英國銀行業(yè)2024年回顧與2025年展望

英國銀行業(yè)概述

銀行業(yè)是英國政府拓展對外關(guān)系的抓手。截至2024年第三季度，英國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為12.4萬億美元，排在全球第四位，在歐洲地區(qū)僅次于法國，位列第二位。英國銀行業(yè)國際化程度較高，52%的資產(chǎn)以外幣計價，跨境貸款和借款的市場份額分別為全球銀行業(yè)的14.6%和15.8%，位居全球第一和第二位。英國政府的首要任務(wù)為推動經(jīng)濟增長，而金融改革又是經(jīng)濟增長的關(guān)鍵。為促進經(jīng)濟增長和提升金融服務(wù)競爭力，英國監(jiān)管兼顧風險管控與促進創(chuàng)新。與此同時，英國金融監(jiān)管機構(gòu)加強國際合作，2024年以來，分別與歐盟和美國監(jiān)管當局舉辦論壇，重點關(guān)注銀行業(yè)“大而不能倒”問題，并涉及《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的對接情況、銀行破產(chǎn)機制完善等。2025年1月的第十一次中英經(jīng)濟財金對話為雙方金融多領(lǐng)域深度合作打開了想象空間。在財金對話達成的69項政策成果中，金融改革和金融市場發(fā)展、金融監(jiān)管合作、資本市場互聯(lián)互通、綠色金融等領(lǐng)域亮點頗多。中資金融機構(gòu)多項政策建議被納入政策成果，匯豐、渣打、倫敦證券交易所等成為英國金融機構(gòu)中的“最大贏家”。

銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境有所改善。穩(wěn)定的政治經(jīng)濟環(huán)境是銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重中之重。2024年英國經(jīng)濟由強勁反彈轉(zhuǎn)向溫和增長。通脹回落與降息預期升溫推動英國上半年經(jīng)濟快速增長，前兩個季度環(huán)比增速分別達到0.7%和0.5%。然而，隨著通脹回落進程放緩，快速降息預期落空，經(jīng)濟增長降溫，第三季度僅環(huán)比增長0.1%。工黨政府迫于財政壓力，在秋季預算中宣布加稅措施，打壓了消費和投資信心，增添了通脹上行風險。8月1日，英國央行開啟降息周期，2024年共降息2次，累計幅度為50個基點，在降息節(jié)奏和力度上均不及年初時的市場預期。10月底秋季預算案公布之后，與銀行貸款定價密切相關(guān)的英鎊隔夜指數(shù)掉期（OIS）迅速走高，2年期OIS由4%升至年底的4.24%，目前依然在高位震蕩。

整體盈利表現(xiàn)強于預期。2024年發(fā)達經(jīng)濟體利率維持高位，英國銀行業(yè)延續(xù)了2023年的盈利增長勢頭，家庭銀行儲蓄增加為銀行提供了相對穩(wěn)定和便宜的融資。銀行業(yè)在地產(chǎn)投資中發(fā)揮了重要作用。為爭攬客戶和擴大市場份額，英國銀行業(yè)多次下調(diào)按揭貸款利率，帶動按揭貸款市場回暖。2024年年中，英國地產(chǎn)市場企穩(wěn)復蘇，投資風險偏好得到修復。英國主要銀行持續(xù)推動機構(gòu)改革和成本節(jié)約，提高資本使用效率，在對沖低增長和高利率風險的同時，提升了盈利表現(xiàn)。

資本金與流動性維持充裕。英國央行數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第三季度末，英國銀行業(yè)資本金規(guī)模為6090億英鎊，較第二季度和2023年分別下降2.4%和2.6%。一級資本和二級資本總額分別為5280億和810億英鎊。核心一級資本總額為4600億英鎊，占一級資本的87%。英國銀行整體資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率均值分別為21.2%、18.4%和16%。銀行業(yè)風險加權(quán)資產(chǎn)總額為2.88萬億英鎊，環(huán)比和同比分別下降2.3%和2.9%。銀行業(yè)壓力測試顯示，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與流動性狀況充裕，在極端風險情形下依舊能夠持續(xù)為家庭和企業(yè)提供融資。此外，在流動性風險管理方面，英國銀行業(yè)充分考慮到了央行持續(xù)縮表的影響。

非銀金融機構(gòu)與銀行業(yè)聯(lián)系愈發(fā)緊密。英國非銀金融機構(gòu)資產(chǎn)和信貸規(guī)模與銀行業(yè)相當，成為企業(yè)和家庭資金需求的重要補充。非銀金融機構(gòu)是市場融資的主要供應(yīng)方。截至2023年初，企業(yè)市場融資規(guī)模為7400億英鎊，約占全部企業(yè)存量貸款的55%。從2007年底到2023年初，英國企業(yè)貸款凈增長的近4250億英鎊幾乎全部來自市場融資。英國銀行業(yè)與非銀金融機構(gòu)的關(guān)聯(lián)性增強。銀行是非銀金融機構(gòu)客戶貸款的主要供應(yīng)方，并為其高杠桿、高風險交易承擔一定的信用風險敞口。在地緣沖突、流動性短缺等風險事件出現(xiàn)時，非銀金融機構(gòu)的風險可能蔓延至銀行系統(tǒng)。如果銀行減少向非銀金融機構(gòu)供應(yīng)流動性，系統(tǒng)性金融風險將上升。

業(yè)績回顧

英國五大行盈利增長強勁。2024年第三季度，五大行凈利潤總額為103億英鎊，同比增長17.3%，前兩個季度分別為135億和99億英鎊（見圖1）。第一季度的凈利潤遠高于2023年第四季度的34億英鎊。五大行盈利能力穩(wěn)步上升。2024年前三季度，平均資本回報率（ROE）分別為10.2%、10.7%和10.8%。英國銀行業(yè)的凈息差整體水平較低，既反映了銀行業(yè)競爭格局加劇，也有國際化銀行重點發(fā)展低資本占用業(yè)務(wù)的原因；聚焦于本土零售銀行業(yè)務(wù)的勞埃德和NatWest第三季度的凈息差分別為1.7%和2.1%，高于1.6%的均值水平（見表1）。

英國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小幅收縮。截至2024年第三季度末，英國五大行總資產(chǎn)規(guī)模為6.11萬億英鎊，較2023年第三季度下降3.88%。主要銀行縮減風險業(yè)務(wù)規(guī)模。匯豐與巴克萊“瘦身”效果較為顯著，三季度資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比分別下降1.75%和2.89%至2.31萬億和1.53萬億英鎊。勞埃德與NatWest同期資產(chǎn)規(guī)模分別為9000億和7119億英鎊，環(huán)比分別增長2.2%和2.78%。部分大型銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。匯豐與巴克萊中間收入業(yè)務(wù)占比自2022年以來不斷升高，2023年三季度兩家銀行的非息收入與凈息收入規(guī)模相當（見圖2）。

銀行業(yè)抵御風險能力得到進一步夯實。2024年第三季度，五大行的不良貸款率均值為2.04%，與2023年同期持平，資產(chǎn)質(zhì)量狀況良好。第三季度五大行核心一級資本充足率均值為14.28%，環(huán)比與同比均小幅提升，反映了英國銀行業(yè)的審慎經(jīng)營態(tài)度。同期，五大行平均流動性覆蓋率達到148.4%，與第二季度基本持平。2023年3月美國硅谷銀行倒閉以來，英國金融監(jiān)管機構(gòu)與銀行業(yè)加強了流動性風險管理（見表2）。

大型銀行股價屢創(chuàng)新高。2024年英國富時指數(shù)中的上市銀行的股價屢創(chuàng)新高，為股東創(chuàng)造了豐厚回報。五大行平均回報率接近50%。NatWest和巴克萊表現(xiàn)較好，分別增長了83%和74%（見表3），反映了投資者看好其戰(zhàn)略調(diào)整與定位。此外，上市銀行加大股票回購力度，推升了盈利預期。

整體估值水平較低。五大行估值偏低，市凈率均低于1，未來12個月的市盈率不到8倍，均低于美國四大行（摩根大通、美國銀行、花旗、富國）的均值水平

（見表3）。低估值反映了投資者對英國銀行業(yè)長期盈利水平的擔憂。受限于宏觀環(huán)境復雜性、監(jiān)管制約和內(nèi)部管理效率不足等問題，銀行業(yè)難以持續(xù)擴張和追求高風險業(yè)務(wù)。

監(jiān)管環(huán)境分析

銀行業(yè)監(jiān)管力度趨于減弱。英國金融監(jiān)管機構(gòu)兼顧管理風險與促進創(chuàng)新，以期達到效益最大化。英國審慎監(jiān)管局（PRA）總裁伍茲（Sam Woods）指出，金融韌性與經(jīng)濟競爭力應(yīng)相輔相成。為降低銀行監(jiān)管負擔，銀行資本壓力測試將由每年一次改為每兩年一次，并結(jié)合相對寬松的補充性測試。PRA推遲了巴塞爾3.1標準的生效時間，延長一年至2027年1月，并且對中小型貸款機構(gòu)采取相對簡單的資本管理要求。PRA取消了2008年危機之后引入的銀行從業(yè)人員獎金上限規(guī)則，降低延遲發(fā)放的比例，確保獎金快速發(fā)放。作為最早取消獎金上限的英國銀行，巴克萊寄希望于使用靈活的薪酬制度吸引更具競爭力的銀行家，比肩美國大型銀行。

銀行業(yè)監(jiān)管覆蓋面更廣。2024年以來，英國金融監(jiān)管機構(gòu)重點關(guān)注氣候風險、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新監(jiān)管、消費者保護等領(lǐng)域。新興金融發(fā)展衍生出了新的風險，監(jiān)管部門要求銀行管理人員更新思維，關(guān)注新技術(shù)變化。加大對“漂綠”“洗綠”行為的監(jiān)管力度，為投資者提供透明化信息。監(jiān)管機構(gòu)也將持續(xù)關(guān)注銀行審慎經(jīng)營與合規(guī)文化的培養(yǎng)，并加強對金融消費者保護。匯豐因未妥善對待拖欠貸款或財務(wù)困難客戶，受到嚴厲處罰。英國金融監(jiān)管還批準了40年以來最大規(guī)模的資本市場上市制度改革，包括放寬對企業(yè)上市的監(jiān)管要求、加快上市流程、合并交易板塊等。

監(jiān)管創(chuàng)新實踐不斷涌現(xiàn)。英國推出全球首個金融市場流動性壓力測試。該測試研究了銀行、保險、養(yǎng)老金、中央清算、資產(chǎn)管理公司等市場主要參與方在英國國債、企業(yè)英鎊債券和相關(guān)衍生品等市場的互動關(guān)系和風險傳導機制，并將以此作為未來金融穩(wěn)定政策的制定依據(jù)。監(jiān)管機構(gòu)還將重點關(guān)注地緣風險對市場流動性的影響，并加強對AI技術(shù)風險的監(jiān)管。金融政策委員會

（FPC）計劃在2025年上半年推出AI發(fā)展對金融穩(wěn)定影響的評估報告。金融監(jiān)管機構(gòu)在未來的銀行業(yè)壓力測試中也可能增添更多假設(shè)場景分析，幫助銀行應(yīng)對傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)金融風險。英國央行與FCA聯(lián)合發(fā)布數(shù)字證券沙盒意見征詢文件，探索分布式賬本技術(shù)（DLT）在中央證券存管機構(gòu)和交易所的運用。監(jiān)管機構(gòu)還將完善對金融系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和加密資產(chǎn)的監(jiān)管。

經(jīng)營趨勢分析

業(yè)務(wù)重心放在服務(wù)實體經(jīng)濟。在普惠金融領(lǐng)域，2024年英國銀行業(yè)加大對小微企業(yè)的貸款支持力度。匯豐推出200億英鎊的“中小企業(yè)賦能計劃”，巴克萊推出200億英鎊的“振興中小企業(yè)信貸”，國民西敏寺銀行集團（NatWest Group）推動社區(qū)支行轉(zhuǎn)型，延伸金融服務(wù)觸角。NatWest和勞埃德將繼續(xù)為英國保障房建設(shè)提供融資。在綠色金融領(lǐng)域，主要銀行調(diào)整風險管理和信貸政策，持續(xù)推動綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和信貸增長。匯豐、渣打在綠色信貸指南中，優(yōu)先考慮環(huán)保項目融資，開拓可再生能源、清潔技術(shù)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，并為綠色信貸提供較低價格；出臺環(huán)境和社會風險管理政策，在信貸審批流程中充分考慮ESG的相關(guān)影響，對高污染、高耗能行業(yè)融資決定實施“一票否決”。財富管理領(lǐng)域，英國銀行業(yè)大力發(fā)展財富管理、代理銷售保險等中間業(yè)務(wù)。大型銀行提供“一站式”金融服務(wù)，加強線上與線下渠道合作。巴克萊、勞埃德等大型銀行財富管理規(guī)模均突破萬億英鎊，個人理財服務(wù)創(chuàng)新實踐層出不窮。

銀行同業(yè)競爭日趨激烈。大型銀行快速搶占零售銀行業(yè)務(wù)的市場份額。巴克萊通過收購英國樂購銀行，提升了信用卡、貸款和儲蓄賬戶業(yè)務(wù)的市場份額。NatWest在信用卡、無擔保家庭和儲蓄等業(yè)務(wù)發(fā)力，收購了Sainsbury銀行。Nationwide房屋貸款機構(gòu)完成對維珍銀行的收購之后，資產(chǎn)規(guī)模達到3600億英鎊，按揭貸款業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)規(guī)模僅次于勞埃德。傳統(tǒng)銀行調(diào)整經(jīng)營模式以應(yīng)對數(shù)字銀行的挑戰(zhàn)。英國競爭與市場管理局（CMA）調(diào)查顯示，數(shù)字銀行在服務(wù)滿意度方面持續(xù)領(lǐng)先大型銀行，反映了消費者使用線上金融服務(wù)程度上升。與金融科技結(jié)合更為充分的數(shù)字銀行具有突出的拓客優(yōu)勢，能夠更快響應(yīng)客戶需求。傳統(tǒng)大型銀行也抓住英國加大對科技創(chuàng)新支持的機遇，加強金融科技投入。美國摩根大通英國零售銀行（JP Morgan Chase UK）向其2.5萬名客戶開放數(shù)字信用卡申請。該行自

2021年進入英國零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域以來，推出了零售銀行線上服務(wù)，并通過返現(xiàn)和高息攬儲等方式吸引了200多萬客戶，累積存款達到200億英鎊。

英國銀行業(yè)是綠色金融國際倡議的堅定力量。美國地區(qū)的綠色金融熱度在特朗普贏得大選之后出現(xiàn)降溫。特朗普政府反對新能源，支持傳統(tǒng)能源。1月17日，美聯(lián)儲宣布退出全球央行與監(jiān)管機構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)

（NGFS）。此前六家美國大型銀行相繼退出聯(lián)合國的凈零銀行業(yè)聯(lián)盟（Net-Zero Banking Alliance）。該倡議要求成員機構(gòu)將凈零排放納入融資活動，降低化石燃料融資，并提升對新能源項目的支持。參與該倡議銀行成員占全球銀行業(yè)資產(chǎn)的40%。在此背景下，參與凈零銀行業(yè)聯(lián)盟的英國銀行共9家。在G7國家的銀行數(shù)量中排在第一位，美國僅剩3家小型銀行。英國五大行既是聯(lián)合國凈零銀行業(yè)聯(lián)盟成員，也是負責任銀行原則成員。

重點戰(zhàn)略分析

匯豐業(yè)務(wù)板塊發(fā)生重大調(diào)整。在新任總裁艾橋智（Georges Elhedery）的領(lǐng)導下，匯豐控股進行了戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)重組，形成東西兩大業(yè)務(wù)板塊。調(diào)整后的四個業(yè)務(wù)條線分別為香港業(yè)務(wù)、英國業(yè)務(wù)、企業(yè)及機構(gòu)理財業(yè)務(wù)、國際財富管理及卓越理財業(yè)務(wù)。匯豐增加對中國香港和英國市場的資源投入，將中東業(yè)務(wù)并入中國香港的業(yè)務(wù)板塊，收購花旗中國零售銀行業(yè)務(wù)，拓展中國財富管理領(lǐng)域。歐洲市場聚焦于企業(yè)和機構(gòu)業(yè)務(wù)，零售業(yè)務(wù)僅針對部分高凈值客戶，并完成法國與俄羅斯業(yè)務(wù)的出售。美洲市場方面，匯豐相繼出售了加拿大和阿根廷業(yè)務(wù)，專注于美國業(yè)務(wù)。匯豐科技戰(zhàn)略同樣廣受關(guān)注。2024年匯豐英國創(chuàng)新銀行完成對硅谷銀行英國子行的整合，創(chuàng)新經(jīng)驗豐富的花旗銀行前高管艾米麗·特納（Emily Turner）將于2025年2月?lián)问紫瘓?zhí)行官。匯豐英國創(chuàng)新銀行主要為科技企業(yè)提供融資相關(guān)服務(wù)，覆蓋企業(yè)從創(chuàng)新到上市的全生命周期。

巴克萊投行業(yè)務(wù)改革方案初獲市場認可。2024年2月，巴克萊在財報中宣布對其投行業(yè)務(wù)進行改革。其平衡與務(wù)實的系列舉措獲得投資者認可，當日股價表現(xiàn)強勁，完全抵消了2023年業(yè)績不佳帶來的負面影響。巴克萊合并表現(xiàn)較好的財富管理與私人銀行部門，拆分企業(yè)與投資銀行部門為投資銀行與英國企業(yè)銀行。與此同時，巴克萊設(shè)立未來三年的經(jīng)營目標：在維持投行業(yè)務(wù)關(guān)鍵地位的同時，將投行業(yè)務(wù)的風險加權(quán)資產(chǎn)在集團占比由63%降至50%，并大幅削減投行高管的獎金池；通過盈利能力強勁的英國零售業(yè)務(wù)為股東帶來100億英鎊的分紅；計劃為實體經(jīng)濟提供300億英鎊的貸款支持，并擴大英國無抵押貸款業(yè)務(wù)。此外，巴克萊也將繼續(xù)推進成本節(jié)約計劃，包括大規(guī)模裁員。

勞埃德持續(xù)推進成本節(jié)約計劃。2022年2月勞埃德制定了為期五年總投入為40億英鎊的改革計劃，并致力于成為英國數(shù)字零售銀行的領(lǐng)導者。該行在改革的具體執(zhí)行層面有的放矢。2024年，為提高決策效率和市場響應(yīng)速度，適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展，勞埃德調(diào)整機構(gòu)設(shè)置，風險管理部門首當其沖。在175個長期崗位的裁員當中，風險部門員工占比接近90%。與此同時，勞埃德計劃新設(shè)130個崗位，以應(yīng)對數(shù)字化業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的風險。2025年初，勞埃德宣布關(guān)閉兩處辦公樓，并在9月底之前關(guān)閉55處實體營業(yè)網(wǎng)點，將網(wǎng)點數(shù)量進一步降至932個。相關(guān)調(diào)整將涉及客戶服務(wù)、可持續(xù)發(fā)展、數(shù)字科技等領(lǐng)域的500個崗位裁員。勞埃德將新增151個崗位，推動輕資本業(yè)務(wù)和數(shù)字化操作流程改進。

國民西敏寺銀行重塑戰(zhàn)略定位。2024年初上任的新總裁Paul Thwaite積極應(yīng)對充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，為1900萬客戶提供持續(xù)性和穩(wěn)定性的服務(wù)。Thwaite強調(diào)了以下戰(zhàn)略定位。一是支持英國企業(yè)與家庭，加強與新興技術(shù)互動，建立更強的韌性。二是建立一個更簡單、高效的集團構(gòu)架。整合業(yè)務(wù)流程，提升自動化辦公水平，加快落實2023年提出的AI優(yōu)先應(yīng)用場景；將零售業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合，為客戶提供更便捷的服務(wù)。三是提升資本投放效率，通過控制成本、高效配置，為股東和客戶創(chuàng)造長期可持續(xù)的價值。四是加快私有化進程，為股東創(chuàng)造更多回報。NatWest的英國政府持股比例已降至10%附近，有望在2025年上半年全面私有化。

渣打持續(xù)挖掘新興市場轉(zhuǎn)型機遇。渣打集團是國際化業(yè)務(wù)程度較高的銀行，業(yè)務(wù)覆蓋重點為亞洲、非洲和中東地區(qū)，涵蓋全球高增長經(jīng)濟體。2024年，渣打深入發(fā)掘新加坡、印度和非洲等市場富?？蛻魩淼臉I(yè)務(wù)機會，加速產(chǎn)品創(chuàng)新與完善數(shù)字化客戶服務(wù)流程。2019年以來，渣打?qū)⒅袊鴥?nèi)地、中國香港和新加坡等主要市場的旗艦客戶中心改造成為先進的體驗中心，并推廣至印度和非洲市場。面對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的機遇，渣打積極發(fā)揮全球化網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，定位為國際投資者進入新興市場的戰(zhàn)略合作伙伴。2025年中英經(jīng)濟財金對話期間，渣打集團主席韋浩思（José Vi?als）在接受21財經(jīng)專訪時表示，對中國經(jīng)濟長期前景充滿信心。他指出，傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型和新經(jīng)濟領(lǐng)域共同發(fā)力，為渣打的中國業(yè)務(wù)注入了活力，渣打?qū)⒗^續(xù)利用自身全球化網(wǎng)絡(luò)，支持新經(jīng)濟領(lǐng)域企業(yè)拓展國際業(yè)務(wù)，助力電動汽車、電池、光伏、風電等領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)國際化。同時，渣打還將吸引更多跨國公司進入中國，參與全球供應(yīng)鏈重塑，鞏固其在跨境金融領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

創(chuàng)新與發(fā)展實踐

匯豐打造智能化和個性化金融服務(wù)體驗。匯豐以AI加強主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場競爭力。匯豐已推出基于規(guī)則驅(qū)動的多資產(chǎn)投資策略——AiMAX，幫助客戶優(yōu)化資產(chǎn)配置。2021年，匯豐推出外匯期權(quán)定價的人工智能聊天機器人，迅速分析市場數(shù)據(jù)，提升交易效率，并提供定價建議。2024年5月，匯豐推出新的人工智能服務(wù)，加強機構(gòu)投資者與全球市場之間的聯(lián)系。該服務(wù)通過自然語言處理（NLP）技術(shù)，增強客戶與市場的互動體驗，為客戶生成定制化分析報告，獲取匯豐跨資產(chǎn)數(shù)據(jù)集，支持其投資決策。同年10月，匯豐宣布與Tradeshift合作，成立SemFi，為公司客戶提供嵌入式金融服務(wù)。匯豐的支付、貿(mào)易和融資解決方案等將被嵌入到電子商務(wù)和市場平臺，其金融服務(wù)應(yīng)用場景不斷得到拓展。

巴克萊銀行大力發(fā)展輕資本業(yè)務(wù)。2024年2月底，巴克萊與黑石集團達成協(xié)議，出售價格11億美元信用卡應(yīng)收賬款，降低其約10億英鎊的風險加權(quán)資產(chǎn)。該業(yè)務(wù)也標志著巴克萊輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提速。10月，巴克萊出售其在意大利的不良按揭貸款規(guī)模為9500萬歐元，為巴克萊降低風險加權(quán)資產(chǎn)1.25億歐元。巴克萊將進一步剝離非核心資產(chǎn)，專注資本效率更高的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在投行業(yè)務(wù)改革計劃提出的同時，巴克萊加大對財富管理和支付等輕資本業(yè)務(wù)的投資力度，并可能僅側(cè)重于部分新興市場的投資。

法巴借助倫敦市場優(yōu)勢創(chuàng)造價值。法國巴黎銀行

（以下簡稱“法巴”）是較早進入英國的外資銀行，在英持有業(yè)務(wù)發(fā)展的全牌照，業(yè)務(wù)涵蓋企業(yè)與投資銀行、資產(chǎn)管理、房地產(chǎn)管理、租賃金融及個人金融服務(wù)等，雇員為9000人。法巴充分利用倫敦市場流動性充裕、客戶群體多元化等優(yōu)勢創(chuàng)造商業(yè)價值。在業(yè)務(wù)布局上，法巴專注于服務(wù)英國大型企業(yè)和機構(gòu)客戶，其業(yè)務(wù)覆蓋范圍廣泛，涵蓋交易銀行、融資服務(wù)、并購咨詢及衍生品交易等領(lǐng)域。其在全球市場、銀團貸款、資產(chǎn)托管等業(yè)務(wù)上競爭力較強。法巴在客戶服務(wù)中注重提供全鏈條解決方案，其客戶涵蓋消費品、能源、科技、醫(yī)療等多個行業(yè)，以及資管公司、養(yǎng)老基金和保險公司等機構(gòu)客戶。豐富的客戶資源與全面業(yè)務(wù)覆蓋為法巴創(chuàng)造了更多交叉銷售的機會。

未來展望

英國信貸與融資規(guī)?；蛐》鲩L。標普全球預測，2025年英國銀行業(yè)信貸增速為2%，超過2024年的1.5%，不良貸款率或較2024年小幅上升0.1個百分點至1.5%。英國央行四季度信貸調(diào)查報告顯示，銀行業(yè)對家庭、企業(yè)的貸款供應(yīng)或在2025年第一季度保持增長。家庭信用卡貸款上升，企業(yè)貸款需求維持穩(wěn)定。英國政府購房優(yōu)惠政策將于4月到期，抑制了家庭購房意愿，住房貸款需求可能在一季度減弱。家庭貸款違約率可能出現(xiàn)小幅上升，但整體信用狀況良好，整體利差預計略有縮窄，企業(yè)信用狀況保持良好。四季度的銀行融資調(diào)查報告顯示，一方面，受利率成本較高的影響，2025年一季度銀行主動融資的總量或出現(xiàn)下滑。另一方面，家庭和非金融企業(yè)的存款供應(yīng)或較2024年四季度上升，在經(jīng)濟回升后這部分存款可能會出現(xiàn)下降。除此之外，在英國政府與監(jiān)管機構(gòu)的積極推動下，英國銀行業(yè)將提升對企業(yè)和家庭的信貸支持，重點為住房和中小企業(yè)。

英國銀行業(yè)盈利或出現(xiàn)較大程度的分化。全球經(jīng)濟持續(xù)增長、降息進程放緩及美元升值等因素，或?qū)⑻嵘y行業(yè)盈利。然而，貿(mào)易摩擦和通脹反彈風險將影響銀行客戶盈利，五大行盈利在2024年強勁增長之后，在2025年出現(xiàn)分化的可能性較大。巴克萊和NatWest盈利表現(xiàn)或相對較好。巴克萊在投行業(yè)務(wù)的改革有助于其應(yīng)對動蕩市場環(huán)境，并增加交易收入。NatWest資本狀況良好，業(yè)務(wù)布局多元化，按揭貸款業(yè)務(wù)市場份額上升，其客戶的負擔能力較強。汽車金融誤銷丑聞對勞埃德盈利沖擊較大。簡而言之，2021年前，英國一些貸款機構(gòu)與汽車經(jīng)銷商“合作”，將汽車銷售的中介費隱藏在特別條款之中，造成購車者在申請貸款時未充分知情，面臨較高的償貸壓力。FCA暫停了該業(yè)務(wù)，法院初步判定該行為違法，貸款機構(gòu)需對購車者進行補償，同時可能承擔其他法律訴訟帶來的損失。匯豐資產(chǎn)出售帶來的回報難以持續(xù)。美國全球關(guān)稅政策對國際化程度較高的銀行將產(chǎn)生不利影響，匯豐和渣打首當其沖。此外，監(jiān)管放松將提升美國銀行業(yè)競爭力，削弱英國銀行業(yè)競爭力。

更多銀行將效仿美國同業(yè)降低遠程辦公時間。為兼顧員工安全和公司運營，國際大型銀行在疫情期間制定了靈活的辦公政策，員工可以采取遠程與返回辦公室結(jié)合的混合工作模式。疫情結(jié)束后，由于雇員行為模式發(fā)生了較大改變，英國多數(shù)銀行仍維持彈性工作制度。英國金融服務(wù)行業(yè)從業(yè)人員每周平均返回辦公室工作的天數(shù)僅為2.7天，與東京和多倫多類似，顯著低于巴黎和紐約。美國地區(qū)對降低遠程辦公時間的執(zhí)行標準最為嚴格，摩根大通、花旗、巴克萊等均要求員工五天到崗，匯豐的紐約辦公室也要求員工到崗工作時間至少達到80%。近期一些英國銀行也要求員工降低遠程辦公時間。勞埃德將中層管理人員的獎金與到崗時間掛鉤，未按要求返崗工作的雇員面臨獎金削減的風險。數(shù)字銀行Starling Bank同樣要求員工增加在辦公室工作時間。該行管理層表示，返回辦公室工作可以提升創(chuàng)新、協(xié)作和問題解決能力，提升團隊績效表現(xiàn)。

加深與重點產(chǎn)業(yè)和科技生態(tài)的融合度。新一輪以AI為代表的信息技術(shù)革命將重塑英國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和銀行業(yè)競爭格局。英國《現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)政策》聚焦于先進制造、清潔能源、創(chuàng)意、國防、數(shù)字與技術(shù)、金融服務(wù)、生命科學、專業(yè)與商業(yè)服務(wù)八大領(lǐng)域，這些領(lǐng)域?qū)⒊蔀橛y行業(yè)提升盈利的發(fā)力點。不僅如此，英國銀行業(yè)順應(yīng)制造業(yè)智能化、加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，與英國AI產(chǎn)業(yè)

“擦出火花”。2023年10月，英國舉辦首屆人工智能安全峰會，引領(lǐng)AI使用的安全標準制定。2024年10月，英國在國際投資峰會期間鎖定了630億英鎊的投資，遠超2023年的295億英鎊。其中，10%的投資將用于建造AI數(shù)據(jù)中心。1月13日，公布人工智能機遇行動計劃，重點加強AI相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、數(shù)據(jù)管理和治理。英國人工智能超級大國的愿景將推動銀行與人工智能的產(chǎn)融結(jié)合，以及銀行業(yè)科技創(chuàng)新實踐的不斷落地。

人工智能發(fā)展重塑英國金融生態(tài)環(huán)境。2024年英國央行調(diào)查顯示，超過75%的英國金融機構(gòu)已使用AI技術(shù)，另有10%的受訪者計劃在三年內(nèi)將AI相關(guān)技術(shù)運用于商業(yè)當中。保險業(yè)與國際銀行的AI使用比例最高，分別占統(tǒng)計樣本的95%和94%。在金融服務(wù)業(yè)中，AI使用最多的領(lǐng)域分別為優(yōu)化內(nèi)部流程、防范網(wǎng)絡(luò)風險與欺詐、聚類化處理客戶與交易等。AI對零售銀行業(yè)態(tài)將形成較大沖擊。英國大型銀行加大對AI技術(shù)的投資力度，也將帶來示范作用。英國銀行業(yè)在智能客服和個性化服務(wù)上實現(xiàn)快速響應(yīng)和精確推薦，升級聊天機器人的相關(guān)功能。通過自動化和智能化技術(shù)提升市場滲透率，創(chuàng)造新的金融需求。除此之外，開放銀行、云計算、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在英國銀行業(yè)得到廣泛應(yīng)用，促進產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新。在授信管理方面，銀行將借助AI工具分析客戶信息，完善客戶畫像，提升貸后管理能力。在法律合規(guī)方面，AI技術(shù)將用于識別客戶異常行為，并且在提高向監(jiān)管匯報效率的同時，降低重復性較高的人工工作。AI技術(shù)在反欺詐和風險管理方面的廣泛應(yīng)用也將增強銀行數(shù)據(jù)安全，保障穩(wěn)健經(jīng)營。

（作者單位：中國銀行倫敦研究中心）