笑對(duì)過(guò)熱

飛利浦逆中國(guó)經(jīng)濟(jì)將緊縮調(diào)整的大環(huán)境，定下到2007年中國(guó)銷售額翻倍的目標(biāo)，過(guò)分樂(lè)觀了嗎？且聽(tīng)中國(guó)區(qū)CFO梁煒寧娓娓道來(lái)

中國(guó)政府正致力于調(diào)控過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)，梁煒寧卻泰然自若。去年初，這位飛利浦中國(guó)的CFO向她阿姆斯特丹的老板提交了一份引人注目的計(jì)劃：中國(guó)大陸34個(gè)機(jī)構(gòu)的銷售量到2007年將翻倍；那也就是說(shuō)，會(huì)超過(guò)130億美元，使飛利浦成為中國(guó)最大的跨國(guó)公司。顯然，這個(gè)方案帶來(lái)了一些后續(xù)的狂熱，CEO柯慈雷飛到北京和溫家寶總理會(huì)見(jiàn)——這是許多商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在宣布上百萬(wàn)美元交易前必須要做的。飛利浦很快新開(kāi)了一家分公司，宣布在大陸擴(kuò)展現(xiàn)有的業(yè)務(wù)。即使在中國(guó)的發(fā)展會(huì)很艱難，梁煒寧仍堅(jiān)持己見(jiàn)?！斑@個(gè)數(shù)字是有挑戰(zhàn)性，”她認(rèn)為，“但是被接受了?！?/p>

梁煒寧的計(jì)劃是每年銷售額平均增長(zhǎng)15%，那是中國(guó)政府認(rèn)為為了創(chuàng)造就業(yè)和維持安定所必須保持的增長(zhǎng)速度的2倍還多。傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，自去年9月中國(guó)政府對(duì)一些行業(yè)的信貸資金泡沫采取了一系列嚴(yán)厲的反通脹措施，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在產(chǎn)生裂縫 。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些措施是否有效存在分歧，但他們都同意硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)一天比一天大。這種風(fēng)險(xiǎn)正影響著整個(gè)市場(chǎng)——中國(guó)和全球的。

財(cái)務(wù)總監(jiān)最終要對(duì)公司的成敗擔(dān)當(dāng)責(zé)任，但沒(méi)有一個(gè)地方比中國(guó)的更大。他們?cè)诖罅拷?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)的靈敏感覺(jué)，理智觀察的決竅的基礎(chǔ)上作出的推薦，將極大地影響總部如何在全球最有前景的市場(chǎng)分配資金。感受中國(guó)巨大但混亂的市場(chǎng)前景，需要的不僅是常規(guī)的戰(zhàn)略規(guī)劃、預(yù)算的平衡，財(cái)務(wù)總監(jiān)還必須能匯合各種理智分析，感覺(jué)市場(chǎng)外的經(jīng)濟(jì)和政治力量有什么樣的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。他們必須要培育廣泛的信息來(lái)源，要能夠從魚龍混珠中找到真相。

梁煒寧將飛利浦的過(guò)程描述成對(duì)所有中國(guó)業(yè)務(wù)單位“產(chǎn)出的總和”——家用電器、半導(dǎo)體、光、醫(yī)療系統(tǒng)、家用設(shè)備和個(gè)人護(hù)理?！扒懊嬲f(shuō)到的翻2倍來(lái)自于最基層的調(diào)查，是在每個(gè)產(chǎn)品分支就我們?nèi)绾文芴S發(fā)展達(dá)到2倍，他們各自有多大產(chǎn)出，是通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入新產(chǎn)品領(lǐng)域還是進(jìn)入目前尚無(wú)競(jìng)爭(zhēng)的新市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上得出的。”她還補(bǔ)充道，包括她在內(nèi)的幾位高官，曾與總部一起尋找這些分支能分享企業(yè)從市場(chǎng)到研究、從開(kāi)發(fā)到生產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)。

到目前為止，這種方法還管用。今年第一季度飛利浦的銷售比去年同期增長(zhǎng)了20%，它的2/3來(lái)自半導(dǎo)體和象電視、DVD這樣的家用電器?！拔覀冋蛑繕?biāo)前進(jìn)?！绷簾槍帩M足地笑著說(shuō)。飛利浦可以這樣做。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家想知道的是這在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)體制下能否實(shí)現(xiàn)？

專家評(píng)中國(guó)：飛得越高，摔得越重

如果中國(guó)GDP增長(zhǎng)速度顯著下降低于7%，硬著陸就不可避免了。硬著陸的影響是惡化中國(guó)的就業(yè)狀況：花旗集團(tuán)的亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hanna預(yù)計(jì)，到2006年，總的就業(yè)流失將達(dá)1500萬(wàn)，中國(guó)已有24年的高城鎮(zhèn)失業(yè)率，達(dá)到4.3%，加上國(guó)企下崗工人，這個(gè)比例為8%。這將會(huì)破壞內(nèi)需，并極有可能導(dǎo)致通貨緊縮——對(duì)象飛利浦這樣的依賴業(yè)務(wù)和客戶需求的公司而言，絕非好事。

什么能改變這種趨勢(shì)呢？中國(guó)可以通過(guò)鼓勵(lì)消費(fèi)來(lái)抵消投資緊縮政策?！半S著投資減弱，我們希望有更多鼓勵(lì)消費(fèi)的措施——例如鼓勵(lì)消費(fèi)信貸、增強(qiáng)社會(huì)福利和提高農(nóng)村收入，以緩沖緊縮對(duì)GDP的影響?！敝袊?guó)政府對(duì)社會(huì)動(dòng)蕩很敏感，所以它們會(huì)盡力避免硬著陸的，Supple認(rèn)為，目前為止，私人消費(fèi)正隨著國(guó)民收入而大步增長(zhǎng)，“比如，2003年零售業(yè)增長(zhǎng)了9%，而2003年第一季度增長(zhǎng)了9.3%?！?/p>

有選擇地不一致

對(duì)梁煒寧而言，這是個(gè)好消息。她深信即使大家都認(rèn)為中國(guó)會(huì)硬著陸，飛利浦也不會(huì)因硬著陸而受影響。在梁煒寧腦中，基本沒(méi)有硬著陸和內(nèi)需會(huì)顯著惡化的觀點(diǎn)。可以肯定的是，1998年她加入飛利浦前在花旗銀行和新加坡的JP摩根工作過(guò)，她有極深的洞察力。

梁煒寧認(rèn)為中國(guó)政府的方式很友好?！八麄儾粫?huì)采用一攬子政策的，緊縮只建立在各個(gè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，針對(duì)明顯過(guò)熱的行業(yè)?！崩绶慨a(chǎn)、鋼鐵、電解鋁、水泥行業(yè)。

即使貸款利率上升了——目前為5.3%，梁煒寧認(rèn)為需求還將保持穩(wěn)定。其一，中國(guó)仍是世界上利率最高的國(guó)家之一，越來(lái)越多的中產(chǎn)階級(jí)——他們是購(gòu)買飛利浦產(chǎn)品的人，渴望提高生活質(zhì)量，很容易提出儲(chǔ)蓄購(gòu)買自己需要的物品。

關(guān)于人民幣重估問(wèn)題——這個(gè)爭(zhēng)論隨著中國(guó)貿(mào)易赤字的上升而減弱，梁煒寧不會(huì)讓來(lái)自中國(guó)以外的預(yù)測(cè)影響她自己對(duì)飛利浦的預(yù)測(cè)。美林和高盛這樣的投資銀行預(yù)測(cè)人民幣到年底前最好相對(duì)美元升值10%。如果真那樣，飛利浦在中國(guó)的投資成本將更昂貴。但梁煒寧不這樣認(rèn)為，“如果真要重估，不超過(guò)3%的調(diào)整率在國(guó)內(nèi)更符合實(shí)際。因?yàn)橥鈪R中國(guó)不僅與經(jīng)濟(jì)有關(guān)，還與政治穩(wěn)定有關(guān)?！?/p>

梁煒寧最好希望她的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確。去年7月，飛利浦宣布它在上海的半導(dǎo)體工廠，新生產(chǎn)線耗資6億8700萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)，新生產(chǎn)線每月能生產(chǎn)3萬(wàn)個(gè)芯片。12月，飛利浦在吉林市建立了一個(gè)合資企業(yè)生產(chǎn)用于控制許多電子產(chǎn)品電壓的芯片。今年7月底，飛利浦將正式宣布與Neusoft數(shù)字醫(yī)藥合資生產(chǎn)中頻醫(yī)藥感光儀器系列。

飛利浦在中國(guó)的擴(kuò)張計(jì)劃不僅是向13億人口銷售新產(chǎn)品，實(shí)際上對(duì)它的全球運(yùn)營(yíng)的重建也很關(guān)鍵。在3年前制定的重建項(xiàng)目指導(dǎo)下，飛利浦已將許多散布全球的小產(chǎn)品生產(chǎn)廠轉(zhuǎn)到中國(guó)以擴(kuò)大銷售和節(jié)約成本。而且，飛利浦已在中國(guó)建立了研發(fā)中心，不僅為中國(guó)本地開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，而且也面向全球。梁煒寧還說(shuō)讓“飛利浦在海外的其它工廠更好地利用中國(guó)的原材料來(lái)源”的計(jì)劃也正在積極準(zhǔn)備。

工資增長(zhǎng)的影響

對(duì)梁煒寧言，這些投資的風(fēng)險(xiǎn)不是來(lái)自硬著陸或軟著陸，而是在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的成本越來(lái)越高。她最關(guān)心的是技術(shù)勞動(dòng)力的成本提高。飛利浦發(fā)現(xiàn)將一些低端新產(chǎn)品外包后，“特別是在大城市”需要越來(lái)越多的技術(shù)勞動(dòng)力，象財(cái)務(wù)人員、人力資源經(jīng)理、工程師和采購(gòu)經(jīng)理等非直接勞動(dòng)力。她說(shuō)：“他們的工資大大提高，每年約7%到8%，并且由于缺乏經(jīng)過(guò)訓(xùn)練和有經(jīng)驗(yàn)的人，工資還會(huì)繼續(xù)上漲。”有國(guó)際化工作經(jīng)驗(yàn)的管理人才尤為稀缺?？梢钥隙ǖ恼f(shuō)，中國(guó)在效益、生產(chǎn)、成本控制和危機(jī)處理的專業(yè)管理人才的供應(yīng)不足。這對(duì)飛利浦的影響是實(shí)質(zhì)性的。

增值稅出口退稅率的降低對(duì)飛利浦的資源戰(zhàn)略也是個(gè)威脅。根據(jù)滬江德勒的分析，中國(guó)政府降低出口退稅率4%，對(duì)象家用電器這樣的輕工業(yè)廠商負(fù)面影響最大，此舉也影響到中國(guó)成為原材料來(lái)源的計(jì)劃，因?yàn)槌隹诘某杀靖吡??！斑@項(xiàng)規(guī)定的本意是你應(yīng)盡力從國(guó)外獲取材料而非國(guó)內(nèi)，這讓人費(fèi)解。”梁煒寧說(shuō)。

梁煒寧的解釋是中國(guó)強(qiáng)制這么做，是要間接強(qiáng)調(diào)它過(guò)多的外匯儲(chǔ)備?！巴ㄟ^(guò)在海外購(gòu)買，更多的人民幣將轉(zhuǎn)化為美元，那樣就會(huì)減少外匯儲(chǔ)備和來(lái)自美國(guó)的壓力，美國(guó)已強(qiáng)烈游說(shuō)中國(guó)重估人民幣價(jià)值?！睍?huì)計(jì)師事務(wù)所LehmanBrown的合伙人RussellBrown說(shuō)：“象飛利浦這樣在中國(guó)交納增值稅，產(chǎn)品在別的地方出售的公司，減少出口退稅會(huì)影響到它們的利潤(rùn)或者使它們提高在別的地方的價(jià)格?！?/p>

另一個(gè)讓人關(guān)心的是中國(guó)能源供應(yīng)的穩(wěn)定性。去年夏季，巨大的電力短缺導(dǎo)致了限量供應(yīng)，并且直到目前還短缺，今年夏季可能嚴(yán)重。一個(gè)外資公司的CFO說(shuō)他們每4天就要關(guān)閉一家工廠；另外一家公司說(shuō)，他們是每周日關(guān)一家。飛利浦已在中國(guó)總投資了26億美元，也受到了影響。但梁煒寧擔(dān)心的是這要持續(xù)多久。“我們?cè)谝胄峦顿Y時(shí)肯定要仔細(xì)考察這一情形?！?/p>

飛利浦不是唯一面臨這些問(wèn)題的。差別在于樂(lè)觀程度和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不同——梁煒寧的觀點(diǎn)是基于她閱讀的中國(guó)媒體報(bào)道，最終，她看到的是成功的故事——飛利浦的，還有中國(guó)的。難怪她在笑。