本田日產(chǎn)合并后入局全球電動(dòng)汽車競(jìng)爭(zhēng)

2024年12月23日，日本兩大汽車巨頭本田和日產(chǎn)宣布要合并，雙方整合資源，Allin（壓上全部賭注）電動(dòng)汽車。三菱汽車也有可能加入合并計(jì)劃，2025年1月底將給出最終決定。

這個(gè)消息傳到國(guó)內(nèi)車圈輿論場(chǎng)，引起一片嘩然。大部分聲音是幸災(zāi)樂(lè)禍，認(rèn)為在中國(guó)電動(dòng)汽車公司強(qiáng)勢(shì)崛起的背景下，本田、日產(chǎn)衰敗了。甚至有媒體引用前日產(chǎn)法籍CEO卡恩的言論來(lái)佐證日本車企衰敗論的觀點(diǎn)。

在全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)，日本車企是低調(diào)的玩家，它不缺技術(shù)，缺的是做電動(dòng)汽車的決心。早在1947年，日產(chǎn)就推出了電動(dòng)汽車，至今已有78年歷史。但在中國(guó)發(fā)力電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)時(shí)，日本車企選擇了觀望，錯(cuò)失參與競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。此次本田、日產(chǎn)合并，可以看作是日本車企對(duì)市場(chǎng)的糾錯(cuò)，要全力參與競(jìng)爭(zhēng)了。當(dāng)然，合并后的它們能否在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的電動(dòng)汽車行業(yè)分得一杯羹，仍需經(jīng)受市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

本田日產(chǎn)合并的底層邏輯

按照合并方案，本田、日產(chǎn)將合資成立控股公司，于2026年8月在東京證券交易所上市，本田、日產(chǎn)再成為控股公司下面的子公司。合并后，兩個(gè)子公司將保留各自的品牌。

本田、日產(chǎn)合并的底層邏輯很清晰。兩家公司都設(shè)定了2030財(cái)年轉(zhuǎn)型為電動(dòng)汽車公司的時(shí)間表，本田更是設(shè)立了到2040年轉(zhuǎn)型為100%電動(dòng)汽車公司的目標(biāo)。要從傳統(tǒng)汽車公司轉(zhuǎn)型為電動(dòng)汽車公司，這是對(duì)整個(gè)體系脫胎換骨的再造，技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈、生產(chǎn)體系都要重新打造，這需要強(qiáng)大的融資能力提供支撐。

本田、日產(chǎn)制定了雄心勃勃的投資計(jì)劃。2030財(cái)年前，本田計(jì)劃投資10萬(wàn)億日元（約合636億美元）；日產(chǎn)計(jì)劃五年內(nèi)投資2萬(wàn)億日元（約合127億美元），推進(jìn)轉(zhuǎn)型電動(dòng)汽車公司計(jì)劃。

打開(kāi)融資通道，才能實(shí)現(xiàn)投資計(jì)劃。截至2024年12月31日，本田市值為448.12億美元，日產(chǎn)市值為237.67億美元，兩家公司市值相加為685.79億美元。在融資能力上，本田、日產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于兩家頭部電動(dòng)汽車競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手特斯拉和比亞迪，特斯拉市值為1.3萬(wàn)億美元、比亞迪市值為1126億美元（約合人民幣8223億元）。

新控股公司的體量加轉(zhuǎn)型電動(dòng)汽車公司的利好，將有可能獲得更高的估值和市值。新公司的年銷售額將超30萬(wàn)億日元（約合1910億美元）、年?duì)I業(yè)利潤(rùn)超3萬(wàn)億日元（約合191億美元）。它的汽車年銷售量將達(dá)到735萬(wàn)輛，如果三菱汽車選擇加入合并計(jì)劃，算上它78萬(wàn)輛的年銷量，新控股公司年銷量將達(dá)到813萬(wàn)輛（2023財(cái)年數(shù)據(jù)），成為全球僅次于豐田、大眾的第三大汽車公司。

新控股公司獲得的融資體量，加上本田、日產(chǎn)在研發(fā)、供應(yīng)鏈方面的資源整合，可以避免重復(fù)投資，讓資金的使用效率更高效，這將使兩家公司都受益。

在宣布合并之前，兩家公司已經(jīng)在技術(shù)層面開(kāi)展合作。2024年3月起，本田、日產(chǎn)已在下一代汽車平臺(tái)、電機(jī)、逆變器、新電池、電動(dòng)軸、電氣化和軟件開(kāi)發(fā)方面進(jìn)行合作、共享和資源整合。

但在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系下，兩家公司的合作無(wú)法深化，這或許是促使雙方選擇合并的初衷之一。

本田日產(chǎn)或難撼動(dòng)中國(guó)電動(dòng)汽車公司先發(fā)優(yōu)勢(shì)

豐田汽車前任CEO豐田章男曾說(shuō)過(guò)，“日本在技術(shù)能力上絕沒(méi)有落后?！睂?duì)于全球第一大車企豐田來(lái)說(shuō)，它的燃油車一直處于領(lǐng)先地位，所以很難在電動(dòng)汽車上投入太多。

本田、日產(chǎn)的電動(dòng)汽車技術(shù)也并不落后。在三電技術(shù)（電池、電機(jī)和電控系統(tǒng)）方面，本田、日產(chǎn)實(shí)力強(qiáng)大。本田全固態(tài)電池示范生產(chǎn)線即將投產(chǎn)，而日產(chǎn)的全固態(tài)電池技術(shù)非常先進(jìn)，僅需4分鐘就可以充滿電，比豐田的10分鐘更短。本田、日產(chǎn)已在全固態(tài)電池技術(shù)上進(jìn)行共享。

全固態(tài)電池被行業(yè)稱為“BEV（電動(dòng)汽車）游戲規(guī)則改寫(xiě)者”。全球擁有全固態(tài)電池專利技術(shù)最多的公司是日本公司，排名前五的公司中，有四家是日本公司，其中豐田的專利數(shù)量第一。

在電動(dòng)汽車生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的積累上，日本汽車公司有沉淀。早在1947年，日產(chǎn)就推出了第一款電動(dòng)汽車TAMA，續(xù)航能力達(dá)到近百公里，還能提供換電服務(wù)；1983年，日產(chǎn)推出了電動(dòng)汽車MarchEV，現(xiàn)在的電動(dòng)汽車也以它的電動(dòng)機(jī)技術(shù)為主流標(biāo)準(zhǔn)；1996年，日產(chǎn)推出世界上第一臺(tái)鋰離子電池驅(qū)動(dòng)的電動(dòng)汽車PrairieJoy；2009年，日產(chǎn)推出了全球第一款量產(chǎn)電動(dòng)汽車LEAF聆風(fēng)，據(jù)《華爾街見(jiàn)聞》數(shù)據(jù)，這款車已經(jīng)累積了210億公里的行程數(shù)據(jù)。

本田、日產(chǎn)合并后，日產(chǎn)75年的電動(dòng)汽車生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)可與本田共享。有生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)加持，在產(chǎn)能上，對(duì)本田、日產(chǎn)來(lái)說(shuō)，不算個(gè)事。本田計(jì)劃，到2030年，純電動(dòng)車的年產(chǎn)量將達(dá)到200萬(wàn)輛以上。

在日系車的短板車機(jī)交互方面，本田、日產(chǎn)也在與騰訊、百度等中國(guó)公司合作，增強(qiáng)車機(jī)交互的體驗(yàn)感。另外，中國(guó)電動(dòng)汽車公司擅長(zhǎng)的冰箱、彩電、大沙發(fā)這些配置，對(duì)于本田、日產(chǎn)來(lái)說(shuō)，不難做到。

本田、日產(chǎn)早已具有全球化的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)體系，在擁有電動(dòng)汽車技術(shù)，重塑生產(chǎn)、供應(yīng)鏈能力，彌補(bǔ)車機(jī)交互的體驗(yàn)感后，其在全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)將具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)，在電動(dòng)汽車賽道里，中國(guó)電動(dòng)汽車品牌已經(jīng)取得市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并且這個(gè)優(yōu)勢(shì)還在不斷擴(kuò)大，合并后的本田、日產(chǎn)能否贏得過(guò)與中國(guó)電動(dòng)汽車的競(jìng)爭(zhēng)呢？

2024年，比亞迪銷售了427萬(wàn)輛汽車，成為全球第七大汽車制造商，超越了本田汽車，本田、日產(chǎn)與比亞迪單打獨(dú)斗并不占優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，本田、日產(chǎn)合并后，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，在汽車總銷量上還是領(lǐng)先比亞迪。

在電動(dòng)汽車銷量上，2024年比亞迪銷售了176.4萬(wàn)輛，僅次于特斯拉的178.9萬(wàn)輛，成為全球第二大電動(dòng)汽車公司。比亞迪超越特斯拉成為全球第一電動(dòng)汽車公司或許也是遲早的事。

未來(lái)十年，本田、日產(chǎn)在向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型，中國(guó)電動(dòng)汽車也在全力參與競(jìng)爭(zhēng)，在鞏固先發(fā)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，本田、日產(chǎn)未必能反敗為勝。