來的不是狼

［美］溥樂伯　信赫迪

正在進行中的中國銀行業(yè)改革具有里程碑的意義。然而，常見于報端的關(guān)于外資銀行會主宰中國市場、或者中資銀行必須得到保護等等觀點以及擔(dān)憂，既不準確，也不必要。事實上，進入中國的美國銀行數(shù)量相對較少，而且很少甚至沒有一家銀行會計劃在這個市場占據(jù)主導(dǎo)地位，讓人驚呼 “狼來了”。與那些通常的狼的故事不同，我們的關(guān)注點也許應(yīng)該放在“誰來了”上：也許來的是一伙友好的幫手——牧羊犬，他們帶來不同的優(yōu)點，在中國市場的不同領(lǐng)域工作。

美國在華的商業(yè)銀行

表1顯示，在美國前20大商業(yè)銀行中，已經(jīng)進入中國的還不到一半，盡管他們都有能力申請開分行，或者設(shè)辦事處。沒有來的機構(gòu)實力其實也很強，但他們的重心是在美國國內(nèi)市場，其市場與產(chǎn)品策略沒有包括中國。

那些已經(jīng)進入中國的銀行常常被人誤解。有些銀行可能確實是想找機會拓展零售銀行業(yè)務(wù)，這種想法理應(yīng)受到歡迎，因為他們能夠帶來高質(zhì)量的服務(wù)，不能簡單地認為他們會對中資銀行構(gòu)成威脅。目前在中國的外資銀行分行大約有250家，其中只有20家是美國的，而中國工行的營業(yè)網(wǎng)點有18000家，中國銀行有11000家，建行有13000家，農(nóng)行有28000家，12大中資銀行的分行數(shù)目加起來超過了77000家（見表2）！此外，還需看到，美國銀行的擴展步伐要受制于其自身審慎的風(fēng)險評估標(biāo)準以及管理層是否有足夠能力和培訓(xùn)來執(zhí)行增長策略。

當(dāng)然，這些銀行在公司銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒂泻軓姷母偁幜?，特別是為那些最好的客戶提供服務(wù)時。能在其中獲得成功的銀行，一定是那些能夠有效進行資本定價、風(fēng)險管理、分配資產(chǎn)或從事復(fù)雜的業(yè)務(wù)的佼佼者。

還有一個鮮為人知的事實是，進入中國的美國銀行不大可能采用中國銀行業(yè)的經(jīng)營模式，中資銀行既有廣泛的零售網(wǎng)絡(luò)/客戶，又做公司銀行業(yè)務(wù)。而像美國北方信托（Northern Trust）、道富銀行（State Street Bank）、紐約銀行（Bank of New York）和梅隆金融公司（Mellon Financial）這樣的機構(gòu)，在美國都是非常專注于某些狹窄領(lǐng)域，提供非常好的業(yè)務(wù)和服務(wù)，比如托管，股東服務(wù)，基金管理，清算處理等等。把他們看成是“狼”絕對是個錯誤——他們是資本市場的健康的組成部分，提高了國內(nèi)、國際金融的處理能力。再來觀察另一個很有趣的領(lǐng)域，即保險產(chǎn)品，在這個領(lǐng)域里美國銀行不大可能與中國同行競爭。原因是盡管目前在中國法規(guī)和市場都有

混業(yè)經(jīng)營的導(dǎo)向，但這種模式在美國大銀行中已經(jīng)不是主流。

競爭是不邀而至但仍需感謝的友人

競爭對于外資銀行來說不是個外來物。世界范圍內(nèi)開放的金融市場中幾乎所有的行業(yè)都允許自由進入、自由競爭，只要你有能力，又有意愿主動參與競爭。在美國，90年代對儲蓄存款利率的放松管制消除了利率上限，引入了更大的競爭。各家銀行積極應(yīng)對，改善服務(wù)以吸引存款，同時通過減少人工、改進信息系統(tǒng)保持盈利。那時的紐約，幾家大銀行爭相打廣告宣傳自己，說讓客戶排隊等候的時間比別人短。履行諾言很難，所以他們必須相應(yīng)地不斷提高內(nèi)部操作標(biāo)準。隨著價格和服務(wù)水準的改善，客戶與市場都是贏家，盡管開始時各家都反對競爭，但隨后卻都因為競爭而變得更強。

在公司銀行業(yè)務(wù)方面，競爭者數(shù)量較少，因為不同的銀行著重于不同的服務(wù)領(lǐng)域，有的擅長貿(mào)易融資、現(xiàn)金管理和投資銀行業(yè)務(wù)，有的則主要從事資本市場交易。美國的銀行都很明白，他們提供的產(chǎn)品必須是業(yè)內(nèi)最好的?？蛻艉褪袌霾粩喃@利，而銀行通常也因此變得更強。

監(jiān)管保護的確是限制了競爭。想象一下假如你是舞場上惟一的男士或者女士，你跳得好不好都無所謂，反正你總是能找到舞伴。但是，假如有競爭者，你必須得很努力，整個舞場的跳舞水平也會更高。

引進戰(zhàn)略投資者為中國的銀行從全世界帶來了200億美元的資本，其中美國的銀行投了70億美元（表3）。在我們看來，更有意義的是外資進入對中國銀行業(yè)改善管理的貢獻，不論是通過技術(shù)援助，還是管理權(quán)控制。這些都應(yīng)該被視作是受歡迎的因素。

向其他市場學(xué)習(xí)

再看一下表1提供的數(shù)據(jù)。美國20大中有兩家外國銀行——匯豐銀行和荷蘭銀行，但在美國沒有聽到過客戶、媒體、政治家或者監(jiān)管者對此有何抱怨。這些來自不同國家，如英國、荷蘭、日本、德國等國的銀行作為競爭者備受歡迎，與美國銀行一道享受同等待遇，遵守同等規(guī)則。事實上，在美國大約有20%的銀行資產(chǎn)為外資所有，相比較之下，中國則低于2%，在新加坡這一比率高達74%。適當(dāng)?shù)谋嚷室苍S需要在有著監(jiān)管良好環(huán)境的銀行體系下，通過自由市場實踐來確定。

圖1與圖2反映的是中美兩國2004年的金融市場結(jié)構(gòu)。數(shù)字差別表明，為了改善中國金融市場的效率和功能，更好地為企業(yè)和客戶服務(wù)，中國最基本地是要促進企業(yè)債市場、股票市場、養(yǎng)老金以及相關(guān)的風(fēng)險評估、交易處理業(yè)務(wù)的發(fā)展，以減少對銀行過度依賴的負面影響，并為中外銀行帶來新的業(yè)務(wù)機會。

外資銀行不是“外國銀行”

認為外資銀行的存在傷害本地市場的觀點是極其錯誤的。原因有兩個，第一，在發(fā)展中國家如果有大量的跨國銀行、會計師和律師事務(wù)所，跨國公司投資就會增加，在中國也是如此。外資進入會帶來更多的銀行、更好的服務(wù)以及保險業(yè)、證券業(yè)的改進。第二，進入中國的外資銀行的資本數(shù)量已非常可觀，大部分銀行會再追加投資，而不是撤資，以便符合監(jiān)管要求或者增加業(yè)務(wù)。

不僅如此，外資銀行在不斷地加強本土化政策，如中國管理人、中國雇員、中國客戶，為中國的市場做出了積極的貢獻。在這種情況下，他們還應(yīng)該被視為“外國的”或者不受歡迎的嗎？

后WTO時代及其未來

中國遵守加入WTO開放銀行業(yè)的承諾已經(jīng)引起了諸多關(guān)注，關(guān)于監(jiān)管方面的變化是否足夠，是否只是“形似”而不是“神似”等等，恐怕會有不少爭議。有人對此異議持肯定態(tài)度。比如，有些人指出，在全亞洲地區(qū)，中國是對外國銀行實施最高監(jiān)管資本要求的國家，除了可與越南的10%有一比，中國允許外資持股的比率最低，只有20%。也許最需要牢記的是，過去幾十年的開放與改革給中國、給中國居民、企業(yè)和市場帶來了莫大的福利。但這只是開始。每前進一步，我們就可以多一份期待。我們有理由相信最好的還沒有到來。

（作者供職于美中貿(mào)易全國委員會。本文僅為作者個人觀點。美中貿(mào)易全國委員會是一家非營利組織，總部位于華盛頓，代表250家在華會員公司的利益。）