現(xiàn)代公司治理理論背景下盈余管理及其度量模型研究

摘 要：以現(xiàn)代公司治理理論為出發(fā)點(diǎn)，討論了公司治理過(guò)程中盈余管理產(chǎn)生的兩個(gè)基本條件和進(jìn)行盈余管理的工具，用傳統(tǒng)的度量盈余管理的模型，結(jié)合中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和實(shí)際情況，給出了一個(gè)適合中國(guó)公司經(jīng)營(yíng)情況的度量盈余管理的模型。

關(guān)鍵詞：盈余管理；公司治理；度量；可操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目

中圖分類號(hào)：F276.6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）03-0065-01

1 引言

在亞洲金融危機(jī)后，公司治理（corporate governance）逐漸受到重視，專家和學(xué)者對(duì)新興市場(chǎng)的公司治理做了大量的研究工作。對(duì)于中國(guó)上市公司，中國(guó)特有制度背景下集中的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層控制的董事會(huì)以及缺乏有效公司控制市場(chǎng)，被認(rèn)為是中國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)較差的根源。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將公司治理刻畫為保護(hù)投資者避免機(jī)會(huì)主義行為的一套內(nèi)外機(jī)制，高層管理人員或大股東透過(guò)盈余操縱及發(fā)布不真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表，掩飾其經(jīng)營(yíng)不善或關(guān)聯(lián)交易，卻時(shí)有發(fā)生，更說(shuō)明了公司治理的必要性。

2 盈余管理產(chǎn)生的兩個(gè)基本條件

2.1 “契約摩擦”與盈余管理

契約理論認(rèn)為企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)，是各契約方之間博弈的結(jié)果?；谄跫s觀點(diǎn)的盈余管理是在契約關(guān)系人利益最大化和契約不完全的假設(shè)基礎(chǔ)上。管理契約通常被看作是僵化的、固定的，會(huì)和現(xiàn)實(shí)的情形發(fā)生摩擦引起問(wèn)題，盈余管理也就成為解決各方面問(wèn)題的焦點(diǎn)和辦法。契約管理與盈余管理的關(guān)系也大體如此。通常情況，有一整套的事先給定的管理契約和報(bào)告規(guī)則呈現(xiàn)在試圖盈余管理的人面前，而契約的這種僵化固定的剛性特質(zhì)使得管理契約和報(bào)告規(guī)則成為盈余管理的內(nèi)生變量。本質(zhì)上，契約摩擦是企業(yè)內(nèi)部人和外部人之間的利益沖突。企業(yè)管理者和大股東作為內(nèi)部人員可以以外部相關(guān)人員的利益為代價(jià)，利用各種操作手段以增加自己的效用價(jià)值或私人利益。這種私人利益動(dòng)機(jī)常被內(nèi)部管理層隱蔽起來(lái)，一旦被揭示出來(lái)，外部人員將進(jìn)行堅(jiān)決的抵制。為了避免這種沖突的發(fā)生，故而產(chǎn)生了我們?cè)诖搜芯康挠喙芾怼＊?/p>

2.2 “溝通摩擦”與盈余管理

管理層之所以能夠在盈余管理中有所作為，除了契約的剛性特質(zhì)外，很重要的原因就是信息的不對(duì)稱進(jìn)而產(chǎn)生的溝通摩擦。一方面，管理者不能向其他利益相關(guān)者傳遞全部私人信息，或者管理層向其他利益相關(guān)者提供虛假或錯(cuò)誤信息；另一方面，外部人員不直接參與經(jīng)營(yíng)管理，獲取企業(yè)信息需要付出相應(yīng)成本，或者礙于法律技術(shù)等方面的原因無(wú)法親自獲得真實(shí)的企業(yè)信息。這樣信息在兩極之間無(wú)法暢通流動(dòng)，溝通摩擦也便產(chǎn)生了。

事實(shí)上，溝通摩擦比契約摩擦更具實(shí)際意義。盈余管理無(wú)法消除的原因主要也是因?yàn)闇贤Σ翢o(wú)法真正的消除。很多情況下對(duì)于試圖減少溝通摩擦的努力，例如加強(qiáng)外部的監(jiān)管措施、調(diào)整契約結(jié)構(gòu)以減少溝通摩擦等也只能是在淺表層次做文章。相反，對(duì)于這樣的干預(yù)所付出的監(jiān)督成本和所需技術(shù)支持非常的高，往往使得干預(yù)者得不償失。

在控制盈余管理的過(guò)程中，“契約摩擦”與“溝通摩擦”兩方面都應(yīng)進(jìn)行控制。以降低盈余管理的程度，提高企業(yè)的價(jià)值和運(yùn)營(yíng)效率。盈余管理本身具有二元性的特點(diǎn)，一方面彌補(bǔ)了契約的剛性特質(zhì)，另一方面，為機(jī)會(huì)主義敞開了大門。

3 盈余管理的工具

盈余管理工具，是指企業(yè)管理當(dāng)局為使會(huì)計(jì)盈余數(shù)字達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，在介入財(cái)務(wù)報(bào)表編制過(guò)程中所運(yùn)用的方法或程序?，F(xiàn)行的會(huì)計(jì)原則雖盡量防止企業(yè)造假或操縱盈余，但由于應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)本身具有彈性，以致管理當(dāng)局可在某種范圍內(nèi)操縱會(huì)計(jì)資訊。較常列入研究的盈余管理工具，可約略分為三類。

3.1 會(huì)計(jì)方法的選擇

會(huì)計(jì)原則變動(dòng)是指由原采用的會(huì)計(jì)原則改用另一會(huì)計(jì)原則，而會(huì)計(jì)原則泛指原則、程序、應(yīng)用方法，會(huì)計(jì)原則變動(dòng)的情形很多，如存貨計(jì)價(jià)方法、折舊性資產(chǎn)折舊方法的改變等等。會(huì)計(jì)原則變動(dòng)雖得以操縱損益，但只能在符合一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的有限的范圍內(nèi)做選擇，而且必須在財(cái)務(wù)報(bào)表上反映出來(lái)，故管理當(dāng)局能利用其信息不對(duì)稱獲取利益的效果有限。

3.2 操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目

Healy研究指出，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目可區(qū)分為操縱性(discretionary)及非操縱性(non-discretionary)兩個(gè)項(xiàng)目。非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目隨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況而變動(dòng)，并非管理者所能控制，而操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，則是一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)提供彈性或選擇，可由管理當(dāng)局自由操縱。

企業(yè)運(yùn)用應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)下可自由操縱的選擇彈性，再加其掌握信息不對(duì)稱的優(yōu)越性，系統(tǒng)的合法運(yùn)用會(huì)計(jì)方法，卻不易為外界所發(fā)覺(jué)，且許多的原則的運(yùn)用，常僅為內(nèi)部會(huì)計(jì)科目的調(diào)整，如壞帳損失的提列、拖延所得稅資產(chǎn)等，不涉及實(shí)質(zhì)上的交易事件，其運(yùn)用的成本遠(yuǎn)較實(shí)質(zhì)交易控制的方法為低，最常被企業(yè)所運(yùn)用。

3.3 實(shí)質(zhì)交易的控制

企業(yè)管理層可能運(yùn)用交易控制，或交易事項(xiàng)的安排，以擴(kuò)大或降低盈余水平。

（1）交易時(shí)點(diǎn)的控制。由于財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者無(wú)法判斷企業(yè)交易發(fā)生的正常時(shí)點(diǎn)，故管理當(dāng)局可在會(huì)計(jì)時(shí)間截止之前，判斷本期盈余結(jié)果，將交易遲延以后年度，或提早完成交易，一操縱損益數(shù)字。如控制長(zhǎng)期性資產(chǎn)出售的時(shí)機(jī)，年底銷貨于年初大量退貨，及延遲交貨等。

Bartov研究企業(yè)經(jīng)理人員是否會(huì)利用控制長(zhǎng)期性資產(chǎn)出售的時(shí)機(jī)以達(dá)到盈余管理的目的，實(shí)證結(jié)果顯著，并發(fā)現(xiàn)經(jīng)理人員明顯選擇于第四季出售長(zhǎng)期性資產(chǎn)或投資以增加盈余。其他的研究也顯示我國(guó)上市公司管理層會(huì)利用出售長(zhǎng)期性的資產(chǎn)達(dá)到平穩(wěn)化盈余。

（2）運(yùn)用關(guān)系人交易。我國(guó)股市繼瓊明源、紅光實(shí)業(yè)之后，也暴露出鄭百文、銀廣廈等事件均曾利用大量開發(fā)票與關(guān)系企業(yè)以夸大盈余，或安排非常規(guī)交易進(jìn)行利益輸送。就盈余操縱的工具而言，非集團(tuán)企業(yè)較集團(tuán)企業(yè)傾向于選擇關(guān)系人交易，就盈余操縱的目的與工具間關(guān)系而言，當(dāng)年度有發(fā)行公司債券的集團(tuán)傾向以財(cái)務(wù)方面的關(guān)系人交易從事盈余操縱，當(dāng)年度有現(xiàn)金增資的集團(tuán)企業(yè)傾向以業(yè)務(wù)方面的關(guān)系人交易從事盈余操縱。而在家族企業(yè)中，家族企業(yè)關(guān)系人交易的比較隱蔽，因此家族企業(yè)比非家族企業(yè)傾向于運(yùn)用來(lái)自關(guān)系人的來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)管理以及關(guān)系人應(yīng)收賬款等方法，進(jìn)行盈余管理。

4 結(jié)束語(yǔ)

國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)屆對(duì)盈余管理研究的時(shí)間不是很長(zhǎng)，有許多解釋和觀點(diǎn)有待進(jìn)行探討，但是經(jīng)過(guò)我們的分析可以看出的是盈余管理在今后對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響將是長(zhǎng)遠(yuǎn)的。從盈余管理產(chǎn)生的兩個(gè)基本條件“契約摩擦”和“溝通摩擦”我們可以看出，盈余管理是企業(yè)由于組織結(jié)構(gòu)本身帶來(lái)的管理問(wèn)題，其中摻雜著許多主觀客觀的因素。我們?cè)诿鎸?duì)盈余管理現(xiàn)象時(shí)，不能一味和絕對(duì)地認(rèn)為盈余管理就是不好的，而全盤否定和完全加以制止，我們應(yīng)該采用的輸導(dǎo)的辦法，利用它也是穩(wěn)定企事業(yè)的重要手段，用好這把雙刃劍，將盈余管理給企業(yè)及利益相關(guān)人員的帶來(lái)的損失減少到最小化。

參考文獻(xiàn)

［1］Healy，P.M. The effect of bonus schemes on accounting decisions［M］.1985.

［2］Bartov.E. The timing of asset sales and earnings manipulation［J］.The Accounting Review，Vol.66，840-855.

［3］Jones，J Earnings management during and shareholder wealth: The case of management buyouts［J］.Financial Management，Vol.21，58-72.