比亞迪沖高遇阻

文_本刊記者 宋誼青

“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，比亞迪電池不外供成就了寧德時(shí)代?！边@是近日比亞迪一名內(nèi)部人士這樣向媒體調(diào)侃的話。

“新能源一哥”難掩尷尬

8月21日晚間，比亞迪公布中報(bào)業(yè)績(jī)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收621.84億元，同比增長(zhǎng)14.84%；凈利潤(rùn)14.55億元，同比增長(zhǎng)203.61%。在汽車行業(yè)如此低迷的寒冬期，比亞迪的這份靚麗財(cái)報(bào)可謂“一枝獨(dú)秀”，但剛剛拿出漂亮的中報(bào)成績(jī)，卻遭到中金公司、摩根大通、野村證券等幾家大投行集體下調(diào)評(píng)級(jí)，一時(shí)之間，引發(fā)投資者爭(zhēng)議。

新能源汽車最初發(fā)展的幾年，比亞迪曾一度超過(guò)日產(chǎn)、特斯拉等新老車企，連續(xù)多年成為全國(guó)新能源車銷售冠軍。然而，在這個(gè)風(fēng)云變化的年代，要保持領(lǐng)袖位置并不是一件容易的事。

比較令人擔(dān)憂的是財(cái)務(wù)狀況的惡化，受新能源汽車補(bǔ)貼滑坡影響，比亞迪整體毛利率有所上升。上半年整體毛利率為17.1%；此外，公司當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債率已近70%，總借貸由2018年的646億元增至當(dāng)前的785億元，凈利潤(rùn)與財(cái)務(wù)費(fèi)用已不相上下。比亞迪在資本投入上似乎毫不手軟，但若以自由現(xiàn)金流的角度審視公司，王傳福的巨額投入何時(shí)能有產(chǎn)出仍是未知數(shù)。

到目前來(lái)看，比亞迪電池外供的“殺手锏”似乎并不太好使。

動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)研究部分析數(shù)據(jù)顯示，2019年1-7月，比亞迪實(shí)現(xiàn)新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)量7.95GWh，位列國(guó)內(nèi)裝機(jī)量排名第二位，市場(chǎng)份額占比22.90%；寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)裝機(jī)量16.43GWh，位列裝機(jī)量排名第一，市場(chǎng)占比47.33%。而2018年比亞迪占比20.1%，寧德時(shí)代占比41.19%。也就說(shuō)，寧德時(shí)代市場(chǎng)占比增加了6個(gè)百分點(diǎn)，而比亞迪增加了2.8個(gè)百分點(diǎn)，比亞迪與寧德時(shí)代市場(chǎng)占比差距進(jìn)一步拉大。

特別是2019年7月的數(shù)據(jù)，比亞迪和寧德時(shí)代的差距就更加明顯。7月寧德時(shí)代裝機(jī)量3.12GWh，同比增長(zhǎng)129.55%，市場(chǎng)占比高達(dá)66.54%；而比亞迪裝機(jī)量?jī)H為0.58GWh，同比減少29.40%，市場(chǎng)占比下降到12.41%；寧德時(shí)代市場(chǎng)占有率拉開(kāi)比亞迪54.13個(gè)百分點(diǎn)，為比亞迪的5.36倍，比亞迪這“滑鐵盧”跌得夠慘。

拆分電池業(yè)務(wù)

盡管汽車行業(yè)四面楚歌，伯克希爾仍繼續(xù)持有比亞迪8.25%的股份。在投資市場(chǎng)比亞迪的估值引發(fā)爭(zhēng)議的同時(shí)，比亞迪的品牌影響力卻得到了彰顯。

日前，《財(cái)富》雜志發(fā)布了“改變世界的企業(yè)”榜單，列出了52家通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)改變世界的52家企業(yè)。其中，比亞迪因擴(kuò)大電動(dòng)汽車市場(chǎng)排在第三位。

眾所周知，比亞迪是車企，實(shí)際上，它有三個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，分別為交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)和日用電子器件制造業(yè)。

一直以來(lái)，比亞迪是手機(jī)業(yè)務(wù)都非常低調(diào)，但像國(guó)人耳熟能詳?shù)氖謾C(jī)品牌華為、小米、vivo、oppo、聯(lián)想、魅族等，卻都是比亞迪的老主顧。有消息稱，比亞迪總共有28條生產(chǎn)線，但其中超過(guò)10條都是有關(guān)于手機(jī)業(yè)務(wù)的。

事實(shí)上，比亞迪早在上世紀(jì)末期就進(jìn)入了IT代工領(lǐng)域，諾基亞時(shí)代，手機(jī)的電池全部用的是比亞迪的電池，同時(shí)負(fù)責(zé)組裝。隨著諾基亞、摩托羅拉等傳統(tǒng)手機(jī)廠家被蘋(píng)果為代表的智能手機(jī)超越，比亞迪代工也曾一蹶不振，但是隨著華為、小米、VIVO等國(guó)內(nèi)手機(jī)廠家的崛起，比亞迪代工再次崛起，現(xiàn)在是世界第二的代工企業(yè)。在小米9的產(chǎn)能充足時(shí)，雷軍也是請(qǐng)比亞迪火線支援。

但是，在代工行業(yè)，比亞迪的壓力還不小，且手機(jī)代工業(yè)務(wù)的毛利率都不高，今年上半年，該業(yè)務(wù)毛利率尤其低，時(shí)隔兩年再次下破10%，僅為8.59%，比去年下滑4%。比亞迪上半年，手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收230億元，同比增長(zhǎng)15.15%，占總營(yíng)業(yè)額近39%。但毛利卻僅有20.04億元，比去年同期下滑超過(guò)27%。

有意思的是，比亞迪與富士康有過(guò)一段故事。

2002年王傳福去臺(tái)灣拜訪郭臺(tái)銘后，迅速制造出與富士康相似的手機(jī)代工產(chǎn)業(yè)鏈。更讓郭臺(tái)銘意料之外的是，從2003年起，富士康400多名員工跳槽比亞迪，大量機(jī)密文件也被帶走。郭臺(tái)銘一氣之下，以竊取商業(yè)機(jī)密為由將比亞迪告上法庭，比亞迪高管夏佐全因此被拘留。戲劇性的是，夏佐全在拘留后的第4天因證據(jù)不足被釋放，而另外兩名獲刑員工被歸屬于個(gè)人犯罪，與比亞迪無(wú)關(guān)。官司一案后，比亞迪繼續(xù)在代工業(yè)務(wù)上發(fā)力，該業(yè)務(wù)板塊也成為了比亞迪營(yíng)收業(yè)務(wù)中重要一環(huán)。

現(xiàn)在，富士康總裁郭臺(tái)銘對(duì)比亞迪就充滿戒心，在股神巴菲特入股比亞迪后，郭臺(tái)銘曾開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)指責(zé)股神巴菲特投資失誤。

目前，比亞迪動(dòng)力電池對(duì)外供應(yīng)邁出了關(guān)鍵一步。2018年7月，剛剛拆分電池業(yè)務(wù)的比亞迪就與長(zhǎng)安汽車成立動(dòng)力電池合資公司，除了簡(jiǎn)單的電池供應(yīng)關(guān)系，雙方還將在新能源、智能化、共享出行等汽車發(fā)展領(lǐng)域展開(kāi)全方位深度合作；2019年6月，比亞迪電池走出國(guó)門，成為混動(dòng)界老大哥豐田汽車的動(dòng)力電池供應(yīng)商，一個(gè)月后，雙方宣布將共同開(kāi)發(fā)純電車型和動(dòng)力電池。得到豐田認(rèn)可，比亞迪的三電技術(shù)可見(jiàn)一斑。

2019年8月15日，比亞迪動(dòng)力電池對(duì)外供應(yīng)邁出了關(guān)鍵一步。在工信部公示的第323批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》中，長(zhǎng)安汽車申報(bào)了一款純電動(dòng)轎車—E-ROCK，將搭載由比亞迪生產(chǎn)的三元鋰電池。這意味著比亞迪動(dòng)力電池真正意義上的在其它自主乘用車品牌配套上實(shí)現(xiàn)了零的突破。