銀河證券：凈利潤過百億頭部地位穩(wěn)固 輕重資本業(yè)務(wù)均衡發(fā)展結(jié)構(gòu)更趨合理

3月28日，銀河證券（601881.SH；06881.HK）發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長，財(cái)務(wù)表現(xiàn)良好。2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入354.71億元，同比增長5.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤100.31億元，同比增長27.31%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為8.30%，同比增加0.78pct。

營收和凈利潤穩(wěn)健增長行業(yè)頭部地位保持穩(wěn)固

銀河證券是國有控股比例最高的頭部券商之一，核心業(yè)務(wù)市場排名長期保持行業(yè)前列。2024年年報(bào)來看，銀河證券財(cái)務(wù)表現(xiàn)、業(yè)務(wù)規(guī)模、市場地位、國際化布局和創(chuàng)新能力等方面表現(xiàn)出色，充分體現(xiàn)了在行業(yè)中的優(yōu)勢競爭地位。

從已發(fā)布的2024年券商年報(bào)或業(yè)績快報(bào)來看，銀河證券營收和凈利潤均在前五名內(nèi)，行業(yè)領(lǐng)先地位穩(wěn)固。其中凈利潤同比增速較快，站上百億臺(tái)階。

在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，銀河證券在代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入市場占有率、客戶托管證券總市值市場份額等關(guān)鍵規(guī)模指標(biāo)上也位居行業(yè)前列。

在戰(zhàn)略側(cè)重的投行業(yè)務(wù)方面，銀河證券實(shí)現(xiàn)逆勢增長，債券總承銷金額、地方政府債承銷規(guī)模和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)等多項(xiàng)指標(biāo)在行業(yè)中名列前茅，逐步取得了與公司其它業(yè)務(wù)更為匹配的領(lǐng)先優(yōu)勢。

作為匯金公司旗下重要的證券金融平臺(tái)及證券行業(yè)和資本市場的“國家隊(duì)”，銀河證券建立了顯著的競爭優(yōu)勢，資產(chǎn)規(guī)模逐年穩(wěn)步增長，為實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)券商向現(xiàn)代投行轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略目標(biāo)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2024年末公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和凈資本分別為7375億元、1355億元和1111億元，同比分別增長11.20%、7.04%和10.98%，均為歷史新高。

截至2024年末，銀河證券擁有461家證券營業(yè)部，境內(nèi)客戶總數(shù)超過1730萬戶，托管證券總市值人民幣5.09萬億元。受益于良好的客戶基礎(chǔ)，公司各業(yè)務(wù)線之間協(xié)同營銷增長潛力顯著。

在2024年《財(cái)富》中國500強(qiáng)排行榜中，銀河證券排名第345位，較2023年上升31位。

輕資本業(yè)務(wù)全面提升業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理

2023年，銀河證券推出“2023-2025戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”，提出要努力補(bǔ)足投資銀行、資產(chǎn)管理等輕資本業(yè)務(wù)短板，推動(dòng)輕重資本業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，推動(dòng)公司向綜合性、全能型投資銀行邁進(jìn)。

2024年，銀河證券輕資本業(yè)務(wù)全面提升，重資本業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理。

投行業(yè)務(wù)方面，銀河證券通過擴(kuò)張投行團(tuán)隊(duì)，意圖將投行業(yè)務(wù)提升至與公司整體實(shí)力相匹配的水平，專業(yè)化改革取得顯著成效。2024年投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.79億元，同比增長11.80%。完成1單IPO項(xiàng)目和1單再融資項(xiàng)目；公告并購重組財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目4單，交易金額為186.67億元，行業(yè)排名第8；債券承銷規(guī)模達(dá)4833.43億元，同比增長34.65%，行業(yè)排名第7；地方政府債承銷規(guī)模為2863.53億元，行業(yè)排名第5。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，子公司銀河金匯聚焦主責(zé)主業(yè)和功能定位，主動(dòng)管理能力穩(wěn)步提升，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.05億元，同比增長15.03%，2024年末受托資產(chǎn)管理規(guī)模為851.90億元，產(chǎn)品數(shù)量235只。目前，券商通過資管子公司申請(qǐng)公募牌照已成為一種趨勢，銀河金匯通過高管引入和資管業(yè)務(wù)的公募化轉(zhuǎn)型為爭取公募牌照做了充分準(zhǔn)備。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，銀河證券深度推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，加速金融科技賦能，以提升輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的競爭力。2024年財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入104.96億元，同比增長15.73%，占公司營業(yè)收入的29.59%，顯著改善了公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

輕資本業(yè)務(wù)的全面提升增強(qiáng)了銀河證券的盈利能力和市場競爭力，同時(shí)公司重資本業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，投資交易業(yè)務(wù)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.44億元，同比增長45.91%。

公司輕重資本業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理，各業(yè)務(wù)板塊之間相互協(xié)同，形成了較為完整的業(yè)務(wù)鏈條和綜合金融服務(wù)能力。

報(bào)告期內(nèi)，銀河證券通過優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)體系，打開資本金業(yè)務(wù)發(fā)展空間；通過轉(zhuǎn)債贖回補(bǔ)充資本，為輕資本戰(zhàn)略的實(shí)施提供額外動(dòng)能。

國際業(yè)務(wù)不斷拓展成為新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)

隨著國家“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)，銀河證券通過聯(lián)昌并購項(xiàng)目將國際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)從中國香港延伸覆蓋至新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、韓國等地，全方位進(jìn)入東南亞市場，成為在亞洲地區(qū)網(wǎng)絡(luò)最廣的中資券商。

通過加強(qiáng)多地聯(lián)動(dòng)，銀河證券推動(dòng)境內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同并進(jìn)，為境內(nèi)外客戶提供全球化資產(chǎn)配置服務(wù)。

2024年國際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.73億元，同比增長8.29%，成為僅次于財(cái)富管理業(yè)務(wù)和投資交易業(yè)務(wù)的第三業(yè)績支柱。

受益于境內(nèi)外一體化戰(zhàn)略，2024年銀河證券兩大國際業(yè)務(wù)子公司不斷拓展業(yè)務(wù)新領(lǐng)域。

其中，銀河國際控股積極搶抓跨境業(yè)務(wù)機(jī)遇，財(cái)富管理方面，積極打造一站式、全鏈條數(shù)字金融服務(wù)平臺(tái)，獲得首批跨境理財(cái)通2.0券商試點(diǎn)資格，為境內(nèi)外客戶提供覆蓋50個(gè)國家和地區(qū)、5大資產(chǎn)類別、500只公募基金的全球化資產(chǎn)配置服務(wù)；投資銀行方面完成23個(gè)港股IPO項(xiàng)目，承銷278個(gè)境外債項(xiàng)目，參與發(fā)行158只離岸人民幣債券；資產(chǎn)管理方面打造全品類境外資產(chǎn)管理產(chǎn)品矩陣，設(shè)立跨境中國CTA基金。

銀河海外完成品牌重塑并持續(xù)鞏固在東南亞核心市場的領(lǐng)先地位。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，在東南亞核心區(qū)域繼續(xù)保持優(yōu)勢地位，在馬來西亞、新加坡、印度尼西亞和泰國的市場排名分別為第1、第3、第4和第6位，在馬來西亞和新加坡的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額均超過10%；投資銀行業(yè)務(wù)方面，股權(quán)和債券累計(jì)完成45筆交易，規(guī)模達(dá)7.22億新加坡元，主導(dǎo)泰國信貸銀行IPO，募集資金達(dá)73.7億泰銖（約2.07億美元），是近年來泰國市場規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目。

綜上，2024年，銀河證券營收與凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，其中凈利潤突破百億，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，頭部地位穩(wěn)固；輕資本業(yè)務(wù)全面提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加均衡；國際業(yè)務(wù)亮點(diǎn)頗多，成為新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。公司按照所制訂的三年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，向現(xiàn)代投行的戰(zhàn)略目標(biāo)持續(xù)邁進(jìn)。