財(cái)技驚天;"小超人"日賺300億

曉捷

8年前,超人李嘉誠(chéng)力挽錦興狂瀾,財(cái)技驚天;而今"小超人"李澤楷青出于藍(lán),借殼上市令得信佳一飛沖天,再次演繹香港財(cái)經(jīng)界的"世紀(jì)末神話"。

近期以來(lái),香港股市極為活躍,股指再創(chuàng)新高,一掃金融風(fēng)暴后的頹氣。不少評(píng)論認(rèn)為,這一局面與"小超人"李澤楷將"數(shù)碼港"概念借殼上市、引發(fā)科技股大漲及"買殼風(fēng)"盛行,息息相關(guān)。李澤楷在"數(shù)碼港上市"一役中精妙的資本運(yùn)營(yíng)技巧,亦成為財(cái)經(jīng)界的熱門話題。

李澤楷是李嘉誠(chéng)的二公子,亦是香港最富傳奇色彩的青年商人。本刊今年5月號(hào)曾詳細(xì)披露了李澤楷以特別的包裝和推銷技巧,獲得香港數(shù)碼港項(xiàng)目發(fā)展權(quán)的經(jīng)過(guò)。數(shù)碼港位于香港大學(xué)旁,建成后將是一個(gè)融資訊廣場(chǎng)、辦公大樓、高層住宅及獨(dú)立洋房為一體的大型社區(qū)。在數(shù)碼港項(xiàng)目中,港府以26公頃土地作價(jià)60億港幣作為資本投入,李澤楷的盈科集團(tuán)則投資70億。預(yù)計(jì)整個(gè)項(xiàng)目的獲利為68億,盈科可分得37億。

盡管香港眾多地產(chǎn)商對(duì)數(shù)碼港項(xiàng)目大表非議,認(rèn)為港府偏袒李家,但對(duì)李澤楷能發(fā)掘出這一時(shí)髦概念并說(shuō)服港府參與的技巧仍大為佩服。誰(shuí)料更令人叫絕的還在后頭。

今年5月,李澤楷不費(fèi)分文在香港借殼(殼公司名為"得信佳")上市,一日之間,令旗下這間從來(lái)沒(méi)有產(chǎn)生過(guò)利潤(rùn)的公司,賬面盈利達(dá)379億港元,為香港財(cái)經(jīng)界上演了一部財(cái)技驚天的"世紀(jì)末神話"。

李澤楷的上一次"非常演出"是在1993年,剛剛步入商界的他將處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)的衛(wèi)星電視轉(zhuǎn)售于傳媒巨子默多克,一次性獲利32億港元。他用這筆錢創(chuàng)建了盈科拓展集團(tuán)并分拆至新加坡上市,此次參與收購(gòu)得信佳的便是這間公司。

空手套白狼,5分鐘創(chuàng)造千億神話

5月4日,香港股市突起巨瀾,原本僅僅屬于三四線的股票得信佳(從事通訊設(shè)備銷售,1997年虧損500萬(wàn),由黃鴻年旗下的星光電訊控制),因?yàn)楸焕顫煽煜碌挠乒究粗惺召?gòu),搖身一變成為炙手可熱的科技概念股,并帶動(dòng)股市掀起一股科技狂飚。

當(dāng)日一開(kāi)市,剛剛復(fù)牌的得信佳便遭到投資者的全力追捧,開(kāi)市僅僅5分鐘的時(shí)間,股價(jià)已上升了22倍,令這只停牌前只有0.136元的股票,價(jià)位一度升至3.225元,共升了3.089元。有人算了一筆賬,按得信佳完成交易后已發(fā)行股數(shù)321億股計(jì),"小超人"在這5分鐘內(nèi)已創(chuàng)造了近千億港元的財(cái)富。

與此同時(shí),香港股市在得信佳的帶動(dòng)下,不斷攀升,一度創(chuàng)下18個(gè)月來(lái)的高位,科技股更是一馬當(dāng)先,四處飄紅。

因?yàn)樯仙^(guò)猛,得信佳略見(jiàn)回落,之后起起伏伏,到當(dāng)日收市時(shí)報(bào)1.83元,較停牌前上升了12.45倍,創(chuàng)下香港股市單日升幅倍數(shù)記錄。僅這一日之間,"小超人"便創(chuàng)下了300多億港元的賬面盈利。

自獲得香港數(shù)碼港項(xiàng)目發(fā)展權(quán)之后,"兵馬"未動(dòng),"糧草"未行,"小超人"卻已頻頻獲利。數(shù)碼港尚未動(dòng)工,在新加坡上市的"盈科亞洲拓展"一復(fù)牌,股價(jià)即升至接近原先的3倍。而在此次收購(gòu)得信佳一役中,"小超人"的出色財(cái)技更是發(fā)揮得淋漓盡致,不費(fèi)一分一毫,片刻間便有了巨額收益。一名香港證券界人士說(shuō):"市場(chǎng)反應(yīng)之轟動(dòng)是近年難得一見(jiàn)的現(xiàn)象,你根本不需向客戶多做推介,只要說(shuō)一聲李澤楷及數(shù)碼港,客戶就會(huì)蜂擁而至。"據(jù)股市人士透露,單是一開(kāi)市的前10分鐘,已出現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)過(guò)10倍的現(xiàn)象。

當(dāng)日代碼為"1186"的得信佳一復(fù)牌,股市一片搶購(gòu)風(fēng)潮,竟有經(jīng)紀(jì)在忙亂中鑄成大錯(cuò)。本來(lái)得信佳一開(kāi)市后便不斷飚升,但當(dāng)日最低成交價(jià)為0.132元,比停牌前的報(bào)價(jià)還低,令許多人摸不著頭腦。原來(lái)有一經(jīng)紀(jì)忙中出錯(cuò),把自己心目中的買入價(jià)當(dāng)成賣出價(jià)輸了出去,結(jié)果10萬(wàn)股立即成交,令經(jīng)紀(jì)一下子損失了近20萬(wàn)元。

得信佳股價(jià)狂升,令原來(lái)持有得信佳股票的大小股東紛紛受益。小股東如蕭若元的友聯(lián)建材,在得信佳復(fù)牌后連忙沽售,馬上賺回1億多港元。而大股東星光電訊更是獲利頗豐,星光電訊的老板黃鴻年僅僅將手頭兩成舊股出售,便套回以前購(gòu)買得信佳全部股票的成本,剩下價(jià)值十幾億的股票等于凈賺。

李澤楷不但創(chuàng)造了一夜暴富的神話,同時(shí)成功地演繹了"借殼上市"的新模式。

財(cái)技可驚天,一個(gè)"概念"賣得數(shù)百億

細(xì)看這宗交易,李澤楷的手法與其父李嘉誠(chéng)多年前收購(gòu)瀕臨破產(chǎn)的錦興磁訊的手法有些類似。1991年12月,正當(dāng)錦興磁訊面臨危難之際,由百富勤穿針引線,李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)購(gòu)入錦興6800萬(wàn)元可換轉(zhuǎn)股票。消息傳出,錦興的股價(jià)如坐直升飛機(jī)般地上升,之后錦興在經(jīng)歷了幾年波折跌撞的道路后,終于走出生天。

8年后,"小超人"收購(gòu)得信佳一役,比當(dāng)年其父打得更加漂亮利落,充分顯示了青出于藍(lán)勝于藍(lán)的財(cái)技智慧。當(dāng)年李嘉誠(chéng)的收購(gòu),是拿出真金白銀,冒著一定風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)運(yùn)作。而今天的李澤楷,并沒(méi)有動(dòng)用一分一毫,付出的僅僅是一個(gè)"概念",便將幾百上千億的財(cái)富聚攏旗下。李澤楷的運(yùn)作方式大致是這樣的:

首先,"小超人"的盈科公司將手頭上一些物業(yè)(主要是北京盈科中心)及數(shù)碼港的未來(lái)收益權(quán),注入選好的"殼公司"得信佳,作為回報(bào),則換取了得信佳大量發(fā)行的新股的所有權(quán),盈科因此馬上成為得信佳的控制性股東。由于發(fā)售新股數(shù)量比舊股多逾10倍,使得原來(lái)得信佳的大股東星光電訊及各小股東們,持股量被攤薄至僅剩7.2%。

由于收購(gòu)交易有待各方批準(zhǔn),新股估計(jì)要在8月底才可買賣,所以能在市場(chǎng)流通的得信佳股票便只有那7.2%。在李澤楷及數(shù)碼港概念的影響下,看好得信佳的投資者們一路狂炒,得信佳股價(jià)巨幅狂升。李澤楷將一個(gè)概念換成了數(shù)百億的市場(chǎng)價(jià)值。

"借殼上市"的手法一直是香港商界的收購(gòu)手段之一。只不過(guò)傳統(tǒng)的方法是以現(xiàn)金收購(gòu),收購(gòu)財(cái)團(tuán)揀一些負(fù)債低、市值小的殼股,然后以現(xiàn)金向大股東收購(gòu)控股權(quán),控制殼股后才注入資產(chǎn),以收購(gòu)集團(tuán)的信譽(yù)和威望令殼股升值。而此次李澤楷并沒(méi)有用現(xiàn)金收購(gòu)控股權(quán),而是向殼股公司注入數(shù)碼港的概念,注入未來(lái)數(shù)碼港收益的一種預(yù)期,用概念換取控股權(quán),利用投資者看好此概念的想象空間的機(jī)會(huì),令股價(jià)升值。此種收購(gòu)方式不但新財(cái)團(tuán)獲利,而舊股東同樣可以趁股價(jià)大升的機(jī)會(huì)大賺其利,造成雙贏局面。

5月4日對(duì)香港首富李家父子來(lái)說(shuō)均有紀(jì)念意義。這邊廂,兒子在股市翻云覆雨興風(fēng)作浪,那邊廂,李老先生優(yōu)哉游哉為香海正覺(jué)蓮社的佛教安老院重建落成主持揭幕禮。他靜靜地在佛前上香,并拉著覺(jué)光法師的手親切地詢問(wèn)老人們的情況。

記者們自然不會(huì)放過(guò)李嘉誠(chéng),一直追問(wèn)他對(duì)次子收購(gòu)風(fēng)潮的看法。李嘉誠(chéng)回答說(shuō),只要是對(duì)香港有利的,他都會(huì)支持,他相信兒子李澤楷的數(shù)碼港項(xiàng)目是對(duì)香港有利的。不過(guò)他亦表示,得信佳復(fù)牌后狂升22倍的情況是不正常的,這可能與股份在市場(chǎng)流通量少有關(guān)。他笑著說(shuō),雖然他對(duì)李澤楷有利香港的計(jì)劃絕對(duì)支持,但自己就不會(huì)愚蠢地在目前的高價(jià)買入得信佳的股票。

"小超人"這一漂亮的商戰(zhàn)讓人們看到,李嘉誠(chéng)的時(shí)代,經(jīng)歷了人賺錢到錢賺錢的過(guò)程,而此刻他的兒子一輩們正在經(jīng)歷"科技概念+資本運(yùn)營(yíng)"從而賺錢的新財(cái)經(jīng)時(shí)代,正可謂江山代有英雄出。

前車之鑒,輔政大臣功不可沒(méi)

李澤楷成功借殼,為香港借殼上市創(chuàng)立了新的典范,"小超人"作為總策劃和總指揮自然功不可沒(méi)。然而不可否認(rèn)的是,若沒(méi)有旁邊輔政大臣的全力輔佐,此次交易必不會(huì)如此利索漂亮。

替盈科找殼的副主席袁天凡縱橫股壇多年,此次他同舊伙伴梁伯韜一起為李澤楷保駕護(hù)航,上演的自是一場(chǎng)空前好戲。

袁天凡、梁伯韜都曾與李嘉誠(chéng)合作多年。袁天凡是李嘉誠(chéng)的舊部愛(ài)將,當(dāng)年李嘉誠(chéng)收購(gòu)錦興之后,錦興一度出現(xiàn)危機(jī),李嘉成曾派袁天凡加入錦興董事局主持工作,為后來(lái)挽救錦興狂瀾立下汗馬功勞。而今他再次成為"小超人"借殼上市的得力助手,自然輕車熟路得心應(yīng)手。而梁伯韜之前是百富勤的掌舵人,曾經(jīng)叱咤投資銀行界,有"香港紅籌之父"之稱。只不過(guò)近來(lái)梁伯韜的事業(yè)進(jìn)程似乎不太順利,先是香港政府正式委任調(diào)查員研究百富勤事件是否有人需要負(fù)責(zé),接著他一連辭掉6間紅籌公司的非執(zhí)行董事職務(wù),大有激流勇退之態(tài)。

不過(guò)得信佳一役,梁伯韜的實(shí)力再次被香港財(cái)經(jīng)界認(rèn)可,許多人認(rèn)為,離開(kāi)紅籌之后的"紅籌之父",還是會(huì)有一番作為的。

香港財(cái)經(jīng)界認(rèn)為,錦興與得信佳,堪稱大小超人財(cái)技智慧的最佳體現(xiàn),亦是香港借殼上市的經(jīng)典之作。

也許有人會(huì)認(rèn)為,李澤楷的成功與其父在香港商界和政界的影響不無(wú)關(guān)系。但在7月30日香港大學(xué)為李嘉誠(chéng)與學(xué)生們舉行的見(jiàn)面會(huì)上,李嘉誠(chéng)說(shuō):"李澤楷搞的那個(gè)數(shù)碼港,由開(kāi)始到成功,我從沒(méi)有跟香港政府的任何一個(gè)人去拉關(guān)系,我這個(gè)人有我自己的人格,我不是這么容易去求人。"

也許,正是李老先生的這種處事風(fēng)格,造就了小一輩奮發(fā)拼搏歷練商場(chǎng)的機(jī)會(huì)。而青出于藍(lán)的"小超人"也用自己的行動(dòng)向世人證明,李嘉誠(chéng)的后輩們已經(jīng)開(kāi)始在風(fēng)云變幻的商場(chǎng)上打出了自己一片新天地,他們不會(huì)再躺在老子的財(cái)富簿上充當(dāng)"二世祖",那種"富不過(guò)三代"的預(yù)言,在20世紀(jì)末香港首富的身上沒(méi)有被驗(yàn)證的機(jī)會(huì)。