拜耳：聚合天文投資

司萬(wàn)方

2003年歲末，歐洲的目光聚焦在中國(guó)。短短一周的時(shí)間里，兩個(gè)歐洲跨國(guó)集團(tuán)的首腦不約而同地訪問(wèn)了中國(guó)，并破天荒地在這個(gè)亞洲國(guó)家召開了全球董事會(huì)。

繼飛利浦電子集團(tuán)總裁柯慈雷11月23日一行17位高層訪華之后，2003年11月28日，德國(guó)拜耳(Bayer)集團(tuán)董事長(zhǎng)沃納·溫寧第一次踏上了中國(guó)的土地。雖然“感到有些陌生”，但溫寧似乎特別青睞上海。在他訪華期間，拜耳在上海召開了全球董事會(huì)，而此次會(huì)議的議程也許會(huì)永遠(yuǎn)改變這個(gè)跨國(guó)公司未來(lái)的命運(yùn)。

當(dāng)日，全國(guó)人大常委會(huì)委員長(zhǎng)吳邦國(guó)在人民大會(huì)堂會(huì)見了溫寧一行。隨后，溫寧即爽快地對(duì)外宣稱：“中國(guó)已成為拜耳全球戰(zhàn)略中的重要基石，拜耳已調(diào)整了投資計(jì)劃，將大舉投資中國(guó)。到2010年，我們計(jì)劃在中國(guó)投資31億美元?！?/p>

“作為拜耳在華31億美元投資的重要環(huán)節(jié)，拜耳將在上海漕涇化學(xué)工業(yè)區(qū)建設(shè)大規(guī)模的一體化化工基地。其中包括一家計(jì)劃于2003年開始運(yùn)營(yíng)的世界規(guī)模的聚碳酸酯生產(chǎn)廠。我們的目標(biāo)是利用技術(shù)創(chuàng)新及成本優(yōu)化的方案幫助客戶確定及提高世界性領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)地位?！卑荻夹g(shù)服務(wù)公司全球總裁瓦格納在漕涇的化學(xué)工業(yè)園區(qū)聚碳酸酯工廠的開工儀式上如是說(shuō)。

31億美元到底是什么概念?這個(gè)天文數(shù)字立即引發(fā)了同業(yè)及媒體的追捧和質(zhì)詢?！白鳛榘荻蛲顿Y預(yù)算中最大的一塊，這當(dāng)然顯示了拜耳對(duì)中國(guó)化工行業(yè)的長(zhǎng)期看好，但另一方面，這么大的一筆錢投下去，恐怕是其走向壟斷地位的一著布局?！眮?lái)自業(yè)界的聲音流露了些許疑慮。

但沃納·溫寧在幾個(gè)場(chǎng)合都作出了樂(lè)觀的估計(jì)?！爸袊?guó)已成功地成為亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。拜耳堅(jiān)信，中國(guó)是全球最引人注目和最有投資價(jià)值的市場(chǎng)之一，是我們戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃中最重要的一環(huán)。為此，拜耳公司已調(diào)整了其投資計(jì)劃，到2010年，拜耳將在中國(guó)投資達(dá)31億美元。在未來(lái)的十年中，銷售額至少要翻一番?！?/p>

分拆后的分期投入

在沃納·溫寧訪華前的11月7日，一個(gè)由他主持的重組計(jì)劃剛剛被拜耳董事會(huì)批準(zhǔn)。顯然，這次重組計(jì)劃與溫寧中國(guó)之行宣布的投資計(jì)劃并非巧合。

事實(shí)上，溫寧認(rèn)為，根據(jù)重組計(jì)劃“調(diào)整后的公司應(yīng)該是一個(gè)戰(zhàn)略控股公司。”拜耳的目標(biāo)就是以其技術(shù)專長(zhǎng)和選定的市場(chǎng)為基礎(chǔ)，集中關(guān)注未來(lái)有發(fā)展前景且利潤(rùn)可觀的業(yè)務(wù)。因此，為了實(shí)施分拆方案，自2002年上任伊始，溫寧即開始對(duì)公司體系進(jìn)行一次史無(wú)前例的重組。在隨后一年多的時(shí)間里，這位固執(zhí)的德國(guó)人將以前的15個(gè)業(yè)務(wù)部門整合成四大塊——拜耳醫(yī)藥保健、拜耳作物科學(xué)、拜耳化學(xué)品和拜爾聚合物集團(tuán)公司，同時(shí)成立的還有3家服務(wù)公司。分離出來(lái)的業(yè)務(wù)將組成一家名為“NewCo”新的公司。拜耳計(jì)劃最晚在2005年初將新公司上市。擁有56億歐元的銷售額，將作為全球性的大企業(yè)列于歐洲的主要化學(xué)品企業(yè)之中。在業(yè)務(wù)重組后，拜耳的核心業(yè)務(wù)將主要由研究密集型的成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)組成。將化工板塊切出去，無(wú)疑是其幾年來(lái)最為大膽的舉動(dòng)。此項(xiàng)行動(dòng)最大的著眼點(diǎn)在于集中資源。分拆了化工和部分聚合物業(yè)務(wù)后，拜耳不必再將研發(fā)經(jīng)費(fèi)平均投放于四個(gè)不同的領(lǐng)域，而是集中投放在被溫寧宣稱的“我們擁有最佳技術(shù)和市場(chǎng)前景最看好的”醫(yī)藥保健、作物科學(xué)和創(chuàng)新材料三個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這樣，銷售額約220億歐元的拜耳將能夠更密切地關(guān)注其核心業(yè)務(wù)，繼續(xù)保持其強(qiáng)大的市場(chǎng)地位。

市場(chǎng)顯然認(rèn)可了這一大幅的調(diào)整。就在拜耳宣布業(yè)務(wù)分拆計(jì)劃的當(dāng)天，其在法蘭克福上市的公司股票就飆升了7．6％。溫寧說(shuō)：“公司的獨(dú)立將引發(fā)對(duì)投資商的沖擊，但這同樣讓NewCo公司能夠加強(qiáng)其產(chǎn)品技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)力并創(chuàng)造高于平均水平的增長(zhǎng)和價(jià)值?！?/p>

如果說(shuō)拜耳對(duì)中國(guó)的樂(lè)觀是基于對(duì)新興市場(chǎng)的信心的話，那么，拜耳的分拆從另一個(gè)角度則提高了公司的邊緣收益和降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債，使共大規(guī)模的集中投資成為可能。另一個(gè)決定性的因素是亞太地區(qū)對(duì)聚碳峻酯每年12％的增長(zhǎng)速度和巨大的需求量。隨著亞太地區(qū)的汽車、建筑、電子產(chǎn)品等重要工業(yè)的飛速發(fā)展，對(duì)聚合物產(chǎn)品的需求也在不斷增長(zhǎng)。日前，中國(guó)的需求量估計(jì)年增長(zhǎng)率平均為18％。1994年到2001年期間，中國(guó)的化工產(chǎn)：品消費(fèi)量以每年約10％的速度增長(zhǎng)，在全球化工產(chǎn)品的消費(fèi)量中已占到7％的份額。中國(guó)已經(jīng)成為繼美、日、德之后的全球第四大化工產(chǎn)品消費(fèi)國(guó)。而本地的生產(chǎn)企業(yè)已滿足不了國(guó)內(nèi)的需求。這一巨大的市場(chǎng)正在吸引大量的國(guó)際企業(yè)和國(guó)際投資的到來(lái)。

2003年11月底，拜耳在上海漕涇化學(xué)工業(yè)園區(qū)建設(shè)的聚碳酸酯工廠開工，在2006年的第二季度投產(chǎn)后將生產(chǎn)高科技塑料?？寺?。?？寺∈且环N應(yīng)用廣泛的化工原料，隨著牛產(chǎn)工藝以及材料本身的不斷改進(jìn)，它還被用做光學(xué)數(shù)據(jù)儲(chǔ)存媒介、CD光盤、燈具鏡頭、玻璃裝配和屋頂設(shè)施等，而其最新的成功應(yīng)用領(lǐng)域足汽車車窗部件的生產(chǎn)制造，前景十分廣闊。該拜耳工廠預(yù)計(jì)，將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況逐步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，最終達(dá)到午產(chǎn)20萬(wàn)噸的規(guī)模。

事實(shí)上，拜耳這筆時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)10年、實(shí)際金額達(dá)到30．7億的投資是分批次地進(jìn)行的。早在1996年，上海市政府決定在漕涇建立世界級(jí)的化學(xué)工業(yè)園區(qū)后，拜耳即開始了將其選定為亞洲地區(qū)—體化基地的選址行動(dòng)。從2000年開始，拜耳為一體化基地支出的土地租用費(fèi)即達(dá)到1．2億美元；2001年至2008年，在塑料部項(xiàng)口上，將投入0．75億美元；在聚碳酯部項(xiàng)目上，從2004年至2008年，將投入最大的一筆19．2億美元；2001年至2008年，在涂料邯項(xiàng)目上，將投入1．1億美元，2006年至2008年，在橡膠部項(xiàng)目上，將投入1．2億美元，最后，2006午至2008年，在其他項(xiàng)目上，將投入0.5億美元。

“拜耳在中國(guó)的投資是按照計(jì)劃逐步付諸實(shí)現(xiàn)的。該計(jì)劃所涉及的項(xiàng)目能否最終落實(shí)邢與一體化基地的圳念息息相關(guān)?！卑荻瘓F(tuán)大中同區(qū)公關(guān)部的發(fā)言人對(duì)《新財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。

一體化建設(shè)

在拜耳140余年的發(fā)展歷程中，這間百午老店不斷通過(guò)兼并和收購(gòu)成為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者。然而，并不是每一個(gè)國(guó)際集團(tuán)都適宜大規(guī)模投資。如今，拜耳已經(jīng)明確了未來(lái)的發(fā)展方向，強(qiáng)化了核心競(jìng)爭(zhēng)力，那么，最終這個(gè)忡經(jīng)書寫過(guò)“阿斯匹林”傳奇的老牌公司，還能夠?qū)崿F(xiàn)它的理想或者是野心嗎?

一件新近發(fā)生的事情似乎為其輝煌的前景蒙上了一絲陰影。

2003年12月16日，竹轟動(dòng)一時(shí)的拜耳中國(guó)有限公司與上海中西醫(yī)藥股份有限公司(*ST中西，600842)的合作走到盡頭。中西醫(yī)藥發(fā)布公告稱，拜耳中國(guó)將全面終止與公司的合作。根據(jù)協(xié)議，雙方五年前合資成立的拜耳中西家用消費(fèi)品有限公司和拜耳中西農(nóng)用化學(xué)有限公司將不復(fù)存在，而所有涉及拜耳的名稱、商標(biāo)和技術(shù)也相應(yīng)終止。從2002年引始，拜耳總邯就把農(nóng)用制藥業(yè)務(wù)整體剝離。因此，分手的主因是雙方都決定放棄農(nóng)用制藥業(yè)務(wù)。中西醫(yī)藥證券邢代表馮駿指出：事實(shí)上，合作五午來(lái)，當(dāng)初汴冊(cè)資本達(dá)1．35億元的拜耳山西農(nóng)用化學(xué)有限公司從未實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)，而注冊(cè)資木較小的拜中西家用消費(fèi)品有限公司生產(chǎn)的“拜高”牌殺蚊用品雖已在上海地區(qū)家喻戶曉，化合資雙方卻分文未賺。2002年底，稈嚇家用的總負(fù)債就已達(dá)1．68億元，凈資產(chǎn)成為負(fù)數(shù)，并且今年以來(lái)一直沒(méi)有起色。

然而，無(wú)論是從規(guī)模利合作實(shí)質(zhì)上，拜耳此次的天文數(shù)字般的投資都是勢(shì)在必得。一個(gè)不容忽視的事實(shí)是：為了實(shí)現(xiàn)稈2010年將公司在亞洲的銷售額從當(dāng)前的16％提高到全球銷售額的25％的目標(biāo)，拜耳在產(chǎn)品外發(fā)和本地化生產(chǎn)上進(jìn)行大規(guī)模投入，強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)提高公司的利潤(rùn)已是大勢(shì)所趨。

2003年的前九個(gè)月，拜耳在大中華區(qū)的銷售額達(dá)到了8．5億歐元。這無(wú)疑給拜耳全球董事們帶來(lái)了希望。上海聚碳酯項(xiàng)目引進(jìn)了其在全球推行的“一體化基地”的概念?！熬屯顿Y規(guī)模而言，毋庸置疑，拜耳公司計(jì)劃在上?；^(qū)投入的設(shè)施將是世界一流規(guī)模的。只有這樣，拜耳公司才能成為具有全球競(jìng)爭(zhēng)性的公司。從另一方面講，一體化從地的實(shí)施舍增加拜耳公司對(duì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)能力的信心。作為世界聚氨酯原構(gòu)料市場(chǎng)的先導(dǎo)和全球聚碳酸酯和涂料的主要廠家，拜耳公司將從實(shí)現(xiàn)這一具有深遠(yuǎn)意義的項(xiàng)目中獲益?！蔽旨{溫寧對(duì)巨額投入的產(chǎn)出有著明確的界定。拜耳一體化基地的理念柜架是妥善地將許多生產(chǎn)設(shè)施集叫，在一起以便優(yōu)化利用共同的從礎(chǔ)設(shè)施：其結(jié)果是生產(chǎn)單位址人程度地運(yùn)用內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)。拜耳認(rèn)為這是投資獲得經(jīng)濟(jì)上成功的關(guān)鍵因素。

沃納·溫寧進(jìn)一步指出：“拜耳未來(lái)的增長(zhǎng)將主要來(lái)自于包含含新研制的活性成分的產(chǎn)品、保健消費(fèi)品業(yè)務(wù)和亞洲市場(chǎng)。建立一體化的基地可以降低基礎(chǔ)設(shè)施的初始投資、管理費(fèi)用和采購(gòu)成本?！比绱司薮蟮耐顿Y背后，是拜耳足夠的勇氣和信心。