批判

境外慫恿用行政機制調(diào)整人民幣匯率用心不良

在至今尚未消散的要求人民幣升值的國際呼聲中，一些歷來主張遵循市場機制的國家卻直接要求（或暗示）中國應(yīng)當(dāng)運用行政機制來實現(xiàn)人民幣匯率升值，一些人甚至計算出了人民幣應(yīng)升值的幅度或升值后的絕對值。

社科院金融所王國剛認(rèn)為，目前運用行政機制簡單調(diào)整人民幣匯率水平的設(shè)想是不能接受的。因為運用行政機制調(diào)整人民幣匯率不能從根本上解決人民幣匯率的形成機制問題，并必然導(dǎo)致人民幣匯率繼續(xù)在行政機制支配下運行，行政管制、行政干預(yù)將不斷發(fā)生，現(xiàn)行外匯管理體制中的各種主要問題也將繼續(xù)存在，這不僅不利于人民幣匯率形成機制的國際化，而且與中國的外匯管理體制改革進程和改革目標(biāo)相悖。同時運用行政機制調(diào)整人民幣匯率也不能從根本上解決貨幣政策的獨立性問題。

打與堵消滅不了地下錢莊

2003年12月4日，深圳警方查獲了當(dāng)?shù)氐娜齻€特大地下錢莊。有論者指出，其實查到的只是冰山一角。地下錢莊活躍的原因是金融市場完全控制在政府手中，投資渠道匱乏，而香港證券市場又活力四射，民眾當(dāng)然千方百計把資金轉(zhuǎn)移香港，沒有正式的渠道，地下錢莊便應(yīng)運而生。

以打擊、堵塞的方式阻止資金流動未必可行，原因是地下錢莊在內(nèi)地非法，在香港卻合法。地下錢莊經(jīng)過多年的運作，建立了廣泛的人脈關(guān)系及信用，交易費用低于正式渠道。打擊與堵塞的方式只能使地下錢莊的活動更隱蔽。

地下錢莊生存力的強弱與金融開放程度有關(guān)——金融開放程度越高，地下錢莊的生命力越弱，反之反是。深圳一帶的地下錢莊完全是深港資金流動管制的結(jié)果。明智之舉應(yīng)是改革滯后的法律、政策或體制，疏通兩地資金流通的渠道，這才是解決地下錢莊問題的出路。

高科技上不去因為勞動力便宜

盡管中國制造業(yè)越來越強大，但在高科技領(lǐng)域，仍是歐美發(fā)達國家占有絕對領(lǐng)地，中短期內(nèi)中國沒有超越的可能。商務(wù)部的數(shù)據(jù)表明，2003年1-8月的高科技出口中，外資企業(yè)占了85%。

有觀點認(rèn)為，阻礙中國高科技發(fā)展的，正是通常認(rèn)為的中國的強項－－廉價勞動力。企業(yè)有了大量廉價的人力，就不必靠高科技提升收入，反而尋找以人力取代機器的方法。這方面最典型的例子是電池大王比亞迪。它在香港上市時，強調(diào)它用土法煉鋼，機器工序能免則免，盡量改用人手處理，以此獲得超高的利潤率。

汽車信貸不良資產(chǎn)可能被隱性化

在各家銀行的報表上，汽車貸款“一逾兩呆”比率普遍較低，有的不到1%，如果沒有任何水分，毫無疑問屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)行列。但這可能只是一個隱性化的數(shù)據(jù)，實際逾期率可能要比這個高得多，因為其中可能忽略了保險公司的墊款。比如某銀行汽車貸款余額為9000萬元，賬面反映逾期貸款為75萬元，不良率僅為0.83%。但同期保險公司共為該行墊付尚未收回的逾期款項達到180萬元，經(jīng)銷商未收回墊付金額30萬元，兩項墊付資金達到210萬元，三項合計實際逾期貸款285萬元，據(jù)此計算出的逾期率達到3.2%，高出銀行賬面不良率數(shù)倍。目前，車貸業(yè)務(wù)所帶來的保證保險費收入遠(yuǎn)不足以用于墊付逾期貸款，一旦保險公司難以為繼，停止墊付款項，這些風(fēng)險將重新暴露在銀行方面。