華商家族式企業(yè)與國際企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)比較研究

楊秀偉　肖偉然

[摘 要] 近年來，海外華人家族企業(yè)的治理模式受到廣泛關(guān)注。由于家族企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不完全分離，其治理結(jié)構(gòu)不同于國際企業(yè)的兩權(quán)分離，華人家族企業(yè)即使在規(guī)模很大時其所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)也不會徹底分離，甚至相反，在掌權(quán)者家族擁有的所有權(quán)已經(jīng)比例很小的情況下，經(jīng)營權(quán)仍能在掌權(quán)者家族中父子相傳。本文嘗試著對華商家族式企業(yè)和國際企業(yè)在經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)方面進行對比研究，以期對華商企業(yè)的發(fā)展有所幫助。

[關(guān)鍵詞]華商家族企業(yè) 國際企業(yè) 經(jīng)營權(quán) 所有權(quán)

一、家族企業(yè)的概念

家族企業(yè)是指家族成員擁有部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)并可能全部或部分掌握其經(jīng)營權(quán)的企業(yè)。其可能是企業(yè)創(chuàng)辦者與其家族成員共同經(jīng)營，也可以通過企業(yè)創(chuàng)辦者和家族繼承者之間的產(chǎn)權(quán)繼承與經(jīng)營權(quán)授受關(guān)系或所有者與外部人員的委托代理關(guān)系來表現(xiàn)。

（一）家族企業(yè)包含家族所有與家族經(jīng)營

家族企業(yè)可定義為：企業(yè)產(chǎn)權(quán)全部或部分歸屬于創(chuàng)業(yè)者及其家族成員，且在特定階段通常由創(chuàng)業(yè)者及其家族成員實際掌握經(jīng)營權(quán)的企業(yè)。其內(nèi)涵是：家族企業(yè)一般具有家族所有和家族經(jīng)營兩個方面條件，家族所有指企業(yè)所有權(quán)全部或部分歸屬于家族成員，家族經(jīng)營則指企業(yè)經(jīng)營權(quán)基本控制在創(chuàng)業(yè)者及其家族成員手中。家族所有是家族企業(yè)存續(xù)的必要前提條件，家族經(jīng)營則屬于家族企業(yè)在特定階段的一種經(jīng)營模式選擇而非必要條件。

（二）家族所有是家族經(jīng)營的基礎(chǔ)。家族所有與家族經(jīng)營是家族企業(yè)中所有權(quán)歸屬與經(jīng)營者選擇的不同方面，其中所有權(quán)歸屬是基礎(chǔ)。家族企業(yè)中，所有者可根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實際需要決定其經(jīng)營模式?，F(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)理論強調(diào)應(yīng)用由產(chǎn)權(quán)人委托外部人才管理企業(yè)，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的經(jīng)營者選擇模式。家族經(jīng)營則通常堅持企業(yè)由主要投資人（產(chǎn)權(quán)人）代表擔(dān)任經(jīng)營負責(zé)人，其職位通常由其子女繼任，基本由主要經(jīng)營者所屬的家庭內(nèi)部成員或家族成員掌握企業(yè)內(nèi)部關(guān)鍵崗位的經(jīng)營者選擇模式。

華人家族式企業(yè)是華人艱苦創(chuàng)業(yè)的見證和成果，大多數(shù)華人對家族式企業(yè)有深厚的感情，將其看成自己或家族的安身立命之本，因此，企業(yè)的所有權(quán)一般都由家族牢牢控制并在家族內(nèi)部代代相傳。他們寧愿企業(yè)的發(fā)展受到限制也不愿將兩權(quán)分離。

二、華人家族式企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)特點

（一）兩權(quán)高度統(tǒng)一于所有者手中，并且所有者直接參與經(jīng)營決策，企業(yè)委托代理鏈條短。在企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)序列中，從最終所有權(quán)到法人財產(chǎn)權(quán)再到經(jīng)營管理權(quán)，其間構(gòu)成了一個多環(huán)節(jié)的縱向產(chǎn)權(quán)鏈，并由此產(chǎn)生了委托代理關(guān)系。但大多數(shù)華商家族企業(yè)中，出資者和企業(yè)經(jīng)營管理者在自然人身上往往是統(tǒng)一的，產(chǎn)權(quán)鏈條極短，基本上不存在或很少存在委托代理關(guān)系。

（二）企業(yè)委托代理關(guān)系具有強烈的私人色彩。即便在一些華商家族企業(yè)中存在委托代理關(guān)系，但無論是對于委托方還是代理方而言，也多是出于特殊的私人關(guān)系。在此，委托方并不是僅僅追求經(jīng)濟收入，而更多強調(diào)的是對情感收入的需要。這既有保護自己的信譽以利于獲取長期收益的考慮，也有代理方在私人關(guān)系中追求委托方的尊重、友愛和認同的本能反應(yīng)。

（三）家族意志邊界具有無約束擴大的可能。在一個完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中， 股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層應(yīng)該相互制約，共同遵守議事規(guī)則。而在家族企業(yè)中， 由于董事會缺乏獨立性， 基本、甚至完全依附于家族的意志，同時， 家族企業(yè)的監(jiān)事會成員往往是由董事會(董事會的背后是家族) 聘任，這就導(dǎo)致包括財務(wù)監(jiān)督、審計監(jiān)督等在內(nèi)的職能發(fā)揮顯得蒼白無力，公司監(jiān)管極易出現(xiàn)“黑洞”。另外，經(jīng)理層與家族之間一般又存在著特殊的私人關(guān)系，這種關(guān)系使內(nèi)部人控制轉(zhuǎn)化為經(jīng)營者家族控制，正是由于這三方無法對家族構(gòu)成有效制約， 使得家族企業(yè)的意志邊界很容易無約束地擴大。

（四）信息高度集中于企業(yè)內(nèi)部，增加了融資難度。由于家族企業(yè)市場監(jiān)控程度小， 而監(jiān)控又主要來自家族內(nèi)部， 從而使得企業(yè)運作缺乏必要的透明度。鑒于家族企業(yè)很善于同關(guān)聯(lián)企業(yè)通過不規(guī)范的內(nèi)部交易達成自利目的，并且家族企業(yè)中的內(nèi)部管理人員多是以血緣關(guān)系為紐帶的親戚，外界投資者(如銀行、證券公司等) 一般很難及時、準確地了解到企業(yè)內(nèi)部真實的財務(wù)狀況，這就導(dǎo)致企業(yè)融資面臨著極大困難。

三、國際企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)現(xiàn)狀

國際企業(yè)一般都是公司制，其特點是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，特別是股份公司產(chǎn)生以后，這一特點更明顯地表現(xiàn)出來。股份公司由股東、董事會和管理人員組成。股東是公司的所有者，擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)；股東選舉產(chǎn)生董事會，董事會擁有公司的資本所有權(quán)和經(jīng)營決策權(quán)。董事會作為企業(yè)法人，任命最高管理人員，并把日常經(jīng)營權(quán)交友管理人員代理形式。國際企業(yè)一般都是公司制，其特點是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，特別是股份公司產(chǎn)生以后，這一特點更明顯地表現(xiàn)出來。

但這種經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離都只是相對的，統(tǒng)一則是絕對的。其具體表現(xiàn)是：

（一）股東對公司的直接控制

目前發(fā)達國家的公眾化的上市公司還依然保留著股東大會選舉董事， 董事會任命總經(jīng)理的傳統(tǒng)程序。在原則上股東“用手投票”對董事會的人選和決策仍然具有最終決定權(quán)。

（二）股東對公司的間接控制

股東通過市場來“投票”，即“用腳投票”。股東通過買賣股票的方式來影響公司的決策決定公司主要經(jīng)營者的任免。當(dāng)股東對現(xiàn)任經(jīng)理或公司的經(jīng)營狀況不滿而大量拋售公司股時，立即會在股票市場上引起不良反應(yīng)， 而股票價格的下跌， 則會使該公司面臨一系列困難和危機，如銀行減少或停止貸款，公司信譽降低， 同業(yè)拆借困難，公司負債比例上升，在市場上被競爭對手擠垮，以致于破產(chǎn)倒閉、被兼并被收購等。被兼并，收購公司的股東一般不會受到財產(chǎn)損失，而且還會因股票價格的上漲而獲利，但被兼并，收購公司的經(jīng)理人員則要被改組或撤換。因此，經(jīng)營者在決策時不能不考慮股東的要求和利益。

（三）國家對股東利益的保護

市場經(jīng)濟本質(zhì)上是法制經(jīng)濟。國家作為市場經(jīng)濟車輪正常運行的宏觀調(diào)節(jié)者，對企業(yè)的監(jiān)督，代表了企業(yè)納稅人包括股東利益，因而本質(zhì)上也是體現(xiàn)了所有權(quán)對經(jīng)營權(quán)的監(jiān)督。發(fā)達國家運用法律形式對企業(yè)經(jīng)營者行為的約束，主要表現(xiàn)在： ①以法的形式規(guī)定公司經(jīng)營者的職責(zé)權(quán)利；②用法律規(guī)范約束公司經(jīng)理人員不得濫用權(quán)力和侵害公司財產(chǎn)；③立專職的執(zhí)行機構(gòu)來監(jiān)督經(jīng)營者的行為；④對于破產(chǎn)倒閉的公司，法院除了要調(diào)查是否有經(jīng)理人員在公司經(jīng)營活動中發(fā)生瀆職行為并依法追究其刑事責(zé)任外，在許多發(fā)達國家的法律中還明確規(guī)定，禁止這些原公司的經(jīng)營者在一定時間內(nèi)或永遠不得再任經(jīng)理、董事等職務(wù)。

（四）社會對股東利益的維護

在發(fā)達國家除了法律上的約束外，還有獨立的審計機構(gòu)和審計監(jiān)督、社會公眾及輿論的監(jiān)督、同行業(yè)協(xié)會中對成員的職業(yè)操行教育等，形成了比較完善的股東通過社會監(jiān)督經(jīng)營者的約束機制。

（五）所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的交叉滲透

現(xiàn)代企業(yè)高速發(fā)展，使企業(yè)和企業(yè)之間、企業(yè)和銀行之間相互參股成為一種趨勢， 大企業(yè)的法人股的出現(xiàn)，使股東在社會化的基礎(chǔ)上重新集中化，使所有者和經(jīng)營者在更高層次上相互轉(zhuǎn)化，使所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離在更高層次上走向綜合，使所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的界線在清晰基礎(chǔ)上重新走向模糊。這既形成了所有者對經(jīng)營者的多元監(jiān)控系統(tǒng)，又形成了經(jīng)營權(quán)的自我約束機制。

（六）人力資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的重合

經(jīng)營者擁有人力資本及其增值所帶來的物質(zhì)財產(chǎn)的所有權(quán)。在發(fā)達國家社會財產(chǎn)是高度資本化的。不僅實物財產(chǎn)、貨幣財產(chǎn)可以資本化，人們的知識、才能、社會職業(yè)和社會地位等都可以資本化，而且，不同的資本形式之間還可以相互比較和通約。因此，作為經(jīng)營者，雖然他不是公司初始物質(zhì)財產(chǎn)的所有者，然而卻是公司初始人力財產(chǎn)的所有者。經(jīng)營者人力資本價值的收益率和增值率最終取決于公司資產(chǎn)的經(jīng)營狀況。這使他們和初始物質(zhì)財產(chǎn)所有者一樣關(guān)心公司資產(chǎn)的收益與增值。在市場不斷進行的評價和比較中，每一位經(jīng)營者都能準確地知道自己人力資本的價值，從而也就能夠比較穩(wěn)定地形成人力資本的概念。這種人力資本所有權(quán)的概念，會形成對經(jīng)營權(quán)的自我約束。

四、國際企業(yè)對華商的啟示

（一）調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)

首先應(yīng)明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。家族企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初就應(yīng)該在家族成員間明確界定產(chǎn)權(quán)， 而不能受傳統(tǒng)思想觀念的影響，認為親情在家族中是大家齊心協(xié)力合作的紐帶，因此無須界定原始產(chǎn)權(quán)。對產(chǎn)權(quán)的界定雖然要付出巨大成本，但對家族企業(yè)未來的發(fā)展意義深遠。其次要實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化。這既是企業(yè)獲得所需資金的主要方式，也是企業(yè)能夠持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的外部環(huán)境保證。具體實施過程可以通過對高層經(jīng)營管理人員實行股票期權(quán)制，鼓勵企業(yè)經(jīng)營管理人員、技術(shù)骨干等購買企業(yè)股份，或?qū)槠髽I(yè)做出突出貢獻的員工實行獎勵股份等方式來分散企業(yè)股權(quán)，從而形成一種企業(yè)內(nèi)部股權(quán)激勵和制衡機制，增強員工的凝聚力和責(zé)任感。

（二）設(shè)計完善的委托代理契約，構(gòu)建相應(yīng)的激勵約束機制

一個完善的委托代理契約，能夠?qū)Υ砣水a(chǎn)生足夠的激勵和約束。完善的委托代理契約必須同時滿足三個條件：①參與約束條件，即當(dāng)委托人要求代理人接受委托時，代理人獲得的預(yù)期收益至少應(yīng)大于或等于他拒絕該委托所獲得的預(yù)期收益；②激勵相容條件，即當(dāng)代理人根據(jù)委托人的要求選擇某種努力水平時， 代理人獲得的預(yù)期收益至少應(yīng)大于或等于他選擇其他任何不同水平的努力所能獲得的預(yù)期收益；③代理人在執(zhí)行這個契約之后，委托人所能獲得的收益達到最大化，即采用其他契約都不能使委托人的收益等于或大于執(zhí)行該契約所得的收益。

（三）家族所有不一定必須與家族經(jīng)營統(tǒng)一從現(xiàn)階段私營企業(yè)的發(fā)展實際來看，應(yīng)該認識到，家族企業(yè)已經(jīng)不一定必須選擇家族所有與家族經(jīng)營統(tǒng)一的方式才能保障其以后的生存與發(fā)展。一方面是一些企業(yè)在發(fā)展到一定規(guī)模之后，為了實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃下的長遠目標，已經(jīng)開始或者完成了自外部聘任專業(yè)人才，改變原有家族經(jīng)營模式的行為活動（選擇職業(yè)經(jīng)理人負責(zé)企業(yè)的日常運營），如劉氏兄弟領(lǐng)導(dǎo)的四川希望集團、由王文京絕對控股的北京用友集團；另一方面是在一些新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)中，已經(jīng)出現(xiàn)在企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段就引進外部專業(yè)人才負責(zé)企業(yè)整體運營的現(xiàn)象（如IT業(yè)中的一些企業(yè)）。事實證明，私營企業(yè)不一定必須沿用家族所有與家族經(jīng)營統(tǒng)一的方式才能夠存活。

（四）家族經(jīng)營通常是階段選擇而非持久的最優(yōu)選擇

從世界范圍觀察，家族企業(yè)的存續(xù)已有百年以上歷史，并曾經(jīng)以家族經(jīng)營為主要的經(jīng)營模式。雖然家族所有的現(xiàn)象至今在許多發(fā)達國家的企業(yè)甚至在跨國企業(yè)中仍然存在，并未隨社會經(jīng)濟發(fā)展、企業(yè)規(guī)模和市場地域的擴張而完全消失，但是企業(yè)由家族經(jīng)營的現(xiàn)象基本消失

在國內(nèi)，近些年來家族經(jīng)營的模式選擇總體上隨企業(yè)規(guī)模的發(fā)展壯大而明顯弱化。甚至一些尚處于中小規(guī)模的企業(yè)，企業(yè)創(chuàng)立階段和發(fā)展初期逐漸形成、實際成效十分明顯的家族經(jīng)營現(xiàn)象也隨著企業(yè)的進一步發(fā)展而出現(xiàn)爭議。事實說明，家族經(jīng)營的模式并非在企業(yè)的所有階段都得到普遍認可。一旦企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴大，市場區(qū)域擴張，不可避免地將產(chǎn)生對更多人才的需求，而這些需求不是始終能夠在家族內(nèi)部或同一地域的人才中得到完全滿足的。因而，家族經(jīng)營并非始終是家族企業(yè)的最優(yōu)選擇，而往往是企業(yè)在特定階段的選擇，或者可以被認為是企業(yè)創(chuàng)建時期經(jīng)營模式的較優(yōu)選擇。

五、結(jié)論

家族保持對企業(yè)的控制是因為企業(yè)能給家族帶來很多好處，如：經(jīng)濟優(yōu)勢、享受家族榮譽、創(chuàng)業(yè)者繼續(xù)插手企業(yè)事務(wù)的機會、保證家族的傳統(tǒng)和企業(yè)財產(chǎn)長期延續(xù)等。無論家族企業(yè)在發(fā)展進程中的哪一個階段，家族都有著強烈的保持控制權(quán)的欲望。對家族企業(yè)來說，只有當(dāng)資本市場完善，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離才是令家族放心的。而完善的資本市場應(yīng)是：完善的證券資本市場、完善的人力資本市場、完善的物質(zhì)資本市場。

的，所以應(yīng)逐步建立起以我國法定基本社會保障為主體，鄉(xiāng)村集體保障和家庭儲蓄保障并存的多層次社會保障體系，最大程度的滿足廣大農(nóng)民群眾對社會保障的要求。

（四）多渠道籌集社會保障基金，建立個人帳戶，確保基金保值增值

社會保障基金是農(nóng)村社會保障制度建設(shè)的核心問題，總體上它應(yīng)由個人、集體、政府三方共同負擔(dān)。作為政府行為的農(nóng)村社會保障體系建設(shè)，國家應(yīng)盡可能增加投入，改變長期以來社會保障“重城輕鄉(xiāng)、重工輕農(nóng)”的做法，強化國家對農(nóng)民社會保障的責(zé)任。

建立個人帳戶這一方式是我國社會保障改革的方向和世界社會保障改革的潮流,有利于調(diào)動廣大農(nóng)民群眾參加社會保障的積極性。在設(shè)立個人帳戶的同時，還必須做好統(tǒng)帳結(jié)合工作。

（五）加強農(nóng)村社會保障制度的立法工作

由于我國農(nóng)村社會保障制度還不完備，特別是市場經(jīng)濟條件下的農(nóng)村社會保障制度還處于試點摸索階段，理論準備及實踐經(jīng)驗都不充分，因而基本沒有經(jīng)國家權(quán)力審批通過的法律，更沒有形成相應(yīng)的法律體系，而社會保障的性質(zhì)在于它的政府強制性和非盈利性，它體現(xiàn)的是社會成員在社會保障下的平等保障權(quán)力，所以，從科學(xué)管理的角度出發(fā)，為了廣大農(nóng)民群眾的未來，我們從現(xiàn)在起，必須加快農(nóng)村社會保障的立法工作，從而依法建立、完善社會保障制度。

總之，建立和完善農(nóng)村社會保障制度對于深化農(nóng)村改革，培育社會主義市場經(jīng)濟體制，促進農(nóng)村社會經(jīng)濟持續(xù)快速穩(wěn)定地發(fā)展具有極為重要的意義，而且各方面條件已相對成熟，我們應(yīng)當(dāng)抓住當(dāng)前經(jīng)濟體制改革的契機，進一步建立和完善我國的農(nóng)村社會保障制度。

參考文獻

[1] 吳狄亞，對華人家族企業(yè)現(xiàn)代化管理的思考[J]，連鎖與特許，2001年02期.

[2] 陳世青，論經(jīng)營權(quán)與所有的對立與統(tǒng)一[J]，中南民族學(xué)院學(xué)報，1996年05期.

[3] 鄺國良、方少帆，試論家族式經(jīng)營與企業(yè)成長[J]，特區(qū)經(jīng)濟，2005.2.

[4] 趙伊川、劉斌，中小型家庭企業(yè)中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的對比研究，財經(jīng)問題研究[J]，2001年05期

作者簡介：楊秀偉（1982-），女，華僑大學(xué)工商管理學(xué)院企業(yè)管理研究生，研究方向：財務(wù)管理；肖偉然（1982-），男，華僑大學(xué)工商管理學(xué)院企業(yè)管理研究生，研究方向：人力資源。