８８４８組合故事

明星王峻濤

1994年12月底，北京一個(gè)大雪紛飛的日子，天寒地凍。福州人王峻濤身上很冷，但心里很激動(dòng)。剛剛在北京中軟大廈12層吳鐵（其時(shí)任北京連邦軟件公司總裁）的辦公室里，他們一起敲定了開設(shè)福州連邦的計(jì)劃。

----新成立的福州連邦成為北京連邦軟件的授權(quán)加盟店，這是王峻濤與蘇啟強(qiáng)（其時(shí)任北京連邦軟件董事長）、吳鐵合作的開端?！啊业搅私M織的感覺”，王峻濤事后回憶說。

----蘇啟強(qiáng)也來自福建。按照王峻濤的說法，福州不是一個(gè)IT商業(yè)發(fā)達(dá)的地方，而是一個(gè)IT產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的地方，包括實(shí)達(dá)電腦、廈華彩電等等都是全國的知名品牌。

----當(dāng)時(shí)的王峻濤是因?yàn)榭吹奖本┻B邦在《福州日報(bào)》上的廣告而動(dòng)了心。整整一個(gè)版的“連邦宣言”，宣稱只賣正版軟件，采用全國連鎖的方式。“只賣正版，這在1994、1995年的時(shí)候簡直是一種半瘋半傻的行為?！蓖蹙f?！安贿^全國連鎖的方式倒是我認(rèn)為最最先進(jìn)的模式，簡直就是現(xiàn)實(shí)中的互聯(lián)網(wǎng)?！?

----9個(gè)月后，福州連邦由于經(jīng)營業(yè)績突出，1995年9月，全國幾十個(gè)連邦連鎖店的經(jīng)理在福州聚集一堂。這實(shí)際上是一次現(xiàn)場學(xué)習(xí)觀摩會(huì)。直到現(xiàn)在，北京連邦的加盟手冊中還有很厚的一本小冊子《福州經(jīng)驗(yàn)》。而5年后，福州連邦已經(jīng)從最初的20平方米的店面變成了3000多平方米的大公司。

----人們后來知道，王峻濤就是網(wǎng)上著名的“老榕”。在1997年第16屆世界杯亞洲區(qū)預(yù)選賽中，中國隊(duì)的最后希望在大連金州體育場被粉碎，“老榕”馬上在網(wǎng)上發(fā)了一個(gè)帖子“大連金州不相信眼淚”，一夜間被貼遍全國各主要BBS。這是中國網(wǎng)絡(luò)界前商業(yè)化時(shí)代最著名的傳說之一。“老榕”還曾向兩名自行開展網(wǎng)絡(luò)電話業(yè)務(wù)的福建小伙子施以援手，以專家證人的身份為其出庭出證。經(jīng)此兩役，王峻濤已是網(wǎng)絡(luò)社區(qū)上人人景仰的“大哥”。

----注意力往往是可以變成一種事業(yè)的。1999年元旦后的第一個(gè)工作日，王峻濤來到北京，正式籌劃北京連邦的電子商務(wù)項(xiàng)目；到春節(jié)，項(xiàng)目正式啟動(dòng)。接下來的一切都以加速度的狀態(tài)發(fā)生。王峻濤被任命為北京連邦副總、信息總監(jiān)兼電子商務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理。1999年3月，8848.net試開通；5月21日正式開通。

---- 6月，“8848”從北京連邦獨(dú)立出來，成立了北京珠穆朗瑪電子商務(wù)有限責(zé)任公司，注冊資本120萬元人民幣。其中連邦軟件投資96萬元，另外的24萬元由當(dāng)時(shí)公司的董事會(huì)成員、高級管理人員以及連邦軟件的董事、連邦軟件的大股東綜藝股份的董事共同出資；24萬元中的6萬元（即總股本的5％）由擔(dān)任公司主席的王峻濤個(gè)人出資，其余的18萬元?jiǎng)t分布在很多人手中——其中9％的股權(quán)由綜藝股份的7名董事持有，另外的6％由連邦軟件的董事持有。也就是說，連邦軟件持有80％的股權(quán)，另外的20％股權(quán)由個(gè)人投資。

----那時(shí)8848的股權(quán)還非常簡單。接下來，許多事情相繼發(fā)生了——大多是坊間傳言與事實(shí)編織在一起的混合物。比如，有人說在法國巴黎的機(jī)場看見了王峻濤，他正用手機(jī)往國內(nèi)撥電話，詢問已經(jīng)叫做“浦東8848”的那支甲B足球隊(duì)某一場比賽的結(jié)果。網(wǎng)絡(luò)公司購買足球隊(duì)的冠名權(quán)，8848還是第一家。再者，當(dāng)然少不了在企業(yè)新聞中最具爆料的“管理層震蕩”事件，諸如幾個(gè)“總監(jiān)”級的人物離開、來自微軟中國的譚智加盟引起不大不小的波瀾，等等。另外，據(jù)說王峻濤每個(gè)星期都要接受三次左右的媒體“獨(dú)家專訪”。

----在滿是喧囂與波瀾的水面之下，8848奮力滑向既定的目標(biāo)——在納斯達(dá)克上市。在目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)之間，經(jīng)歷了相當(dāng)多的復(fù)雜的資本運(yùn)作和股權(quán)安排。時(shí)至今日，王峻濤已經(jīng)不愿意再描述8848的股權(quán)結(jié)構(gòu)了。他開始十分嫻熟地對記者們套用一句話：8848的股權(quán)“是一個(gè)我永遠(yuǎn)也說不清楚、你永遠(yuǎn)也聽不明白的問題”。

----2000年7月10日是北京入夏以來最熱的一天。王峻濤在北京金融街的辦公室，通過傳真機(jī)接到了相距不過100米遠(yuǎn)的中國證監(jiān)會(huì)的批文。“8848用了整整六頁紙來寫清楚它的股權(quán)結(jié)構(gòu)，中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于8848上市的批復(fù)也用了六頁紙。”王峻濤說。

----他向記者展示了最后一頁的最后幾行：

----“鑒于以上情況，我會(huì)對于8848.NET上市沒有異議。

----中國證監(jiān)會(huì)

----二○○○年七月一日”。

----這意味著注冊地在英屬威爾京群島的8848.net（該公司最初名稱為Mount Everett Software Inc.,后來名為Mt.Everest Holdings Limited，最后改名為8848.net Incorporated）終于拿到了在NASDAQ上市的出關(guān)通行證。

----一個(gè)小圈子在第一時(shí)間獲知了這個(gè)消息。這些人物包括——蘇啟強(qiáng)、吳鐵（現(xiàn)在已是雅寶網(wǎng)站CEO）、昝圣達(dá)（江蘇綜藝股份有限公司董事長）、季風(fēng)華（綜藝股份的副總經(jīng)理），以及8848和綜藝股份的幾個(gè)高級管理人員。

靈魂蘇啟強(qiáng)

----王峻濤站在8848網(wǎng)站耀眼光環(huán)的正中。但是，知情者說，蘇啟強(qiáng)卻是靈魂人物。

----“蘇啟強(qiáng)是我的老師。”王峻濤承認(rèn)：“他教會(huì)了我創(chuàng)業(yè)。”從創(chuàng)立福州連邦到進(jìn)京參與創(chuàng)建8848網(wǎng)站，王峻濤的背后一直站著蘇啟強(qiáng)。

----蘇啟強(qiáng)出生于福建龍巖永定縣，家境并不富裕，直到現(xiàn)在，朋友對他仍有“穿著不講究”的評價(jià)。

----蘇啟強(qiáng)1983年從廈門大學(xué)畢業(yè)，進(jìn)入國務(wù)院機(jī)關(guān)事務(wù)管理局財(cái)務(wù)管理司。在北京西安門大街22號大院，他足足呆了5年。1988年8月，蘇啟強(qiáng)與同事吳鐵先后下海；同年12月6日，蘇啟強(qiáng)和另一個(gè)同事王文京從別處借了5萬元，開辦了用友財(cái)務(wù)軟件服務(wù)社，吳鐵隨后加盟。當(dāng)時(shí)的分工是王文京主持日常行政，管理財(cái)務(wù)工作，任總經(jīng)理；蘇啟強(qiáng)主管技術(shù)開發(fā)，任副總經(jīng)理；吳鐵主管市場開發(fā)。五年后，用友成了國內(nèi)知名的財(cái)務(wù)軟件企業(yè)，利潤也相當(dāng)可觀。蘇啟強(qiáng)和吳鐵等人在此完成了資本的原始積累。

----1994年初，蘇啟強(qiáng)和吳鐵正式脫離用友軟件，創(chuàng)辦北京連邦軟件有限公司。當(dāng)時(shí)北京連邦的注冊資本為500萬元人民幣，全部由蘇啟強(qiáng)代墊；股東包括蘇啟強(qiáng)、吳鐵、陳方以及一個(gè)掛名用的法人機(jī)構(gòu)。經(jīng)過一系列股權(quán)安排，1998年的時(shí)候，北京連邦的股東換成了兩個(gè)：中保連邦和洋浦聯(lián)科，其中中保連邦持有80％的股權(quán)，洋浦聯(lián)科持有20％的股權(quán)。

----中保連邦是中保與連邦軟件合資的企業(yè)。中保方面的企業(yè)是當(dāng)時(shí)中保集團(tuán)下屬中保信托投資公司的全資子公司中保信實(shí)業(yè)公司。該公司成立于1997年，現(xiàn)在仍然存在，不過它三年來只做了一件事，就是與連邦軟件合作。

----洋浦聯(lián)科是一個(gè)民營企業(yè)，1992年在海南注冊，注冊資本為500萬元，主營業(yè)務(wù)是系統(tǒng)集成，最大的股東就是北京連邦軟件的董事長蘇啟強(qiáng)。蘇不太愿意透露自己的持股比例，“百分之十幾吧”，他說。蘇并沒有透露其他持股人的情況，只是肯定“王峻濤沒有洋浦聯(lián)科的股份”。

----事情很快又發(fā)生了變化。1998年底，由于中保信托投資公司與中保集團(tuán)脫鉤，內(nèi)部開始清理債權(quán)債務(wù)，中保信實(shí)業(yè)公司也開始變現(xiàn)自己的股權(quán)。來自江蘇的上市公司綜藝股份向北京連邦軟件投資3264萬元，從中保連邦手中購得北京連邦51％的股權(quán)，成為第一大股東；中保連邦排位其次，持有29％的股權(quán)；洋浦聯(lián)科仍然持有20％的股權(quán)。

----此后，中保信繼續(xù)出讓北京連邦的股權(quán)，包括向上海大華出讓10％，還有一部分到了香港連邦（北京連邦在香港設(shè)立的一家公司）手里。

----目前，北京連邦的董事會(huì)有七名成員，其中四名來自綜藝股份，另外蘇啟強(qiáng)代表洋浦聯(lián)科，上海大華和香港連邦各有一名董事。

----據(jù)最新消息，北京連邦正在籌備香港二板市場上市事宜，股權(quán)結(jié)構(gòu)也正在進(jìn)行新一輪調(diào)整。首先是中保信實(shí)業(yè)公司聲稱已經(jīng)將全部北京連邦的股權(quán)出手，對象則沒有透露；接著是北京連邦的另一股東“香港連邦”也開始與北京連邦進(jìn)行整合，目的是在北京連邦的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖中不再出現(xiàn)“香港連邦”，為上市創(chuàng)造條件。

老板昝圣達(dá)

----1996年11月，江蘇綜藝股份有限公司（交易代碼600770）作為農(nóng)業(yè)部推薦的全國第一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在上交所上市，發(fā)行2200萬股社會(huì)公眾股，募集資金1.74億元。

----綜藝股份的前身是江蘇省通州市興東鎮(zhèn)黃金村的村辦企業(yè)，主業(yè)是紡織業(yè)和膠合板。上市公司發(fā)起人是持有公司45.64％股權(quán)的公司法人股東南通繡衣時(shí)裝集團(tuán)公司、持有9.52％股權(quán)的南通大興服裝繡品有限公司和持有5％股權(quán)的通州市建設(shè)投資中心。但實(shí)際上，綜藝股份應(yīng)該算是一個(gè)帶著“紅帽子”的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，起步創(chuàng)業(yè)于1986年，起點(diǎn)是昝圣達(dá)和其兄“贊助”的21臺(tái)舊縫紉機(jī)。按照“蘇南模式”的最終定性，綜藝股份成了村辦的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)——如果沒有這個(gè)變化，它可能至今沒有上市的機(jī)會(huì)。

----對于“紅帽子”問題，昝圣達(dá)并不在意，“沒關(guān)系，政府會(huì)給解決的，自己家里人沒事?！标檬ミ_(dá)是通州市市委常委、興東鎮(zhèn)黨委書記，他的哥哥昝圣明是綜藝的大股東南通繡衣時(shí)裝集團(tuán)公司的董事長和綜藝股份的監(jiān)事會(huì)主席。

----雖然主業(yè)是貌不驚人的紡織和膠合板，綜藝股份上市后的表現(xiàn)卻相當(dāng)不錯(cuò)。1996年11月在上交所以每股7.88元的價(jià)格發(fā)行上市，第一年的分配方案是每10股送5股轉(zhuǎn)贈(zèng)5股，1998年是每10股送2股轉(zhuǎn)贈(zèng)3股，1999年是每10股送3股轉(zhuǎn)贈(zèng)2股，流通股本從發(fā)行時(shí)的2200萬股擴(kuò)張到1999年的9900萬股，總股本從3800萬股擴(kuò)張到27000萬股。也就是說，原始股東如果以每股7.88元的價(jià)格持有到現(xiàn)在，持股成本已降到每股1.75元；如果按目前的價(jià)位賣出，盈利在20余倍。

----用蘇啟強(qiáng)的話說，昝圣達(dá)是一個(gè)“能夠很快接受新思想的人”。既然傳統(tǒng)主業(yè)發(fā)展空間有限，一年賺個(gè)上千萬元都非常艱難，為什么不換個(gè)主業(yè)做做呢？1997年以后，保健品、生物制藥、軟件開發(fā)等新興產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入了昝圣達(dá)的視線。

----1998年下半年，綜藝股份副總經(jīng)理季風(fēng)華從北京的一個(gè)朋友處得知，北京連邦軟件的大股東中保連邦正在找“下家”。季迅速把情況匯報(bào)給了昝圣達(dá)，同時(shí)還請專家對連邦軟件的狀況作了調(diào)研。

----當(dāng)時(shí)，包括綜藝股份在內(nèi)，一共有6家上市公司競爭連邦軟件大股東位置，出價(jià)最高的達(dá)到了每股2.6元。而綜藝股份最終出價(jià)只有1.6元一股，但是它贏了。而中保連邦是大股東，但從頭至尾，它更像是一個(gè)被動(dòng)投資者——來自北京連邦管理層的支持態(tài)度是至關(guān)重要的。

----蘇昝互表欣賞之意：“昝圣達(dá)對于新事物接受能力非常強(qiáng)?！碧K啟強(qiáng)說。昝圣達(dá)的反饋是：“蘇總和吳鐵、王峻濤幾個(gè)人非常聰明，每一件事都很有前瞻性，做得也是最好的?！?

----1998年底，昝圣達(dá)在北京敲定入主北京連邦軟件之后回到南通。迎接他的總會(huì)計(jì)師表示，這項(xiàng)投資恐怕風(fēng)險(xiǎn)過高。昝本人后來也承認(rèn)：“現(xiàn)在人人都嚷著做電子商務(wù)，那時(shí)候可沒有人看好?！眳⑴c談判的季風(fēng)華也說：“那個(gè)時(shí)候可真是懸著一顆心哪，風(fēng)險(xiǎn)太大，我們曾準(zhǔn)備三年內(nèi)不從連邦軟件身上賺錢?！?/p>

從“珠穆朗瑪”到“納斯達(dá)克”

----幾乎從8848一開張起，以IDG（國際數(shù)據(jù)集團(tuán)）為首的風(fēng)險(xiǎn)投資群體就相中了它。他們中間包括IDG、Yahoo!創(chuàng)始人之一楊致遠(yuǎn)、臺(tái)灣趨勢科技公司、華爾街金融投資家薛蠻子、Softbank（軟銀）等等。

----自1999年5月1日開始，這個(gè)投資團(tuán)體開始了與北京連邦軟件艱苦的投資談判。雙方都要求盡可能多的股權(quán)。經(jīng)過了包括吵架、拍桌子等各種動(dòng)作后，終于達(dá)成了一致。方案是相當(dāng)復(fù)雜的。8月，IDG聯(lián)合其他投資者在英屬威爾京群島注冊了公司——Mount Everett Software Inc.（后改名為Mt.Everest Holdings Limited，后又改名為8848.net Incorporated）。這個(gè)公司首先拿出100萬美元從北京連邦手中購買珠穆朗瑪公司（8848網(wǎng)站）50％的股權(quán)。這樣，北京連邦的股權(quán)為30％，個(gè)人投資者占20％。

----第二步，外方和北京連邦分別再拿出100萬美元和60萬美元注入8848，個(gè)人投資者不變。這樣，8848的注冊資本就變成了原來的120萬人民幣加上160萬美元。資本運(yùn)作的結(jié)果是，外方在8848中占55.5％的股份，北京連邦占33.4％，個(gè)人投資者占11.1％。

----“8848是‘一只會(huì)下金蛋的雞，但我們手中持有的股權(quán)只是一張紙頭。只有持有上了市的8848，我們才能把金蛋放到自己兜里?！本C藝股份副總經(jīng)理季風(fēng)華說。

----于是，在北京連邦與Mount Everett Software Inc.簽訂的合同上，專門有一項(xiàng)條款寫著：“如果Mount Everett Software Inc.海外上市時(shí)，外方股東有義務(wù)‘妥善處理中方的剩余股權(quán)?！币簿褪钦f，當(dāng)Mount Everett Software Inc.上市的時(shí)候，必須買下重組后北京連邦持有的33.4％和個(gè)人投資者11.1％的股權(quán)，然后一起上市。也就是說，8848上市后，北京連邦由對8848的直接持股變成了對Mount Everett Software Inc.的直接持股。對于北京連邦來說，這次換股將使得連邦在8848上市后直接持有外資公司的股份；而對于綜藝股份來說，等于由對國內(nèi)企業(yè)的投資變成了對外國企業(yè)的間接持股。

----在1999年8月的這次交易中，北京連邦得到了40萬美元加上33.4％的股權(quán)，攤到綜藝股份身上，綜藝獲得了20.4萬美元和17％的股權(quán)。這些收益都體現(xiàn)在了綜藝股份1999年年報(bào)當(dāng)中。

----雖然8848的上市問題現(xiàn)在被置換成了Mount Everett Software Inc.的上市問題，但8848還是多次向辦公地點(diǎn)近在咫尺的中國證監(jiān)會(huì)詢問政策，結(jié)果得到三條答復(fù)：首先，想上市的公司（最早叫Mount Everett Software Inc.，現(xiàn)在已改名為8848.net Incorporated）是不是真正的外國公司？注冊人是否外國人？第二，中方持股是否超過20％？第三，中方是不是第一大股東？

----對此，蘇啟強(qiáng)們的理解是，如果中方持股超過20％或者是第一大股東，公司海外上市就要接受“紅籌指引”的約束。這對其凈資產(chǎn)、利潤率都有一系列要求。正是為了規(guī)避這些要求，前一段北京裕興繞道在香港二板上市，結(jié)果在最后關(guān)頭被戲劇性叫停。

----此時(shí)，北京連邦持有“8848”601萬股，其中綜藝持有306.5萬股，外方最大的股東IDG持有216萬股。為了將8848.net Incorporated作為外國公司送進(jìn)納斯達(dá)克，一個(gè)“折中”的辦法被提出來，即中方股東等比例地收回投資，均拿出1/4股權(quán)變現(xiàn)：其中北京連邦出讓150萬股，洋浦聯(lián)科出讓50萬股，總共為200萬股；每股折價(jià)6美元。這樣，連邦用150萬股作價(jià)換回900萬美元，剩余的451萬股轉(zhuǎn)換成為北京連邦對于未來上市公司的股票期權(quán)。

----經(jīng)過一番包裝后，綜藝股份1999年年報(bào)顯示，公司控股51％股權(quán)的北京連邦軟件有限公司，將其持有的經(jīng)營8848網(wǎng)站的北京珠穆朗瑪電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)公司33.4％股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給8848.net Incorporated公司。而8848.net Incorporated公司將向連邦軟件指定的單位或自然人支付900萬美元，以及發(fā)行共計(jì)451萬股股票期權(quán)，占8848.net Incorporated已發(fā)行普通股及擬發(fā)行普通股期權(quán)的28.16％。在8848.net Incorporated的股票首次公開發(fā)行之后12個(gè)月內(nèi)，北京連邦等中方股東可以按每股1美分的價(jià)格行使該項(xiàng)期權(quán),按照1：1的比例將其持有的股票期權(quán)轉(zhuǎn)為相應(yīng)數(shù)量的可以自由流通的普通股。

----為了更加保險(xiǎn)，綜藝又將其剩下的230.01萬股切出20.01萬股，由一個(gè)全資子公司南通綜藝時(shí)裝持有，以確保將持有216萬股的IDG送上第一大股東的位置。

----這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，綜藝股份從900萬美元的收益中分得了459萬美元，相當(dāng)于3800萬元人民幣。而當(dāng)初北京連邦軟件投資8848的資金僅為96萬元人民幣，綜藝股份投資連邦軟件的資金僅為3264萬元人民幣。昝圣達(dá)很興奮，原本“三年內(nèi)沒有打算拿回一分錢”的投資，現(xiàn)在一年就拿回來了，還不算尚未兌現(xiàn)的230萬股的“金礦”。

----季風(fēng)華在這一系列運(yùn)作完成后，坐上了擁有全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)的白色寶馬。“投資8848網(wǎng)站的巨大成功為綜藝股份裝上了翅膀，綜藝股份要飛了。”他說。

----所有人都有所斬獲。

----首先是王峻濤，他個(gè)人在1999年5月以前持有8848 的股權(quán)為5％，經(jīng)過8848的增資擴(kuò)股，其股權(quán)比例下降為2.775％，綜藝股份7名董事的持股比例也由9％下降到4.995％；連邦軟件董事的持股比例由6％下降至3.33％。

在2000年5月出讓1/4股權(quán)的變動(dòng)后，個(gè)人投資者持有的11.1％的股權(quán)減少到了9.37％。350萬股權(quán)獲利300萬美元，其中這一輪融資后，王峻濤一個(gè)人就得到75萬美元的投資收益，約合620.25萬元人民幣。綜藝股份的7名董事一共得到135萬美元收益，約合1116.45萬元人民幣，平均每名董事得到159.5萬元人民幣。與此同時(shí)，洋浦聯(lián)科作為北京連邦的股東也分得了900萬美元的一部分。盡管蘇啟強(qiáng)沒有透露洋浦聯(lián)科持有北京連邦的持股比例，但百分之十幾的約數(shù)也著實(shí)不是小數(shù)目。當(dāng)然，對他們來說最重要的是，通向納斯達(dá)克之路打開了。

----此時(shí)，上距王峻濤“找到組織”，是五年半時(shí)間。

尾聲

----8848何時(shí)上市？記者從王峻濤處獲得的最新說法是今年9月?！耙?yàn)榛鸾?jīng)理們8月都去度假了。”上市時(shí)機(jī)只是一個(gè)遺留問題，而蘇啟強(qiáng)們與綜藝股份的合作又找到了新的平臺(tái)。

----5月23日，綜藝股份宣布向雅寶網(wǎng)站(yabuy.com)投資320萬美元，占20％的股權(quán)。雅寶與北京連邦據(jù)說沒有股權(quán)上的關(guān)聯(lián)。但是不用驚訝，蘇啟強(qiáng)是這個(gè)1999年6月間創(chuàng)立的拍賣網(wǎng)站的董事長，離開北京連邦的吳鐵是CEO，而王峻濤是雅寶的首席戰(zhàn)略顧問。

----值得注意的是，綜藝股份對于雅寶網(wǎng)站的投資，也是用1280萬美元的出價(jià)戰(zhàn)勝了其他競爭者2700萬美元的估價(jià)的。原因呢？蘇啟強(qiáng)說：“綜藝股份與我們有很多共同點(diǎn)，能夠想到一塊去，做到一塊去。”熟悉情況的人士則道出了問題的關(guān)鍵：“綜藝股份放手?！北热缯f，綜藝股份入主北京連邦后，其實(shí)并不過問什么事情，開董事會(huì)的時(shí)候出現(xiàn)一下，剩下的就交給蘇啟強(qiáng)了。

----有人直言，綜藝股份實(shí)際上是用3264萬元北京連邦的投資買來了1999年漲幅第一的位置。未來呢？綜藝股份董事長昝圣達(dá)說了這樣一段話：“最笨的辦法，等到8848在納斯達(dá)克上市后，綜藝股份只要變現(xiàn)一小部分股權(quán)，收回來的資金作為新的投資投向證券投資基金；再讓這些基金去買綜藝股份的股票，綜藝股份的表現(xiàn)一定非常好?！?

----1999年年報(bào)顯示，綜藝股份的前10大股東，除三個(gè)發(fā)起人外，都是證券投資基金。