在新中資想說(shuō)上市不容易

（譚蕾）

中資企業(yè)在新加坡經(jīng)營(yíng)的并不多，包括買(mǎi)殼上市和民營(yíng)資本控股的公司在內(nèi)，在新加坡上市的中國(guó)公司只有10家。而且中資企業(yè)在新加坡上市可謂步履維艱。

據(jù)分析，最主要的原因是中國(guó)與新加坡兩地的資產(chǎn)審核、結(jié)算的方式不同。而且對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，到香港和美國(guó)上市仍是他們的第一選擇。因?yàn)橄愀弁顿Y者對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的情況更熟悉；而美國(guó)市場(chǎng)的資金流動(dòng)頻繁、規(guī)模較大?？傮w來(lái)看，中資企業(yè)在新加坡股市相當(dāng)沉寂，股價(jià)沒(méi)有什么變動(dòng)，散戶(hù)的投資情緒不高。一些中資企業(yè)透明度欠佳，同港臺(tái)公司相比，他們也不太會(huì)推銷(xiāo)自己，尋找適當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)曝光、宣傳。因此投資者不熟悉他們的情況。雖然中資企業(yè)在新加坡股市的業(yè)績(jī)通常不會(huì)十分突出，不會(huì)大跌也不會(huì)大起，但是，去年大部分公司保持了雙位數(shù)的增長(zhǎng)。

到新加坡上市的每家中資公司都有一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的故事。許多公司都走了"借殼上市"之路，即通過(guò)逐漸收購(gòu)新加坡公司股權(quán)，最后達(dá)到成為上市公司最大單一股東的目的。例如光大亞太公司的前身是"高登控股"，"百嘉力科技"的前身是"立華電子"，中國(guó)北方公司也屬于借殼上市一列。

"中國(guó)光大"和"中國(guó)北方"原本都希望通過(guò)購(gòu)入原有股東股票的形式來(lái)達(dá)到上市的目的，不過(guò)這個(gè)進(jìn)程比原先想象的要復(fù)雜和困難得多。無(wú)形中對(duì)有意到新加坡上市的中資公司潑了一盆冷水。

以新加坡的角度看，安排多家中資公司在新加坡上市的發(fā)展銀行副總裁（投資銀行）朱治光說(shuō)："銀行一向?qū)χ匈Y企業(yè)到新上市的課題非常有興趣，但我們?cè)谶x擇中國(guó)公司時(shí)，注重的是它要有一個(gè)好的表現(xiàn)，也就是說(shuō)有潛質(zhì)的行業(yè)、利潤(rùn)要好，這樣我們才能給予最好的支持，為他們打開(kāi)市場(chǎng)，同時(shí)給予最好的包裝。"他還說(shuō)："中國(guó)國(guó)企需要通過(guò)新加坡證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的審核才能進(jìn)門(mén)，手續(xù)非常麻煩。"因?yàn)閲?guó)企通常是四五十歲的企業(yè)，雇員高達(dá)上萬(wàn)人，管理層的想法也會(huì)比較保守；而私營(yíng)民營(yíng)企業(yè)比較年輕，也更靈活，更容易接受改變，包裝起來(lái)也容易。

發(fā)展銀行曾經(jīng)主理了天津中興藥業(yè)公司在新加坡的公開(kāi)發(fā)股。在它的帶領(lǐng)下，中資公司開(kāi)始按照新加坡上市申請(qǐng)的程序，到新加坡掛牌。這家生產(chǎn)制造中成藥的公司，幾年來(lái)表現(xiàn)平穩(wěn)，去年?duì)I業(yè)額大幅上揚(yáng)44％達(dá)到4億多人民幣。

由發(fā)展銀行主理的另一家鷹牌控股公司的表現(xiàn)也不錯(cuò)，它在剛截止的去年財(cái)政年度取得6100多萬(wàn)新元的凈利，并宣布派發(fā)5.25％的年終股息和8.9％的特別股息，業(yè)績(jī)比市場(chǎng)預(yù)期的6000萬(wàn)新元還要高。另外值得一提的是百嘉力科技公司，它是中國(guó)南都集團(tuán)（NaradaHoldingsGroup）的獨(dú)資子公司。借殼上市的"百嘉力"，是第一個(gè)收購(gòu)新加坡上市公司股權(quán)的中國(guó)私營(yíng)企業(yè)集團(tuán)。今后，越來(lái)越多民營(yíng)資本和年輕一代中資企業(yè)將會(huì)進(jìn)入新加坡市場(chǎng)，也許他們能為新加坡中資上市企業(yè)帶來(lái)新氣象。