“中國世紀”到了嗎？

中國充滿活力，制造業(yè)有著強大的比較優(yōu)勢。但其創(chuàng)業(yè)型企業(yè)十分不成熟，無法發(fā)展持久的競爭優(yōu)勢。我們離“中國世紀”至少還有數(shù)十年。

似乎每隔幾個月，就有中國企業(yè)收購一些歐美著名制造企業(yè)部分業(yè)務的新消息。去年，TCL先后收購了法國湯姆遜公司(Thomson SA)的電視機業(yè)務和阿爾卡特(Alcatel)的手機業(yè)務。接下來，聯(lián)想集團 (Lenovo)收購了IBM公司標志性的個人電腦業(yè)務。

我們很可能還會看到更多的此類交易，因為富裕國家的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，它們根本競爭不過中國極低的制造成本。這將引起很多人鼓吹(或攻擊) 即將來臨的“中國世紀”。

比起明基，聯(lián)想和TCL的并購不劃算

然而，這些交易真正揭示的，卻是“中國世紀”離我們還很遙遠。當中國公司收購衰敗的西方制造企業(yè)時，它們得到的條件遠遠沒有臺灣公司得到的那么優(yōu)惠，這表明中國企業(yè)存在嚴重薄弱環(huán)節(jié)，需要多年才能克服。

去年宣布的兩大中國企業(yè)并購交易中，聯(lián)想和TCL通過極其廉價地出售股權，收購了現(xiàn)成(即使是不盈利的)的外國品牌和分銷渠道。TCL幾乎沒有動用現(xiàn)金就收購了湯姆遜的資產(chǎn)，而湯姆遜保留了電視機業(yè)務1/3的股份，并且有權將其轉(zhuǎn)換成TCL的股份。而聯(lián)想則不僅以現(xiàn)金和承擔債務的方式向IBM支付了17.5億美元，還讓IBM獲得高達19%的聯(lián)想股份。

在這兩筆交易中，西方企業(yè)沒有付出任何代價，就退出了不盈利的業(yè)務(IBM得到的報酬還很不錯)，還獲得了低成本的選擇權，使它們能夠在中國公司成功將業(yè)務扭虧為盈之后，也能得利。兩筆交易對西方企業(yè)都極其有利，但對中國人來說，卻有種迫不及待的架勢。

上周，西門子(Siemens)掏錢給臺灣企業(yè)明基(BenQ)，讓它接手其境況不佳的手機業(yè)務。這筆交易就完全不同了。西門子以相當高的代價退出了手機業(yè)務，而且只在明基可能會帶來的業(yè)務扭虧中，獲得一筆象征性股份。西門子將向明基支付2.5億歐元，以讓出手機業(yè)務，另外將支付5000萬歐元獲得明基2.5%的股份。此外，明基將獲得西門子手機部門所擁有的全部專利。相比之下，TCL收購湯姆遜的電視機業(yè)務時，電視機中最值錢的元件顯像管的生產(chǎn)卻被排除在交易之外。

差距在哪里

簡言之，這家臺灣企業(yè)很好地左右著局面，而大陸企業(yè)則被牽著鼻子走。為什么呢？

主要原因是，臺灣公司是真正的企業(yè)，有著來之不易的優(yōu)勢，可以轉(zhuǎn)化為真正的國際競爭優(yōu)勢。而中國大陸卻不是這樣。雖然有種種對“中國制造業(yè)競爭力”的大肆宣傳，但中國大陸的主要制造企業(yè)，其實是利用短暫套利機會賺錢的貿(mào)易公司。

臺灣電子企業(yè)的主要優(yōu)勢在于供應鏈管理。臺灣設備生產(chǎn)商依靠由高度專業(yè)化的元件供應商構成的密集網(wǎng)絡。這些供應商和明基這樣的最終組裝商經(jīng)營周轉(zhuǎn)極快，且高度靈活。這種靈活性使臺灣企業(yè)能將新設計迅速投入市場，并在有新的電子小設備發(fā)明時，很快開發(fā)出新的產(chǎn)品系列。自90年代中期以來，臺灣企業(yè)將多數(shù)低端生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動力成本較低的大陸，增強了自身的優(yōu)勢。

相比之下，TCL和聯(lián)想等企業(yè)的興起，主要是因為中國市場購買力和效率低下。當大多數(shù)中國人買不起質(zhì)優(yōu)價高的外國電子產(chǎn)品時，這些企業(yè)提供價格超低、而人們憧憬的電子產(chǎn)品。它們了解當?shù)厍闆r，在駕馭中國分散而不透明的分銷體系時，這是一大優(yōu)勢。

但隨著中國市場開放，且消費者越來越富有，這些企業(yè)的優(yōu)勢消失，利潤也下降了。由于它們的利潤率實在太低，因此TCL、聯(lián)想這樣的企業(yè)無力建立研發(fā)能力；但它們的日本和韓國競爭對手，正是借助研發(fā)活動長期保持競爭優(yōu)勢。而且因為這些中國企業(yè)本質(zhì)上是套利商，它們沒有像臺灣競爭對手那樣，提升制造及供應鏈管理的效率。

中國充滿活力，制造業(yè)有著強大的比較優(yōu)勢。但其創(chuàng)業(yè)型企業(yè)十分不成熟，而且受到重重束縛，因為政府的產(chǎn)業(yè)政策向國有大型企業(yè)傾斜，使私營企業(yè)幾乎無法整合國內(nèi)市場、并投資發(fā)展持久的競爭優(yōu)勢。我們離“中國世紀”至少還有數(shù)十年。