投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目全流程財(cái)務(wù)管理方法論的建立

晏釵影

【摘 要】BOT、BOO、BOOT、TOT等投資模式由于一次性資金投入大，項(xiàng)目建設(shè)期長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)期長(zhǎng)、投資回收期長(zhǎng)、客戶(hù)群體單一等，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)與投前項(xiàng)目選擇、投中預(yù)算控制息息相關(guān)，因此從財(cái)務(wù)管理角度做好投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析、投中項(xiàng)目預(yù)算控制和投后項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益復(fù)盤(pán)至關(guān)重要。

【關(guān)鍵詞】投前效益分析;投中預(yù)算控制;投后效益復(fù)盤(pán)

一、投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目介紹

投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目是指公司以BOT、BOO、BOOT等模式投資的項(xiàng)目。

BOT模式：即建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓?zhuān)邪谈鶕?jù)政府賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營(yíng)某項(xiàng)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，特許期屆滿(mǎn)，將此項(xiàng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目移交給公共部門(mén)。

BOO模式：與BOT模式的唯一差異點(diǎn)就是特許期屆滿(mǎn)，并不將此項(xiàng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目移交給公共部門(mén)。

BOOT模式：即建設(shè)一一擁有一一經(jīng)營(yíng)一一轉(zhuǎn)讓?zhuān)cBOT模式的差異點(diǎn)就是項(xiàng)目在建設(shè)成功后，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)期間享有擁有權(quán)。

二、投資項(xiàng)目全流程的財(cái)務(wù)管理方法論

（一）投前財(cái)務(wù)管理

投前財(cái)務(wù)管理，主要是指對(duì)擬投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行測(cè)算以及對(duì)擬投資客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。

1、投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算

投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算是指財(cái)務(wù)管理人員根據(jù)測(cè)算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，利用投資測(cè)算模型計(jì)算出來(lái)的擬投資項(xiàng)目的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

（1）測(cè)算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的獲取

①總投資額的獲?。阂话阈峦俄?xiàng)目的總投資額由公司設(shè)計(jì)部門(mén)或者專(zhuān)業(yè)的設(shè)計(jì)院根據(jù)擬投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)方案進(jìn)行預(yù)估，根據(jù)投資設(shè)計(jì)方案的粗略將投資額分為投資估算和投資概算。投資估算顆粒度比較粗，主要用于項(xiàng)目立項(xiàng)環(huán)節(jié);投資概算顆粒度比較細(xì)，精準(zhǔn)度比較高，主要用于公司決策環(huán)節(jié)，在公司正式?jīng)Q策后，作為項(xiàng)目總投資的上限嚴(yán)加控制。

②其他數(shù)據(jù)的獲?。撼@取總投資額外，財(cái)務(wù)管理人員還應(yīng)通過(guò)項(xiàng)目盡職調(diào)查和同行業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)標(biāo)的形式獲得項(xiàng)目建設(shè)期、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期、項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能、負(fù)荷率、實(shí)際產(chǎn)能、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)量、成本耗量、單價(jià)、維修費(fèi)用、管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、人員配置、人工成本等數(shù)據(jù)。

（2）測(cè)算結(jié)果評(píng)價(jià)。對(duì)于投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目應(yīng)將內(nèi)部收益率作為最主要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，投資收益率和投資回收期作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。內(nèi)部收益率應(yīng)高于項(xiàng)目融資成本與行業(yè)平均內(nèi)部收益率孰高者;年均投資收益率應(yīng)≥融資成本;靜態(tài)回收期（含建設(shè)期）應(yīng)<8年。

2、客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況分析評(píng)價(jià)

要做好客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)，盡職調(diào)查是關(guān)鍵，財(cái)務(wù)盡職的核心內(nèi)容有：

（1）客戶(hù)企業(yè)基本情況介紹：主要包括公司簡(jiǎn)介;公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖、實(shí)際控制人、主要股東介紹;公司注冊(cè)資本、股東出資情況（索取驗(yàn)資報(bào)告）;公司組織結(jié)構(gòu)圖、董監(jiān)高介紹。

（2）客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)情況介紹：主要包括：企業(yè)主要產(chǎn)品介紹，主要銷(xiāo)售市場(chǎng)、銷(xiāo)售方式、運(yùn)輸情況及運(yùn)輸成本;主要原材料介紹，主要采購(gòu)市場(chǎng)、采購(gòu)模式，原料運(yùn)輸方式及運(yùn)輸成本;近3年及1期主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量、價(jià)格、收入、成本、毛利情況;同行業(yè)主要的標(biāo)桿企業(yè)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況;本企業(yè)在市場(chǎng)中的占有率及地位，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì);企業(yè)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)分析報(bào)告等。

（3）客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況介紹：主要包括：負(fù)債、重大抵押、擔(dān)保情況（最新的中國(guó)人民銀行征信報(bào)告、抵押明細(xì)、擔(dān)保明細(xì)、借款明細(xì)）;財(cái)務(wù)狀況（最近3年經(jīng)審計(jì)的審計(jì)報(bào)告、最新1期的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)表說(shuō)明）;成本構(gòu)成情況（近3年及最新1期主要產(chǎn)品的完全成本表）;銀行授信情況（主要合作銀行、銀行授信及使用情況）;納稅情況;訴訟及重大違約。

在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，可以從資產(chǎn)狀況、債務(wù)狀況、盈利能力、運(yùn)營(yíng)及成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流情況、主營(yíng)產(chǎn)品情況、同行業(yè)對(duì)標(biāo)及存在主要問(wèn)題及建議等方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。

（二）投中財(cái)務(wù)管理

投中財(cái)務(wù)管理主要是指標(biāo)后預(yù)算管理，即對(duì)項(xiàng)目實(shí)施階段的標(biāo)后預(yù)算執(zhí)行進(jìn)行監(jiān)督管理。

1、標(biāo)后預(yù)算的確定：“標(biāo)后預(yù)算”是項(xiàng)目通過(guò)董事會(huì)決策后，由項(xiàng)目牽頭主體依據(jù)項(xiàng)目詳細(xì)的投資概算以及施工圖預(yù)算，在董事會(huì)決策時(shí)確定的投資額內(nèi)編制的投資預(yù)算，是項(xiàng)目責(zé)任目標(biāo)成本的最高限額。

2、標(biāo)后預(yù)算的責(zé)任主體：第一責(zé)任主體：業(yè)務(wù)實(shí)施部門(mén)是投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目投資測(cè)算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、標(biāo)后預(yù)算控制及執(zhí)行的第一責(zé)任主體。

第二責(zé)任主體：對(duì)于由采購(gòu)事業(yè)部負(fù)責(zé)招標(biāo)的項(xiàng)目，采購(gòu)事業(yè)部應(yīng)對(duì)設(shè)備、工程、安裝等招標(biāo)單價(jià)及總價(jià)進(jìn)行雙重復(fù)核，是標(biāo)后預(yù)算執(zhí)行的第二責(zé)任主體。

3、標(biāo)后預(yù)算的執(zhí)行流程

第一步：標(biāo)后預(yù)算編制。對(duì)于投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目，由公司業(yè)務(wù)實(shí)施主體在項(xiàng)目投資概算的基礎(chǔ)上編制投資預(yù)算。

第二步：標(biāo)后預(yù)算執(zhí)行。投資預(yù)算編制完成后，業(yè)務(wù)實(shí)施部門(mén)應(yīng)將投資預(yù)算總額及單價(jià)明細(xì)（設(shè)備單價(jià)明細(xì)、土建分項(xiàng)價(jià)明細(xì)、安裝分項(xiàng)價(jià)明細(xì)）等反饋采購(gòu)事業(yè)部，采購(gòu)事業(yè)部在執(zhí)行招標(biāo)時(shí)，應(yīng)結(jié)合投資預(yù)算總額，并對(duì)預(yù)算單價(jià)進(jìn)行復(fù)核的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制招標(biāo)金額。

第三步：標(biāo)后預(yù)算執(zhí)行結(jié)果的反饋。采購(gòu)事業(yè)部每次完成招標(biāo)后，應(yīng)將招標(biāo)結(jié)果及時(shí)反饋業(yè)務(wù)實(shí)施部門(mén)，業(yè)務(wù)實(shí)施部門(mén)應(yīng)及時(shí)登記標(biāo)后預(yù)算執(zhí)行臺(tái)賬，并于每月初5日前反饋公司財(cái)務(wù)部，并上報(bào)本月付款計(jì)劃。

第四步：資金支付。公司財(cái)務(wù)部持續(xù)關(guān)注標(biāo)后預(yù)算執(zhí)行情況，在不超預(yù)算的前提下，對(duì)外支付項(xiàng)目款;當(dāng)項(xiàng)目投資總額未超支，但是單項(xiàng)超預(yù)算時(shí)，資金支付需說(shuō)明原因;當(dāng)項(xiàng)目投資總額超過(guò)投資預(yù)算且超過(guò)董事會(huì)決策時(shí)的投資額時(shí)，需履行預(yù)算追加手續(xù)后，再對(duì)外支付款項(xiàng)。

第五步：預(yù)算調(diào)整

（1）當(dāng)項(xiàng)目投資總額未超支，但是單項(xiàng)超預(yù)算時(shí)，無(wú)需進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。

（2）當(dāng)項(xiàng)目投資總額超過(guò)投資預(yù)算且超過(guò)董事會(huì)決策時(shí)的投資額時(shí)，需履行預(yù)算調(diào)整手續(xù)。當(dāng)標(biāo)后預(yù)算發(fā)生10%以上變更或建設(shè)規(guī)模、技術(shù)方案產(chǎn)生重大變化的，需重新履行決策審批備案程序，對(duì)原投資概算做出預(yù)算調(diào)整。

第六步：投資決算復(fù)核。在投資項(xiàng)目最終決算環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)部投資管理員應(yīng)全程參與，主要對(duì)施工方提出的簽證金額進(jìn)行復(fù)核，對(duì)于金額超出10萬(wàn)元（含）以上的簽證，投資決算牽頭部門(mén)應(yīng)提交相關(guān)資料及證明文件至財(cái)務(wù)部進(jìn)行復(fù)核。

（三）投后財(cái)務(wù)管理

運(yùn)營(yíng)類(lèi)投資項(xiàng)目的投后財(cái)務(wù)管理主要包括對(duì)項(xiàng)目的投資成本進(jìn)行復(fù)盤(pán);對(duì)所有投資項(xiàng)目投后經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行復(fù)盤(pán)。

1、投資成本復(fù)盤(pán)。在項(xiàng)目竣工驗(yàn)收，外部評(píng)估公司出具正式的項(xiàng)目工程造價(jià)審核報(bào)告之后，業(yè)務(wù)實(shí)施部門(mén)牽頭、財(cái)務(wù)部門(mén)配合需對(duì)投資估算-投資概算-投資預(yù)算-預(yù)算執(zhí)行-投資決算進(jìn)行全面復(fù)盤(pán)，分析差異并提出改進(jìn)建議，在3個(gè)月內(nèi)完成。

2、投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益復(fù)盤(pán)

（1）項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)復(fù)盤(pán)：在項(xiàng)目投資決算完成，試運(yùn)營(yíng)6個(gè)月以后正式進(jìn)行復(fù)盤(pán)，財(cái)務(wù)部應(yīng)通過(guò)實(shí)地走訪項(xiàng)目公司、與項(xiàng)目公司相關(guān)人員進(jìn)行交流等多種方式獲取真實(shí)、可靠的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行復(fù)盤(pán)，并與決策時(shí)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，在經(jīng)濟(jì)效益預(yù)計(jì)不能達(dá)成時(shí)要求項(xiàng)目公司制定相應(yīng)的保障措施。

（2）定期復(fù)盤(pán)：在項(xiàng)目正式投入運(yùn)營(yíng)后，集團(tuán)財(cái)務(wù)部應(yīng)每年初走訪各運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目公司一次，核實(shí)項(xiàng)目公司提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況資料等，為運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益復(fù)盤(pán)奠定基礎(chǔ)，每年3月份之前對(duì)所有運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目按板塊進(jìn)行復(fù)盤(pán)，并撰寫(xiě)復(fù)盤(pán)報(bào)告提交管理層審閱。

三、財(cái)務(wù)管理方法論的更新及動(dòng)態(tài)調(diào)整

投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理方法論是基于公司戰(zhàn)略和公司現(xiàn)狀的，投前財(cái)務(wù)管理、投中財(cái)務(wù)管理、投后財(cái)務(wù)管理每一大類(lèi)中又有很詳細(xì)的財(cái)務(wù)管理方式和方法，因此隨著公司戰(zhàn)略的調(diào)整，公司整體投資策略的調(diào)整，投資項(xiàng)目全流程的財(cái)務(wù)管理方法論應(yīng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，以適應(yīng)于公司戰(zhàn)略為最優(yōu)。同時(shí)，其他公司在借鑒該方法論時(shí)，也應(yīng)結(jié)合公司的實(shí)際情況選擇性采用。