• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    信用卡風險管理與利潤增進

    2005-04-29 00:44:03趙志宏
    銀行家 2005年8期
    關鍵詞:信用卡利潤信用

    趙志宏

    未來的十年中,中國銀行業(yè)將面臨根本性的轉(zhuǎn)型,全行業(yè)利潤可望保持10%的增長速度,但利潤來源將發(fā)生重大變化,以信用卡業(yè)務為代表的個人銀行業(yè)務利潤將以更快的增長速度從而提高其在全行業(yè)利潤中的比重。由于信用卡業(yè)務在2007年以后將在中國本土展開真正的國際競爭,因此如何通過提高風險管理能力來確保信用卡業(yè)務利潤增進,將可能成為中國的商業(yè)銀行的分水嶺。

    風險管理——信用卡市場的表決器

    信用卡業(yè)務本身所獨有的無擔保循環(huán)信貸的產(chǎn)品特性、透支貸款實際發(fā)生的非計劃性、無固定場所、授信個體多、單筆金額小等特點,決定了它是一種風險程度較高的銀行業(yè)務;然而信用卡相對較高的透支利率,又使其能夠產(chǎn)生遠高于其他銀行業(yè)務的豐厚收入。面對這種所謂“高風險、高回報”的產(chǎn)品特性,銀行是否具有平衡其風險與收益的能力將成為能否競爭制勝的關鍵。

    信用卡業(yè)務是一些國際領先銀行的重要贏利來源之一,經(jīng)營良好的信用卡業(yè)務凈資產(chǎn)回報率比傳統(tǒng)的信貸業(yè)務高出一倍以上,如全球最大發(fā)卡銀行的花旗銀行,2004年信用卡業(yè)務凈盈利100億美元,加上壞賬撥備100億美元,實際毛利達到200億美元,占其贏利的1/3。而對于一些風險管理水平處于低位的發(fā)卡銀行而言,如果風險控制不當,信用卡業(yè)務就成了他們的滑鐵盧。如美國Providian因其對“次優(yōu)信用”(Sub-primer)者目標市場客戶群體的風險控制不當,導致利潤大幅下降,股票價格下落95%以上。GE信用卡公司由于對信用損失率估計過低,導致貸款利率不配套,最終造成虧損,在其利用數(shù)據(jù)庫進行市場營銷時,部分非目標客戶被混入發(fā)卡對象,進一步抬高了總體壞賬率。First USA/BankOne在合并的時候,顧客的付賬不能及時在計算機系統(tǒng)內(nèi)得到體現(xiàn),而被收遲交費,由于客戶服務代表無法更正系統(tǒng)錯誤,造成許多顧客憤然離去。NextCard曾被稱為E-時代先鋒的信用卡銀行,但因為該公司在OCC的年檢中被發(fā)現(xiàn)其把許多屬客戶故意拖欠不還的普通信用壞賬歸為“欺詐”損失(“欺詐”損失被歸納于一次性損失,財務上不需要相應的儲備金)而被要求大量增加儲備金來預備將來的信用損失,導致NextCard喪失流動資金,不得不宣布破產(chǎn)。上世紀90年代以來,韓國很多信用卡公司盲目發(fā)展和疏于管理,導致2003年9月末已有350萬韓國人未能按期還款,占韓國工作人口的16%,其“信用不良客戶群體”大約有三個群體,一為青少年,二為下崗失業(yè)人員,三為?!俺浴毙庞每ǖ娜?。事實證明,盡管信用卡業(yè)務經(jīng)常被列為“高風險、高回報”的產(chǎn)品,但由于風險與回報平衡點的不易確定性,相同的風險往往對應著不同的回報,在信用卡領域,缺乏風險偏好和容忍度控管的“高風險”不可能帶來“高回報”。

    按照個人年收入分別超過4500美元和9000美元的標準,中國城鎮(zhèn)居民中的“大眾富?!比巳汉透辉H巳嚎倲?shù)已達到1500萬,而且該客戶群的數(shù)量每隔四年將翻一番。但目前信用卡持卡人僅占中國內(nèi)地消費者的0.5%,相比之下中國臺灣地區(qū)的數(shù)字高達63%。到2010年中國將成為亞洲第二大個人金融服務市場,預計信用卡利息收益和商戶手續(xù)費每年將增長50%以上,到2013年將達到50億美元。在這個快速增長的市場里誰將占據(jù)有利位置對商業(yè)銀行顯然具有深遠意義。未來的十年對哪些銀行是“最好的時代的開端”,對哪些銀行是“最壞的時代的開端”耐人尋味。

    數(shù)據(jù)說話——把握信用卡風險的脈搏

    信用卡業(yè)內(nèi)有句俗語,“數(shù)據(jù)是王”(Data isking),面對數(shù)百萬級的客戶群體只能“以數(shù)據(jù)說話”(Letthe data speak for itself)。一些國際領先銀行在信用卡風險管理上遵循著這樣的原則:“數(shù)據(jù)應作為關鍵的信息來源;信息作為了解客戶的關鍵內(nèi)容;要達到一致的無偏見地了解客戶,客觀性和控制是關鍵:要達到有效率的、客觀的、控制下的實施,自動化是關鍵;檢測和測量是量化評估、學習和調(diào)整的關鍵”。在當前國內(nèi)信用卡業(yè)務的快速拓展期,“以數(shù)據(jù)說話”是當前國內(nèi)商業(yè)銀行通過風險管理實現(xiàn)利潤增進的關鍵。信用卡管理者要轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念,扭轉(zhuǎn)喜歡冗長繁文的傳統(tǒng)管理方式,注重數(shù)據(jù)分析,從事實出發(fā),憑數(shù)據(jù)說話,及時進行市場消費趨勢預測;及時跟蹤信用卡項目實施,適時作政策重檢;制訂風險管理政策必須與市場反應息息相關。與之相關,數(shù)據(jù)倉庫建設和數(shù)據(jù)挖掘能力的提升是“以數(shù)據(jù)說話”的必要條件。

    “以數(shù)據(jù)說話”的核心是風險回報平衡點的把握(例如某跨國銀行信用卡業(yè)務近年的風險回報平衡點是賬面收益大于壞賬金額的1.6倍)。在保證盈利的前提下,信用卡中心測試各種不同的管理策略,以得到豐富的數(shù)據(jù)來最優(yōu)化預測回報率和貸款損失率之間的平衡點,以使客戶準入門檻符合銀行的風險偏好,并使風險回報平衡點被控制在銀行既定的容忍度之內(nèi)。這包括:

    數(shù)據(jù)傳送和保留。信用卡風險管理對數(shù)據(jù)準確性、及時性和保留期的要求很高。一個數(shù)據(jù)庫和平臺建立以后不宜頻繁更新,所以要求它有一定的可塑性,包括加入新數(shù)據(jù),修正整理錯誤數(shù)據(jù),在現(xiàn)有的數(shù)據(jù)上構造衍生變量。所需的數(shù)據(jù)包括潛在客戶一般信息、現(xiàn)有客戶即時性信息和檔案型資料。這三者:互為補充,交叉影響。

    預測模型的建立。信用卡風險管理通過大規(guī)模定制來減少人為主觀偏差和節(jié)省人工成本,各種模型的建立是實現(xiàn)這種自動化的關鍵。比如說我們可以通過觀察持卡人財務狀況、每月消費數(shù)目和付賬情況來推測他可能帶來的利潤。

    試驗設計和數(shù)據(jù)分析。在現(xiàn)有數(shù)據(jù)選擇有“歧視”的情況下,所得到的結(jié)果也會與整體有偏差。例如,經(jīng)過一段時間的貸記卡發(fā)放后,國內(nèi)銀行的信用卡中心可分析研究開賬信用額與該賬號利潤之間的關系。但顯然利潤和信用額之間并沒有百分之百的對應關系,它同時受一些其它因素的影響。在相同信用額的情況下,利率高、卡上消費多的賬號贏利可能比較多,而最低應付10%月賬單的租房族帶來的利潤可能會小一些。對數(shù)據(jù)的分析一般根據(jù)數(shù)據(jù)的類型和產(chǎn)生背景而選擇適當?shù)臄?shù)學/概率統(tǒng)計/計量經(jīng)濟等方法,目的在于揭示內(nèi)在變量的關系。最常見的是研究兩個變量之間的關系,比如說利率的高低對潛在客戶申請興趣的影響的程度,我們可以比較客戶是更關心利率還是信用額。

    在當前國內(nèi)個人信用外部數(shù)據(jù)匱乏的環(huán)境下,對銀行內(nèi)部客戶交易數(shù)據(jù)的挖掘分析也能夠為確定目標客戶和風險回報平衡點提供有力支持。由于當前國內(nèi)信用卡市場還有大量的潛在新客戶尚未挖掘,因此低息額度節(jié)余轉(zhuǎn)進(balance transfer)暫未成為銀行客戶爭奪的主要手段,在對銀行現(xiàn)有客戶增值項目中,對現(xiàn)有大量睡眠卡中的潛在VIP客戶的數(shù)據(jù)挖掘和增值服務亟待啟動,一個常用的方法是提高潛在VIP客戶的信用額度。但是,提高信用額度對風險管理部門來說非常敏感,因為

    轉(zhuǎn)移余額大多數(shù)是在額度內(nèi)進行,提高信用額度(CLI)將直接增加風險暴露。所以,通過提高信用額度來博取持卡人好感、增加忠誠度、刺激消費的同時,風險部門和決策者應嚴格檢查各種條件和假設,以確保在增加信用額度的賬戶上的整體盈利性。在這個例子中,比較簡明直接的方法是對每張銀行卡列出其盈虧方程式(最主要的幾項):

    利潤CLI=收益一成本一信用損失=余額×利率×循環(huán)利率+卡上消費額×銀行提成率一資金成本一信用額度壞賬概率

    這里的余額是指在增加額度后的新余額,主要是從以往的數(shù)據(jù)中獲取,也可以根據(jù)持卡人的特性構造模型預測:“壞賬概率”是與持卡人“行為評分”(BehaviorScore)對應的概率。

    服務創(chuàng)新——競爭制勝的快車道

    當前,文化競爭力已成為信用卡業(yè)務創(chuàng)新的新課題,而對中國本上市場消費文化地區(qū)差異性的深刻理解,以及對其中各類客戶群提供有吸引力的定制服務,將成為信用卡業(yè)務競爭制勝的重要因素。在中國的個人銀行業(yè)務領域存在著典型的“80/20法則”,即富??蛻粽贾袊就羵€人銀行客戶總數(shù)的2%,利潤卻占個人銀行業(yè)務總利潤的55%~65%;“大眾富??蛻簟闭贾袊就羵€人銀行客戶總數(shù)的18%,利潤卻占個人銀行業(yè)務總利潤的40%~50%;而占客戶總數(shù)80%的大眾市場則基本不盈利。國內(nèi)業(yè)界大部分只是將信用卡區(qū)分為一般客戶和VIP客戶兩級,而花期銀行對信用卡客戶按五級進行客戶分層和差別服務,并通過收費標準和服務種類等手段抬高一般客戶的入行門檻和高端客戶的出行門檻,其與信用卡增值服務相關的個人理財業(yè)務內(nèi)容也遠較目前國內(nèi)的人民幣理財業(yè)務類型更為豐富,囊括了銀行賬戶、交易賬戶、保險業(yè)務、遺產(chǎn)管理等多項內(nèi)容。此外,還設有專門為“富豪”提供定制服務的“私人銀行業(yè)務”。在信用風險管理策略上,一些國際領先銀行的個人信用評估模型已從“賬戶評分卡”、“行為評分卡”發(fā)展到“客戶評分卡”階段,加入評價客戶賬戶表現(xiàn)好壞的指標,逐月評價,分析客戶賬戶的贏利性,調(diào)整準人條件,為銀行的客戶策略優(yōu)化提供支持。在客戶服務技術策略上,國際領先銀行一般通過單一視圖整合個人客戶信息,客戶的所有賬戶信息均可在一個界面看到,實現(xiàn)了業(yè)務流程“無縫化”,對高端客戶的服務效率遠遠高于國內(nèi)銀行。如若國內(nèi)業(yè)者在客戶細分、差別服務和專業(yè)管理方面還不去未雨綢繆,則2007年中國放開本土的零售金融服務國際競爭后也難以亡羊補牢。

    在全世界信用卡機構中,產(chǎn)品革新有兩個主要模式:參數(shù)化產(chǎn)品和整體客戶關系產(chǎn)品。參數(shù)化模式給產(chǎn)品的不同功能賦予不同價值,這樣一來就能輕松改變產(chǎn)品功能,從而制造出高度符合客戶要求、定價靈活透明的產(chǎn)品。在一定銀行風險和利潤標準下,客戶可以根據(jù)個人需要修改產(chǎn)品,如Bank One的新產(chǎn)品“Choice'信用卡:消費者可以選擇自己喜歡的優(yōu)惠項目、消費獎勵方式、支付日期和其它功能;其中,選擇有些功能會影響信用卡的定價,有些功能則對價格影響不大。整體客戶關系產(chǎn)品是把幾個簡單或復雜的產(chǎn)品捆綁起來,以便客戶更有效率地管理金融需要。例如,銀行可以提供銀行、證券經(jīng)紀和保險服務綜合產(chǎn)品,并配以客戶關系定價和忠誠度優(yōu)惠項目,鼓勵客戶只選擇該銀行獨此一家金融機構。Woolwich銀行曾經(jīng)把它的銀行業(yè)務模式改造成一項獨特的服務,叫做“開放一抵消計劃(OpenPlanOffset)”。這項服務通過同一抵押品來保證一系列貸款、儲蓄和其它金融產(chǎn)品。它向所有貸款提供單一利率,即分期付款利率。此外,客戶的貸款債務和存款資產(chǎn)可以相互抵消,銀行只對一個賬面余額計算利息,客戶所需支付的利息額每日根據(jù)余額加以調(diào)整。這項產(chǎn)品吸引了140萬新客戶,并使不良抵押貸款下降了12個基本點。

    總之,中國信用卡產(chǎn)業(yè)未來十年內(nèi)將進入“井噴式”的爆發(fā)性增長階段,發(fā)卡規(guī)模和信用卡業(yè)務利潤將急劇增加。風險管理參與銀行價值創(chuàng)造,文化與技術的結(jié)合將為信用卡行業(yè)創(chuàng)造更多新的機會。而風險管理能否進一步貼近市場,提供以人為本的增值服務,是未來十年信用卡利潤增進的關鍵所在。

    (作者單位:中國建設銀行風險管理部)

    猜你喜歡
    信用卡利潤信用
    為食品安全加把“信用鎖”
    The top 5 highest paid footballers in the world
    利潤1萬多元/畝,養(yǎng)到就是賺到,今年你成功養(yǎng)蝦了嗎?
    信用收縮是否結(jié)束
    中國外匯(2019年9期)2019-07-13 05:46:30
    信用卡資深用戶
    信用中國網(wǎng)
    信用消費有多爽?
    信用卡詐騙
    觀念新 利潤豐
    辦信用卡透支還債夫妻均獲刑10年
    公民與法治(2016年6期)2016-05-17 04:10:39
    亚洲精品av麻豆狂野| 国产又爽黄色视频| 91精品三级在线观看| 高清黄色对白视频在线免费看| 一区二区av电影网| 日日摸夜夜添夜夜爱| 日韩一区二区三区影片| kizo精华| 色精品久久人妻99蜜桃| 国产视频首页在线观看| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 日韩 亚洲 欧美在线| 新久久久久国产一级毛片| 国产一区二区激情短视频 | 两个人看的免费小视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 久久久精品免费免费高清| 男女之事视频高清在线观看 | 亚洲成人免费电影在线观看 | 国产一区二区 视频在线| 亚洲国产精品成人久久小说| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 99国产综合亚洲精品| 国产成人av教育| 午夜免费鲁丝| 午夜视频精品福利| 久久久久精品人妻al黑| 又大又黄又爽视频免费| 亚洲国产欧美网| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 亚洲国产日韩一区二区| 女警被强在线播放| 亚洲欧美一区二区三区久久| tube8黄色片| 精品国产乱码久久久久久男人| 亚洲国产av新网站| 老司机深夜福利视频在线观看 | 大陆偷拍与自拍| 日本一区二区免费在线视频| 丝袜美足系列| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 国产精品av久久久久免费| 亚洲伊人久久精品综合| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 91字幕亚洲| 男女床上黄色一级片免费看| 香蕉国产在线看| 久久综合国产亚洲精品| 欧美日韩亚洲高清精品| 90打野战视频偷拍视频| 精品久久久久久电影网| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 精品亚洲成a人片在线观看| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 精品国产乱码久久久久久小说| 国产精品欧美亚洲77777| 欧美日韩av久久| 青春草视频在线免费观看| 大话2 男鬼变身卡| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 国产xxxxx性猛交| 日本a在线网址| 国产成人欧美在线观看 | 这个男人来自地球电影免费观看| 我的亚洲天堂| 嫩草影视91久久| 国产精品.久久久| 日韩伦理黄色片| 黄色毛片三级朝国网站| 丁香六月天网| 男的添女的下面高潮视频| 国产成人啪精品午夜网站| 我要看黄色一级片免费的| 国产一级毛片在线| 999久久久国产精品视频| 国产男女内射视频| 国产免费一区二区三区四区乱码| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 男女边吃奶边做爰视频| 伦理电影免费视频| 亚洲欧美一区二区三区国产| 亚洲精品在线美女| 亚洲精品一二三| 久久精品国产亚洲av高清一级| 久久性视频一级片| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 手机成人av网站| 午夜影院在线不卡| 99国产精品免费福利视频| 亚洲欧美精品自产自拍| 狂野欧美激情性xxxx| 精品少妇内射三级| 亚洲精品第二区| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 日韩欧美一区视频在线观看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 日韩欧美一区视频在线观看| 久久人妻熟女aⅴ| 国产国语露脸激情在线看| 久久久久久久精品精品| 97精品久久久久久久久久精品| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 午夜影院在线不卡| 国产又色又爽无遮挡免| 男女免费视频国产| 免费看十八禁软件| xxx大片免费视频| 国精品久久久久久国模美| 亚洲三区欧美一区| 国产又爽黄色视频| 大香蕉久久网| 一级片免费观看大全| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 看免费av毛片| 婷婷色av中文字幕| av欧美777| 亚洲七黄色美女视频| 各种免费的搞黄视频| 脱女人内裤的视频| 麻豆乱淫一区二区| 美女中出高潮动态图| 色94色欧美一区二区| 成年人黄色毛片网站| 国产精品人妻久久久影院| 中文字幕av电影在线播放| av电影中文网址| 一级黄色大片毛片| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产一区有黄有色的免费视频| 考比视频在线观看| 高清视频免费观看一区二区| 免费高清在线观看日韩| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 中文字幕人妻熟女乱码| 首页视频小说图片口味搜索 | 嫩草影视91久久| tube8黄色片| 久久av网站| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 麻豆av在线久日| 99精品久久久久人妻精品| 亚洲国产av影院在线观看| 日韩av免费高清视频| xxxhd国产人妻xxx| 午夜福利影视在线免费观看| 久久久久网色| 精品一区二区三卡| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 国产精品.久久久| 亚洲国产av新网站| 午夜福利视频精品| 老熟女久久久| 午夜福利,免费看| 久久免费观看电影| 国产激情久久老熟女| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 欧美亚洲日本最大视频资源| 久热这里只有精品99| 成人亚洲精品一区在线观看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产精品三级大全| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 久久久欧美国产精品| 女人久久www免费人成看片| 中国美女看黄片| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 天堂8中文在线网| 亚洲欧美一区二区三区国产| 男女无遮挡免费网站观看| 国产成人精品在线电影| 后天国语完整版免费观看| 国产男女内射视频| 久久精品国产综合久久久| 欧美日韩亚洲高清精品| 晚上一个人看的免费电影| 两个人免费观看高清视频| 精品少妇黑人巨大在线播放| 精品久久久久久久毛片微露脸 | 欧美日本中文国产一区发布| 日本午夜av视频| 高清不卡的av网站| 亚洲图色成人| 天天添夜夜摸| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 无限看片的www在线观看| 免费看av在线观看网站| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 人成视频在线观看免费观看| 国产激情久久老熟女| 亚洲色图综合在线观看| 一区二区三区乱码不卡18| 曰老女人黄片| 亚洲精品国产区一区二| 十八禁高潮呻吟视频| 美女午夜性视频免费| 欧美黑人欧美精品刺激| 国产免费现黄频在线看| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 欧美精品一区二区大全| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 在线观看免费午夜福利视频| 久久综合国产亚洲精品| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲视频免费观看视频| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 久久99一区二区三区| 视频在线观看一区二区三区| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲国产精品999| 免费人妻精品一区二区三区视频| 成年女人毛片免费观看观看9 | 欧美日韩一级在线毛片| 激情五月婷婷亚洲| 97人妻天天添夜夜摸| 日韩视频在线欧美| 久久精品人人爽人人爽视色| 日本一区二区免费在线视频| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 欧美性长视频在线观看| 日韩一区二区三区影片| 久久天堂一区二区三区四区| 交换朋友夫妻互换小说| 十分钟在线观看高清视频www| 日本av手机在线免费观看| 91九色精品人成在线观看| 老司机在亚洲福利影院| 午夜视频精品福利| 国产真人三级小视频在线观看| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 蜜桃在线观看..| 欧美精品高潮呻吟av久久| 亚洲图色成人| 欧美激情 高清一区二区三区| cao死你这个sao货| 亚洲国产av影院在线观看| 制服人妻中文乱码| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 18禁观看日本| 久久亚洲精品不卡| 亚洲av欧美aⅴ国产| 后天国语完整版免费观看| 丰满迷人的少妇在线观看| 久热爱精品视频在线9| 午夜免费男女啪啪视频观看| av网站免费在线观看视频| 美女扒开内裤让男人捅视频| 亚洲欧美清纯卡通| 男女午夜视频在线观看| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲av欧美aⅴ国产| 精品熟女少妇八av免费久了| 久久久国产一区二区| 久久 成人 亚洲| 婷婷成人精品国产| 赤兔流量卡办理| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 人妻 亚洲 视频| 久久99一区二区三区| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产亚洲欧美精品永久| 91精品伊人久久大香线蕉| 秋霞在线观看毛片| 精品人妻在线不人妻| 在线看a的网站| 精品久久蜜臀av无| 午夜福利影视在线免费观看| 91成人精品电影| 看十八女毛片水多多多| 操出白浆在线播放| av在线播放精品| 美女国产高潮福利片在线看| 午夜精品国产一区二区电影| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 亚洲成色77777| 久久精品成人免费网站| 91麻豆av在线| 久久国产亚洲av麻豆专区| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产精品香港三级国产av潘金莲 | 亚洲欧美成人综合另类久久久| 国产精品 欧美亚洲| 一本久久精品| 久久精品国产a三级三级三级| 国产91精品成人一区二区三区 | 99九九在线精品视频| 久久久久久久大尺度免费视频| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲熟女精品中文字幕| 久久久久精品国产欧美久久久 | 一级毛片 在线播放| 美女福利国产在线| 97在线人人人人妻| 51午夜福利影视在线观看| 最新在线观看一区二区三区 | 晚上一个人看的免费电影| 深夜精品福利| 观看av在线不卡| 精品少妇久久久久久888优播| 黄色视频在线播放观看不卡| 成年动漫av网址| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 极品人妻少妇av视频| 一本大道久久a久久精品| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产一区二区三区综合在线观看| 成年人黄色毛片网站| 国产高清videossex| 久久久久网色| 男女午夜视频在线观看| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产成人一区二区三区免费视频网站 | 又大又爽又粗| 国产高清国产精品国产三级| 一级黄色大片毛片| 黄片小视频在线播放| 后天国语完整版免费观看| 一级毛片电影观看| 国产精品一二三区在线看| 国产在线免费精品| av片东京热男人的天堂| 国产精品熟女久久久久浪| 午夜福利乱码中文字幕| 日本午夜av视频| 久久久久精品国产欧美久久久 | 成人影院久久| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 久久久国产精品麻豆| 成人国语在线视频| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 99久久人妻综合| 午夜福利,免费看| 欧美日韩视频精品一区| 午夜激情久久久久久久| 久久精品久久精品一区二区三区| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 色婷婷久久久亚洲欧美| 国产免费又黄又爽又色| 久久九九热精品免费| 久久热在线av| 超碰97精品在线观看| 久久av网站| 成人黄色视频免费在线看| 中文字幕高清在线视频| 精品人妻1区二区| 国产有黄有色有爽视频| 国产一区亚洲一区在线观看| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 国产男女内射视频| 久久国产精品影院| 欧美人与善性xxx| 女警被强在线播放| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 好男人电影高清在线观看| 女性生殖器流出的白浆| 日韩伦理黄色片| av在线播放精品| 老熟女久久久| 久久人妻福利社区极品人妻图片 | 午夜福利视频在线观看免费| 两性夫妻黄色片| 97人妻天天添夜夜摸| 大陆偷拍与自拍| 欧美大码av| 晚上一个人看的免费电影| www.999成人在线观看| 美女主播在线视频| 99久久99久久久精品蜜桃| 在线观看一区二区三区激情| 高清黄色对白视频在线免费看| 国产男女内射视频| 啦啦啦啦在线视频资源| 尾随美女入室| 国产精品一国产av| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲av综合色区一区| 久久鲁丝午夜福利片| 欧美日韩福利视频一区二区| 91精品国产国语对白视频| 97在线人人人人妻| 精品免费久久久久久久清纯 | 国产精品秋霞免费鲁丝片| 美女福利国产在线| 十八禁高潮呻吟视频| 久久人妻熟女aⅴ| 午夜激情久久久久久久| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 久久久精品免费免费高清| 91国产中文字幕| 日日爽夜夜爽网站| 涩涩av久久男人的天堂| 大型av网站在线播放| 男女高潮啪啪啪动态图| 韩国高清视频一区二区三区| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲国产av新网站| 99国产精品一区二区三区| 一区福利在线观看| 亚洲黑人精品在线| 久久国产精品人妻蜜桃| 超碰97精品在线观看| 久久精品人人爽人人爽视色| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 久久久久久免费高清国产稀缺| 波野结衣二区三区在线| 国产高清videossex| 悠悠久久av| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 91老司机精品| 亚洲专区中文字幕在线| 成在线人永久免费视频| 国产亚洲欧美精品永久| 中文字幕亚洲精品专区| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 一边亲一边摸免费视频| 亚洲精品在线美女| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产深夜福利视频在线观看| 免费看十八禁软件| 亚洲精品av麻豆狂野| av视频免费观看在线观看| 亚洲国产av影院在线观看| 亚洲精品第二区| 视频区欧美日本亚洲| 一级毛片电影观看| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 丝袜喷水一区| 欧美日韩视频精品一区| 国产1区2区3区精品| 热re99久久精品国产66热6| 老汉色av国产亚洲站长工具| 日韩制服骚丝袜av| 国产视频一区二区在线看| 国产精品九九99| 99热网站在线观看| 国产黄色视频一区二区在线观看| 在线精品无人区一区二区三| 欧美日韩福利视频一区二区| 精品久久久精品久久久| 精品一区二区三卡| 国产精品成人在线| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 麻豆乱淫一区二区| 精品久久久久久久毛片微露脸 | 在线精品无人区一区二区三| 大话2 男鬼变身卡| 久久久久国产一级毛片高清牌| 在线观看www视频免费| 丝袜美腿诱惑在线| 欧美精品av麻豆av| videos熟女内射| 免费观看a级毛片全部| 高清欧美精品videossex| 亚洲av美国av| 极品人妻少妇av视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 国产欧美日韩精品亚洲av| 女人精品久久久久毛片| 一边摸一边做爽爽视频免费| www.av在线官网国产| 黑人猛操日本美女一级片| av在线老鸭窝| 日本一区二区免费在线视频| 国产日韩欧美视频二区| 国产伦人伦偷精品视频| 精品高清国产在线一区| 欧美变态另类bdsm刘玥| 啦啦啦在线观看免费高清www| 国产精品久久久久久精品古装| 国产成人精品久久久久久| av在线播放精品| 熟女av电影| 亚洲精品国产一区二区精华液| 91成人精品电影| 亚洲美女黄色视频免费看| 日本欧美国产在线视频| 五月开心婷婷网| 久久ye,这里只有精品| 少妇精品久久久久久久| 欧美日韩视频精品一区| a级毛片黄视频| 色94色欧美一区二区| 在线观看国产h片| 丝袜喷水一区| 黄色片一级片一级黄色片| 亚洲精品成人av观看孕妇| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 精品一区二区三区av网在线观看 | 一级毛片我不卡| 精品一品国产午夜福利视频| 一区二区av电影网| 丰满饥渴人妻一区二区三| 高清黄色对白视频在线免费看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 久久久欧美国产精品| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产爽快片一区二区三区| 免费高清在线观看视频在线观看| 热99国产精品久久久久久7| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 男女国产视频网站| 少妇精品久久久久久久| 一区二区av电影网| 欧美日韩黄片免| 1024视频免费在线观看| 2021少妇久久久久久久久久久| 国产在线免费精品| 丰满迷人的少妇在线观看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 亚洲欧洲国产日韩| 丝袜在线中文字幕| 电影成人av| 婷婷色综合www| 国产精品.久久久| 黄色a级毛片大全视频| 男人添女人高潮全过程视频| 国产成人91sexporn| 老司机靠b影院| 日韩av在线免费看完整版不卡| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 大香蕉久久网| 91老司机精品| 午夜免费男女啪啪视频观看| xxx大片免费视频| 91字幕亚洲| 欧美日韩视频精品一区| 99热全是精品| 日韩一本色道免费dvd| 手机成人av网站| 日本a在线网址| 国产在视频线精品| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 赤兔流量卡办理| 国产男人的电影天堂91| 日本五十路高清| 黄色片一级片一级黄色片| 老汉色∧v一级毛片| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 老司机亚洲免费影院| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | av片东京热男人的天堂| 亚洲专区中文字幕在线| 亚洲熟女精品中文字幕| 激情视频va一区二区三区| 婷婷色麻豆天堂久久| 午夜激情av网站| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲av电影在线进入| 久久青草综合色| 国产在线免费精品| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 欧美黑人欧美精品刺激| 黑人欧美特级aaaaaa片| 亚洲第一青青草原| 免费av中文字幕在线| 国产精品香港三级国产av潘金莲 | 中文字幕亚洲精品专区| 国产一区二区三区av在线| 在线观看www视频免费| 亚洲五月婷婷丁香| 久久久精品区二区三区| 在线观看免费日韩欧美大片| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲黑人精品在线| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 2018国产大陆天天弄谢| 在线观看免费视频网站a站| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 一区福利在线观看| 国产人伦9x9x在线观看| kizo精华| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 男女床上黄色一级片免费看| 免费在线观看日本一区| 久久亚洲国产成人精品v| 青青草视频在线视频观看| 99re6热这里在线精品视频| 国产成人免费无遮挡视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 涩涩av久久男人的天堂| 久久精品久久久久久噜噜老黄| av线在线观看网站| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 在线观看人妻少妇| 国产精品免费大片| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产人伦9x9x在线观看| 国产伦理片在线播放av一区| 亚洲欧美日韩高清在线视频 | 脱女人内裤的视频| 黑丝袜美女国产一区| 色婷婷久久久亚洲欧美| 亚洲av欧美aⅴ国产| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 18在线观看网站| 中文字幕亚洲精品专区| 一级毛片 在线播放| 精品一区二区三卡| av一本久久久久| 男女床上黄色一级片免费看| 高清不卡的av网站| 国产av精品麻豆|