電投能源、宇通客車、深桑達A

電投能源002128

公司是煤電鋁協(xié)同發(fā)展的綜合能源企業(yè)，近年來隨著煤炭和電解鋁價格的上漲以及新能源裝機量的增長，公司營收持續(xù)增長，業(yè)績顯著改善。2023年電解鋁、煤炭、煤電、新能源在營收中占比分別為53%、34%、7%、4%，在毛利中占比分別為26%、58%、5%、6%。隨著公司大力轉(zhuǎn)型發(fā)展清潔能源項目，新能源裝機量由2021年的156萬千瓦快速增長至2023年的455.2萬千瓦，其中上網(wǎng)裝機容量約350萬千瓦；2025年公司規(guī)劃裝機規(guī)模將達到700萬千瓦以上。2023年新能源發(fā)電毛利率約54%，遠高于公司32%的平均水平，有望提升公司整體的盈利水平。

國信證券

宇通客車600066

公司發(fā)布2024年三季報，第三季度實現(xiàn)營收77.39億元，同比下降1.25%，歸母凈利潤7.58億元，同比增長30.67%，扣非凈利潤6.39億元，同比增長41.08%。公司出口放量將持續(xù)釋放業(yè)績彈性，內(nèi)銷提振下規(guī)模效應(yīng)有望進一步顯現(xiàn)。出口方面，宇通作為行業(yè)出海龍頭，2023年出口銷量突破1萬輛，對應(yīng)份額約32%，遠期目標則提升至2萬輛，2023年宇通外銷毛利率為31.7%，高于內(nèi)銷8.7pct。高盈利能力的出口業(yè)務(wù)放量，將進一步釋放公司業(yè)績彈性；內(nèi)銷方面，國內(nèi)旅游市場向好，或持續(xù)拉動座位客車需求。國內(nèi)公交客車市場也將迎來“報廢+政策”雙周期共振，或帶動宇通內(nèi)銷業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，夯實自身盈利基礎(chǔ)。

中信建投

深桑達A000032

公司Q3單季實現(xiàn)收入151.72億元（同比+26.94%）、歸母凈利-0.89億元（同比+26.65%）、扣非凈利-2.52億元（同比-61.03%）。

公司前三季度高科技產(chǎn)業(yè)工程服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長25.27%，繼續(xù)鞏固在產(chǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位；數(shù)字與信息服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長72.72%，主要是公司在持續(xù)升級自研產(chǎn)品體系的同時，大力拓展云計算及存儲、數(shù)據(jù)創(chuàng)新、人工智能、產(chǎn)業(yè)元宇宙、數(shù)字政府與行業(yè)數(shù)字化等數(shù)字與信息服務(wù)領(lǐng)域的市場規(guī)模，前三季度非純集成類項目合同額、營業(yè)收入規(guī)模均較去年同期有明顯增長，持續(xù)產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型。

天風(fēng)證券

盛航股份001205

公司2024年前三季度實現(xiàn)營收11.3億元，同比增長28.8%；歸母凈利潤為1.35億元，同比增長15.6%。萬達控股集團有意對公司控制權(quán)進行收購，并意向受讓約12.5%股份，表決權(quán)比例為28.7%。

24年前三季度內(nèi)貿(mào)化工市場受上游能源高價和下游弱需求疊加影響，運價整體偏弱；公司因此把部分內(nèi)貿(mào)運力轉(zhuǎn)向外貿(mào)。24Q3，因并表海昌華（約12艘船舶）公司整體營收、利潤受業(yè)務(wù)量增加而實現(xiàn)同比增長。24Q3毛利率為22.3%，同比下降9.5pcts，環(huán)比下降5.2pcts。主要由于內(nèi)轉(zhuǎn)外，而外貿(mào)化學(xué)品市場整體毛利率相對內(nèi)貿(mào)較低。海昌華并表后整體運營情況相對良好，但仍有業(yè)績爬坡期，預(yù)計Q4有望實現(xiàn)較好的貢獻。

招商證券

華秦科技688281

公司24年前三季度營收利潤同比提升，實現(xiàn)營收7.38億元（+22.55%），歸母凈利潤3.09億元（+14.41%），扣非凈利潤2.96億元（+18.15%）。

受益于先進戰(zhàn)機及航發(fā)持續(xù)批產(chǎn)列裝，公司深度參與多種新型號研發(fā)，積極拓展航發(fā)零部件制造和聲材料等領(lǐng)域，業(yè)績規(guī)模和盈利能力有望穩(wěn)步提升。公司服務(wù)航發(fā)“小核心、大協(xié)作”布局，系航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商，從零部件加工拓展至制造，部分產(chǎn)線開始首件驗證及試生產(chǎn)；上海瑞華晟積極開拓航空發(fā)動機用陶瓷基復(fù)合材料產(chǎn)品，項目跟研進展順利；公司進軍聲學(xué)超材料領(lǐng)域，開發(fā)高端民用新材料，努力開拓新的市場機會。

國泰君安

新芝生物430685

公司是一家為生物醫(yī)藥、醫(yī)療衛(wèi)生、IVD、生物安全、食品安全、疾病預(yù)防與控制、新材料研究等諸多領(lǐng)域提供相關(guān)科學(xué)儀器的“小巨人”。雖短期下游生物醫(yī)藥行業(yè)需求不足，醫(yī)藥公司產(chǎn)線和實驗室擴建速度放緩，但大規(guī)模設(shè)備更新等政策將為我國科學(xué)儀器行業(yè)帶來實質(zhì)性利好，在下游需求打開的同時提升行業(yè)國產(chǎn)化速率，結(jié)合公司技術(shù)優(yōu)勢與成本優(yōu)勢，我們認為長期賽道仍好。公司募投項目預(yù)計2025年年底正式投產(chǎn)，生命科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目已完成48.24%。公司于2024年4月收購了寧波阿弗斯恒溫技術(shù)有限公司55%股權(quán)，補充高低溫工藝流程溫控系統(tǒng)產(chǎn)品線，為公司業(yè)務(wù)尋找新機會，上海子公司或有望推出高附加值新產(chǎn)品。

開源證券

迪普科技300768

公司第三季度單季度歸母凈利潤大幅增長，Q3營收3.17億元，+14.01%，歸母凈利潤0.40億元，+45.76%，扣非后歸母凈利潤0.35億元，+34.59%。公司抗DDoS產(chǎn)品及解決方案已經(jīng)廣泛應(yīng)用于政府、運營商、金融等關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，并結(jié)合不同行業(yè)的實際需求完成了行業(yè)場景化的定制與實踐，根據(jù)IDC2023年數(shù)據(jù)，公司硬件抗DDoS產(chǎn)品的市場占有率位居國內(nèi)市場排名第三。網(wǎng)絡(luò)及應(yīng)用交付產(chǎn)品方面，推出“自安全光網(wǎng)絡(luò)解決方案”，盒式單機突破300G，框式最高整機可達800G吞吐性能，處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，2024Q1負載均衡產(chǎn)品在中國應(yīng)用交付市場份額排名第二。

海通證券

中信博688408

公司2024Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入26.06億元，同比增長77.05%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.96億元，同比增長230.39%

受益于海外業(yè)務(wù)增長，24Q3業(yè)績超預(yù)期。2024年前三季度，海內(nèi)外光伏電站裝機需求旺盛，帶動了公司海外業(yè)務(wù)的增長；公司在細分領(lǐng)域擁有全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈交付體系以及領(lǐng)先的項目解決方案、創(chuàng)新能力，兩者整體提升了公司營業(yè)收入。受益于公司營收規(guī)模環(huán)比大幅增長，規(guī)模效應(yīng)顯著，期間費用率有所下降，毛利率環(huán)比提升，現(xiàn)金流大幅改善。公司合同負債金額創(chuàng)歷史新高，在手訂單、存貨金額均維持較高水平，預(yù)示后續(xù)業(yè)績增長確定性較強。

西南證券