報業(yè)王國落敗香江

劉斯路

還有不到100天，就是1999年8月1日——香港星島報業(yè)集團將慶祝61周年生日。但是，星島王國的掌舵人胡仙卻不得不在佳期將近的日子將控股權(quán)拱手相讓，并除下星島主席的桂冠。她的“女報王”之美譽也將隨之付之東流。

胡仙的主席辦公室可以俯瞰九龍半島和維多利亞港全景，也可以遙望她的祖業(yè)——虎豹別墅。但是，這或許更令胡仙唏噓不已——早在四個月前，這座胡文虎家族的祖?zhèn)鳟a(chǎn)業(yè)已先一步易手；而且，拍賣祖業(yè)仍未能使星島王國擺脫厄運。

初涉世 嶄露風(fēng)范

胡仙的父親胡文虎以制藥起家，其著名品牌“虎標(biāo)萬金油”，30年代曾風(fēng)行東南亞和中國大陸，至今仍為一個口碑較佳的品牌。

胡文虎發(fā)跡后熱衷于報業(yè)，1938年8月1日，星島日報在香港創(chuàng)刊。那時抗日戰(zhàn)爭已經(jīng)爆發(fā)。后來香港淪陷，星島日報未如其他抗日愛國的報紙停辦；加上其他原因，長期以來，胡文虎被中國史學(xué)界冠以“漢奸”之名。到了90年代初，中國政府最終為胡文虎平反，并歸還了胡氏家族在福建、廣東的祖產(chǎn)。

星島日報創(chuàng)辦之后，一直屬于香港較有影響力的報紙。但到了1954年，胡文虎逝世，胡仙不得不接掌星島報業(yè)。

其時，胡仙不過22歲，更要命的是，星島日報的銷量正在走下坡路，星島晚報則長期虧損，星島報業(yè)的資產(chǎn)只不過是灣仔的一幢小型樓宇。

但是，正是這種際遇，使胡仙“報王”的天份得以施展。她用了五年時間勵精圖治，廣納良才，改革報紙版面，擴大報道內(nèi)容，增加銷售網(wǎng)點，終使星島轉(zhuǎn)虧為盈，星島日報銷量也節(jié)節(jié)上升。

60年代至80年代，可以說是星島報業(yè)的全盛時期。星島日報曾成為全港銷量最高的報紙，星島晚報則是晚報類的銷量冠軍。趁著香港經(jīng)濟起飛，星島首開分類廣告之先河，廣告量大增，公司的營運資產(chǎn)和利潤增加，進而使報紙的版面有可能擴大，內(nèi)容亦更為豐富。這反過來又刺激了廣告收入增加，形成了良性循環(huán)。緊接著，胡仙又趁勢開拓海外市場，先后創(chuàng)辦了星島美加版、東南亞版等。到1972年，胡仙將星島報業(yè)上市。

捕戰(zhàn)機 霸主坐穩(wěn)

80年代，是最考驗港人的年代。移民潮、走資潮相繼興起——這是一個最考眼光的時刻，是危機，或是商機，抑或是危機之中的機遇？

此時，胡仙仍鮮見流露她內(nèi)心的斗爭。但是市民所見的是，首先，星島集團不但沒有停止投資，反而伺機收購了“快報”和“天天日報”，以及出版漫畫的文氏傳訊公司；但最令香港報界贊嘆的是，地產(chǎn)廣告成為胡仙的扛鼎之作。

時值1984年，中英聯(lián)合聲明簽訂之后，規(guī)定香港政府每年賣地不能超過50公頃，這樣勢必造成至1997年這13年間土地供應(yīng)不足的問題，而樓價必然隨之大漲。事實上，在這13年間，樓價攀升幾近10倍，當(dāng)時一幢值二三十萬港元的樓房，現(xiàn)在至少都在二三百萬，1997年后漲得更厲害。在這十多年間，房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一浪高過一浪的“炒樓潮”，胡仙此時執(zhí)地產(chǎn)廣告之牛耳，進賬是可想而知的。在八十年代的相當(dāng)一段時期，星島幾乎壟斷了大小地產(chǎn)廣告。

也就在這一時期，胡仙達到了事業(yè)的巔峰，其擁有的星島集團旗下報紙就有星島日報、星島晚報、虎報（英文）、快報、天天日報、華南經(jīng)濟日報、深星時報等七家大報，還有星島日報海外版、星島地區(qū)小報；另外，還有通訊社和圖書出版社，等等。其發(fā)行網(wǎng)絡(luò)遍及歐、亞、美九個地區(qū)。星島集團控制的上市公司的市值最高達到84億港元——這與胡仙現(xiàn)在為了二億多港元的債務(wù)而出售星島股權(quán)，形成鮮明映照。

一失足 覆水難收

地產(chǎn)業(yè)的蓬勃興起，使胡仙的廣告收益大增，也恰恰成為使胡仙衰敗的禍水。

1985年，地產(chǎn)市道的狂升，使胡仙終于按耐不住，邁出了進軍房地產(chǎn)的步伐。香港有一句俗話，叫“不熟不做”，就是說對自己不熟悉的生意，即使看起來利潤豐厚，也不要去碰。經(jīng)營報業(yè)王國30年來，胡仙一直遵循這一古訓(xùn)，投資態(tài)度極為審慎，除了報業(yè)，其他一概不沾手，但在1985年終于破了戒。

當(dāng)時，胡仙與人合伙投資6.36億港元，購入香港廣東道一塊地皮。半年后，以8.3億港元售出，扣除利息等各項成本，凈賺9000萬元。

9000萬港元超過了當(dāng)時星島報業(yè)一年的利潤。就這么一買一賣，利潤超過做報紙一年的收入。隨后不到一年，胡仙以個人名義和星島集團名義，分別在香港、美國、澳洲、加拿大等地參與了近20項物業(yè)投資。

但是，人算不如天算。80年代末期，海外物業(yè)市場急轉(zhuǎn)直下，物業(yè)價格不斷下滑，不但不能順利售出獲利，反而要背負(fù)借貸的沉重利息債項。起初，胡仙還以為低潮會很快過去，于是將物業(yè)轉(zhuǎn)售為租，以期渡過難關(guān)；但到了1990年，形勢更為惡劣，星島集團不得不先將新西蘭和溫哥華兩個物業(yè)投資作巨額撥備。

不久，在大洋洲及香港的多個物業(yè)投資也宣告失利。由于這些物業(yè)投資多數(shù)是胡仙和星島集團各占一半的權(quán)益，其中大洋洲項目胡仙個人投資額更占七成半，因此，有消息指其時“女報王”的債務(wù)最高達16億港元。

所幸香港的情況很快好轉(zhuǎn)。1991年中國內(nèi)地經(jīng)濟過熱，各地出現(xiàn)房地產(chǎn)、開發(fā)區(qū)狂潮，也帶旺了香港房地產(chǎn)，星島的地產(chǎn)廣告收入又迅速上了一個臺階。一方面，星島集團可以償還自己的物業(yè)投資債項，另一方面，還可以派發(fā)高息予胡仙老板，使她能夠償付個人債項的利息部分。

大比拼 人為刀俎

不過，這一狀況并沒有維持多久。星島報業(yè)的經(jīng)營環(huán)境很快變得惡劣。第一，報業(yè)老化加重，競爭力削弱。在六七十年代，香港報業(yè)迎來蓬勃發(fā)展時期，明報、東方日報、信報等報章相繼創(chuàng)刊，或貼近大眾，或?qū)Ｗ⒅袊鴥?nèi)地新聞，或以財金新聞見長；先是分薄了星島的讀者和廣告，后來銷量更超過星島。80年代末90年代初，星島日報被認(rèn)為是“第二陳舊”的報章，而最陳舊的“華僑日報”，在蘋果日報問世前就關(guān)停了。第二，全球紙張漲價，加大了經(jīng)營成本。第三，也是最重要的， 香港出現(xiàn)了一場極其殘酷的報業(yè)大戰(zhàn)。

以往香港的新報紙都是按照報業(yè)公會規(guī)定，統(tǒng)一價格出售。但是，蘋果日報1995年初夏創(chuàng)辦時，則低價競銷，別人賣5元，他賣2元，還買一份送一個蘋果，迅速搶占了市場。

起初，近十年銷量一直是冠軍的東方日報不以為意，等蘋果日報站住了腳才感到威脅，于是在蘋果日報售價提到市價后，先后發(fā)動了兩次減價大戰(zhàn)；最近，又推出一份新報紙——“太陽報”，再以減價夾擊蘋果日報。在這三場比拼實力的減價大戰(zhàn)中，星島均無力應(yīng)戰(zhàn)，只好眼睜睜地看著讀者和廣告客戶流失。

在每況愈下的經(jīng)營中，不但整個星島集團慘淡經(jīng)營，而且其旗艦星島日報也出現(xiàn)了虧損。也就是說，胡仙連用來償還債項利息的資金來源都被切斷了，不得不舉債度日。

極具諷刺意味的是，就在胡仙已經(jīng)走下坡路之時，她竟獲選為“亞洲最具影響力女性”——也許評選者只看到她旗下眾多的媒體，而不知已經(jīng)是敗絮其中。

亂陣腳 敗績始現(xiàn)

在香港九七回歸之前，胡仙迅速作出了“減磅”的決策。事實上，她先后擁有的七份大報，只有旗艦星島日報帶來利潤貢獻；90年代初收購的快報，一直未能轉(zhuǎn)虧為盈，首先被胡仙賣出。其后，胡仙又將華南經(jīng)濟日報關(guān)閉。這張報紙創(chuàng)辦時，曾以香港、深圳、廣州和珠江三角洲構(gòu)成華南經(jīng)濟區(qū)為創(chuàng)意，但始終未能打開市場。

如果說處理這兩張報章，胡仙是快刀斬亂麻毫不猶豫，那么將星島晚報?？齽t是遲疑了好一段時間。畢竟，當(dāng)年使星島晚報扭虧為盈，是她的“處女作”。但是，由于現(xiàn)代電子傳媒的發(fā)展，晚報在香港早就失去生存空間，胡仙這個決心其實是下晚了。

到了1998年上半年，胡仙再將深星時報的控股權(quán)出售給深圳特區(qū)報，套回一筆現(xiàn)金。深星時報是中國改革開放后首家中外合資的報紙，胡仙占大頭，深圳特區(qū)報占小頭，本想占領(lǐng)內(nèi)地市場。當(dāng)時還引來臺灣聯(lián)合報和中國時報，也在香港設(shè)置橋頭堡，準(zhǔn)備進入大陸市場分一杯羹。但最后，深星時報也只能在香港注冊，少量在深圳銷售，變成一個“香港不香港、內(nèi)地不內(nèi)地”的怪胎，根本就沒有市場。不過，以上種種“減磅”措施，只是減輕了開支，卻不能為胡仙提供大量的現(xiàn)金收入來還債。

胡仙欠下債務(wù)究竟有多少，至今仍未有準(zhǔn)確的消息透露；但是其中欠香港煙草公司何氏家族的2.7億港元，則由何氏家族后來控告胡仙而公開。

胡氏家族與何氏家族本是世交，也就是因為這樣的關(guān)系，胡仙才能向香港煙草公司的老板何英杰借到款項還債。何英杰借給胡仙債項的利息為10厘。以香港資本市場的行情講，這是“朋友價”，若向銀行借是借不到這個價的。但在當(dāng)時的“女報王”眼里，包袱也可謂不輕，每年僅利息就是2700萬港元。

因此，胡仙不得不使出另一“狠招”——出賣祖產(chǎn)“虎豹別墅”。這座別墅在1935年落成，建筑費用是1500萬港元，這在當(dāng)年是一個天文數(shù)字。胡文虎為了紀(jì)念與胞弟胡文豹共打江山的歷史，取名“虎豹別墅”，胡仙接手后，將其辟為觀光景點。這里有園林亭臺、花草樹木，在狹窄的香港島也曾有過一段風(fēng)光的日子，成為游人必到的地方。

據(jù)香港地產(chǎn)界估價，在1997年年底1998年年初，地產(chǎn)尚處高潮時，“虎豹別墅”可叫價3億港元。如這時交易成功，所得款項可以蓋住何英杰的債項，胡仙便可獲得重振旗鼓的機會。但是，由于亞洲金融風(fēng)暴惡化，香港股市、地產(chǎn)市道急劇下滑，雙雙重創(chuàng)五到六成，一時間“虎豹別墅”竟無人問津。

挽頹勢 王座相讓

于是，胡仙再出一招，就是出售部分星島集團的股權(quán)，吸引財團注資來挽救家族生意。誰承想，搶購星島集團，竟觸發(fā)了一場收購戰(zhàn)。

1998年5月中，香港知名人士查濟民家族透過名力集團，洽購胡仙所持有的25.52％的星島股份。這時香港傳媒界以為胡仙轉(zhuǎn)運了。

此時此刻，星島的員工真是三呼萬歲。但沒想到高興不到半個月，查濟民“撤退”了。原來他簽約時立下了一個特殊條款，就是必須認(rèn)真查閱賬項。誰知一查賬，才知道星島的債務(wù)狀況是如此惡劣，即時便打了退堂鼓。

在此之前，還有一個小插曲，就是星島集團旗下的英文虎報，被香港政府揭發(fā)虛報銷售份數(shù)，以騙取廣告。該案后來認(rèn)為沒有足夠的證據(jù)起訴胡仙，只將具體參與的三名虎報高級職工定罪。胡仙雖然逃過一“劫”，但是星島的聲譽備受打擊，胡仙只能以更優(yōu)惠的出價來吸引買家。

1998年11月底，胡仙僅以2000多萬港元的低價出售了天天日報。到了12月初，胡仙與一家名叫LAEARDASIA的外資公司草擬售股協(xié)議，以每股1.25元收購胡仙所有持有的50.04％的股份，同時提供一筆6300萬港元的貸款給胡仙；胡仙由主席改任顧問，每年顧問費900萬元，共六年。

不過，過了幾天，胡仙宣布這一協(xié)議并未算數(shù)，又與一“中企基金”簽訂合約。新合約對胡仙的好處是，不用出售全部股份，仍可留任主席，同時又可套現(xiàn)一億多港元償還債務(wù)。

但是，胡仙沒高興幾天，債主何英杰出來發(fā)難。后者入稟法院，追討胡仙欠款。原來，他認(rèn)為第一個合約才能保證欠款盡快收回，保障自己的利益。這時，胡仙一心還是想保證星島的控制權(quán)，一方面不理會“追債令”，一方面以一億港元出售“虎豹別墅”給李嘉誠的長實集團，準(zhǔn)備暫時頂一下債款。

誰想何英杰并不善罷甘休，干脆再入稟法院申請胡仙破產(chǎn)。那邊廂中企基金又邀請一財團加入收購行動。經(jīng)過一個多月的廝殺，香港高等法院裁定，為保障債權(quán)人和小股東利益，胡仙與中企基金交易不獲確認(rèn)。隨后，中企仍不死心，不斷邀請富商加入，不斷提出新的收購建議。

就這樣，一直拖到3月24日凌晨，破產(chǎn)聆訊開始前的一刻，胡仙向何氏家族低頭，同意售股于LAEARD ASIA，何英杰則再為胡仙的1.1億元銀行貸款作擔(dān)保。

4月29日，Lazard終于成功入主香港報業(yè)中歷史最悠久的星島集團，從而結(jié)束了一場歷時多月的股權(quán)爭奪戰(zhàn)。lazard亞洲投資管理公司總裁張定遠(yuǎn)在特別股東大會舉行后的記者會上說：“今天標(biāo)志了星島集團新紀(jì)元的開始?！?/p>

Lazard集團與胡仙達成的最終協(xié)議是， Lazard將付出2億6250萬港元買下胡仙所持有的50.02％股權(quán)，并將一連六年每年獲得900萬港元的顧問費，負(fù)債累累的她也會獲得Lazard貸款5800萬港元作還債之用。Lazar還將以每股1.25港元的價錢向其余小股東提出全面收購。張定遠(yuǎn)說，新管理層將專注于改革、重建星島的報章出版與商業(yè)印刷等核心業(yè)務(wù)，至于非核心業(yè)務(wù)如房地產(chǎn)發(fā)展及投資等，都將予以出售。

何英杰家族代表同時表示，等有關(guān)交易一完成，其家族就會撤銷胡仙破產(chǎn)的申請。

胡仙售出股權(quán)后將卸下主席一職，胡氏家族的報業(yè)王國就此終結(jié)了。

嗚呼！“成也胡仙，敗也胡仙”！也許，胡仙此刻心里更難過的是，即使是出售了股權(quán)，星島仍可能淡出香港報壇——因為敗勢難挽??！