“財技之神”的交易藝術(shù)

■肖　霄(廣州)

由零開始，白手起家，李嘉誠幾乎成了人們心目中成功富豪的典范。然而歷數(shù)李嘉誠幾次重大的賺錢交易，卻發(fā)現(xiàn)這位被稱為“賺錢之神”的財技謀略家，更多的時候喜歡人棄我取，逆境取勝。

1967年香港風(fēng)潮，地產(chǎn)、股票市場大跌，許多富豪世家紛紛移民，賤價變賣家產(chǎn)物業(yè)。此時李嘉誠大舉挺進(jìn)，趁低購入大量地皮、舊樓和廠房，令自己的事業(yè)出現(xiàn)了關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)折。

1981年，香港前途問題令港人面臨一次重大的信心危機(jī)，股價樓價大跌，移民成了香港人最時髦的選擇。李嘉誠卻再次逆潮流而動，非但沒有撤離香港，反而大舉投資。1982年，李嘉誠旗下的和記黃埔成功從英資手中奪得港燈控股權(quán)；1984年中英聯(lián)合聲明草簽前，李嘉誠宣布投資40億港元興建大型屋村。

1999年是香港人難捱的一年，金融風(fēng)暴的打擊令許多亞洲富豪身家大跌，甚至退出世界富豪榜的排位。李嘉誠正是在此逆境中，率領(lǐng)兩個兒子，一門三杰沖鋒陷陣，屢出奇招，打了一場又一場商場硬仗，成了世紀(jì)末低迷的香港商界一道耀眼的風(fēng)景。

“我最驕傲的交易”

1999年10月21日，身兼香港長實、和黃集團(tuán)主席的李嘉誠，興高采烈地向外界公布：和黃（和記黃埔）與德國電信公司曼內(nèi)斯曼經(jīng)過一周的談判，最后達(dá)成協(xié)議，和黃將以價值1130億港元的價格向曼內(nèi)斯曼出售44.81％的Orange (“橙”)電訊公司股份，而曼內(nèi)斯曼則分別以折合220億港元的現(xiàn)金、價值220億港元的歐元3年期票據(jù)及1184萬股曼內(nèi)斯曼新股支付。

待交易完成，和黃除持有曼內(nèi)斯曼10.2％股權(quán)，成為該公司單一最大股東外，還可套現(xiàn)440億港元現(xiàn)金。待兩公司合并后，和黃更可間接控制市值7000多億港元的曼內(nèi)斯曼；而曼內(nèi)斯曼亦將成為歐洲大陸最大的跨國電訊巨人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于位于第二名的意大利電訊。

“這是我最驕傲的交易?！庇浾邥希鲬?zhàn)商場40多年的李嘉誠按捺不住心中的喜悅，興奮地對記者表示。

李嘉誠在歐洲電訊市場曾經(jīng)有過十分艱難的開拓過程。1989年，李嘉誠在英國的和記電訊注資84億港元收購了一家英國電訊服務(wù)公司，并于1992年推出名為“兔子”的CT2流動電話服務(wù)，然而業(yè)務(wù)發(fā)展卻不理想。一年之后，公司不得不結(jié)束了“兔子”的流動電話服務(wù)。隨后，和記將電訊業(yè)務(wù)重新包裝，改名為“橙”，推出GSM流動電話服務(wù)。1996年，“橙”在英國成功上市，和記從中套現(xiàn)41億港元的特殊盈利?！俺取?經(jīng)過幾年的發(fā)展，至今股票價格已上漲7倍。1999年年初，李嘉誠出售“橙”4.2％的股權(quán)，套現(xiàn)50億港元。由于和黃在歷年股權(quán)出讓中已套現(xiàn)近百億港元(超過當(dāng)初投資額)，因此和黃在“橙”的投資成本已等于零。

1999年10月，“橙”引起了德國最大的無線電話業(yè)務(wù)商曼內(nèi)斯曼的興趣，曼內(nèi)斯曼的行政總裁于10月14日在香港和李嘉誠見面，商討收購事宜，到21日，收購正式完成。

僅僅一個星期的時間，李嘉誠進(jìn)賬過千億，創(chuàng)下了香港世紀(jì)末的商業(yè)奇跡。

變身歐洲電訊大亨的18小時

李嘉誠的商業(yè)智慧和財技謀略，曾一次又一次在一些大的商業(yè)戰(zhàn)役上表現(xiàn)出來，廣獲稱道。而他的長遠(yuǎn)目光和策略，更為長和（長實、和記黃埔）帶來巨大收益。1997年公司業(yè)績公布時，李嘉誠就表示未來集團(tuán)的主要盈利將依賴電訊業(yè)務(wù)。1999年上半年，和黃因分拆VoiceStream Wireless在美國那斯達(dá)克交易所上市而獲利5.85億港元。隨后，李嘉誠通過分拆澳洲和記電訊在澳洲上市，獲利3億港元。再加上兩次出售“橙”股權(quán)而獲得的1180億港元的收入，1999年李嘉誠僅從分拆出售電訊業(yè)務(wù)中，便獲利1188.85億港元，成了世紀(jì)末香港商場上最大的贏家。

一周的時間雖然不長，但也足令素有“超人”之稱的李嘉誠大大地緊張了一番。為了隨時獲得最新的消息，李嘉誠臨睡前特意把手提電話的鈴聲調(diào)高，把電話放在自己枕邊，以免延誤戰(zhàn)機(jī)。

在成為歐洲電訊大亨的最后18個小時中，李嘉誠一點不敢放松，他的18個小時是這樣度過的：

10月20日

一直在辦公室工作到23點，等待交易消息，消息未到，李嘉誠決定離開辦公室回家。

10月21日

0∶30，李嘉誠在回家的途中，通知公關(guān)部門告訴記者，他可能在證券交易所開市前舉行新聞發(fā)布會，公布有關(guān)交易事宜。

1∶30，李嘉誠改變主意，決定將新聞發(fā)布會改在下午召開，以免已工作到深夜的記者還要起個大早。

入睡時，李嘉誠將電話鈴聲調(diào)至最響，惟恐在睡夢中錯失消息。

11∶00，第三次通過公關(guān)人員通知新聞界，下午開新聞發(fā)布會。

中午午飯，因為牽掛交易，進(jìn)食不多。

15∶30，出席新聞發(fā)布會，表現(xiàn)興奮。

16∶00，宣布交易成功的消息，然后離開會場。

16∶30，重新返回會場，在會議的茶點桌上拿了一塊餅干，有滋有味地吃起來。

再起風(fēng)云

此一役過后，李嘉誠控制的資產(chǎn)市值暴漲一倍。根據(jù)美國《福布斯》雜志1999年底的全球富豪排行榜，李嘉誠的排名由第12位躍升至第10位，成為世界前10位富豪排名榜上的唯一一位華人。

市場信息一日千變，距李嘉誠的“世紀(jì)交易”不足一月，歐洲電訊市場風(fēng)云再起，一場更大的收購交易又令李嘉誠成為關(guān)鍵人物。 1999年11月13日，英國沃達(dá)豐電訊公司（Vodafone）聲明，將動用超過1萬億港元（1290億美元）收購德國曼內(nèi)斯曼公司52．8％的股權(quán)，而曼內(nèi)斯曼高層馬上作出回應(yīng)，堅決抵抗沃達(dá)豐的惡意收購行動。于是，作為曼內(nèi)斯曼最大單一股東的李嘉誠手上所擁有的10．2％的曼內(nèi)斯曼股權(quán)，便成為這宗全球最大的收購案雙方極力爭取的焦點。

大戰(zhàn)一觸即發(fā)的關(guān)鍵時刻，11月23日晚，英國一個組織給李嘉誠頒發(fā)了“杰出人士獎?wù)隆?，業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測，這一行動是否在為沃達(dá)豐拉票。有人算了一筆賬，如果以沃達(dá)豐的出價來算，那么李嘉誠手上的曼內(nèi)斯曼股份在不到一個月的時間內(nèi)已額外增值318億港元。所以說，無論是沃達(dá)豐還是曼內(nèi)斯曼，都不是收購案最大的贏家，最大的贏家當(dāng)屬李嘉誠。

然而，李嘉誠卻不為名利所動。就在獲頒“杰出人士獎”的當(dāng)晚，和黃董事局發(fā)表聲明，支持曼內(nèi)斯曼拒抗敵意收購。而李嘉誠對這一聲明的解釋是：“和黃與曼內(nèi)斯曼一起發(fā)展對和黃股東有利，而且沃達(dá)豐提出的收購價不具備吸引力?！?/p>

眼看著數(shù)百億白花花的銀子被拒之門外，業(yè)界對李嘉誠的態(tài)度議論紛紛。有人認(rèn)為，和黃董事局的這一表態(tài)可以理解為李嘉誠絕不會輕易從歐洲市場撤出的一個信號；也有人說，因為李嘉誠與曼內(nèi)斯曼早有協(xié)議，由“橙”換回的10．2％的曼內(nèi)斯曼股權(quán)在18個月內(nèi)不能出售，而李嘉誠只不過以虛擬的318億港元換取了日后在曼內(nèi)斯曼更大的影響力和決策權(quán)。

不管外界對李嘉誠的行動有多少種解釋，有一點卻毋庸置疑，那就是李嘉誠通過入主曼內(nèi)斯曼而在歐洲電訊市場大展宏圖的謀略，決不僅僅是賺上幾百億港元那么簡單。

財富世界瞬息萬變，不知《福布斯》是否需要每日重排富豪榜。

一塊餅干的價值

一直以來，李嘉誠的過人之處，是他總可以在一項業(yè)務(wù)的極盛時期洞悉其危機(jī)所在，然后迅速作出新的部署和嘗試。當(dāng)年他生產(chǎn)塑料花的時候，塑料花行業(yè)正大行其道，大有帶動香港工業(yè)起飛之勢。然而李嘉誠卻看到了這個行業(yè)的前途有限，于是轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)發(fā)展，全力拓展房地產(chǎn)市場，并在緊接著而來的房地產(chǎn)高潮中獲得可觀的回報。那時的李嘉誠，已經(jīng)成為香港炙手可熱的富豪級人馬，可他并沒有安于現(xiàn)狀，而是在香港房地產(chǎn)最高峰時看到了這個行業(yè)的危機(jī)。1997年，他開始不斷出售手上的物業(yè)，努力開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，把資金分投于電訊、基建、服務(wù)、零售等多個領(lǐng)域，使集團(tuán)避過了金融風(fēng)暴中樓價大跌的重大打擊。

專家預(yù)計，在未來幾年中，李嘉誠將會調(diào)撥更多的資源發(fā)展高科技項目和電訊業(yè)務(wù)。同時，和記黃埔在海外的投資，比如加拿大的石油、英國的貨柜和巴拿馬運河港口等，也正一步步發(fā)展起來。

與曼內(nèi)斯曼的交易成功之后，李嘉誠終于可以吃一塊香甜的餅干慰勞自己。或許，這塊餅干和我們每一個人所吃的餅干沒有什么兩樣，但其價值，決不是每個人都可以品嘗出來的。

記得有則寓言，講兩個在海邊釣魚的孩子，一個買了漁船出海，歷經(jīng)千辛萬苦創(chuàng)下富可敵國的產(chǎn)業(yè)；另一個卻一直留在海邊釣魚，過著知足溫飽的生活。幾十年后，白發(fā)蒼蒼的富翁和漁夫又在海邊一起釣魚，漁夫忍不住問富翁：“你得到了那么多又有什么用呢，現(xiàn)在還不是和我一樣在這里釣魚?！?/p>

表面看來，漁夫和富翁的結(jié)局是一樣的，然而因為經(jīng)歷的不同，他們對人生的感悟，他們所得到的和所能理解的人生，就已經(jīng)完全不一樣了。

誰敢說李嘉誠的餅干和我們通常所吃的一樣呢？□