余永定：非常時(shí)期需要有非常之策

美國(guó)對(duì)全球加征關(guān)稅并對(duì)中國(guó)任性加征高額關(guān)稅，沖擊全球經(jīng)濟(jì)并影響中國(guó)外需。面對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)等帶來(lái)的外部沖擊影響加大，中國(guó)財(cái)政貨幣政策如何應(yīng)對(duì)始終是外界關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。4月25日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議后，外界紛紛關(guān)注，是否會(huì)出臺(tái)新一輪大規(guī)模刺激計(jì)劃。

近日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定在接受《中國(guó)新聞周刊》專訪時(shí)指出，凈出口的高速增長(zhǎng)對(duì)2024年中國(guó)實(shí)現(xiàn)5％的GDP增速目標(biāo)起到關(guān)鍵作用，若2025年的凈出口增速受阻，將為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)。

“非常時(shí)期需要有非常之策?！彼硎荆瑢?shí)現(xiàn)5％增速目標(biāo)的關(guān)鍵，是要執(zhí)行力度足夠大的超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是擴(kuò)張性財(cái)政政策。

“我們必須做好準(zhǔn)備”

《中國(guó)新聞周刊》：應(yīng)如何評(píng)估美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的影響？

余永定：特朗普不可理喻的關(guān)稅政策將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成不小的外部影響，但要得出準(zhǔn)確的定量結(jié)果是困難的。

若簡(jiǎn)單估算美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的影響，需要考慮的因素包括：中國(guó)出口對(duì)GDP比、中國(guó)對(duì)美國(guó)出口對(duì)中國(guó)出口比、中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)值含量對(duì)中國(guó)出口比、關(guān)稅傳遞率（tariff pass through rate） 和對(duì)中國(guó)產(chǎn)品需求的價(jià)格彈性。一般金融機(jī)構(gòu)假設(shè)美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的關(guān)稅傳遞率為100％，價(jià)格彈性為-1。

2024年，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品的平均關(guān)稅為20％左右；4月10日，關(guān)稅加征至145％，在這種情況下，整個(gè)中美貿(mào)易基本已難以為繼；4月15日，又宣布加征245％的關(guān)稅。

特朗普曾在4月2日宣布2025年對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅54％，盡管后來(lái)其關(guān)稅政策越來(lái)越形同兒戲，我們假定今年美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅54％。以此為基準(zhǔn)，代入關(guān)稅影響公式：關(guān)稅對(duì)中國(guó)GDP的影響=中國(guó)出口/GDP×中國(guó)對(duì)美出口/中國(guó)出口×中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)值增值/中國(guó)出口×價(jià)格彈性×關(guān)稅率×關(guān)稅傳遞率。

按此計(jì)算，2025年加征54％關(guān)稅將使中國(guó)GDP減少1.06個(gè)百分點(diǎn)。盡管中國(guó)對(duì)美出口在中國(guó)出口總額中為14.7％，但對(duì)許多國(guó)家（如墨西哥、東盟等國(guó)家和地區(qū)）的出口其實(shí)是“借道”出口美國(guó)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)對(duì)美國(guó)出口約為5000億美元，出口總額為33800億美元，對(duì)美國(guó)直接出口對(duì)出口比為14.79％。野村證券測(cè)算2023年中國(guó)借道墨西哥和東盟對(duì)美國(guó)的出口量分別為240億美元、820億美元。因而，中國(guó)對(duì)美國(guó)的間接出口對(duì)出口比應(yīng)該不低于3％。中國(guó)對(duì)美出口在總出口中占比應(yīng)該不低于18％。美國(guó)普遍提高關(guān)稅之后中國(guó)對(duì)這些國(guó)家的出口也將減少。這樣，中國(guó)GDP就會(huì)因美國(guó)加征54％的關(guān)稅而減少1.3個(gè)百分點(diǎn)。2025年中國(guó)GDP增速也會(huì)相應(yīng)被拖累1點(diǎn)多個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，考慮到中國(guó)的反制措施，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的減少也會(huì)在一定程度上抵消出口減少對(duì)GDP和GDP增速的不利影響。

目前，中美關(guān)稅戰(zhàn)的前景還面臨許多不確定性，我們難以計(jì)算中美關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的最終影響，但可以確定的是，美國(guó)的高關(guān)稅已經(jīng)對(duì)中國(guó)出口企業(yè)造成沖擊，第二季度，中國(guó)的外貿(mào)形勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步惡化，對(duì)此我們必須做好最壞準(zhǔn)備。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有足夠的韌性，能夠戰(zhàn)勝暫時(shí)的困難。

《中國(guó)新聞周刊》：應(yīng)對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)，中國(guó)應(yīng)采取怎樣的策略？

余永定：美國(guó)同中國(guó)打關(guān)稅戰(zhàn)的主要約束是美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹的惡化和產(chǎn)業(yè)鏈斷裂對(duì)美國(guó)制造業(yè)的打擊。中國(guó)應(yīng)避免為支持企業(yè)維持出口而采取出口退稅、出口補(bǔ)貼和人民幣貶值等政策?！氨３隹凇钡膶?duì)策正中特朗普下懷。他可以吹噓中國(guó)承擔(dān)了加征關(guān)稅的負(fù)擔(dān)，增加了美國(guó)政府的財(cái)政收入，同時(shí)又沒(méi)有惡化美國(guó)的通脹形勢(shì)，從而更不知進(jìn)退、恣意妄為。

中國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)口加征對(duì)等關(guān)稅是不得已為之，但反制的打擊對(duì)象必須慎重選擇，盡量減少反制措施對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的傷害。中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，斗爭(zhēng)的焦點(diǎn)和形式隨時(shí)都可能發(fā)生變化。反擊原則應(yīng)該是“有理、有利、有節(jié)”，是“以戰(zhàn)止戰(zhàn)”。

目前很難判斷中美關(guān)稅戰(zhàn)的終局，我相信，在這場(chǎng)“斗雞博弈”中，美國(guó)將是首先眨眼的一方。關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的傷害很大，例如會(huì)推高美國(guó)通貨膨脹率，一些重要的生產(chǎn)過(guò)程可能因供應(yīng)鏈中斷而被迫中斷，進(jìn)口成本上升導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)率下降，美國(guó)貿(mào)易逆差可能不減反增?，F(xiàn)實(shí)可能迫使美國(guó)政府尋求同中國(guó)談判，達(dá)成某種不失體面的妥協(xié)。中美之間還有一個(gè)“關(guān)稅加征排除機(jī)制”，利用這一機(jī)制，完全可以不事聲張地降低實(shí)際關(guān)稅。

但是，高關(guān)稅必將對(duì)中國(guó)出口企業(yè)造成不小的沖擊。在短期，有關(guān)部門應(yīng)該對(duì)出口企業(yè)，特別是中、小出口企業(yè)提供財(cái)政和金融的救助，幫助“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”、開(kāi)拓新市場(chǎng)，甚至“收儲(chǔ)”，總之要幫助企業(yè)“熬過(guò)”當(dāng)前的困難時(shí)期。某些企業(yè)的破產(chǎn)和重組可能在所難免。如何解決外貿(mào)企業(yè)員工的下崗和失業(yè)問(wèn)題，也將成為一個(gè)重要挑戰(zhàn)。

在中長(zhǎng)期，應(yīng)加速落實(shí)“雙循環(huán)、內(nèi)循環(huán)為主”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)由依賴美國(guó)市場(chǎng)到依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、出口市場(chǎng)多元化的轉(zhuǎn)變。

“考慮引入大規(guī)模刺激計(jì)劃”

《中國(guó)新聞周刊》：若要實(shí)現(xiàn)今年的GDP增速達(dá)到5％，宏觀經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)指標(biāo)需要如何發(fā)力？

余永定：自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的依賴度和對(duì)美國(guó)出口的依賴都明顯下降。今年，通過(guò)刺激內(nèi)需和其他一些手段對(duì)沖凈出口增速下降的不利影響，中國(guó)是可以實(shí)現(xiàn)5％的GDP增速目標(biāo)的。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，在2024年5％的GDP增速中，最終消費(fèi)、資本形成和凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)分別有2.2個(gè)百分點(diǎn)、1.3個(gè)百分點(diǎn)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)推算，2024年最終消費(fèi)和資本形成的增速分別為3.87％和3.16％。采用海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年凈出口增速為22.1％。

對(duì)比2023和2024年的最終消費(fèi)、資本形成和凈出口實(shí)際增速，不難發(fā)現(xiàn)，去年中國(guó)之所以能實(shí)現(xiàn)5％的GDP增速目標(biāo)，很大程度上是因?yàn)閮舫隹诘某咚僭鲩L(zhǎng)抵消了最終消費(fèi)增速的顯著下降。

根據(jù)有限的信息，大致可確定2024年末最終消費(fèi)、資本形成和凈出口在GDP中的占比分別為56.2％、40.4％和3.4％。作為基本情景，假設(shè)2025年凈出口增速為零、最終消費(fèi)增速達(dá)到5％，可算出兩者對(duì)GDP的拉動(dòng)作用為2.8個(gè)百分點(diǎn)。這樣，資本形成對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)應(yīng)為2.2個(gè)百分點(diǎn)。如果資本形成在GDP中的占比在去年底確為40.4％，今年資本形成的增速則應(yīng)為5.4％。已知2024年最終消費(fèi)和資本形成增速，可知若要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，2025年最終消費(fèi)和資本形成的增速應(yīng)分別提高29.2％和71％，這是非常大的幅度。

那么，如何使資本形成增速達(dá)到5.4％？由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局不正式公布資本形成數(shù)據(jù)，我們以固定資本形成的概念代替資本形成，盡管兩者規(guī)模存在一定差別，但增速較接近。數(shù)據(jù)顯示，2024年固定資產(chǎn)投資總額為51.44萬(wàn)億元（不含農(nóng)戶），同比增長(zhǎng)3.2％；其中制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.2％，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降10.6％，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)4.4％（廣義基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)9.2％）。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額為10.03萬(wàn)億元，在固定資產(chǎn)投資中占比19.5％。但國(guó)家統(tǒng)計(jì)局未公布制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資額。據(jù)不同機(jī)構(gòu)普遍推測(cè)，可假定2024年底基礎(chǔ)設(shè)施投資在固定資產(chǎn)投資中的占比為30％左右，則制造業(yè)投資（加“其他”投資）在固定資產(chǎn)投資中的占比應(yīng)為50.5％。假定今年制造業(yè)投資保持去年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭、房地產(chǎn)投資出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，即制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資增速分別為9.2％和-5％，兩者對(duì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)貢獻(xiàn)共3.65個(gè)百分點(diǎn)，則基礎(chǔ)設(shè)施投資需為固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)貢獻(xiàn)1.75個(gè)百分點(diǎn)。為此，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速需達(dá)5.8％，比2024年基礎(chǔ)設(shè)施投資的增速提高6.2％。由此來(lái)看，2025年提高基礎(chǔ)設(shè)施投資增速的壓力不大。

然而，如果考慮到今年最終消費(fèi)增速大幅提升的難度較大，假設(shè)今年最終消費(fèi)增速為4％，為GDP增速貢獻(xiàn)2.25個(gè)百分點(diǎn)，則固定資產(chǎn)投資需貢獻(xiàn)2.75個(gè)百分點(diǎn)，增速需為6.8％。再假設(shè)房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資的增速仍分別為-5％和9.2％，可計(jì)算出基礎(chǔ)設(shè)施投資增速需達(dá)10.5％。這將是一個(gè)需要努一把力才能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

不過(guò)，上述分析缺少必要的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，建立在一些不準(zhǔn)確的假設(shè)基礎(chǔ)之上，僅供參考。

《中國(guó)新聞周刊》：若要在今年實(shí)現(xiàn)消費(fèi)增速的較大提升，應(yīng)怎么做？

余永定：消費(fèi)是收入、收入預(yù)期、財(cái)富的函數(shù)。要使消費(fèi)實(shí)現(xiàn)較高增速，就要實(shí)現(xiàn)收入的較高增速。是通過(guò)提高消費(fèi)增速提高經(jīng)濟(jì)增速，還是通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)增速提高消費(fèi)增速？不能陷入循環(huán)設(shè)證，必須有一個(gè)不依賴消費(fèi)就能增加收入的邏輯起點(diǎn)。我認(rèn)為，這個(gè)起點(diǎn)就是政府提供融資的基礎(chǔ)設(shè)施投資。

正如國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)所指出，政府投資是“實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)治理的重要手段”。 在上述情景分析中，基礎(chǔ)設(shè)施投資是可由政府決定的政策變量處理的，其他宏觀總量則是居民、企業(yè)自主決定的，由市場(chǎng)機(jī)制決定。

切實(shí)選好基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目并盡快落實(shí)，是當(dāng)前的主要任務(wù)。中國(guó)并不存在基礎(chǔ)設(shè)施投資飽和問(wèn)題，基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)能力是中國(guó)的制度優(yōu)勢(shì)?？傂枨蟛蛔愕臅r(shí)期恰恰是最大限度發(fā)揮這種優(yōu)勢(shì)的時(shí)期。

“兩重”領(lǐng)域包含大量大有可為的投資項(xiàng)目。例如，以人為本的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，城市基礎(chǔ)設(shè)施提升改造行動(dòng)，其中包括城市管網(wǎng)安全提升（城市燃?xì)?、供熱、排水等地下管網(wǎng)改造）、老舊居住區(qū)宜居改造、城中村綜合改造、城市交通設(shè)施安全改造等工程建設(shè)；綠色能源基地建設(shè)；連接城市的海陸空信息交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；同產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)的大規(guī)模設(shè)備更新，對(duì)企業(yè)為主體的高新技術(shù)發(fā)展的支持；產(chǎn)業(yè)體系、產(chǎn)業(yè)鏈的補(bǔ)短板；同老齡化相關(guān)的養(yǎng)老設(shè)施和專業(yè)；等等。

非常時(shí)期要有非常之策。實(shí)現(xiàn)5％增速目標(biāo)的關(guān)鍵，是要執(zhí)行力度足夠大的超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是擴(kuò)張性財(cái)政政策。我們可以考慮引入類似當(dāng)年“四萬(wàn)億”的大規(guī)模刺激計(jì)劃。

例如，政府是否可以進(jìn)一步推進(jìn)“西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略”，沿河西走廊向中亞進(jìn)一步開(kāi)展大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資，并建立相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)走廊。中亞位于歐亞大陸的中心區(qū)域，是連接歐亞大陸心臟地帶和邊緣地帶的關(guān)鍵區(qū)域，把西部大開(kāi)發(fā)同建設(shè)中亞經(jīng)濟(jì)走廊相聯(lián)系，對(duì)于刺激內(nèi)需而且對(duì)加強(qiáng)中國(guó)的國(guó)內(nèi)安全和地緣政治地位都具有重要意義。

據(jù)中國(guó)網(wǎng)消息，4月28日，國(guó)務(wù)院新聞辦就穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展政策措施有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)展改革委表示，“力爭(zhēng)6月底前下達(dá)2025年‘兩重’建設(shè)和中央預(yù)算內(nèi)投資全部項(xiàng)目清單，同時(shí)設(shè)立新型政策性金融工具，解決項(xiàng)目建設(shè)資本金不足問(wèn)題”。急切希望早日見(jiàn)到這份清單。

《中國(guó)新聞周刊》：若引入大規(guī)模刺激計(jì)劃，存在哪些挑戰(zhàn)？

余永定：要搞大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資、推出新的“四萬(wàn)億”，需要項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、地方政府積極性、足夠的資金。

同去年相比，2025年財(cái)政政策的擴(kuò)張度有明顯提高：政府發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬(wàn)億元、地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元和中央政府預(yù)算內(nèi)投資7350億元，資金大部分將用于基礎(chǔ)設(shè)施投資；發(fā)行特別國(guó)債5000億元支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本，也可撬動(dòng)部分民間資金；2025年新增政府債務(wù)總規(guī)模11.86萬(wàn)億元，比上年增加2.9萬(wàn)億元，一般認(rèn)為廣義赤字率大于9％。

由于不掌握具體細(xì)節(jié)，很難判斷今年財(cái)政政策的擴(kuò)張力度是否足以支持5％的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)。一些掌握更多信息的來(lái)自政府研究機(jī)構(gòu)的學(xué)者提出，以發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債為主籌措資金，在一到兩年時(shí)間內(nèi)形成不低于10萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模。這類建議應(yīng)是在定量研究的基礎(chǔ)上提出的。

需要指出的是，過(guò)去多年以來(lái)，中央財(cái)政對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施融資的貢獻(xiàn)過(guò)低。在“四萬(wàn)億”時(shí)期，中央財(cái)政出資1.18萬(wàn)億元，占30％，后來(lái)中央財(cái)政的貢獻(xiàn)越來(lái)越少。中央政府應(yīng)大幅度提高中央財(cái)政對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施融資的貢獻(xiàn)，減輕地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

2025年中央財(cái)政對(duì)地方財(cái)政的轉(zhuǎn)移支出增加，可以考慮進(jìn)一步增加對(duì)地方政府的轉(zhuǎn)移支付，提高中央政府債務(wù)在廣義債務(wù)中的比例。

盡管加強(qiáng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控完全必要，對(duì)地方政府債務(wù)率的要求過(guò)嚴(yán)，或成為地方政府融資的重要制約。同債務(wù)率相聯(lián)系的追責(zé)制度也會(huì)嚴(yán)重影響地方政府為基礎(chǔ)設(shè)施投資融資的積極性。對(duì)于債務(wù)率要求，是否應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)的不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整？

促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的可行辦法

《中國(guó)新聞周刊》：2025年第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，帶來(lái)什么信號(hào)？

余永定：今年第一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.4％。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng) 4.6％；全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng) 4.2％；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng) 5.8％，制造業(yè)投資增長(zhǎng) 9.1％，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降 9.9％。出口增長(zhǎng) 6.9％；進(jìn)口下降 6.0％。對(duì)美國(guó)出口為4.5％，比去年同期提高了5.8個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比下降 0.1％。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降 2.3％。

中國(guó)有效需求不足的情況依然需要扭轉(zhuǎn)。不難看出，第一季度消費(fèi)的增長(zhǎng)情況好于預(yù)期，但房地產(chǎn)投資增速尚未出現(xiàn)所預(yù)期的好轉(zhuǎn)；出口數(shù)據(jù)相當(dāng)亮眼，但顯然存在“搶出口”因素。

《中國(guó)新聞周刊》：有關(guān)刺激消費(fèi)的具體措施，還有哪些建議？

余永定：對(duì)于刺激消費(fèi)問(wèn)題，學(xué)者的建議主要包括發(fā)錢或發(fā)消費(fèi)券、降低個(gè)人所得稅、改革社保制度。在學(xué)者之間，比較受歡迎的建議是發(fā)消費(fèi)券，這種主張邏輯自洽，發(fā)錢能使收入暫時(shí)增加，但是否能對(duì)消費(fèi)有重要刺激作用，仍然令人懷疑。

消費(fèi)需求減少可能主要是中高收入階層的高檔消費(fèi)品需求減少導(dǎo)致的，這又可能是因?yàn)橹懈呤杖腚A層的消費(fèi)需求受收入水平和資產(chǎn)價(jià)格（如股票價(jià)格下跌和房地產(chǎn)價(jià)格下跌）變化的影響較大。消費(fèi)券對(duì)高收入和中高收入階層支出行為不會(huì)產(chǎn)生什么影響。對(duì)中低和低收入階層來(lái)說(shuō)，與其用消費(fèi)券增購(gòu)生活必需品，不如把替換下來(lái)的收入變成儲(chǔ)蓄。發(fā)放消費(fèi)券在很大程度上涉及產(chǎn)業(yè)政策，可能產(chǎn)生的副作用也不應(yīng)忽視。

減稅政策方面，由于中國(guó)的稅收制度以增值稅為主體，個(gè)人所得稅總量有限，降低稅率、提高征稅門檻對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)的作用恐怕比較有限。特別是對(duì)于中小企業(yè)，應(yīng)考慮減稅。

中國(guó)的五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)（養(yǎng)老、醫(yī)療、生育、失業(yè)、工傷）基本以精算為基礎(chǔ)，原則上不應(yīng)用作財(cái)政政策工具。但其中的一些構(gòu)成部分同財(cái)政支出密切相關(guān)，可以根據(jù)宏觀調(diào)控的需要（但不僅是根據(jù)這種需要）加以調(diào)整。例如，應(yīng)提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。還應(yīng)逐步減小城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)差距，明顯提高最低生活保障的覆蓋范圍和最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)。由于低收入群體邊際消費(fèi)傾向高，這些舉措對(duì)增加居民消費(fèi)能發(fā)揮一定作用。此外，政府也應(yīng)考慮發(fā)放生育補(bǔ)助的可能性。

在收入分配領(lǐng)域，貧富差距是一個(gè)值得高度關(guān)注的問(wèn)題。據(jù)該領(lǐng)域權(quán)威人士說(shuō)法，我們的收入差距雖在縮小，且仍處在高位水平?？s小貧富差距不僅關(guān)乎公平與正義，還可以提高全社會(huì)的邊際消費(fèi)傾向，提高消費(fèi)增速。

我認(rèn)為，在較短時(shí)間內(nèi)促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的可行辦法包括：第一，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模，增加居民收入，進(jìn)而增加消費(fèi)；第二，擴(kuò)大滿足未來(lái)消費(fèi)需求的基礎(chǔ)設(shè)施投資；第三，政府目前推進(jìn)的“以舊換新”；第四，規(guī)范、支持課外興趣、技能培訓(xùn)等服務(wù)行業(yè)發(fā)展，促進(jìn)服務(wù)性消費(fèi)；第五，增加相關(guān)財(cái)政支出，提高特定人群可支配收入，如提高城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)和低保的覆蓋范圍和發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)、提供產(chǎn)婦補(bǔ)貼和兒童補(bǔ)貼；第六，稅制改革，調(diào)整收入分配格局，減小貧富差距，從而提高全社會(huì)的消費(fèi)傾向；第七，穩(wěn)定房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)；第八，為企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造良好環(huán)境。