我國(guó)成為新興跨國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)

進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的一個(gè)突出特點(diǎn)是跨國(guó)并購(gòu)迅猛增長(zhǎng)，并成為 許多國(guó)家利用外資的主要形式之一。在全球市場(chǎng)中謀求生存和繁榮已成為跨國(guó)并購(gòu)高潮的動(dòng) 力所在，跨國(guó)并購(gòu)特別是涉及大型跨國(guó)公司、巨額資金和公司重大改組的并購(gòu)是經(jīng)濟(jì)全球化 最明顯的特點(diǎn)。我國(guó)利用外資的形式也已從傳統(tǒng)的合資合作逐步擴(kuò)展到跨國(guó)并購(gòu)領(lǐng)域。并購(gòu) 重組特別是中國(guó)國(guó)有大中型企業(yè)參與跨國(guó)并購(gòu)、融入國(guó)際市場(chǎng)、擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益及提高管 理水平的重要方式，也是調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的主要形式，更是面對(duì)壓力，從激烈的競(jìng) 爭(zhēng)中尋求生存及提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。

近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)間的并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁，過(guò)去5年內(nèi)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易額以每年70％ 的速度增長(zhǎng)，正在成為亞太地區(qū)并購(gòu)交易活躍的國(guó)家。中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，明顯加快 了融入世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。2002年11月以來(lái)，中國(guó)政府相繼出臺(tái)了《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上 市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》、《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦 法》及《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》等一系列法規(guī)和規(guī)章，為外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)造 了良好的政策環(huán)境，有利地推動(dòng)了外資在中國(guó)的并購(gòu)重組。中國(guó)正成為新興的跨國(guó)并購(gòu)市場(chǎng) 。同時(shí)，外資并購(gòu)的觸角已伸向中國(guó)國(guó)有企業(yè)、證券市場(chǎng)、金融保險(xiǎn)和銀行等諸多領(lǐng)域。中 國(guó)按照WTO規(guī)則正在不斷加大開放的力度、深度和廣度。盡管當(dāng)前中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)件數(shù)和 規(guī)模十分有限，但其所蘊(yùn)藏的潛力巨大。

目前，越來(lái)越多的跨國(guó)公司正在進(jìn)入中國(guó)?？鐕?guó)并購(gòu)逐漸成為發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資的 主要方式。隨著時(shí)間的推移，跨國(guó)公司越來(lái)越適應(yīng)中國(guó)的市場(chǎng)，呈現(xiàn)出全方位進(jìn)入的態(tài)勢(shì)。 在這種背景下，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該有緊迫感，應(yīng)該在戰(zhàn)略、策略上積極應(yīng)對(duì)，主動(dòng)參與競(jìng)爭(zhēng)，并 通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)加快自身的發(fā)展。面對(duì)加入世界貿(mào)易組織后的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我國(guó)將逐步調(diào)整 利用外資政策，把利用外資的形式從傳統(tǒng)合資合作方式轉(zhuǎn)到利用跨國(guó)并購(gòu)方式上來(lái)。去年中 國(guó)吸引外資直接投資總額為世界各國(guó)之最，表明我國(guó)正成為世界投資熱點(diǎn)。但中國(guó)目前以并 購(gòu)方式引進(jìn)的外資只占5％，因此，通過(guò)并購(gòu)方式吸引外資的潛力很大。跨國(guó)并購(gòu)將成為中 國(guó)吸引外資的重要方式。近年來(lái)，中國(guó)與跨國(guó)公司的合作層次在不斷加深，已從原來(lái)接受其 生產(chǎn)性投資進(jìn)一步發(fā)展到吸引其在華設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中心及為生產(chǎn)配套的采購(gòu)中心。以 北京市為例，全球500家最大的跨國(guó)公司中已有150家在京投資，設(shè)立的地區(qū)總部有11家，研 發(fā)中心約20家。許多著名跨國(guó)公司已表示要在中國(guó)沿海地區(qū)設(shè)立國(guó)際采購(gòu)中心。這些合作為 中國(guó)以并購(gòu)形式吸納跨國(guó)公司直接投資奠定了基礎(chǔ)。

中國(guó)企業(yè)要認(rèn)真學(xué)習(xí)和借鑒跨國(guó)公司并購(gòu)重組中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，積極致力于利用并購(gòu)重 組方式推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和國(guó)有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。在政府推進(jìn)企業(yè)并購(gòu)重組的示范效應(yīng) 帶動(dòng)下，一些中央企業(yè)開始著手尋求合并重組，以實(shí)現(xiàn)“大公司大集團(tuán)”戰(zhàn)略，更多的中央 企業(yè)則積極推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的重組整合。2003年4月至9月，國(guó)資委已批準(zhǔn)48戶企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和資 產(chǎn)出讓行為，涉及國(guó)有資本及權(quán)益225億元，其中主要是3戶中央企業(yè)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入其控股 上市公司，涉及國(guó)有資本及權(quán)益205億元；中央企業(yè)在集團(tuán)內(nèi)部重組合并過(guò)程中注銷了192戶 企業(yè)法人資格，解散、撤銷和破產(chǎn)54戶。在中國(guó)國(guó)有企業(yè)重組過(guò)程中，我們注意到了一個(gè)十 分可喜的變化，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)和外商正在積極關(guān)注和介入國(guó)有企業(yè)的重組，中央企業(yè)今年發(fā)生 的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中，約有83％是由非國(guó)有企業(yè)和外商受讓。