《公司法》對(duì)中小股東合法權(quán)益保護(hù)的重要體現(xiàn)分析

許欽城

北京市盈科（汕頭）律師事務(wù)所，廣東 汕頭 515041

隨著時(shí)代的發(fā)展與科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，我國(guó)部分企業(yè)在追求高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中暴露出許多問(wèn)題，其中最常見(jiàn)于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題為不同層級(jí)股東權(quán)利與利潤(rùn)分配問(wèn)題。由于股東是按照投入資金數(shù)額與持股比例來(lái)行使相應(yīng)權(quán)利的，因此資本會(huì)隨著時(shí)間的推移出現(xiàn)部分集中的局面，使公司中小股東越來(lái)越分散。由此看來(lái)，保障公司中小股東的合法權(quán)益對(duì)企業(yè)和整個(gè)市場(chǎng)都具有重要意義。

一、中小股東合法權(quán)益保護(hù)的重要意義

一是遵循了股東平等原則的要求。盡管公司每位股東的持資比例不同，但其身份和地位并無(wú)差別，對(duì)其合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)既有利于擺正其在公司中的正常地位，又能夠使其與大股東一起承擔(dān)經(jīng)營(yíng)公司的責(zé)任。

二是為社會(huì)發(fā)展注入了新的動(dòng)力?！吨腥A人民共和國(guó)公司法》（以下簡(jiǎn)稱《公司法》）的有關(guān)規(guī)定為許多中小股東提供強(qiáng)大的法律支撐，中小股東能夠在《公司法》的引導(dǎo)下積極參與公司相關(guān)決策，從多方角度對(duì)公司現(xiàn)實(shí)狀況進(jìn)行評(píng)判，并以此提出具有創(chuàng)新性的策略，在一定程度上為公司的發(fā)展注入了新的活力，調(diào)動(dòng)了公司董事會(huì)和其他股東的工作積極性和主動(dòng)性，以公司力量推動(dòng)整個(gè)社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展。

三是樹(shù)立企業(yè)文化的必然選擇。中小股東合法權(quán)益的保護(hù)有利于增強(qiáng)公司內(nèi)部的凝聚力，為公司員工營(yíng)造一個(gè)積極良好的工作環(huán)境和氛圍，從而使公司樹(shù)立起相應(yīng)的企業(yè)文化，遵循誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的理念繼續(xù)發(fā)展下去。

二、中小股東合法權(quán)益易受侵害的原因

（一）資本多數(shù)決原則的不合理利用

資本多數(shù)決原則為公司大股東行使相應(yīng)權(quán)利提供了方便，該原則在某種程度上可以說(shuō)對(duì)企業(yè)決策有著直接影響。而對(duì)于投入資金和持股比例較小的中小股東來(lái)說(shuō)，其在公司缺少一定的話語(yǔ)權(quán)，在大股東的權(quán)利壓迫下很可能導(dǎo)致自身所占有的股權(quán)存在被吞并的風(fēng)險(xiǎn)，使其自身利益受損。

（二）相關(guān)法律法規(guī)制度尚未完善

目前我國(guó)現(xiàn)有的法律法規(guī)對(duì)中小股東的權(quán)益保護(hù)上還存在著細(xì)節(jié)劃分不完善、條文描述模糊、缺乏實(shí)施細(xì)則等問(wèn)題，這就導(dǎo)致公司大股東或董事會(huì)可能借此機(jī)會(huì)實(shí)施各種不正當(dāng)行為，從而損害了中小股東和整個(gè)公司的權(quán)益。

（三）中小股東自身意識(shí)的束縛

部分中小股東由于持股比例較少，無(wú)法以積極向上的精神面貌和狀態(tài)參與公司決策，表決權(quán)等其他應(yīng)有權(quán)利很難從真正意義上得以實(shí)現(xiàn)。再加上許多中小股東往往會(huì)將交易價(jià)格當(dāng)做是否進(jìn)行投資的判斷依據(jù)，因此很容易被大股東所利用。

三、《公司法》對(duì)中小股東合法權(quán)益的有效保護(hù)

（一）拓展中小股東的知情權(quán)權(quán)利范圍

《公司法》拓寬了中小股東的知情權(quán)權(quán)利范圍。具體來(lái)說(shuō)，《公司法》第十一條規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)了解與本公司業(yè)務(wù)有關(guān)的法律、法規(guī)以及公司章程，并如實(shí)反映其意見(jiàn)”；第十四條規(guī)定：“公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)向股東提供公司經(jīng)營(yíng)情況資料，對(duì)股東所持股份進(jìn)行登記管理；不得以虛假記載、偽造證明等方式侵害小股東的合法權(quán)益”。

這些法律條款在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，擴(kuò)大了對(duì)公司重大決策事項(xiàng)和重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息的公開(kāi)；第二，放寬了股東查閱權(quán)限制，并允許公司根據(jù)需要向其提供查閱資料的機(jī)會(huì)；第三，明確了董事和高級(jí)管理人員的知情權(quán)與相應(yīng)義務(wù)。這些都有利于保護(hù)公司中小股東的合法權(quán)益。

不僅如此，這些規(guī)定還為中小股東參與公司治理提供了一定保障。例如《公司法》已經(jīng)作出明確規(guī)定：中小股東可以直接向董事會(huì)提出書(shū)面申請(qǐng)，要求董事會(huì)將公司重大決策程序及相關(guān)事宜告知股東，這也是《公司法》保障中小股東知情權(quán)的體現(xiàn)［1］。

此外，目前我國(guó)部分企業(yè)容易出現(xiàn)股東知情權(quán)救濟(jì)途徑單一的問(wèn)題，而這類問(wèn)題可以通過(guò)在中小股東知情權(quán)中加入專業(yè)檢查人選任請(qǐng)求權(quán)來(lái)解決。這種方式的好處是：若在實(shí)際工作中對(duì)企業(yè)現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況持有懷疑態(tài)度并在請(qǐng)求質(zhì)詢過(guò)程中遭到董事會(huì)的駁回申請(qǐng)時(shí)，中小股東就可直接向監(jiān)事會(huì)匯報(bào)這一情況，并向其申請(qǐng)對(duì)企業(yè)信息、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式等的審查。若中小股東認(rèn)為董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)都未對(duì)此事件進(jìn)行合理解決，則還可以直接向當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)部門(mén)和法院提交申請(qǐng)，讓法院派遣專業(yè)機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)人員對(duì)本企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行審查與核實(shí)，此環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用消耗均由企業(yè)自身承擔(dān)。企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)者在此過(guò)程中如能向法院提交書(shū)面證據(jù)來(lái)證明中小股東知情權(quán)使用不當(dāng)或意圖不明，則法院可隨即駁回中小股東對(duì)該企業(yè)信息審查的申請(qǐng)。

（二）平均利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)

《公司法》為企業(yè)中小股東賦予了平均利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)。具體來(lái)說(shuō)，就是在公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理中，公司可以依據(jù)法律規(guī)定，根據(jù)股東出資狀況和實(shí)際情況，對(duì)股東投資所形成的資產(chǎn)進(jìn)行合理分配。對(duì)于中小股東而言，股東投資所取得的收益是其實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的主要途徑之一，也是其獲得投資回報(bào)的重要保障。

而《公司法》規(guī)定在公司的資本不完全或無(wú)法全部投入時(shí)，股東對(duì)公司資本中屬于自己所有部分或支配部分，享有分配剩余索取權(quán)和分享剩余收益的權(quán)利。因此平均利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)也是對(duì)公司債權(quán)人享有債權(quán)保障的一項(xiàng)重要法律制度。股東對(duì)公司的平均利潤(rùn)享有分配份額，即在公司內(nèi)部當(dāng)公司存在盈余時(shí)，股東有權(quán)向公司分配剩余利潤(rùn)；而當(dāng)公司不存在盈余時(shí)，則可將公司的利潤(rùn)全部或部分返還給公司的股東。這種利益分配機(jī)制，使得股東和管理者之間建立了一種“雙贏”關(guān)系［2］。

目前部分中小股東還存在無(wú)法真正參與公司實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象，而其要想能夠快速掌握該公司在每一階段的盈余情況，很大一部分是要靠其知情權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。對(duì)此，我國(guó)《公司法》已經(jīng)作出明確的規(guī)定，即原告股東需要向上級(jí)有關(guān)部門(mén)同時(shí)提交訴訟主體適格材料、公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)狀況證明、公司利潤(rùn)分配明細(xì)表這三種證明材料，若缺少分配利潤(rùn)明細(xì)或企業(yè)內(nèi)部各負(fù)責(zé)人尚未討論出統(tǒng)一規(guī)劃，則原告股東還需額外提交相關(guān)人員的股東權(quán)利濫用證明，但這一舉證的實(shí)施難度較大，在某種程度上來(lái)說(shuō)并未對(duì)中小股東的合法權(quán)益做出明確保障。因此2018 年修正的《公司法》對(duì)這一環(huán)節(jié)作出相應(yīng)的調(diào)整，不僅降低了原告股東的舉證難度，還能將不在中小股東權(quán)利范圍之內(nèi)的舉證責(zé)任轉(zhuǎn)移到公司高層管理者或相關(guān)負(fù)責(zé)人身上，不僅使平衡利潤(rùn)分配請(qǐng)求中的舉證責(zé)任得到有效處理，還能夠?qū)局行⊥顿Y者的切身利益進(jìn)行明確保障。

此外，盡管利潤(rùn)分配包含于公司的自治范疇當(dāng)中，但若在司法介入過(guò)程中存在標(biāo)準(zhǔn)不明或公權(quán)力無(wú)法在該環(huán)節(jié)發(fā)揮出應(yīng)有的宏觀指導(dǎo)作用等問(wèn)題時(shí)，都會(huì)將公司中小投資者拉回到被動(dòng)局面中，不利于其利潤(rùn)的正常分配和獲取。目前除了《公司法》以外，其他相關(guān)法律文獻(xiàn)也對(duì)中小股東的分紅問(wèn)題進(jìn)行了合理規(guī)劃，并在此基礎(chǔ)上確定了適當(dāng)?shù)淖畹陀喾峙漕~。這一規(guī)定突出了司法干預(yù)的重要性，為廣大中小投資者的自身利益提供了強(qiáng)有力的司法保障。

（三）統(tǒng)一累積投票制度

1．累積投票

《公司法》所規(guī)定的統(tǒng)一累計(jì)投票制度也能在一定程度上對(duì)企業(yè)中小投資者的合法權(quán)益進(jìn)行有效保障。統(tǒng)一累計(jì)投票制度是指全體股東按照法定比例和方式，以同一公司為單位投票決定是否參加股東大會(huì)或董事會(huì)會(huì)議的一種公司治理機(jī)制。我國(guó)《公司法》對(duì)此作出了明確規(guī)定，“股東可以通過(guò)股東會(huì)、董事會(huì)或者監(jiān)事會(huì)決議，要求代表公司行使職權(quán)的人員按法定程序提出議案；也可以不經(jīng)其他同意就直接向法院提起訴訟”。

此外，《公司法》還實(shí)現(xiàn)了企業(yè)全體股東按照表決權(quán)大小和表決次數(shù)等因素，劃分為同一公司的不同層級(jí)股東，并通過(guò)不同層級(jí)的股東大會(huì)實(shí)現(xiàn)各自利益最大化的一種股份有限公司治理機(jī)制?！吨腥A人民共和國(guó)證券法》也明確規(guī)定了上市公司的法定最低注冊(cè)資本限額，但該條款僅適用于有限責(zé)任公司，且其適用范圍僅限于有限責(zé)任公司的中小股東［3］。

具體來(lái)說(shuō)，統(tǒng)一累計(jì)投票制度是在公司法基本原則指導(dǎo)下，在我國(guó)現(xiàn)行法律框架內(nèi)構(gòu)建的一個(gè)全新的股權(quán)融資模式。它突破了傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論中關(guān)于單一股權(quán)結(jié)構(gòu)的限制，使之能夠適應(yīng)現(xiàn)代資本市場(chǎng)發(fā)展的需要，它不僅能夠防止大股東侵占小股東利益，而且可以促進(jìn)中小股東參與決策和監(jiān)督。同時(shí)，其對(duì)于完善公司治理結(jié)構(gòu)，保護(hù)中小股東權(quán)益有著積極作用。

2．選舉規(guī)則與當(dāng)選規(guī)則

在選舉規(guī)則方面，就目前我國(guó)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行狀況來(lái)看，相關(guān)法律法規(guī)尚未對(duì)擬選人數(shù)和候選人數(shù)之間的內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行明確規(guī)定，這也就導(dǎo)致部分企業(yè)或相關(guān)金融交易機(jī)構(gòu)在使用累積投票制度時(shí)不敢做出相關(guān)硬性要求，例如對(duì)于差額選舉的實(shí)施等。不僅如此，目前有相當(dāng)一部分?jǐn)?shù)量的公司利用這種法律上的空缺和金融交易機(jī)構(gòu)的模糊處理來(lái)制定內(nèi)部條款，利用等額選舉等方式來(lái)削弱累積投票制的作用。

在當(dāng)選規(guī)則方面，在累積投票制度的作用下，公司各個(gè)股東對(duì)董事會(huì)和監(jiān)理會(huì)候選人的表決就可以按照其分配的具體數(shù)量進(jìn)行投票，這種只適用于差額選舉的投票模式削弱了“支持票”與“反對(duì)票”的作用，這也就導(dǎo)致公司內(nèi)部原有的多數(shù)決原則失去了其自身價(jià)值和意義。需要注意的是，在這一環(huán)節(jié)中很容易出現(xiàn)實(shí)施細(xì)則對(duì)股東表決形式的過(guò)分限制，從而限制累積投票制度作用的完全發(fā)揮，使其只流于表面形式。對(duì)此，我國(guó)《公司法》已經(jīng)規(guī)定應(yīng)當(dāng)將累積投票權(quán)授予股東大會(huì)和監(jiān)事會(huì)，而不是僅僅授予董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，并明確累積投票權(quán)的行使期限，即如果累計(jì)投票權(quán)到期則該權(quán)利不得轉(zhuǎn)讓給他人，同時(shí)還允許股東大會(huì)和監(jiān)事會(huì)以一定的條件變更累積投票的結(jié)果，公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)采用累計(jì)投票制，并且不得低于半數(shù)。

這種對(duì)于公司股東表決權(quán)的規(guī)定一方面能夠保證累積投票權(quán)的有效實(shí)現(xiàn)，另一方面又能確保累積投票制在特定情況下不被濫用。不僅有利于提高公司的治理效率，而且更有利于保障廣大股東的合法權(quán)益。

（四）表決權(quán)與回避機(jī)制的完善

1．表決權(quán)

新《公司法》對(duì)中小股東的表決權(quán)和相應(yīng)的回避機(jī)制進(jìn)行了調(diào)整與完善，在一定程度上對(duì)公司中小投資者的合法權(quán)益進(jìn)行了保障。具體來(lái)說(shuō)，《公司法》規(guī)定股東表決權(quán)可以行使三種方式：一是通過(guò)投票程序來(lái)決定；二是以書(shū)面形式向董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)提交提案；三是以口頭形式直接通知董事或監(jiān)事會(huì)議。

中小股東對(duì)其的行使方式有三種：一是直接表決權(quán)；二是派生表決權(quán)；三是表決權(quán)限制制度。對(duì)于直接表決權(quán)來(lái)說(shuō)，它是指在股東大會(huì)召開(kāi)時(shí)，股東可以不經(jīng)投票選舉，而是通過(guò)自己所持有股份或者其他方式直接參加股東大會(huì)的一種權(quán)利；對(duì)派生表決權(quán)來(lái)講，則要求公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中明確規(guī)定，并賦予中小股東權(quán)益人享有直接表決權(quán)的權(quán)利，這就是所謂的派生表決權(quán)［4］。派生表決權(quán)是股東對(duì)自身利益的一項(xiàng)重要保護(hù)方法，同時(shí)也是現(xiàn)代公司制下一種非常普遍的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排；而對(duì)于表決權(quán)限制制度來(lái)說(shuō)，它既能使中小股東獲得某些特定的權(quán)益，又能夠保證公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)正常有序地進(jìn)行，從而為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下穩(wěn)定可靠的基礎(chǔ)。

2．回避機(jī)制

《公司法》所規(guī)定的回避機(jī)制是在公司資本制度和公司治理結(jié)構(gòu)中引入的一種特殊的程序，它旨在保障股東知情權(quán)和對(duì)公司法人人格否認(rèn)權(quán)。主要是指公司在股東大會(huì)決議事項(xiàng)中，為避免或減少可能會(huì)造成公司重大損害的不利后果而設(shè)立的一種臨時(shí)措施。

對(duì)于公司中小股東而言，回避機(jī)制的建立有利于保護(hù)其合法權(quán)益，同時(shí)也能使其行使表決權(quán)更加便捷與自由。具體來(lái)說(shuō)，它有以下幾方面功能：一是回避機(jī)制具有一定的法律地位，可作為公司的一項(xiàng)重要法律制度；二是回避機(jī)制可以有效地防止大股東侵害中小股東權(quán)益，維護(hù)債權(quán)人利益和社會(huì)公共利益；三是通過(guò)設(shè)置專門(mén)的回避機(jī)構(gòu)來(lái)加強(qiáng)公司內(nèi)部管理，以確保公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

保障中小股東合法權(quán)益目前已成為相關(guān)從業(yè)者的共識(shí)，但在具體實(shí)踐過(guò)程中還存在諸多問(wèn)題。因此企業(yè)中小投資者應(yīng)盡快轉(zhuǎn)變自身傳統(tǒng)思維和觀念，通過(guò)各種方法來(lái)加強(qiáng)對(duì)《公司法》相關(guān)內(nèi)容的認(rèn)識(shí)和了解，并站在全局視角下對(duì)現(xiàn)有工作和企業(yè)現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行重新審視，明確如何充分利用現(xiàn)有資源來(lái)保障自己的合法權(quán)益。這樣才能推動(dòng)股東與企業(yè)管理者的合作共贏。