家庭理財(cái)不必過度關(guān)注ＣＰＩ（等四則）

清　議

開欄語：

就在股市著實(shí)瘋狂了一把的浪潮還未退盡時(shí)，我們開了這個(gè)《理財(cái)》欄目。

與趕時(shí)髦無關(guān)。

我們看到的是：瘋狂的股市撞開了更大的閘口。股市、基金、債券、保險(xiǎn)、不動(dòng)產(chǎn)……一時(shí)間，“你不理財(cái)，財(cái)不理你”的呼聲比任何時(shí)候都響亮?？爝f財(cái)經(jīng)新政，評(píng)說理財(cái)之道，《理財(cái)》一欄但求讀者略知投資市場變幻，增強(qiáng)理財(cái)技能，圓你“錢生錢”的如意算盤。足矣。

CPI，即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。

家庭理財(cái)不必過度關(guān)注CPI

■北京清議

在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)，所謂家庭理財(cái)，的確僅僅是在不同時(shí)間檔期及利率水平的儲(chǔ)蓄品種之間做出選擇，頂多再買點(diǎn)利率略高籌的國債。決定該等理財(cái)收入的因素顯然是利率，而決定利率的主要是CPI，即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，家庭理財(cái)?shù)某踔允菫榱嗽诠べY收入之外防止通貨膨脹使得購買力下降。毫無疑問，指望增加工資根本無法有效對(duì)抗通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然2006年國內(nèi)職工平均貨幣工資為21001元，較1978年累計(jì)增長33.15倍，但扣除通脹因素，實(shí)際工資增幅僅為6.16倍。這一期間按可比價(jià)格計(jì)算的國內(nèi)城鎮(zhèn)居民家庭人均消費(fèi)性支出累計(jì)增長了27倍，如果一個(gè)家庭除工資外沒有任何理財(cái)收入，實(shí)際購買力自然大幅下降。

那么，如今以住宅和股票為主的家庭理財(cái)依然取決于CPI嗎？有人說，央行要向公眾兌現(xiàn)利率為正的承諾，必須將存款基準(zhǔn)利率上調(diào)到與CPI一致的水平，這將促進(jìn)股市資金回流儲(chǔ)蓄。雖然利率為正的用意，同樣是防止通貨膨脹降低人們的購買力，但CPI所反映的主要是消費(fèi)品價(jià)格，不包括住宅等非消費(fèi)品價(jià)格，因此，確切地說，利率為正的用意是防止通貨膨脹降低中低收入家庭的購買力。而在非消費(fèi)品支出占全部家庭支出的比例大幅提升之后，如果住宅價(jià)格上漲幅度遠(yuǎn)大于消費(fèi)品價(jià)格，那么，加息就根本不可能達(dá)到防止通貨膨脹降低購買力的目的。

想想看，如果你在5年前花10萬元以按揭貸款的方式投資一套當(dāng)時(shí)市價(jià)50萬元的住宅，即使不考慮出租收益，在當(dāng)前市價(jià)上漲到100萬元轉(zhuǎn)讓后，扣除按揭尾款，大致可以拿到70萬元，相應(yīng)的獲利空間接近40萬元。相反，如果你當(dāng)初選擇儲(chǔ)蓄方式處置你那10萬元資金，所獲得的名義利息收益大致為1萬元，如今的你也只能在同等條件下買到半套住宅。

認(rèn)為利率走向決定資金流向，以至于影響股票價(jià)格，其實(shí)并不總是正確的。在國內(nèi)流動(dòng)性嚴(yán)重過剩的情況下，資金面的重要性已大大降低。鑒于投資者對(duì)股票的收益預(yù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于名義利率，更不必說實(shí)際利率，因此，借助股價(jià)與公司業(yè)績的對(duì)稱關(guān)系，只要上市公司業(yè)績保持增長態(tài)勢，利率對(duì)股市的影響就是極其次要的。

再想想看，如果你持有一家績優(yōu)公司的股票，其未來一年業(yè)績預(yù)期增幅超過100%，你會(huì)在意因利率為正而帶來的儲(chǔ)蓄收益嗎？

沒有必要擔(dān)心國內(nèi)上市公司未來一年的整體業(yè)績成長性。由于國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均資產(chǎn)稅前利潤率在上一年就達(dá)到6.57%，比上市公司的整體水平還要高，因此，國內(nèi)股市必然掀起一場空前的大重組行情。在將更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入上市公司后，你還擔(dān)心業(yè)績?cè)龇o(jì)錄不會(huì)被屢屢刷新嗎？

說到底，由于家庭理財(cái)并不針對(duì)消費(fèi)品，而是針對(duì)投資品，包括不動(dòng)產(chǎn)和作為權(quán)益性資產(chǎn)的股票等，因此，投資者不必過度關(guān)注CPI的變化，倒是應(yīng)當(dāng)更多關(guān)注不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格趨勢以及決定股票價(jià)格的上市公司業(yè)績變化。有充分證據(jù)表明，在CPI上漲的時(shí)期，不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的漲幅總是會(huì)遙遙領(lǐng)先，而基于上市公司業(yè)績?cè)鲩L的股票價(jià)格漲幅則更大?！?/p>

合同是不是就是那個(gè)示范文本？

簽合同的時(shí)候要律師陪同嗎？

買預(yù)售商品房程序怎么走？

……

別怪我問題多，我是第一次買房，

理財(cái)大事，自當(dāng)慎重唄。

買房簽約留心空白條款

■河北韓星

商品房買賣合同文本為示范文本，也可以作為簽約文本使用。但具體到各個(gè)樓盤，合同文本會(huì)有所不同。購房者簽約前要仔細(xì)閱讀合同內(nèi)容，如果對(duì)條款和一些專業(yè)用詞不理解，應(yīng)及時(shí)咨詢。為了體現(xiàn)合同雙方的自愿原則，合同文本中一些條款后面都有空白行，供雙方補(bǔ)充約定。雙方都可以對(duì)合同文本條款的內(nèi)容進(jìn)行修改、增補(bǔ)或刪減，合同簽訂生效后，沒有被修改的部分就被視為雙方同意內(nèi)容。所以在簽合同時(shí)要謹(jǐn)慎，當(dāng)心合同留白給對(duì)方可乘之機(jī)。

現(xiàn)階段出售商品房的無非分兩類：房產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和代理中介公司。如果購買的是預(yù)售商品房，你需要現(xiàn)場查看開發(fā)企業(yè)有沒有在顯眼的地方懸掛《商品房預(yù)售許可證》和附圖，有沒有出示《商品房買賣合同》文本等等。如果是房地產(chǎn)中介公司代理的，購房者有權(quán)要求中介公司人員出示開發(fā)商出具的委托書，了解委托代理的范圍和權(quán)限。

如果你看的是現(xiàn)房，則要重點(diǎn)考察房子的質(zhì)量問題?？纯从袩o墻體裂縫、漏水、滲水、偷工減料、管道滲漏等等問題，以上問題在雨天查看會(huì)更有效果。除此之外，你還需要了解前期物業(yè)管理問題，物業(yè)管理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以及服務(wù)內(nèi)容等。■

它擁有較好的長線投資價(jià)值，

被譽(yù)為是一群下金蛋的“金基”，

你關(guān)注了嗎？

封閉式基金 豐富你的理財(cái)組合

■北京皮丘

目前，大多數(shù)個(gè)人投資者都將投資重心由股票轉(zhuǎn)移到基金，但手中所持大部分是開放式基金。究其原因，一方面是因?yàn)殚_放式基金擁有數(shù)量上的絕對(duì)優(yōu)勢，目前市場上開放式基金的總數(shù)達(dá)253只，而封閉式基金僅39只；另一方面也與投資者對(duì)封閉式基金的投資價(jià)值和投資方法不甚了解有關(guān)。

封閉式基金的市場價(jià)格被嚴(yán)重低估，投資價(jià)值異常突出。很多大盤封閉式基金的折價(jià)率仍然高達(dá)20%左右，相當(dāng)于8折就可以買到凈值1元的基金。封閉式基金的真實(shí)價(jià)值不需要評(píng)估，顯而易見擺在那里，其潛在投資收益和安全性優(yōu)于其他任何投資品種。

封閉式基金的高折價(jià)率將于近期被壓縮或消除，投資機(jī)會(huì)稍縱即逝。股指期貨推出以后，部分投資者可以利用封閉式基金與股指期貨進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利，這將造成封閉式基金折價(jià)率逐漸消失；而近期推出的創(chuàng)新型封閉式基金在設(shè)計(jì)之初的一項(xiàng)重要考慮也是消除折價(jià)率。在這種趨勢下，如果投資者在折價(jià)率消失前購入封閉式基金，那么即使大盤維持現(xiàn)狀不再攀升，投資者仍然可以輕松獲得折價(jià)率收益。

基金分紅即將到來，實(shí)際折價(jià)率將得以攀升，入市機(jī)會(huì)難得。以大成旗下基金景宏( 2.340,0.06,2.72%)為例，近期將進(jìn)行2007年第一次收益分配，每10份派發(fā)現(xiàn)金紅利6元。基金景宏現(xiàn)在的凈值是3.1944元，市場價(jià)格2.722元，折價(jià)率為14.79%。一旦封閉式基金大幅分紅，那么它的折價(jià)率會(huì)在除權(quán)日突然放大，簡單計(jì)算折價(jià)率將升為18.21%。這時(shí)將出現(xiàn)對(duì)于原折價(jià)率的回歸現(xiàn)象，同時(shí)也是投資者的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。

封閉式基金具有投資規(guī)模穩(wěn)定、贖回壓力較小的優(yōu)勢。隨著股指期貨的推出和創(chuàng)新型基金的上市，封閉式基金將告別折價(jià)率時(shí)代；那么，心無雜念地專注于選股與操作將使優(yōu)秀的封閉式基金獲得優(yōu)于大盤的業(yè)績，也將使其走進(jìn)溢價(jià)時(shí)代。

另外，封閉式基金具有交易成本低廉的優(yōu)勢。封閉式基金具有免繳印花稅、價(jià)格低廉、資源稀缺、盤子較小等特點(diǎn)。在股票交易印花稅大幅上調(diào)以后，封閉式基金交易成本低廉的優(yōu)勢將更加凸顯。

如何投資封閉式基金，以廣東發(fā)展銀行為例，只需持本人有效身份證件、股東代碼證，到廣東發(fā)展銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開通第三方存管銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)；然后通過銀證轉(zhuǎn)賬在滬深兩市二級(jí)市場進(jìn)行買賣就可以了。

理財(cái)專家建議，投資者不妨投資一些封閉式基金，來豐富自己的理財(cái)選擇?！?/p>

基金風(fēng)潮愈刮愈熱，

基民的投資熱情越來越高，

可別忘了控制風(fēng)險(xiǎn)——

投資基金“五不要”

■山東寧露

一不要將全部資產(chǎn)投入到基金市場。

有些投資者在基金火暴賺錢的感召下，把積蓄傾囊而出投資基金。這既影響正常的家庭開支，也不好應(yīng)對(duì)不時(shí)之需。如遇到市場下跌，投資心態(tài)也會(huì)大受影響。

投資應(yīng)理性，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，分散投資很重要。

二不要有短期發(fā)財(cái)?shù)南敕ā?/p>

部分基金投資者尤其是新手，會(huì)以過去一段時(shí)間的基金收益來預(yù)測未來，幻想著短期內(nèi)可以迅速發(fā)財(cái)，這是不可取的。尤其是一些偏股型基金，它是一種長期投資的理財(cái)產(chǎn)品，只有長期投資才能更好地分享公司成長所帶來的經(jīng)濟(jì)效益。

基金投資最重要的是，投資者要根據(jù)自己未來的收支情況，從一個(gè)相對(duì)長期的角度規(guī)劃適合自己的理財(cái)方案。

三不要認(rèn)為基金是一種“坐等”的投資產(chǎn)品。

基金與被喻為“金邊債券”的國債不同，“共同投資、專家理財(cái)、收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”這16個(gè)字就足以說明基金是有一定風(fēng)險(xiǎn)的。在收益上，國債為固定收益，而基金卻不是這樣。所以，投資于基金不能像購買憑證式國債那樣“坐等”收益。

投資者要時(shí)刻關(guān)注基金的動(dòng)向，從而了解基金凈值的變化，必要時(shí)進(jìn)行基金的贖回和轉(zhuǎn)換。

四不要高估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

只有清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小不同的基金品種有具體的認(rèn)識(shí)，才能更好地進(jìn)行投資選擇。一般來講，股票型基金因風(fēng)險(xiǎn)較大，不太適合年齡較大的投資者，債券型基金因風(fēng)險(xiǎn)收益相對(duì)較低，更適合老年人投資。中青年人在收入穩(wěn)定性、未來收入預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力上則不同于老年人，一般來說更適合持有股票型基金。

正確估計(jì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，才能使投資做到游刃有余、條理清晰。

五不要只追求基金的分紅

現(xiàn)在一些投資者只關(guān)注基金的分紅情況，分紅越多，公司實(shí)力越強(qiáng)。一般來講，基金公司在預(yù)期證券市場波動(dòng)不定時(shí)，也會(huì)派發(fā)紅利，傾向于把已實(shí)現(xiàn)收益派發(fā)給基金持有人。如果預(yù)期證券市場趨勢向好，管理人（基金公司）也未必要派發(fā)紅利，因此，基金公司派發(fā)的紅利不一定越多越好。

考慮一只基金的可投性，要全面綜合地分析預(yù)期收益情況，如基金凈值的變化、基金公司的經(jīng)營管理狀況等因素，避免被表面現(xiàn)象沖昏了頭。■