引金融活水助力秦創(chuàng)原科技創(chuàng)新

西咸新區(qū)研究院課題組

近一年來，西咸新區(qū)科技金融已有一定發(fā)展，但受限于起步時間晚、金融底子薄等因素，仍存在金融機構不多不大、社會資本撬動不足、科技金融高層次人才匱乏等問題。應按照“科技先導、政府引導、市場主導”思路發(fā)展新區(qū)科技金融，即聚焦秦創(chuàng)原建設，培育創(chuàng)新“種子”，西咸新區(qū)相關業(yè)務部門發(fā)揮引導作用，出政策、搭平臺、控風險，吸引和撬動銀行，尤其是風投等社會資本朝秦創(chuàng)原快速聚攏，向研發(fā)項目和科技企業(yè)注入金融“活水”，加速科技成果-產品-產業(yè)化進程，實現(xiàn)以金融促進科技創(chuàng)新，帶動實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。

融資難是制約科技企業(yè)快速發(fā)展壯大的重要掣肘因素。為推動金融資源向科技企業(yè)匯聚，北京、上海等先進地區(qū)大力發(fā)展科技金融，探索形成了一批特色鮮明、行之有效的做法。本文借鑒先進經(jīng)驗，結合西咸新區(qū)基礎現(xiàn)狀，提出以科技金融賦能秦創(chuàng)原發(fā)展的建議，供參考。

科技金融概述

（一）科技金融的意義及作用

科技創(chuàng)新是一項高成本、高風險活動，大多數(shù)科技企業(yè)都要經(jīng)歷種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期4個發(fā)展周期，每個周期的業(yè)務模式和融資渠道都有所不同。發(fā)展科技金融，就是通過創(chuàng)新財政投入方式，引導和促進銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)金融機構及創(chuàng)業(yè)投資等各類資本涌入科技創(chuàng)新領域，為科技企業(yè)提供全生命周期的資金支撐，主要有資金供給和風險分擔兩方面作用。

資金供給就是發(fā)揮金融配置資源的核心作用，對于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，通過聚集天使投資、私募股權基金及政府信貸提供技術研發(fā)、成果轉化所需資金;對于成長期企業(yè)，引導鼓勵商業(yè)銀行、債券市場提供產品研發(fā)、市場擴張所需資金;對于成熟期企業(yè)，以銀行信貸、資本市場為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營提供資金。分擔風險就是綜合運用政策性金融、風險投資、金融擔保等金融手段，為科技企業(yè)提供擔保，既可以分攤化解投資者的投資風險，也能夠分散轉移產品的研發(fā)風險，讓科技企業(yè)放下包袱、敢于創(chuàng)新。

（二）科技金融體系構成

近年來，隨著商業(yè)銀行的轉型發(fā)展與資本市場的日趨豐富，我國科技金融體系主要有以下五類。一是財政資金。包括財政資金的資本金投入、貸款貼息、風險補貼、稅收優(yōu)惠、績效補助等。二是銀行貸款。商業(yè)銀行和政策性銀行開發(fā)針對性的信貸產品提供金融服務。三是資本市場。包括天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權等風險投資和新三板、科創(chuàng)板等股權市場。四是擔保體系。包括科技擔保和科技保險。五是服務機構。包括企業(yè)征信、評級、風控、咨詢評估及培訓等金融服務機構。

（三）科技金融發(fā)展趨勢

相較于以銀行保險為核心的傳統(tǒng)金融，科技金融在風險偏好、估值方法、投融資機制等方面呈現(xiàn)出一些新的趨勢。一是投資重心前移。風投機構逐步從企業(yè)業(yè)務向前延伸到創(chuàng)業(yè)團隊和項目，甚至再向前延伸到孵化器和實驗室的技術研發(fā)，雛鷹企業(yè)、瞪羚企業(yè)是重點支持目標。二是注重長期發(fā)展。以政策性創(chuàng)投母基金為代表的“耐心資本”紛紛涌現(xiàn)，打破了以往風投基金對項目3-5年的投資周期限制。三是金融供給多元。傳統(tǒng)金融機構和投資機構加大互動合作和創(chuàng)新力度，為科技企業(yè)提供諸如“投貸聯(lián)動”“股權+債權”等多樣化的跨界金融產品服務。北京、上海、深圳等地科技金融起步較早，并結合自身金融基礎，各有側重地探索創(chuàng)新，積累了一些較為成熟的發(fā)展經(jīng)驗。

國內各地經(jīng)驗做法

（一）北京中關村探索創(chuàng)新全覆蓋式科技金融體系

北京中關村建立了“一個基礎、六項機制、十條渠道”[1]的科技金融體系。一是建立科技企業(yè)信用體系，實施企業(yè)信用星級評定計劃，實現(xiàn)信用和信貸聯(lián)動，信用越好的企業(yè)獲得貼息貸款的比例越大，最高可達40%。二是引導社會資本股權投資。出資設立創(chuàng)業(yè)投資引導資金，與社會資金參股設立創(chuàng)業(yè)投資和天使投資子基金，向初創(chuàng)期科技企業(yè)提供股權投資。三是科技金融服務齊全。中關村引導各類金融資源聚集發(fā)展，包含銀行、證券、創(chuàng)投、保險、擔保、信托、融資租賃、產權交易等各金融和中介機構，企業(yè)各個階段的融資需求面面俱到、應有盡有。

（二）上海創(chuàng)新知識產權質押金融產品

一是開發(fā)多樣化質押產品。上海知識產權質押融資有3種模式，分別是“銀行/其他金融機構+企業(yè)知識產權擔保”的直接對接模式和“銀行+中間機構+企業(yè)知識產權反擔?！薄般y行+園區(qū)+企業(yè)知識產權擔保/反擔?！遍g接對接模式，推出了“科創(chuàng)知產貸”“智匯贏”等一批知識產權質押金融產品。二是提供高額擔保?？萍计髽I(yè)將核心知識產權向浦東科技擔保公司質押，公司可提供貸款本息90%的擔保。同時，上海市成立了擔保基金，為小微企業(yè)融資提供較高比例的本息擔保，讓商業(yè)銀行敢向科技企業(yè)發(fā)放貸款，創(chuàng)新金融產品。

（三）深圳南山區(qū)利用大數(shù)據(jù)創(chuàng)建科技金融生態(tài)系統(tǒng)

深圳南山區(qū)打造“一個平臺、一個系統(tǒng)、三個聯(lián)動、八項產品”[2]科技金融生態(tài)系統(tǒng)，已集聚了全市80%的私募投資機構、98%的融資租賃公司、91%的商業(yè)保理公司。一是優(yōu)化企業(yè)評級指標，更加注重將企業(yè)創(chuàng)新能力作為科技企業(yè)的核心評價指標。二是用大數(shù)據(jù)為科技企業(yè)精準“畫像”。從行業(yè)分布、研發(fā)投入、專利數(shù)量、企業(yè)家工作經(jīng)驗及受教育程度等方面全方位評價科技企業(yè)。三是聯(lián)合投資機構共建“虛擬孵化器”，突破地域限制，為科技企業(yè)提供更多投融資、經(jīng)營輔導等“無形服務”。

西咸新區(qū)的科技金融概況

（一）西咸新區(qū)科技金融現(xiàn)狀

經(jīng)過一年的全力拼搏，西咸新區(qū)聚焦秦創(chuàng)原建設，在金融支持上全面發(fā)力，發(fā)展基礎不斷夯實，創(chuàng)新活力持續(xù)迸發(fā)。一是金融機構快速集聚。已有20家銀行業(yè)機構落戶西咸新區(qū)，農行創(chuàng)新港支行已開業(yè)運行，中國工商銀行陜西省分行項目及信用卡催收中心、外呼中心、制卡中心3個全國性金融中后臺機構也落戶新區(qū)。吸引陜西省中小企業(yè)融資擔保有限公司等機構入駐秦創(chuàng)原，金融聚集效應初顯。二是金融服務逐步增多。圍繞秦創(chuàng)原建設，已設立13只基金，總規(guī)模超58億元，其中，春種基金已完成投資決策257個，承諾出資2.287億元。與陜投集團發(fā)起設立秦創(chuàng)原發(fā)展股份有限公司，聯(lián)合發(fā)起設立30億元的“秦創(chuàng)投”信托基金。國中創(chuàng)投、凱輝基金入駐秦創(chuàng)原資本超市。建設銀行、長安銀行等多家金融機構發(fā)布知識產權質押貸、股權質押貸等42款科技金融產品，投放貸款近2億元。三是資本市場日趨活躍。聚焦拓寬直接融資渠道，建立了企業(yè)上市政務服務綠色通道，助推同力重工登陸北交所。陜西股權交易中心“西咸新區(qū)企業(yè)專區(qū)”上線啟動，為科技企業(yè)提供轉板上市、股權托管、價值發(fā)現(xiàn)、融資融智、規(guī)范培育等多位一體綜合金融服務。秦創(chuàng)原科創(chuàng)基金管理有限公司、陜煤私募基金有限公司等一批投資公司也先后落地，2021年西咸新區(qū)企業(yè)獲得各類股權投資7.43億元。四是投資氛圍日漸濃厚。舉辦了“秦創(chuàng)原走進上交所”“秦創(chuàng)原路演”等系列專場活動，召開金融機構走進“秦創(chuàng)原”暨金融支持西咸新區(qū)科技創(chuàng)新發(fā)展大會，6家銀行機構分別與新區(qū)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得10億元的首批授信金額。成立秦創(chuàng)原（國際）路演中心有限公司，建設秦創(chuàng)原（國際）路演中心，打造線下演播大廳和線上路演網(wǎng)站相結合的投融資資訊門戶。

（二）存在的問題

雖然西咸新區(qū)科技金融已有一定發(fā)展，但受限于起步時間晚、金融底子薄等因素，仍存在一些發(fā)展中的問題。一是金融機構不多不大。銀行是科技金融的主力軍，但目前落戶新區(qū)的銀行數(shù)量仍不夠多，且沒有放貸審批權限，為科技企業(yè)提供金融支持的范圍及額度有待突破創(chuàng)新。二是社會資本撬動不足。西咸新區(qū)科技企業(yè)融資來源主要是財政、國企出資的各類基金，社會資本投資運營的天使基金、產投創(chuàng)投等還不夠活躍，供給能力有限。三是科技金融高層次人才匱乏。對引進高端金融人才的重視程度有待提高，培養(yǎng)途徑也有限，高精尖人才不多，懂金融、懂科技、又懂實體經(jīng)濟的復合型人才極為短缺。

西咸新區(qū)發(fā)展科技金融的思考與建議

結合科技金融發(fā)展趨勢和西咸新區(qū)基礎現(xiàn)狀，我們認為應按照“科技先導、政府引導、市場主導”思路發(fā)展新區(qū)科技金融，即聚焦秦創(chuàng)原建設，培育創(chuàng)新“種子”，新區(qū)相關業(yè)務部門發(fā)揮引導作用，出政策、搭平臺、控風險，吸引和撬動銀行，尤其是風投等社會資本朝秦創(chuàng)原快速聚攏，向研發(fā)項目和科技企業(yè)注入金融“活水”，加速科技成果-產品-產業(yè)化進程，實現(xiàn)以金融促進科技創(chuàng)新，帶動實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。當前階段，建議實施“筑基”“引金”“立信”“聚風”“新品”五大工程，加快推動新區(qū)科技金融聚勢成型。

（一）實施“筑基”工程

加強與外部金融機構、金融資本的互利合作是借力發(fā)展的有效手段，但最重要的是布局新區(qū)自主能動的秦創(chuàng)原現(xiàn)代科技金融機構體系。建議積極爭取省市支持力度，探索申請籌建秦創(chuàng)原科技銀行、科技證券、科技保險和科技租賃等金融機構，努力構建全牌照金融體系，把金融基礎打穩(wěn)打牢?？蓛?yōu)先爭取設立秦創(chuàng)原科技銀行，按照市場化運作、專業(yè)化管理的原則，吸收基金托管存款、企業(yè)結算存款、政府扶持資金及已上市企業(yè)募投資金等，創(chuàng)新適合中小科技企業(yè)的客戶準入、信貸審批、風險容忍、考核評估相關工作機制，為無法取得一般商業(yè)銀行貸款但有良好發(fā)展前景的科技企業(yè)量身定制金融服務。

（二）實施“引金”工程

秦創(chuàng)原科技創(chuàng)新和成果轉化亟需大量資金供給，要抓緊引進金融機構、資金和金融人才。一是引進金融機構。吸引股份制商業(yè)銀行以及全國性城市商業(yè)銀行在新區(qū)設立分支機構或區(qū)域性總部，實現(xiàn)全國性股份制商業(yè)銀行全覆蓋。利用自貿區(qū)優(yōu)勢引導外資銀行設立分行支行。廣泛引進會計師事務所、評級評估等服務機構，加快金融業(yè)集聚。二是吸引金融資金。策劃舉辦秦創(chuàng)原·風投產投大會，打造西北風投產投行業(yè)風向標，匯聚資本“目光”。用好秦創(chuàng)原資本超市、秦創(chuàng)原路演中心等金企對接平臺，進一步拓展政、金、企信息溝通渠道和范圍，為各類金融機構和科技企業(yè)牽線搭橋。三是匯聚金融人才。出臺高層次金融人才引進計劃和獎補辦法，重點引進國際知名金融機構、國家金融監(jiān)管機構金融管理人才和新興金融領域的領軍型人才。

（三）實施“立信”工程

借鑒中關村信用體系相關做法，健全完善新區(qū)科技企業(yè)信用激勵機制。一是建立科技企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫。在新區(qū)產業(yè)地圖中增設科技企業(yè)信用模塊，實時征集、動態(tài)更新科技企業(yè)的工商、稅務、社保、環(huán)保、司法以及水電等信用信息，生成企業(yè)信用檔案。二是實行科技企業(yè)信用評級。借鑒深圳南山區(qū)優(yōu)化企業(yè)評級相關做法，將科技企業(yè)創(chuàng)新能力、研發(fā)投入、研發(fā)人員和專利數(shù)等作為信用評級的重要指標，綜合分析企業(yè)信用等級、動態(tài)價值等數(shù)據(jù)，為政府、銀行、擔保、風投、基金公司等融資服務機構提供精準全面的決策參考。三是強化科技企業(yè)信用評級應用。突出信用在銀行信貸決策和風險管理中的作用，組織遴選新區(qū)信用優(yōu)秀科技企業(yè)，加大銀行等金融機構對入選企業(yè)的融資支持和政策獎補力度，充分兌現(xiàn)信用價值，同時，對信用不良的科技企業(yè)予以披露，引導科技企業(yè)以信為本、以信立業(yè)。

（四）實施“聚風”工程

風險投資是科技企業(yè)上市前重要融資渠道之一，要著力培育以風投為核心的科技金融供給模式。一是打造風投創(chuàng)投集聚區(qū)。以能源金融貿易區(qū)為空間承載，疊加金融與科技領域優(yōu)惠政策，出臺風險投資機構辦公用房租金及裝修補貼、投資獎勵等具有實操性和吸引力的政策，加快打造一個資本密集、研發(fā)活躍的風投創(chuàng)投集聚區(qū)。二是培育創(chuàng)業(yè)投資主體。積極探索私募基金工商登記試點，鼓勵有實力的民營企業(yè)、保險公司、大學捐贈基金等機構設立投資基金。探索“一人公司”模式，鼓勵具有資本實力和管理經(jīng)驗的個人從事創(chuàng)業(yè)投資活動。成立公益性天使投資人聯(lián)盟等各類平臺組織，不斷培育和壯大天使投資人群體。三是引導社會資本投早投小。探索建立備投項目庫，重點包含種子期、初創(chuàng)期科技中小企業(yè)以及各級各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽的參賽項目，通過定向推送、融資對接、業(yè)務資源導入等方式推動“募”“投”兩端發(fā)力、雙向互通。

（五）實施“新品”工程

現(xiàn)有的科技金融產品很難跳出傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款模式，需要進一步加大產品開發(fā)力度，滿足科技企業(yè)多樣化融資需求。一是創(chuàng)新知識產權質押產品。可借鑒上海創(chuàng)新知識產權質押金融產品相關做法，研究探索政府、銀行、擔保公司、評估機構等各主體的風險分擔比例，并探索設立知識產權質押融資風險補償資金池，提升信貸資金的覆蓋面，緩解銀行不愿貸，擔保公司不敢擔問題，評估機構也因風險捆綁，對知識產權的評估也更加謹慎客觀。二是探索推行儀器設備信用貸。引導鼓勵銀行為科技中小企業(yè)提供購置研發(fā)、生產所需儀器設備的專項信用貸款，購置的儀器設備進行市場化共享服務，實現(xiàn)收益共享、風險共擔。三是開發(fā)科技擔保產品。借鑒中關村創(chuàng)業(yè)保、知融保、稅融保、科融保等小微小額標準化產品做法，推出一批針對零收入、少收入的種子期、初創(chuàng)期小微企業(yè)擔保產品，提升科技小微企業(yè)貸款的可得性和貸款額度，完善小微企業(yè)產品服務體系。

（課題負責人：康晨;執(zhí)筆：趙錚）

注釋

[1]一個基礎、六項機制、十條渠道”：“一個基礎”指將企業(yè)信用體系作為科技金融的基礎;“六項機制”指風險補償機制、信用激勵機制、以股權投資為核心的投保貸聯(lián)動的機制、銀政企多方合作機制、分階段連續(xù)支持機制以及市場選擇聚焦重點機制;“十條渠道”指天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、境內外上市、代辦股份轉讓、擔保融資、企業(yè)債券和信托計劃、并購重組、信用貸款、信用保險和貿易融資、小額貸款等十條融資渠道。

[2]“一個平臺、一個系統(tǒng)、三個聯(lián)動、八項產品”：“一個平臺”指南山科技金融在線平臺;“一個系統(tǒng)”指中小科技企業(yè)創(chuàng)新能力評價系統(tǒng);“三個聯(lián)動”指政企聯(lián)動、銀保聯(lián)動、投貸聯(lián)動;“八項產品”指八項專門科技金融產品，包括“孵化貸”“成長貸”“集合信貸”“三版貸”“微業(yè)貸”“知識產權質押貸”“創(chuàng)新研發(fā)貸”“科技保理貸”。