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    論封閉經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)加納共和國(guó)帶來(lái)的金融抑制作用
    ——以1960至1983年經(jīng)濟(jì)狀況為例

    2017-03-11 08:40:11范繼川
    遼寧經(jīng)濟(jì) 2017年7期
    關(guān)鍵詞:開(kāi)發(fā)性管制銀行

    ◎范繼川

    論封閉經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)加納共和國(guó)帶來(lái)的金融抑制作用
    ——以1960至1983年經(jīng)濟(jì)狀況為例

    ◎范繼川

    加納共和國(guó)是非洲西部國(guó)家,曾是英國(guó)殖民地,史上因產(chǎn)黃金被稱為“黃金海岸”。本文擬通過(guò)對(duì)20世紀(jì)60年代至80年代加納的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的表現(xiàn),分析計(jì)劃和封閉的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)加納共和國(guó)帶來(lái)的金融抑制作用。

    加納共和國(guó) 計(jì)劃封閉經(jīng)濟(jì)環(huán)境 金融抑制

    加納共和國(guó)位于非洲西部沿海地區(qū),境內(nèi)主要以平原為主,水利資源豐沛,全國(guó)人口約2775萬(wàn)(2015年),官方語(yǔ)言為英語(yǔ),另有多種地方語(yǔ)言,信仰基督教、伊斯蘭教及原始宗教。全國(guó)分10個(gè)行政區(qū)(Region,一級(jí)行政區(qū)),下設(shè)138個(gè)地區(qū)(district,二級(jí)行政區(qū))。加納作為曾經(jīng)英殖民地,史上因產(chǎn)黃金被稱“黃金海岸”。20世紀(jì)50年代,獲得獨(dú)立后的加納試圖快速發(fā)展成為工業(yè)化國(guó)家,但計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式破壞了其原本脆弱的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),到20世紀(jì)80年代早期,加納經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)60年代和70年代的管制經(jīng)濟(jì)政策后徹底陷入停滯,直至1983年政府采取了經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃,舉措包括廢除大多數(shù)的價(jià)格和分配管制,取消補(bǔ)貼、改善稅收狀況等,經(jīng)濟(jì)狀況才逐步得以恢復(fù)。

    一、計(jì)劃和封閉的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

    加納獨(dú)立后,恩克魯瑪政府通過(guò)照搬當(dāng)時(shí)蘇聯(lián)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,希望將加納迅速建成為一個(gè)工業(yè)國(guó)家,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)政策制定和執(zhí)行中占據(jù)主導(dǎo)地位。該時(shí)期的主要特點(diǎn)如下:一是進(jìn)口許可。進(jìn)口許可制度是一個(gè)綜合體系,開(kāi)始于1961年,此后一直持續(xù)至20世紀(jì)80年代。二是交易管制。1961年頒布匯率管制法案,對(duì)加納國(guó)內(nèi)的全部領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)進(jìn)行管制。三是利率限制。對(duì)市場(chǎng)利率水平的上下限進(jìn)行明確規(guī)定。四是強(qiáng)制貸款計(jì)劃(包括要求銀行向特定部門貸款)。加納經(jīng)濟(jì)主要受到上述進(jìn)口許可和交易管制法案影響,逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榱艘粋€(gè)封閉經(jīng)濟(jì)體。

    二、金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的主要特征

    隨著政府對(duì)交易管制的逐步約束,加納的金融市場(chǎng)主要以銀行業(yè)為主,此時(shí)的證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演的作用十分微弱,加納金融市場(chǎng)發(fā)生了如下變化。

    (一)加納銀行逐步被賦予央行的職能

    一是加納銀行(現(xiàn)為加納的中央銀行)成為了全部國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的樞紐,業(yè)務(wù)包括匯款、信用證、托收和外匯兌換以及旅行和旅游。二是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,加納銀行法案在1963年通過(guò)。政府要求加納銀行提交報(bào)告,在任何貨幣供應(yīng)量超過(guò)15%的年份,并在報(bào)告中闡明增長(zhǎng)的原因,同時(shí)提出控制通貨膨脹的建議。三是加納銀行被賦予設(shè)定商業(yè)銀行發(fā)展規(guī)模的權(quán)利,同時(shí)有權(quán)管理銀行體系。四是新的信貸管制措施在1964年引入,來(lái)控制和指導(dǎo)政府經(jīng)濟(jì)政策要求的信貸支持。

    (二)成立了開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)

    在20世紀(jì)60年代初,加納銀行出資設(shè)立開(kāi)發(fā)性銀行作為新的金融機(jī)構(gòu)在金融體系中發(fā)揮特殊作用,這些開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)主要以專業(yè)銀行的形式支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的特定部門。成立開(kāi)發(fā)性銀行的作用主要是因?yàn)樯虡I(yè)銀行難以實(shí)現(xiàn)“借短貸長(zhǎng)”的政策來(lái)支持中長(zhǎng)期項(xiàng)目。下列銀行主要成立分別支持工業(yè)、農(nóng)業(yè)以及住房領(lǐng)域。

    一是國(guó)家投資銀行(National Investment Bank)。1963年成立,主要支持工業(yè)。二是農(nóng)業(yè)信貸合作銀行(Agricultural Credit and Cooperative Bank)。1965年成立,主要支持農(nóng)業(yè)。三是住房與建設(shè)銀行(Bank for Housing and Construction)。1972成立,主要支持住房領(lǐng)域。四是商人銀行(The Merchant Bank)。1972成立,用來(lái)提供一站式公司業(yè)務(wù)服務(wù),主要職能包括:公司資金的批發(fā)存款業(yè)務(wù)、提供注冊(cè)資本、項(xiàng)目貸款、股票和股份交易、進(jìn)出口融資、金融咨詢業(yè)務(wù)。

    上述開(kāi)發(fā)性銀行從加納銀行處獲得長(zhǎng)期信貸資金,此外,加納銀行還向這些銀行在工農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的信貸提供擔(dān)保。農(nóng)村銀行部是加納銀行在1964年成立的農(nóng)村信貸部門,用來(lái)設(shè)計(jì)農(nóng)業(yè)金融發(fā)展的適合路徑,經(jīng)過(guò)七年發(fā)展,到20世紀(jì)70年代,該部門發(fā)展成為了農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(Agricultural development Bank),該部門為中小農(nóng)戶提供信貸資金,解決其融資難的問(wèn)題。而現(xiàn)實(shí)則引導(dǎo)設(shè)立了農(nóng)村銀行體系,該系統(tǒng)借鑒了菲律賓的農(nóng)村銀行系統(tǒng)。首個(gè)農(nóng)村銀行成立于1976年,其目標(biāo)是將銀行服務(wù)延伸到農(nóng)村地區(qū)。到1987年,加納全國(guó)共發(fā)展設(shè)立117家農(nóng)村銀行。

    (三)非銀行金融部門發(fā)展滯后

    非銀行金融部門發(fā)展相當(dāng)滯后。國(guó)家保險(xiǎn)公司(SIC)于1962年成立,而且處于壟斷地位。國(guó)家信托持股公司(NTHC)在1976年成立作為國(guó)家的共同基金。目標(biāo)是利用NTHC來(lái)支持政府的國(guó)內(nèi)項(xiàng)目。NTHC購(gòu)買外國(guó)公司的股票,并將股票在柜臺(tái)交易市場(chǎng)出售給加納公民,當(dāng)時(shí)這在加納是獨(dú)有的業(yè)務(wù)品種。

    三、金融抑制作用的產(chǎn)生

    在20世紀(jì)50年代末期,政府的計(jì)劃政策對(duì)加納經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定的促進(jìn)作用,但實(shí)際增長(zhǎng)也僅發(fā)生在1959年和1960年期間,此時(shí)國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率為10.2%,國(guó)家銀行業(yè)的初步發(fā)展得益于不穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)。在1955-1965年期間,貨幣供應(yīng)量大幅增加,政府通過(guò)借貸來(lái)為財(cái)政赤字融資。國(guó)家主導(dǎo)的銀行業(yè)在此時(shí)完成,大多數(shù)的銀行金融機(jī)構(gòu)由國(guó)家直接所有或者通過(guò)國(guó)家機(jī)構(gòu)間接持有。甚至那些外國(guó)銀行政府也持股40%。近70%的銀行信貸用來(lái)投入到公共部門當(dāng)中或者投入到國(guó)有企業(yè)當(dāng)中,投入到私人部門的貸款比例不足三分之一。

    在20世紀(jì)60年代和70年代期間,加納大型國(guó)有企業(yè)在國(guó)有銀行中大額透支,大多數(shù)變?yōu)榱瞬涣假J款。20世紀(jì)70年代加納經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重惡化給加納金融體系帶了嚴(yán)重的危機(jī),平均的GDP增長(zhǎng)率僅為2.6%,而高額通貨膨脹率在1983年則達(dá)到了123%,與之相伴隨的還有低水平的儲(chǔ)蓄率和萎縮的國(guó)際貿(mào)易。這些都是麥金農(nóng)金融抑制理論的顯著指標(biāo),這些典型的金融抑制特征包括:一是銀行信貸成為某些領(lǐng)域或部門的附屬物;二是政府赤字優(yōu)先享有銀行的信貸資源;三是過(guò)低的甚至負(fù)的存款實(shí)際收益使得儲(chǔ)蓄者相較于正常狀態(tài)下持有更少的貨幣和貨幣等價(jià)物;四是銀行過(guò)低定價(jià)稀缺資本。

    四、相關(guān)成因分析

    在加納案例中,金融抑制主要反映在:一是高通貨膨脹率侵蝕了銀行資本金。二是活期存款占其總存款數(shù)的64%,從而限制了長(zhǎng)期貸款。三是利率管制造成其實(shí)際利率為負(fù)值。這導(dǎo)致游離在銀行體系外的貨幣資金比例較高,在1983年通貨存款比例曾高達(dá)77%。四是本幣的劇烈貶值導(dǎo)致大量外國(guó)貸款無(wú)法償還。此外,由于政府在信貸指導(dǎo)中的過(guò)度干預(yù),隨著貸款集中于個(gè)別部門和私人手中,貸款評(píng)審質(zhì)量迅速下降。管理問(wèn)題,包括腐敗和內(nèi)部人濫用信貸資源十分普遍,高通脹率和本幣的劇烈貶值違反了交易媒介需保持穩(wěn)定的要求。事實(shí)上,貨幣體系已經(jīng)變得非有效,特別是儲(chǔ)蓄和投資過(guò)程,即持續(xù)累計(jì)的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)換為投資的過(guò)程已經(jīng)瓦解。在一個(gè)官方控制信貸配給的體系下,資本不能有效分配至收益最高的項(xiàng)目上,特別是政府對(duì)利率水平的控制,從根本上形成了金融領(lǐng)域的封閉環(huán)境,并帶來(lái)了較為嚴(yán)重的金融抑制作用。

    (作者單位:國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行大連市分行加納工作組)

    責(zé)任編輯:宋 爽

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