外資銀行進入對信貸資源配置的影響

[摘要]本文從信貸規(guī)模、信貸結(jié)構(gòu)變化兩方面分析了外資銀行進入新歐盟成員國后，大大提高了東道國的信貸資源供給，使得東道國信貸規(guī)模擴大；隨著外資銀行對東道國滲透程度的增加，其業(yè)務(wù)重點將逐漸從對優(yōu)質(zhì)客戶資源的爭奪轉(zhuǎn)為向中小企業(yè)拓展信貸業(yè)務(wù)。隨著信貸評估制度和技術(shù)的改善，家庭部門信貸比例也不斷上升。外資銀行進入對提高東道國信貸資源配置效率有著重大意義。

[關(guān)鍵詞]外資銀行 信貸 新歐盟成員國

[中圖分類號]F831 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]1004-6623（2008）03-0087-04

[作者簡介]李慧（1979—），女，河南駐馬店人，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士研究生，上海師范大學(xué)金融學(xué)院講師。主要研究方向：國際資本流動、歐盟經(jīng)濟。

近些年來，外資銀行在新歐盟成員國①扮演了越來越重要的角色。在一些國家，外資銀行幾乎控制了銀行部門一半以上的資產(chǎn)份額，匈牙利外資銀行的資產(chǎn)份額甚至高達90%以上。針對外資銀行大規(guī)模進入與信貸規(guī)模大幅上升兩種現(xiàn)象，本文重點從信貸規(guī)模、信貸結(jié)構(gòu)變化兩個角度分析外資銀行進入對東道國信貸資源配置的影響，試圖回答以下幾個問題：外資銀行進入“密度”越高，是否導(dǎo)致東道國信貸規(guī)模越大？外資銀行進入后，“摘櫻桃”效應(yīng)是否會發(fā)生？中小企業(yè)是否會受益？外資銀行進入對轉(zhuǎn)型國家的信貸結(jié)構(gòu)產(chǎn)生怎樣的影響？

隨著入世承諾的兌現(xiàn)和金融改革的推進，中國也將面臨外資銀行加速進入的趨勢，研究中東歐國家外資銀行進入的影響將對中國銀行業(yè)的開放具有重要的意義。

一、 外資銀行進入對信貸規(guī)模的影響

1.外資銀行規(guī)模與信貸規(guī)模同時增長

在新歐盟成員國，外資銀行進入不僅是其自身追逐利潤的結(jié)果，某種程度上也是受到管理當(dāng)局歡迎和鼓勵的結(jié)果。通過收購國內(nèi)股份、設(shè)立分支機構(gòu)、參股國內(nèi)銀行等多種方式，外資銀行積極進入中東歐轉(zhuǎn)型國家，使得這一地區(qū)外資銀行數(shù)量及其在當(dāng)?shù)劂y行業(yè)的資產(chǎn)份額激增。

2004年5月1日，波蘭、捷克、匈牙利、斯洛伐克、斯洛文尼亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛等10國被歐盟接受為新成員國。從此，其他歐盟成員國的銀行可以自由進入這些國家，提供跨國界的金融服務(wù)，這標(biāo)志著中東歐國家的銀行業(yè)對外開放和相互融合達到了一個新的高度。

伴隨著金融自由化進程和外資銀行的滲透，轉(zhuǎn)型國家信貸規(guī)模也迅速增長。1995～2006年間，外國銀行貸款除1995～1996年增速放緩?fù)?，其他年份均大大高于國民?jīng)濟增長速度。圖1顯示出私人部門信貸規(guī)模的變化趨勢。

從國別來看，2000～2006年間平均信貸增長速度最快的國家有保加利亞、立陶宛、愛沙尼亞、匈牙利，其年均增長速度都在18%～30%之間。

2.外資銀行影響信貸資源的渠道

一般來說，跨國銀行有兩個基本的渠道為其他國家提供信貸，一種是直接通過跨境信貸，另一種則是通過在東道國市場建立分支機構(gòu)在當(dāng)?shù)靥峁┵J款。外資銀行在為中東歐國家提供融資的過程中發(fā)揮了重要作用。表2給出了外資銀行兩種貸款相對于GDP的比例，該比值在愛沙尼亞、克羅地亞非常高，其次是斯洛伐克、拉脫維亞和捷克。幾乎所有國家外資銀行的當(dāng)?shù)刭J款比例都大幅度提高。這種提高與外資銀行在當(dāng)?shù)氐牟①徍途G地投資規(guī)模的上升有著密切的關(guān)系。

由表2可以看出，與跨境信貸相比，外資銀行分支機構(gòu)的當(dāng)?shù)刎泿刨J款在上世紀(jì)90年代中期很低，1996到2005年間，無論是跨境信貸還是當(dāng)?shù)刭J款都急劇上升，在不同國家結(jié)構(gòu)有所不同。在所有被分析的國家中，捷克有著最高的當(dāng)?shù)刭J款的數(shù)量（絕對量）。這是由于外資銀行在該國的比例相當(dāng)高，而且外資銀行提供的貸款幾乎都以本幣計值。

很顯然，由于BIS對基于直接貸款人的“當(dāng)?shù)匦刨J”的定義，外資銀行為東道國提供的貸款數(shù)量被低估了，因為它沒有包括外資銀行提供的外幣貸款。2005年，由外資銀行提供的本幣貸款與國際貸款之和已超過國內(nèi)信貸總量，在有些國家外資債權(quán)與國內(nèi)信貸總額之比甚至超過200%。綜合以上分析我們可以清楚地看到，上世紀(jì)90年代中期以后，外資銀行的大舉進入大大提高了對東道國的跨境信貸和外幣信貸數(shù)量，對于多元化東道國信貸渠道和增加信貸資源供給起了重大作用。

二、 外資銀行進入對信貸結(jié)構(gòu)的影響

1.家庭部門信貸特別是住房信貸高速增長

轉(zhuǎn)型以來，市場經(jīng)濟改革使長期受到禁錮的需求得以釋放。家庭部門消費需求旺盛。特別是90年代后半期以后，經(jīng)濟的持續(xù)增長使得人均收入提高，居民對未來收入的預(yù)期也隨之改善。同時，各國普遍采取了刺激內(nèi)需的政策，鼓勵家庭部門投資和借貸消費。表3和表4數(shù)據(jù)顯示出，住房需求旺盛帶動下的房地產(chǎn)價格持續(xù)升高，促使家庭部門信貸特別是住房貸款快速上升。2000～2006年間，大多數(shù)中東歐國家住房貸款增長速度普遍超過家庭部門貸款的增長速度，充分顯示出住房信貸對刺激信貸增長的重要作用。

從表4數(shù)據(jù)看出，家庭部門貸款在私人部門貸款總額中占有相當(dāng)高的比例，平均高達40%。其中住房貸款的迅速上升是刺激私人部門信貸增長的關(guān)鍵原因。數(shù)據(jù)顯示，個別國家住房貸款增長率高達70%以上，總體來看，住房信貸占私人部門貸款比例在25%左右。外資銀行在促進私人信貸方面發(fā)揮了重大作用。外幣貸款占家庭部門信貸比例平均在43%左右。但是如前文所述，外幣貸款僅僅是外資銀行在東道國信貸業(yè)務(wù)的一部分，該數(shù)據(jù)未統(tǒng)計外資銀行為東道國家庭部門提供的以本幣計值的貸款。在捷克外幣貸款占家庭部門貸款比例為零，這是因為在捷克的外資銀行本土化程度非常高，為當(dāng)?shù)鼐用窈推髽I(yè)提供的貸款幾乎全部為本幣貸款。

2.中小企業(yè)貸款比例上升

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，對中小企業(yè)提供貸款顯得尤為重要，這是由于中小企業(yè)在吸納因私有化、國有企業(yè)破產(chǎn)而產(chǎn)生的大量失業(yè)工人方面具有重要意義。從表5我們可以看出，外資銀行在家庭貸款業(yè)務(wù)上比國內(nèi)銀行更加活躍。同時，向中小企業(yè)貸款成為各類銀行的主要業(yè)務(wù)之一。而私有銀行與國有企業(yè)之間的業(yè)務(wù)，聯(lián)系非常有限（不足5%），而國有銀行則更多地向國有企業(yè)提供貸款，大銀行更傾向于向大企業(yè)貸款，小銀行傾向向小企業(yè)貸款。從整體來看，中小企業(yè)信貸和商業(yè)信貸在銀行體系中占有相當(dāng)大的規(guī)模。

外資大規(guī)模進入后，新歐盟成員國的中小企業(yè)貸款比重呈現(xiàn)顯著上升趨勢，主要是因為銀行業(yè)高端客戶資源競爭激烈且出現(xiàn)分流。一方面跨國銀行數(shù)量的增多使得為大型企業(yè)提供的信貸服務(wù)資源豐富，同時大型企業(yè)更容易獲得跨境金融服務(wù)。在這些地區(qū)私有化過程中，有大量的企業(yè)被外資企業(yè)收購，這些企業(yè)在國外可以選擇母公司、外資銀行的總行和其他分支機構(gòu)進行融資。此外，一些大型的和財務(wù)規(guī)范的當(dāng)?shù)卮蠊颈热绻檬聵I(yè)、能源和電信公司越來越多地通過國際資本市場融資。因此，資本市場和跨境信貸高端客戶資源出現(xiàn)分流趨勢，而爭奪大企業(yè)客戶的競爭越來越激烈，使得貸款給大企業(yè)的回報率降低。這些因素使得大部分的私有銀行和新成立的外資銀行僅僅是維持甚至降低了對大企業(yè)的借款，轉(zhuǎn)而投向家庭和小企業(yè)貸款。

3.外資銀行帶來制度和技術(shù)進步

外資銀行對小企業(yè)貸款的審查和事后監(jiān)督機制有很大改善。在收購當(dāng)?shù)劂y行以后，外資銀行進行了一系列轉(zhuǎn)型和與外國母行的融合過程，特別是在風(fēng)險管理體系和IT平臺建設(shè)方面，通過標(biāo)準(zhǔn)化評估方法、評級系統(tǒng)大大提高了外資銀行對東道國中小企業(yè)提供貸款的能力。外資銀行為主導(dǎo)的貸款制度和技術(shù)的進步，以及由此而產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，使得這些國家銀行部門有能力對中小企業(yè)貸款進行有效的管理和監(jiān)控，成為促進當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)貸款的一個主要原因之一。

4.影響信貸結(jié)構(gòu)的因素分析

一般來說，銀行的所有權(quán)結(jié)構(gòu)和規(guī)模決定了其向特定客戶群貸款的意愿和能力。當(dāng)外資銀行對本土企業(yè)信息不充分時，更傾向于向那些風(fēng)險較小、信息更透明的大型企業(yè)或外資企業(yè)貸款，而國內(nèi)的銀行則可基于對當(dāng)?shù)厣虡I(yè)環(huán)境的了解向中小企業(yè)提供貸款。

由表6我們可以看出，無論是通過綠地投資新建的外資銀行，還是在私有化過程中通過并購成立的外資銀行，都顯著增加了對家庭部門的信貸，此外，住房抵押貸款的發(fā)展依賴于抵押法等相關(guān)法律的完善，因此貸款制度和法律環(huán)境的改善也對家庭部門信貸特別是抵押貸款增長起到促進作用。隨著外資銀行的進入以及金融市場環(huán)境的改善，特別是制度環(huán)境、法律水平以及銀行監(jiān)管水平的提高，對大企業(yè)的貸款比例反而出現(xiàn)了下降趨勢。同時實證研究也表明，規(guī)模越大的銀行越傾向于對大企業(yè)提供貸款，規(guī)模較小的銀行則更多地向中小企業(yè)提供貸款。

三、結(jié)論

通過上述分析可以得到如下結(jié)論：1.轉(zhuǎn)型國家近年來信貸規(guī)模的大幅擴張除了其經(jīng)濟濟本面的因素外，外資銀行的進入增加了這些國家獲取信貸資源的供給，拓寬了東道國的融資渠道。其中跨境信貸和外資銀行提供的外幣貸款是影響信貸資源的最重要兩個渠道。2.外資銀行在轉(zhuǎn)型國家的戰(zhàn)略呈現(xiàn)多元化和動態(tài)演進的特點。一般來說，規(guī)模較小的外資銀行更多的向中小企業(yè)發(fā)放貸款。盡管跨國公司和大企業(yè)仍然是大型外資銀行的重要客戶，但是隨著其對東道國經(jīng)濟環(huán)境和市場狀況越來越了解，以及高端客戶資源的激烈競爭，這些大銀行也逐漸地轉(zhuǎn)向中小企業(yè)貸款，并根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況，開發(fā)和改進中小企業(yè)貸款的信貸評估制度和技術(shù)。這些因素都有助于拓寬中小企業(yè)的融資渠道，長期來看對提高私人部門經(jīng)濟的競爭力和活力起著積極作用。3.銀行的貸款結(jié)構(gòu)受到制度環(huán)境的影響。好的制度環(huán)境往往能夠鼓勵銀行從激烈地爭奪大客戶轉(zhuǎn)向家庭和中小企業(yè)貸款。而隨著人均收入水平的提高，對跨國公司和大企業(yè)的信貸比例也相應(yīng)降低。完善的法律環(huán)境也會逐漸使得分配給大企業(yè)和外資企業(yè)的貸款比例下降。當(dāng)貸款抵押等相關(guān)法律逐漸改善并且法律執(zhí)行力度加強時，家庭部門將得到更多的信貸。但是當(dāng)一國尚處于經(jīng)濟發(fā)展的初始階段時，家庭部門將會得到較少的貸款。平均來看，中東歐國家家庭部門的貸款比率在33%左右?？傊?，外資銀行的進入有利于促進轉(zhuǎn)型國家信貸的增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，從而有利于提高東道國信貸資源配置效率。

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