解碼上市公司“安徽板塊”

上市公司是“安徽速度”的弄潮兒，也是“安徽質(zhì)量”的創(chuàng)造者。課題組從總體概況、多維度評價、年度發(fā)展排名變化三部分對安徽上市公司進(jìn)行跟蹤研究。

研究表明，2023年以來，安徽上市公司總體上保持較好的發(fā)展勢頭，上市公司數(shù)量持續(xù)增長，總數(shù)創(chuàng)歷史最佳位次，上市后備資源豐富、發(fā)展后勁充足，對經(jīng)濟(jì)社會的貢獻(xiàn)度不斷提升，在推動全省高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，但同時上市公司發(fā)展韌性、發(fā)展動能、發(fā)展質(zhì)量仍顯不足。

總量創(chuàng)歷史最佳位次，新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育壯大

截至2024年10月末，安徽省境內(nèi)上市公司達(dá)181家，數(shù)量躍居全國第7位，其中今年新增上市公司6家、居全國第5位。

上市公司數(shù)量代表著區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。由于數(shù)據(jù)的可及性，課題組以2023年底的數(shù)據(jù)為具體分析樣本。截至2023年底，安徽A股上市公司共175家，居中部地區(qū)第1位、全國第7位，較上年提升了2個位次，創(chuàng)安徽資本市場建設(shè)30多年來最好成績；與中部省份湖南（144家）、湖北（142家）、河南（109家）、江西（88家）、山西（40家）相比，遙遙領(lǐng)先，且領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，安徽科創(chuàng)板上市公司24家，居中部地區(qū)第1位、全國第6位，較上年提升1個位次。

上市公司市值體現(xiàn)資本市場中投資者對企業(yè)價值的認(rèn)可度。2023年，受多重不利因素共同影響，A股市值持續(xù)“縮水”。截至2023年底，安徽175家A股上市公司市值達(dá)到18580億元，居中部地區(qū)第1位、全國第11位；相較于上年略有增加，剔除13只新股，略有減少；平均市值為106億元，低于全國平均水平（157億元），中大市值龍頭相對缺乏。

企業(yè)上市速度反映了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力和創(chuàng)新力。從新上市企業(yè)總量來看，2023年，安徽共新增13家A股上市公司，居中部地區(qū)第1位、全國第7位，強(qiáng)監(jiān)管之下皖企上市仍保持強(qiáng)勁增長勢頭。其中，新增科創(chuàng)板上市公司5家，并列居全國第5位；新增注冊制下創(chuàng)業(yè)板上市公司5家，居全國第6位。13家新增A股上市公司首發(fā)募資規(guī)模合計239億元，居中部地區(qū)第1位、全國第6位，募資規(guī)模排名大幅提升；平均募資規(guī)模為18.4億元，高于全國平均水平（11.39億元），新上市企業(yè)質(zhì)量明顯提升。

從上市后備資源來看，安徽IPO后備企業(yè)隊伍陣容龐大，發(fā)展后勁不斷增強(qiáng)。截至2023年底，安徽A股過會待發(fā)狀態(tài)企業(yè)13家、在審狀態(tài)企業(yè)28家、輔導(dǎo)備案狀態(tài)企業(yè)34家；境外IPO在審企業(yè)8家、省級后備資源庫入庫企業(yè)中14家擬申報境外上市，成規(guī)模的上市后備企業(yè)梯隊已然形成。

上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)反映了各行業(yè)發(fā)展情況。其中，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活躍、技術(shù)密集，是形成新質(zhì)生產(chǎn)力的主陣地。175家A股上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比51%，高新技術(shù)企業(yè)占比74%，“專精特新”企業(yè)占比46%，科技創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐與引領(lǐng)作用不斷增強(qiáng)；涉“芯”上市（擬上市）公司20余家，涉及芯片全產(chǎn)業(yè)鏈，汽車和零部件上市公司14家，量子信息上市公司4家，新質(zhì)生產(chǎn)力正加快培育壯大。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距會直接影響資本市場發(fā)展的均衡程度。截至2023年底，合肥上市公司數(shù)量達(dá)到82家，斷層領(lǐng)先，且優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，省會集聚效應(yīng)凸顯；蕪湖、滁州、銅陵、宣城的上市公司數(shù)量達(dá)到10家及以上；蚌埠、馬鞍山、安慶上市公司數(shù)量達(dá)到5家及以上。合肥上市公司數(shù)量在全國城市中不斷進(jìn)位，2023年在全國294個城市中躍升至第12位，在中西部城市中居第3位，僅次于成都、長沙。

從各市新增上市公司數(shù)量來看，2023年共有5個市的上市公司數(shù)量有所增加。其中，合肥新增7家（含轉(zhuǎn)板公司翰博高新），占半壁江山。這得益于合肥不斷突破源頭核心技術(shù)，前瞻布局“芯屏汽合”“急終生智”等新興產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈；蕪湖、滁州、宣城各新增2家，其中宣城含遷入公司博世科；蚌埠新增1家。

從板塊分布來看，截至2023年底，安徽A股上市公司以主板市場為主，主板市場有104家，占總數(shù)的近60%，其次是創(chuàng)業(yè)板市場有39家，科創(chuàng)板市場有24家，北交所市場有8家。2023年新增上市公司中，主板2家、創(chuàng)業(yè)板6家（含遷入公司博世科）、科創(chuàng)板5家、北交所1家，安徽多層次資本市場“多點開花”。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，截至2023年底，安徽A股上市公司中民企有105家、地方國企有43家、央企有14家，其他企業(yè)有13家，分別占比60.0%、24.6%、8.0%、7.4%，與全國分布格局基本一致。2023年新增上市公司中，10家是民企，占大頭；3家是地方國企（含遷入公司博世科），1家是外資。安徽民企和地方國企正加快登陸資本市場，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主力軍。

從不同股權(quán)結(jié)構(gòu)上市公司市值規(guī)模來看，安徽民企上市公司總市值最高，達(dá)8625億元，占比達(dá)46%。其次是地方國企、央企上市公司，總市值分別達(dá)6799億元、2258億元，分別占比37%、12%。安徽央企、地方國企上市公司平均市值較高，分別達(dá)161億元、158億元，民企上市公司雖然總市值高，但平均市值僅82億元，與國企差距明顯。

不均衡不充分凸顯，整體質(zhì)效有待提升

課題組采取分總評價模式，首先從業(yè)績發(fā)展、創(chuàng)新能力、營運(yùn)能力、ESG績效、投融資水平5個維度綜合評價安徽上市公司，在具體評價時，選取有代表性的指標(biāo)構(gòu)建各維度評價體系；其次對業(yè)績發(fā)展、創(chuàng)新能力、營運(yùn)能力、ESG績效4個維度進(jìn)行綜合系統(tǒng)評價，形成上市公司綜合發(fā)展能力排名。

上市公司業(yè)績是一定時期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營、成長、發(fā)展成果的直接體現(xiàn)。在內(nèi)外擾動因素頻發(fā)下企業(yè)經(jīng)營明顯承壓，全省A股上市公司盈利進(jìn)一步下滑。從排名看，安徽上市公司業(yè)績發(fā)展排名前十與后十的差距明顯。排名前十上市公司中，古井貢酒、迎駕貢酒、華恒生物等保持領(lǐng)先，各項業(yè)績指標(biāo)穩(wěn)健。排名后十上市公司各項業(yè)績指標(biāo)基本為負(fù)，如立方數(shù)科、國盾量子整體盈利能力面臨極大挑戰(zhàn)。

上市公司創(chuàng)新能力是企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)。從排名看，安徽上市公司之間創(chuàng)新能力差距明顯。參與排名的170家上市公司創(chuàng)新能力綜合得分平均數(shù)為0.1198，低于平均數(shù)的有112家，即超六成企業(yè)創(chuàng)新能力綜合得分偏低。其中，新上市公司?？乒怆娨约叭鸺{智能、科威爾、國盾量子創(chuàng)新能力排名靠前。

上市公司營運(yùn)能力體現(xiàn)企業(yè)利用自身資產(chǎn)創(chuàng)造收入的效率。從排名看，僅30家上市公司得分高于0.050，49家上市公司得分不足0.02。相比于上年，大部分公司綜合得分有所下滑。其中，口子窖以高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、香農(nóng)芯創(chuàng)以高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、眾源新材以高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總體排名位居前列；國盾量子、壹石通、耐科裝備等因行業(yè)特性或自身管理問題，排名墊底。

ESG是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會、治理績效而非財務(wù)績效的投資理念和企業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)。從排名看，安徽上市公司ESG績效個體差異仍較為顯著。前十名上市公司的ESG績效綜合得分總體差異比較小，有6家上市公司綜合得分超過0.6，ESG績效表現(xiàn)較好，且在各項細(xì)分指標(biāo)上表現(xiàn)優(yōu)異。

上市公司投融資是企業(yè)獲取、配置和利用資金的活動，體現(xiàn)了企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營的意愿。從排名看，安徽上市公司投融資水平差異明顯。截至2023年底，安徽上市公司在投資和融資規(guī)模上均有34家高于平均值；排名前十的公司投融資規(guī)模遙遙領(lǐng)先，海螺水泥、安徽建工、淮北礦業(yè)穩(wěn)居前列，尤其是海螺水泥投融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，斷層式領(lǐng)先，投融資龍頭地位顯著，帶動效應(yīng)凸顯；立方數(shù)科、雅葆軒投融資規(guī)模則明顯偏小。

綜合發(fā)展能力反映上市公司的整體發(fā)展?fàn)顩r。從排名看，安徽上市公司綜合發(fā)展能力不均衡不充分。皖通高速位列榜首，口子窖表現(xiàn)突出。綜合發(fā)展能力強(qiáng)的上市公司各指標(biāo)表現(xiàn)并不均衡，如口子窖綜合發(fā)展能力領(lǐng)先，在業(yè)績發(fā)展、營運(yùn)能力方面表現(xiàn)優(yōu)異，但創(chuàng)新能力指數(shù)低于整體均值。

（課題組由安徽省人民政府發(fā)展研究中心、安徽省交通控股集團(tuán)有限公司、安徽省能源集團(tuán)有限公司、安徽省投資集團(tuán)控股有限公司與華安證券股份有限公司、國元證券股份有限公司、中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院（國金院）、安徽創(chuàng)新發(fā)展研究院（決策雜志社）共同組成）