家庭理財不必過度關(guān)注ＣＰＩ（等四則）

開欄語：

就在股市著實瘋狂了一把的浪潮還未退盡時，我們開了這個《理財》欄目。

與趕時髦無關(guān)。

我們看到的是：瘋狂的股市撞開了更大的閘口。股市、基金、債券、保險、不動產(chǎn)……一時間，“你不理財，財不理你”的呼聲比任何時候都響亮?？爝f財經(jīng)新政，評說理財之道，《理財》一欄但求讀者略知投資市場變幻，增強理財技能，圓你“錢生錢”的如意算盤。足矣。

CPI，即居民消費價格指數(shù)。

家庭理財不必過度關(guān)注CPI

■北京清議

在相當長的一段時期內(nèi)，所謂家庭理財，的確僅僅是在不同時間檔期及利率水平的儲蓄品種之間做出選擇，頂多再買點利率略高籌的國債。決定該等理財收入的因素顯然是利率，而決定利率的主要是CPI，即居民消費價格指數(shù)。

從經(jīng)濟學角度講，家庭理財?shù)某踔允菫榱嗽诠べY收入之外防止通貨膨脹使得購買力下降。毫無疑問，指望增加工資根本無法有效對抗通貨膨脹風險。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，雖然2006年國內(nèi)職工平均貨幣工資為21001元，較1978年累計增長33.15倍，但扣除通脹因素，實際工資增幅僅為6.16倍。這一期間按可比價格計算的國內(nèi)城鎮(zhèn)居民家庭人均消費性支出累計增長了27倍，如果一個家庭除工資外沒有任何理財收入，實際購買力自然大幅下降。

那么，如今以住宅和股票為主的家庭理財依然取決于CPI嗎？有人說，央行要向公眾兌現(xiàn)利率為正的承諾，必須將存款基準利率上調(diào)到與CPI一致的水平，這將促進股市資金回流儲蓄。雖然利率為正的用意，同樣是防止通貨膨脹降低人們的購買力，但CPI所反映的主要是消費品價格，不包括住宅等非消費品價格，因此，確切地說，利率為正的用意是防止通貨膨脹降低中低收入家庭的購買力。而在非消費品支出占全部家庭支出的比例大幅提升之后，如果住宅價格上漲幅度遠大于消費品價格，那么，加息就根本不可能達到防止通貨膨脹降低購買力的目的。

想想看，如果你在5年前花10萬元以按揭貸款的方式投資一套當時市價50萬元的住宅，即使不考慮出租收益，在當前市價上漲到100萬元轉(zhuǎn)讓后，扣除按揭尾款，大致可以拿到70萬元，相應的獲利空間接近40萬元。相反，如果你當初選擇儲蓄方式處置你那10萬元資金，所獲得的名義利息收益大致為1萬元，如今的你也只能在同等條件下買到半套住宅。

認為利率走向決定資金流向，以至于影響股票價格，其實并不總是正確的。在國內(nèi)流動性嚴重過剩的情況下，資金面的重要性已大大降低。鑒于投資者對股票的收益預期遠遠大于名義利率，更不必說實際利率，因此，借助股價與公司業(yè)績的對稱關(guān)系，只要上市公司業(yè)績保持增長態(tài)勢，利率對股市的影響就是極其次要的。

再想想看，如果你持有一家績優(yōu)公司的股票，其未來一年業(yè)績預期增幅超過100%，你會在意因利率為正而帶來的儲蓄收益嗎？

沒有必要擔心國內(nèi)上市公司未來一年的整體業(yè)績成長性。由于國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均資產(chǎn)稅前利潤率在上一年就達到6.57%，比上市公司的整體水平還要高，因此，國內(nèi)股市必然掀起一場空前的大重組行情。在將更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入上市公司后，你還擔心業(yè)績增幅紀錄不會被屢屢刷新嗎？

說到底，由于家庭理財并不針對消費品，而是針對投資品，包括不動產(chǎn)和作為權(quán)益性資產(chǎn)的股票等，因此，投資者不必過度關(guān)注CPI的變化，倒是應當更多關(guān)注不動產(chǎn)的價格趨勢以及決定股票價格的上市公司業(yè)績變化。有充分證據(jù)表明，在CPI上漲的時期，不動產(chǎn)價格的漲幅總是會遙遙領(lǐng)先，而基于上市公司業(yè)績增長的股票價格漲幅則更大?！?/p>

合同是不是就是那個示范文本？

簽合同的時候要律師陪同嗎？

買預售商品房程序怎么走？

……

別怪我問題多，我是第一次買房，

理財大事，自當慎重唄。

買房簽約留心空白條款

■河北韓星

商品房買賣合同文本為示范文本，也可以作為簽約文本使用。但具體到各個樓盤，合同文本會有所不同。購房者簽約前要仔細閱讀合同內(nèi)容，如果對條款和一些專業(yè)用詞不理解，應及時咨詢。為了體現(xiàn)合同雙方的自愿原則，合同文本中一些條款后面都有空白行，供雙方補充約定。雙方都可以對合同文本條款的內(nèi)容進行修改、增補或刪減，合同簽訂生效后，沒有被修改的部分就被視為雙方同意內(nèi)容。所以在簽合同時要謹慎，當心合同留白給對方可乘之機。

現(xiàn)階段出售商品房的無非分兩類：房產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和代理中介公司。如果購買的是預售商品房，你需要現(xiàn)場查看開發(fā)企業(yè)有沒有在顯眼的地方懸掛《商品房預售許可證》和附圖，有沒有出示《商品房買賣合同》文本等等。如果是房地產(chǎn)中介公司代理的，購房者有權(quán)要求中介公司人員出示開發(fā)商出具的委托書，了解委托代理的范圍和權(quán)限。

如果你看的是現(xiàn)房，則要重點考察房子的質(zhì)量問題。看看有無墻體裂縫、漏水、滲水、偷工減料、管道滲漏等等問題，以上問題在雨天查看會更有效果。除此之外，你還需要了解前期物業(yè)管理問題，物業(yè)管理收費標準以及服務內(nèi)容等。■

它擁有較好的長線投資價值，

被譽為是一群下金蛋的“金基”，

你關(guān)注了嗎？

封閉式基金 豐富你的理財組合

■北京皮丘

目前，大多數(shù)個人投資者都將投資重心由股票轉(zhuǎn)移到基金，但手中所持大部分是開放式基金。究其原因，一方面是因為開放式基金擁有數(shù)量上的絕對優(yōu)勢，目前市場上開放式基金的總數(shù)達253只，而封閉式基金僅39只；另一方面也與投資者對封閉式基金的投資價值和投資方法不甚了解有關(guān)。

封閉式基金的市場價格被嚴重低估，投資價值異常突出。很多大盤封閉式基金的折價率仍然高達20%左右，相當于8折就可以買到凈值1元的基金。封閉式基金的真實價值不需要評估，顯而易見擺在那里，其潛在投資收益和安全性優(yōu)于其他任何投資品種。

封閉式基金的高折價率將于近期被壓縮或消除，投資機會稍縱即逝。股指期貨推出以后，部分投資者可以利用封閉式基金與股指期貨進行無風險套利，這將造成封閉式基金折價率逐漸消失；而近期推出的創(chuàng)新型封閉式基金在設計之初的一項重要考慮也是消除折價率。在這種趨勢下，如果投資者在折價率消失前購入封閉式基金，那么即使大盤維持現(xiàn)狀不再攀升，投資者仍然可以輕松獲得折價率收益。

基金分紅即將到來，實際折價率將得以攀升，入市機會難得。以大成旗下基金景宏( 2.340，0.06，2.72%)為例，近期將進行2007年第一次收益分配，每10份派發(fā)現(xiàn)金紅利6元?；鹁昂戡F(xiàn)在的凈值是3.1944元，市場價格2.722元，折價率為14.79%。一旦封閉式基金大幅分紅，那么它的折價率會在除權(quán)日突然放大，簡單計算折價率將升為18.21%。這時將出現(xiàn)對于原折價率的回歸現(xiàn)象，同時也是投資者的無風險套利機會。

封閉式基金具有投資規(guī)模穩(wěn)定、贖回壓力較小的優(yōu)勢。隨著股指期貨的推出和創(chuàng)新型基金的上市，封閉式基金將告別折價率時代；那么，心無雜念地專注于選股與操作將使優(yōu)秀的封閉式基金獲得優(yōu)于大盤的業(yè)績，也將使其走進溢價時代。

另外，封閉式基金具有交易成本低廉的優(yōu)勢。封閉式基金具有免繳印花稅、價格低廉、資源稀缺、盤子較小等特點。在股票交易印花稅大幅上調(diào)以后，封閉式基金交易成本低廉的優(yōu)勢將更加凸顯。

如何投資封閉式基金，以廣東發(fā)展銀行為例，只需持本人有效身份證件、股東代碼證，到廣東發(fā)展銀行營業(yè)網(wǎng)點開通第三方存管銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務；然后通過銀證轉(zhuǎn)賬在滬深兩市二級市場進行買賣就可以了。

理財專家建議，投資者不妨投資一些封閉式基金，來豐富自己的理財選擇?！?/p>

基金風潮愈刮愈熱，

基民的投資熱情越來越高，

可別忘了控制風險——

投資基金“五不要”

■山東寧露

一不要將全部資產(chǎn)投入到基金市場。

有些投資者在基金火暴賺錢的感召下，把積蓄傾囊而出投資基金。這既影響正常的家庭開支，也不好應對不時之需。如遇到市場下跌，投資心態(tài)也會大受影響。

投資應理性，不要把雞蛋放在一個籃子里，分散投資很重要。

二不要有短期發(fā)財?shù)南敕ā?/p>

部分基金投資者尤其是新手，會以過去一段時間的基金收益來預測未來，幻想著短期內(nèi)可以迅速發(fā)財，這是不可取的。尤其是一些偏股型基金，它是一種長期投資的理財產(chǎn)品，只有長期投資才能更好地分享公司成長所帶來的經(jīng)濟效益。

基金投資最重要的是，投資者要根據(jù)自己未來的收支情況，從一個相對長期的角度規(guī)劃適合自己的理財方案。

三不要認為基金是一種“坐等”的投資產(chǎn)品。

基金與被喻為“金邊債券”的國債不同，“共同投資、專家理財、收益共享、風險共擔”這16個字就足以說明基金是有一定風險的。在收益上，國債為固定收益，而基金卻不是這樣。所以，投資于基金不能像購買憑證式國債那樣“坐等”收益。

投資者要時刻關(guān)注基金的動向，從而了解基金凈值的變化，必要時進行基金的贖回和轉(zhuǎn)換。

四不要高估自己的風險承受能力。

只有清楚自己的風險承受能力及對風險大小不同的基金品種有具體的認識，才能更好地進行投資選擇。一般來講，股票型基金因風險較大，不太適合年齡較大的投資者，債券型基金因風險收益相對較低，更適合老年人投資。中青年人在收入穩(wěn)定性、未來收入預期和風險承受能力上則不同于老年人，一般來說更適合持有股票型基金。

正確估計自己的風險承受能力，才能使投資做到游刃有余、條理清晰。

五不要只追求基金的分紅

現(xiàn)在一些投資者只關(guān)注基金的分紅情況，分紅越多，公司實力越強。一般來講，基金公司在預期證券市場波動不定時，也會派發(fā)紅利，傾向于把已實現(xiàn)收益派發(fā)給基金持有人。如果預期證券市場趨勢向好，管理人（基金公司）也未必要派發(fā)紅利，因此，基金公司派發(fā)的紅利不一定越多越好。

考慮一只基金的可投性，要全面綜合地分析預期收益情況，如基金凈值的變化、基金公司的經(jīng)營管理狀況等因素，避免被表面現(xiàn)象沖昏了頭?！?/p>