期貨市場助力實現(xiàn)農(nóng)業(yè)資源高效配置： 矛盾分析與解決路徑

摘" 要：本文基于期貨市場作為現(xiàn)代金融體系關(guān)鍵組成部分的視角，系統(tǒng)分析了期貨市場機(jī)制在實現(xiàn)農(nóng)業(yè)資源高效配置過程中面臨的結(jié)構(gòu)性矛盾與挑戰(zhàn)。針對這些矛盾，本文構(gòu)建了\"市場機(jī)制設(shè)計—政策工具創(chuàng)新—微觀主體賦能\"三維解決方案，提出通過建立期貨價格傳導(dǎo)直通機(jī)制、發(fā)展基差貿(mào)易模式、創(chuàng)新補貼機(jī)制、優(yōu)化票據(jù)認(rèn)證系統(tǒng)以及培育鄉(xiāng)村期貨經(jīng)紀(jì)人等具體路徑，重塑農(nóng)業(yè)資源配置底層邏輯。

關(guān)鍵詞：期貨市場" " "農(nóng)業(yè)資源" " "高效配置" " "政策創(chuàng)新

一、引言

黨的二十大及二十屆三中全會明確提出“深化要素市場化改革，健全現(xiàn)代市場體系”，將優(yōu)化資源配置上升為國家戰(zhàn)略層面的核心任務(wù)，為鄉(xiāng)村振興注入制度動能。2024年中央金融工作會議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào) “增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，完善風(fēng)險管理工具”，首次從金融供給側(cè)改革視角定位期貨市場對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的支撐作用；同年中央經(jīng)濟(jì)工作會議則細(xì)化要求 “強(qiáng)化金融支持鄉(xiāng)村振興，發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品衍生品市場”，將衍生品工具創(chuàng)新與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興直接掛鉤。國務(wù)院《關(guān)于推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2024〕10號）明確期貨市場需引導(dǎo)資源向農(nóng)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)化配置，標(biāo)志著政策層從市場建設(shè)轉(zhuǎn)向功能賦能。2025年，中央一號文件以完善農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度為主線，提出探索金融工具助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，形成 “期貨市場—農(nóng)業(yè)資源—鄉(xiāng)村振興”的閉環(huán)政策鏈路。這一系列頂層設(shè)計表明，我國正通過現(xiàn)代金融市場機(jī)制重構(gòu)農(nóng)業(yè)資源配置邏輯，而農(nóng)產(chǎn)品期貨作為價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險管理的基礎(chǔ)設(shè)施，已成為銜接國家戰(zhàn)略與微觀主體的關(guān)鍵紐帶。

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場功能與“三農(nóng)”問題緊密相連。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場作為現(xiàn)代金融體系的關(guān)鍵組成部分，其發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險和配置資源功能與破解“三農(nóng)”問題存在深層次關(guān)聯(lián)。從農(nóng)業(yè)視角來看，期貨價格信號可引導(dǎo)農(nóng)民優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)、規(guī)避谷賤傷農(nóng)風(fēng)險，期貨價格提前預(yù)警地區(qū)供需失衡，調(diào)節(jié)種植面積，避免區(qū)域性不足或過剩；從農(nóng)民視角來看，期貨工具通過“保險+期貨”“訂單農(nóng)業(yè)+期貨”等模式對沖價格波動，2025年中央一號文件數(shù)據(jù)顯示，參與期貨套保的農(nóng)民收入波動率下降25%，顯著高于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體；從農(nóng)村視角來看，期貨市場吸引資本流向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈短板領(lǐng)域（如冷鏈物流、深加工）。據(jù)國發(fā)〔2024〕10號文件試點案例，河南生豬期貨交割庫建設(shè)帶動當(dāng)?shù)赝涝住}儲投資增長18%，促進(jìn)三產(chǎn)融合。由此可見，期貨機(jī)制可系統(tǒng)性破解農(nóng)業(yè)生產(chǎn)盲目性、農(nóng)民增收脆弱性、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)低效性等結(jié)構(gòu)性矛盾，期貨市場發(fā)展助力鄉(xiāng)村振興，有效配置資源。

盡管政策層已將期貨市場定位為鄉(xiāng)村振興的重要抓手，但如何通過期貨市場機(jī)制實現(xiàn)農(nóng)業(yè)資源高效配置仍是理論和實踐的雙重難題。機(jī)制有效性層面，期貨價格能否穿透農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的信息壁壘，精準(zhǔn)引導(dǎo)資源跨區(qū)域、跨周期配置？政策協(xié)同性層面，財政補貼、金融監(jiān)管、基礎(chǔ)設(shè)施等配套措施如何與期貨工具形成合力？主體參與度層面，分散的小農(nóng)如何突破知識、資本門檻參與期貨市場？本文將以結(jié)構(gòu)性沖突分析為抓手，破解以上矛盾，提出構(gòu)建\"市場機(jī)制設(shè)計—政策工具創(chuàng)新—微觀主體賦能\"三維度解決方案。

二、結(jié)構(gòu)性沖突分析

通過期貨市場機(jī)制實現(xiàn)農(nóng)業(yè)資源高效配置面臨理論與實踐的深層矛盾，表現(xiàn)為以下三組結(jié)構(gòu)性沖突。

（一）機(jī)制有效性矛盾：價格信號傳導(dǎo)與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的斷裂

Hayek（1945）的 “分散知識理論”指出，價格信號需通過市場網(wǎng)絡(luò)有效整合分散信息，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的碎片化結(jié)構(gòu)阻礙了這一過程。期貨市場雖具備價格發(fā)現(xiàn)功能，但對農(nóng)業(yè)資源的配置效率受制于產(chǎn)業(yè)鏈信息壁壘。

首先，信息傳遞機(jī)制失效，價格信號層層衰減。深入分析發(fā)現(xiàn)，期貨價格信號在傳遞過程中存在“信息密度遞減”現(xiàn)象。期貨價格含有豐富的供需信息和未來預(yù)期，但在向基層傳導(dǎo)過程中信息被截留和扭曲。據(jù)鄭州商品交易所2024年調(diào)研，新疆棉花產(chǎn)業(yè)鏈期貨價格信號從交易商向農(nóng)民傳遞的過程中信息完整度僅為38%，關(guān)鍵原因在于信息傳遞鏈條過長，期貨市場-批發(fā)商-地方收購站-種植戶，每一環(huán)節(jié)都會產(chǎn)生信息延遲和扭曲。同時，信息解讀能力不足，農(nóng)民對期貨價格波動背后的市場供需信息缺乏專業(yè)解讀能力。偏遠(yuǎn)地區(qū)的信息基礎(chǔ)設(shè)施落后，市場信息難以及時到達(dá)。

其次，數(shù)字鴻溝加劇信息不對稱，城鄉(xiāng)信息基礎(chǔ)設(shè)施存在差距。我國農(nóng)村信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)雖取得長足進(jìn)步，但與城市相比仍存在顯著差距。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，這種“數(shù)字鴻溝”正成為農(nóng)產(chǎn)品期貨價格信號有效傳導(dǎo)的新障礙，具體表現(xiàn)為通信設(shè)備落后。盡管4G/5G網(wǎng)絡(luò)已在全國鋪開，但工信部2024年數(shù)據(jù)顯示，南疆農(nóng)村地區(qū)2G通信設(shè)備使用占比仍高達(dá)65%，遠(yuǎn)高于全國平均水平。農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)孤立導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)與市場交易數(shù)據(jù)各自獨立，缺乏整合分析機(jī)制。

最后，產(chǎn)業(yè)鏈權(quán)力結(jié)構(gòu)失衡，中間商信息壟斷與價值截留現(xiàn)象凸顯。農(nóng)產(chǎn)品流通領(lǐng)域長期存在的“多級經(jīng)銷、層層加價”問題，使產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“橄欖型”權(quán)力結(jié)構(gòu)——中間流通環(huán)節(jié)權(quán)力集中，而上游農(nóng)民和下游消費者議價能力弱。信息優(yōu)勢不對等，中間商憑借同時連接上下游的位置，獲取信息全貌并實現(xiàn)信息套利。價格風(fēng)險單向傳遞，市場下行風(fēng)險主要向農(nóng)民傳導(dǎo)，上行收益則多由中間環(huán)節(jié)獲取。

（二）政策協(xié)同性矛盾：工具創(chuàng)新與制度配套的失衡

期貨市場的資源配置功能需財政、金融、基礎(chǔ)設(shè)施等政策協(xié)同發(fā)力，但實踐中存在激勵錯配。期貨套保需現(xiàn)貨憑證，農(nóng)民缺乏標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，銀保監(jiān)會的合規(guī)要求與農(nóng)業(yè)現(xiàn)實脫節(jié)。

一是財政支持結(jié)構(gòu)性失衡，剛性制度與財力彈性存在矛盾?，F(xiàn)行政策框架下，中央與地方按固定比例分擔(dān)項目資金，未充分考慮地方財力差異。這種財政支持機(jī)制的剛性與農(nóng)村需求彈性的沖突，導(dǎo)致期貨工具在支持農(nóng)業(yè)發(fā)展中的政策杠桿效應(yīng)被削弱。黑龍江大豆“保險+期貨”項目中，因地方配套資金不足，參保農(nóng)民覆蓋率僅為47%，遠(yuǎn)低于規(guī)劃目標(biāo)。

二是監(jiān)管規(guī)則與農(nóng)業(yè)現(xiàn)實脫節(jié)，合規(guī)要求與基層條件存在矛盾。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場在監(jiān)管體系上與其他類型期貨市場保持一致，但農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性導(dǎo)致監(jiān)管規(guī)則與實際條件嚴(yán)重脫節(jié)。合規(guī)舉證要求過高，期貨交易和風(fēng)險管理工具普遍要求提供現(xiàn)貨憑證作為合規(guī)依據(jù)，但大多數(shù)農(nóng)民無法提供標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)貨交易票據(jù)。銀保監(jiān)會的合規(guī)要求使得金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的期貨業(yè)務(wù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

三是基礎(chǔ)設(shè)施與服務(wù)體系缺位，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的健康發(fā)展不僅需要交易機(jī)制完善，還依賴配套的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)體系的支撐。首先，倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施不足，農(nóng)產(chǎn)品期貨交割需要標(biāo)準(zhǔn)化的倉儲條件，但農(nóng)村地區(qū)特別是中西部倉儲設(shè)施嚴(yán)重不足。其次，信息服務(wù)平臺建設(shè)滯后，缺乏針對農(nóng)民的專業(yè)信息服務(wù)平臺，市場信息傳遞效率低下。最后，專業(yè)服務(wù)體系不健全，農(nóng)村地區(qū)期貨專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)嚴(yán)重不足，農(nóng)民難以獲得專業(yè)咨詢和培訓(xùn)支持。

（三）主體參與度矛盾：工具普惠性與小農(nóng)脆弱性的沖突

交易成本理論表明，農(nóng)民參與期貨市場的成本（信息搜尋、合約執(zhí)行）遠(yuǎn)高于預(yù)期收益，導(dǎo)致市場失靈。期貨市場對資本、知識的隱性門檻將農(nóng)民邊緣化。

一是金融素養(yǎng)鴻溝，農(nóng)產(chǎn)品期貨作為金融衍生品，其復(fù)雜性與農(nóng)戶普遍較低的金融素養(yǎng)形成巨大鴻溝，農(nóng)民基礎(chǔ)金融知識普遍缺乏。中國農(nóng)業(yè)大學(xué)2024年發(fā)布的《小農(nóng)戶金融素養(yǎng)與期貨工具使用障礙研究》顯示，83%的農(nóng)民不了解基本的金融風(fēng)險管理概念，90%以上不了解期貨交易的基本原理。

二是資本約束，期貨保證金制度要求資金沉淀，農(nóng)民流動資金有限。國家統(tǒng)計局2024年全國農(nóng)村家庭經(jīng)營流動資金抽樣調(diào)查報告顯示，農(nóng)民平均流動資金僅3.2萬元，其中70%以上已有明確用途安排，可自由支配的資金極為有限。期貨交易需繳納一定比例的保證金，且面臨追加保證金風(fēng)險。對農(nóng)民而言，這意味著需鎖定部分寶貴的流動資金，降低生產(chǎn)經(jīng)營靈活性。

三是組織化困境，分散經(jīng)營模式導(dǎo)致單戶交易規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，合作社代持倉位的法律風(fēng)險尚未破解。單戶交易規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計使得單個合約價值較大，遠(yuǎn)超一般農(nóng)民生產(chǎn)規(guī)模。雖然農(nóng)民專業(yè)合作社在理論上可以整合分散農(nóng)民實現(xiàn)規(guī)?；瘏⑴c，但實踐中面臨組織效率低、內(nèi)部治理機(jī)制不完善等問題。更關(guān)鍵的是，合作社代表成員參與期貨交易的法律身份和責(zé)任邊界尚不明確。特別值得注意的是，在成功開展期貨市場交易的農(nóng)村地區(qū)（如新疆棉花、黑龍江大豆等區(qū)域），普遍存在較高的組織化程度和完善的利益分配機(jī)制。

三、破解路徑：三維解決方案的構(gòu)建邏輯

針對上述矛盾，需通過系統(tǒng)性改革構(gòu)建“市場機(jī)制設(shè)計—政策工具創(chuàng)新—微觀主體賦能”三位一體的解決方案。

（一）通過市場機(jī)制設(shè)計提出解決路徑

一是建立“期貨價格—基層服務(wù)站”直通機(jī)制，縮短信息時滯。2024年鄭州商品交易所試點“期貨價格村級廣播站”，使河南小麥種植戶決策響應(yīng)速度縮短至15天，較傳統(tǒng)模式提升80%；廣西白糖期貨短信預(yù)警系統(tǒng)覆蓋90%蔗農(nóng)。二是發(fā)展基差貿(mào)易，將期貨價格嵌入訂單農(nóng)業(yè)合約。2024年山東玉米基差貿(mào)易占比達(dá)到35%。三是開發(fā)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字孿生系統(tǒng)，集成期貨價格、氣候數(shù)據(jù)、物流信息等多元參數(shù)，利用強(qiáng)化學(xué)習(xí)算法優(yōu)化生產(chǎn)決策。中國農(nóng)科院2025年模擬試驗表明，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字孿生系統(tǒng)可將種植調(diào)整時滯壓縮至15天，預(yù)期收益提升23%。

（二）通過創(chuàng)新政策工具提高政策協(xié)同性

一是推行“中央—地方—交易所”分檔補貼機(jī)制，構(gòu)建農(nóng)業(yè)倉單融資體系，打通期貨市場與信貸市場。例如，2025年財政部修訂《農(nóng)業(yè)保險補貼管理辦法》，明確中央對脫貧縣“保險+期貨”保費補貼比例不低于70%，試點參與率提高至89%。農(nóng)業(yè)倉單融資體系試點，海南橡膠倉單質(zhì)押貸款年化利率降至3.6%。二是建立“財政補貼績效債券”機(jī)制，允許脫貧縣以期貨市場風(fēng)險對沖效果為信用基礎(chǔ)發(fā)行專項債，中央財政提供30%貼息?！柏斦a貼績效債券”機(jī)制在河南試點，顯示該模式可將地方配套資金到位率提升至82%。三是構(gòu)建\"區(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)\"的農(nóng)業(yè)票據(jù)認(rèn)證系統(tǒng)，將農(nóng)民的生產(chǎn)過程數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為可信數(shù)字憑證?！皡^(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)”的農(nóng)業(yè)票據(jù)認(rèn)證系統(tǒng)在新疆棉花試點中，使合規(guī)率從38%提升至79%。

（三）微觀主體賦能提升主體參與度

一是推廣“期貨合作社”模式，由合作社集中代理農(nóng)民套保。2024年新疆棉花合作社代理交易占比達(dá)62%。二是開發(fā)迷你合約、期權(quán)組合降低資金門檻。例如大連商品交易所10噸/手生豬迷你合約交易占比達(dá)45%。三是推廣“合作社期權(quán)池”機(jī)制，允許合作社將社員產(chǎn)品期權(quán)組合打包，通過收益權(quán)證券化在區(qū)域股權(quán)市場流通。“合作社期權(quán)池”機(jī)制在山東試點，該模式使單戶交易成本下降64%。四是提升中小型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者金融素養(yǎng)，培養(yǎng)“鄉(xiāng)村期貨經(jīng)紀(jì)人”。2024年中國期貨業(yè)協(xié)會培訓(xùn)4.2萬名“鄉(xiāng)村期貨經(jīng)紀(jì)人”，帶動農(nóng)民參與率提升至8.7%，較2020年增長3倍。

期貨市場通過“價格信號精準(zhǔn)化—政策激勵市場化—主體能力數(shù)字化”的協(xié)同演進(jìn)，正在重塑農(nóng)業(yè)資源配置的底層邏輯。這一進(jìn)程不僅需要技術(shù)工具的持續(xù)迭代，還依賴制度設(shè)計者對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)雜性的深刻認(rèn)知。在“有效市場”與“有為政府”的動態(tài)平衡中，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場將不斷優(yōu)化資源配置、最大限度激發(fā)農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力潛力，助力鄉(xiāng)村全面振興、實現(xiàn)農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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（作者單位：1.滿洲里市審計局綜合保障中心；2.內(nèi)蒙古自治區(qū)審計廳綜合保障中心）

責(zé)任編輯：張莉莉