中國(guó)金茂：前瞻布局多元化業(yè)務(wù)顯成效資產(chǎn)證券化平臺(tái)助力公司穩(wěn)健發(fā)展

3月25日，中國(guó)金茂（00817.HK）發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告并舉辦業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。財(cái)報(bào)顯示，2024年中國(guó)金茂實(shí)現(xiàn)收入590.5億元，實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利約10.65億元，扭虧為盈，去除投資物業(yè)公平值損益后股東應(yīng)占溢利達(dá)13.33億元。

2024年，中國(guó)金茂持續(xù)推進(jìn)“一核三聚焦” 戰(zhàn)略，加速打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。在開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)高質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)逐步建立的同時(shí)，多元化業(yè)務(wù)布局穩(wěn)步推進(jìn)，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力不斷提升，華夏金茂商業(yè)REIT成功上市?！岸嘣瘶I(yè)務(wù)布局+輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力+ REITs平臺(tái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值”強(qiáng)化了金茂的經(jīng)營(yíng)韌性，賦予投融資更大靈活性，形成了抵御行業(yè)周期波動(dòng)的金茂發(fā)展新模式。

多元化布局成效顯著各業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)健增長(zhǎng)

2024年，中國(guó)金茂以高品質(zhì)開(kāi)發(fā)為核心，聚焦精品持有、品質(zhì)服務(wù)、建筑科技等第二曲線(xiàn)業(yè)務(wù)，構(gòu)建多元化業(yè)務(wù)生態(tài)，提高了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在城市運(yùn)營(yíng)與物業(yè)開(kāi)發(fā)方面，中國(guó)金茂聚焦核心城市、核心地段，聚焦高端改善產(chǎn)品，打造金茂特色“好房子”，鞏固品質(zhì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

2024年金茂累計(jì)取得簽約銷(xiāo)售額982.55億元，排名行業(yè)較2023年提升1位至第12位，保持行業(yè)第一梯隊(duì)。2024年中國(guó)金茂繼續(xù)聚焦一二線(xiàn)核心城市的核心板塊，精準(zhǔn)獲取22個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，其中一二線(xiàn)城市貨值占比達(dá)99%，為公司發(fā)展儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)資源。

盈利能力方面，得益于城市運(yùn)營(yíng)與物業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)毛利率增長(zhǎng)，2024年毛利率為15%，同比上升3個(gè)百分點(diǎn)。

管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2024年公司累計(jì)回款970億元，回款率99%，保持“三道紅線(xiàn)”全綠檔，延續(xù)了穩(wěn)健安全的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

在構(gòu)建主業(yè)技術(shù)護(hù)城河的同時(shí)，中國(guó)金茂契合行業(yè)存量發(fā)展趨勢(shì)，加速物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，著力打造商業(yè)、酒店、公寓差異化輕資產(chǎn)管理能力，形成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極，構(gòu)建面向未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2024年，商務(wù)租賃與零售商業(yè)運(yùn)營(yíng)、酒店經(jīng)營(yíng)、金茂服務(wù)三大多元化業(yè)務(wù)板塊收入分別為16.97億元、16.98億元、29.66億元。

商業(yè)零售方面，公司把握行業(yè)周期性調(diào)整與內(nèi)需增長(zhǎng)的契機(jī)，打造面向未來(lái)的爆款產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)突圍，獲得市場(chǎng)占有率增長(zhǎng)。

酒店經(jīng)營(yíng)方面，公司明確了輕資產(chǎn)戰(zhàn)略導(dǎo)向，打造了“金茂璞修”“金茂嘉悅”等自有酒店品牌，旗下核心酒店保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

輕資產(chǎn)服務(wù)上市平臺(tái)方面，金茂服務(wù)（00816.HK）2024年?duì)I業(yè)收入29.66億元，同比提升9.7%；合約面積13434萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)26.2%；凈利潤(rùn)3.84億元，同比增長(zhǎng)12.0%，凈利率提升至12.9%。

2024年，中國(guó)金茂多個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上市：在寧波打造的金茂廣場(chǎng)綜合體集中入市；青島金茂萬(wàn)麗酒店和金茂源宿酒店相繼開(kāi)業(yè)；社區(qū)商業(yè)豐茂里分別落子鰲江、寧波和金華；長(zhǎng)沙金茂大廈、天津南塔兩座寫(xiě)字樓也順利入市。這些優(yōu)質(zhì)持有項(xiàng)目的問(wèn)世，為公司儲(chǔ)備了更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

綜上，中國(guó)金茂在2024年通過(guò)業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè)管理等多個(gè)領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)展，提升了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這一戰(zhàn)略與行業(yè)需求高度契合，推動(dòng)了公司高質(zhì)量發(fā)展。

輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)提升對(duì)多元化業(yè)務(wù)形成有力支持

在多元化布局推進(jìn)的過(guò)程中，中國(guó)金茂輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力同步提升，形成業(yè)務(wù)拓展與能力提升互相促進(jìn)的良性循環(huán)。

當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)下，輕資產(chǎn)戰(zhàn)略可以使企業(yè)更加靈活地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，降低對(duì)傳統(tǒng)重資產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的依賴(lài)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

輕資產(chǎn)戰(zhàn)略可以減少公司在固定資產(chǎn)上的投資，提高盈利能力；可以將有限資源集中在自身核心能力方面，提升競(jìng)爭(zhēng)力和品牌價(jià)值；可以讓資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加靈活，能夠更迅速地進(jìn)入或退出新的市場(chǎng)領(lǐng)域，應(yīng)對(duì)不確定性和變化。

目前，中國(guó)金茂優(yōu)秀的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力對(duì)多元化業(yè)務(wù)形成了有力支持。

商業(yè)運(yùn)營(yíng)方面，2024年通過(guò)資產(chǎn)證券化和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的提升，推動(dòng)商業(yè)板塊的可持續(xù)發(fā)展。例如天津金茂匯、青島金茂灣購(gòu)物中心、南京金茂覽秀城、青島金茂覽秀城等項(xiàng)目通過(guò)品牌升級(jí)、主題營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)提升客流，推動(dòng)了銷(xiāo)售增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2025年將新增多個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目入市，進(jìn)一步提升商業(yè)板塊的盈利能力。

酒店經(jīng)營(yíng)方面，公司持續(xù)提升輕資產(chǎn)管理能力，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)管理輸出，通過(guò)輸出品牌、管理經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)模式，為其他酒店提供管理服務(wù)，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額和影響力。

物業(yè)服務(wù)方面，通過(guò)輕資產(chǎn)模式，金茂服務(wù)打造全業(yè)態(tài)外拓能力，構(gòu)建完整的服務(wù)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，提升了品牌知名度和市場(chǎng)影響力。業(yè)績(jī)期內(nèi)，金茂服務(wù)取得外拓寫(xiě)字樓項(xiàng)目第三方監(jiān)測(cè)滿(mǎn)意度100分，外拓示范區(qū)項(xiàng)目滿(mǎn)意度99分。

綜上，憑借輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，中國(guó)金茂在商業(yè)、酒店、物業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)多元化的快速布局和多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，打造完整生態(tài)，提升了整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。

華夏金茂商業(yè)REIT表現(xiàn)優(yōu)異為公司樹(shù)立行業(yè)標(biāo)桿形象

在推動(dòng)多元化布局和打造輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的同時(shí)，2024年3月，以長(zhǎng)沙金茂覽秀城為底層資產(chǎn)的華夏金茂商業(yè)REIT（508017）作為國(guó)內(nèi)首批消費(fèi)類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市，由此中國(guó)金茂打通了不動(dòng)產(chǎn)“募投管退”全鏈條，為商業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)和管理提供了更高效的資金支持和退出機(jī)制。

華夏金茂商業(yè)REIT的成功上市，為公司打造了一個(gè)重要的資產(chǎn)證券化平臺(tái)。該平臺(tái)涵蓋多種資產(chǎn)類(lèi)型，資產(chǎn)多元化將有助于提升REITs平臺(tái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和投資回報(bào)率。

通過(guò)REITs平臺(tái)，中國(guó)金茂可以有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，將非流動(dòng)性的商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性較高的證券，從而釋放資產(chǎn)價(jià)值，為公司帶來(lái)資金，用于新的投資項(xiàng)目，提高資金使用效率。同時(shí)，REITs的上市也有助于優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債率，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

REITs平臺(tái)的建立為中國(guó)金茂提供了一個(gè)“投融管退”的閉環(huán)通道，這對(duì)于公司多元化業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要。通過(guò)這個(gè)平臺(tái)，中國(guó)金茂可以更好地管理項(xiàng)目，提高運(yùn)營(yíng)效率，提升資產(chǎn)回報(bào)率。

REITs平臺(tái)也為公司提供了一個(gè)穩(wěn)定的融資渠道，有助于公司高效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置，提高資本運(yùn)作效率，支持公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)拓展，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。

REITs平臺(tái)要求較高的運(yùn)營(yíng)管理水平相匹配，資本市場(chǎng)對(duì)于提升運(yùn)營(yíng)管理水平的外部約束，有助于公司提升商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)化租戶(hù)結(jié)構(gòu)，提高租金收入和資產(chǎn)回報(bào)率。

作為國(guó)內(nèi)首批消費(fèi)類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，華夏金茂商業(yè)REIT成為投資者的新選擇。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2025年4月1日基金收盤(pán)價(jià)為3.223元/份，考慮到2024年5月、8月、11月三次分紅累計(jì)0.08939元/份，上市一年來(lái)，基金較認(rèn)購(gòu)價(jià)格2.67元/份上漲24.06%，為投資者提供了豐厚回報(bào)。

華夏金茂商業(yè)REIT的成功上市和良好表現(xiàn)，為中國(guó)金茂在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域樹(shù)立了行業(yè)標(biāo)桿形象，提升了公司的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，增強(qiáng)了公司在資本市場(chǎng)的吸引力。

未來(lái)，中國(guó)金茂有望以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力助推多元化業(yè)務(wù)拓展，以更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)持續(xù)注入REITs平臺(tái)，形成體量規(guī)模更大的REITs產(chǎn)品，釋放資產(chǎn)價(jià)值。通過(guò)資產(chǎn)證券化和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的提升，中國(guó)金茂將在商業(yè)地產(chǎn)、物業(yè)管理等相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)展，更好地展現(xiàn)較強(qiáng)韌性與發(fā)展?jié)摿Α?/p>