨國(guó)并購(gòu)必定會(huì)引起別國(guó)的警覺。不過，有一種趨勢(shì)是顯而易見的：任何“傲慢與偏見”，都不能阻擋中國(guó)鋼鐵行業(yè)“走出去”的步伐。

中國(guó)“敵意”收購(gòu)澳鐵巨人

針對(duì)澳大利亞中西部公司的敵意購(gòu)并行為說明，中國(guó)鋼鐵制造商對(duì)澳大利亞礦石的需求如饑似渴。

中國(guó)對(duì)自然資源的需求，已經(jīng)指向了澳大利亞和新西蘭地區(qū)。今年3月，中鋼集團(tuán)（Sinosteel）重申，有意收購(gòu)澳大利亞中西部公司（Midwest Corp），這是澳大利亞兩座最大的鐵礦石企業(yè)中的一家。

最近的投標(biāo)是收購(gòu)行動(dòng)的最好證明。2月1日，中國(guó)鋁業(yè)(ACH)與美國(guó)美鋁（AA）一道展開收購(gòu)行動(dòng)，中國(guó)鋁業(yè)以140億美元競(jìng)購(gòu)澳大利亞力拓礦業(yè)公司(Rio Tinto RTP)9%的股權(quán)，成為中國(guó)企業(yè)最大的海外收購(gòu)行動(dòng)。

同時(shí)，中國(guó)石化(SNP)也將以5.57億美元，收購(gòu)澳洲AED石油公司旗下Puffin油田與Talbot油田 60%的股權(quán)。

收購(gòu)遇阻

澳大利亞中西部地區(qū)擁有豐富的鐵礦石資源，中鋼集團(tuán)以每股5.14美元價(jià)格購(gòu)買中西部公司股權(quán)，市值達(dá)到110萬美元。中鋼集團(tuán)澳大利亞公司一位高層表示：“中鋼集團(tuán)非常看好項(xiàng)目前景，相信現(xiàn)在提出收購(gòu)要求的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟?！?/p>

不過，中西部公司管理層拒絕了收購(gòu)建議。2月20日，該公司向投資者表示，他們認(rèn)為，中鋼的收購(gòu)價(jià)低估了中西部公司資產(chǎn)。

中鋼集團(tuán)則反駁說，收購(gòu)要求是合理的，中鋼對(duì)中西部公司的股價(jià)估值，比中西部公司的歷史交易價(jià)格還要高。

這項(xiàng)投資引起了澳大利亞政治家們的廣泛關(guān)注，他們將此交易視為外國(guó)投資澳大利亞礦石資源的重要組成部分，因此倍加警惕。

近年來，中國(guó)投資澳大利亞礦產(chǎn)資源的數(shù)額迅速提高，從2005年20.7億美元，上升到2006年的31.3億美元。在此期間，澳大利亞鐵礦石巨頭力拓與必和必拓對(duì)與中國(guó)企業(yè)合作開發(fā)投資鐵礦石，表現(xiàn)出了濃厚的興趣。

不過，中鋼集團(tuán)與中西部公司已經(jīng)合作了3年。2005年雙方簽署合作協(xié)議后，開始共同開采西澳州中部地區(qū)午爾得山脈和庫(kù)連努卡鐵礦石。之前，中西部公司每年從庫(kù)連努卡地區(qū)開采100萬噸鐵礦石。

轉(zhuǎn)向敵意并購(gòu)

2008年2月，中鋼集團(tuán)對(duì)澳大利亞鐵礦石開采商Murchison金屬公司(MMX.AU)發(fā)起收購(gòu)后，隨即展開針對(duì)中西部公司的競(jìng)購(gòu)行動(dòng)。

中鋼集團(tuán)最初選擇與中西部公司董事會(huì)談判。不過，由于得不到該公司董事會(huì)的支持，中鋼集團(tuán)中止了談判，開始在市場(chǎng)上收購(gòu)中西部公司的股票，目前其已持有中西部公司20%的股權(quán)。

中西部公司目前的股價(jià)為5.46美元，幾乎達(dá)到10月9日Murchison收購(gòu)價(jià)3.06的兩倍，其股價(jià)漲幅，已是澳大利亞證券交易普通股指數(shù)的兩倍。

帕特森證券(Patersons Securities)資源分析家馬克·薩維奇（Mark Savich）說：“中鋼的要求相對(duì)來說是合理的。澳大利亞中西部地區(qū)，將被打造成下一個(gè)最大的鐵礦石生產(chǎn)基地?！?/p>

中國(guó)對(duì)西澳州鐵礦石的興趣極高。現(xiàn)在，中國(guó)的鋼鐵制造商已將資源進(jìn)口供應(yīng)目標(biāo)，對(duì)準(zhǔn)了澳大利亞最大的兩家鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)——必和必拓與力拓。

這兩家公司現(xiàn)正與中國(guó)的貿(mào)易伙伴商談鐵礦石提價(jià)事宜。最近，巴西淡水河谷針對(duì)中國(guó)鐵礦石的出口價(jià)提高了60%，他們自然認(rèn)為自己的價(jià)格顯得太低。

作者：Brad Howarth

出處：美國(guó)《商業(yè)周刊》2008年4月3日

編譯：楊政文