投機(jī)浪潮勢不可擋（下）

許多人并不明白，金融市場只需要“知其然”而不需“知其所以然”。當(dāng)你（古代）見到“天狗食日”，便應(yīng)該預(yù)測將有“大事發(fā)生”；當(dāng)你觀察到太陽黑子周期高峰出現(xiàn)，便應(yīng)該尋找市場頂峰；當(dāng)你眼見摩天大樓封頂（落成），便應(yīng)該看看是否股市已經(jīng)或者預(yù)計(jì)即將見頂。德銀香港分析師安德魯·勞倫斯（Andrew Lawrence）1999年提出“摩天大樓指數(shù)”（Skyscraper Index），認(rèn)為摩天大樓高度創(chuàng)新高，通常會(huì)伴隨經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所（波浪大師柏徹特組建）曾發(fā)表《摩天大樓社會(huì)經(jīng)濟(jì)史》，認(rèn)為“世界最高建筑總是在牛市高峰期構(gòu)思，并在隨后熊市中完工”。據(jù)筆者觀察，事情亦非如此絕對，有時(shí)摩天大樓封頂時(shí)正是股市見頂之際，后面有介紹，下面從遠(yuǎn)古歷史開始講起……

早于1852年，美國已經(jīng)出現(xiàn)“摩天大樓”，杰恩大廈建成，加上鐵路泡沫，美股見頂，其后跌至1857年，跌幅高達(dá)62%。公平人壽大廈樓高43米，建造時(shí)間為1868年至1870年，美股見頂；1873年英國興建錢伯斯旅館（現(xiàn)米德蘭旅館），高度82米，美股見次頂。美股熊市持續(xù)至1877年，跌幅48%。爾斯大廈興建時(shí)間為1881年至1883年，美股1881年見頂，其后熊市一直持續(xù)至1897年，時(shí)長16年！此輪熊市跌幅47%。1899年公園街大樓（柏路大樓，Park Row Building）建成，樓高119米（計(jì)算頂尖則是135米），為當(dāng)時(shí)世界最高摩天大樓。道瓊斯指數(shù)于77點(diǎn)見頂（歷史追溯數(shù)據(jù)），跌至1903年42點(diǎn)最低，跌幅45%。

1909年大都會(huì)人壽大樓落成，為大都會(huì)人壽保險(xiǎn)總部，樓高213米，為當(dāng)時(shí)世界最高大樓。道指次頂100點(diǎn)，跌至1914年底53點(diǎn)，跌幅47%。1928年9月佳士拿大廈動(dòng)工，樓高319米；1929年曼哈頓銀行大廈（現(xiàn)特朗普大樓）動(dòng)工，樓高282米；1930年初帝國大廈動(dòng)工，樓高381米。道指1929年最高386點(diǎn)，跌至1932年最低40點(diǎn)，跌幅高達(dá)九成。莊漢確中心1965年動(dòng)工興建，1969年完工，樓高457米。1969年股神巴菲特將股票清倉，道指最高994點(diǎn)，跌至1970年最低627點(diǎn)，跌幅37%。1973年威利斯大廈落成，樓高442米，當(dāng)年道指最高1067點(diǎn)，1974年底跌至570點(diǎn)，熊市跌幅又是47%。到1987年，自由廣場一號建成，華爾街10月發(fā)生股災(zāi)，10月16日單日暴跌22%！特朗普世界大廈1999年開工，2001年建成，樓高262米。2000年納斯達(dá)克指數(shù)泡沫爆破，其后暴跌78%，道指亦跌39%。

紐約時(shí)報(bào)大廈樓高318米，2003年開始興建，2007年建成?？悼ㄋ固刂行臉歉?96米，2007年落成。2008年全球金融海嘯，標(biāo)普500指數(shù)由2007年高位跌至2009年低位，跌幅58%，道指跌54%。中央公園塔2019年9月封頂，2020年落成，樓高472米。標(biāo)普500指數(shù)2020年3月曾跌35%，道指曾跌38%。后在聯(lián)儲(chǔ)局無限放水下結(jié)束跌市。

香港作為國際化大都市，摩天大樓自然多不勝數(shù)。1973年康樂大廈落成，樓高178米。1973年恒生指數(shù)最高1773點(diǎn)，1974年底跌至150點(diǎn)，跌幅91%。1980年合和中心建成，樓高222米。1981年興利中心落成，樓高140米。同年新鴻基中心建成，大樓高214米（后來加高5層數(shù)據(jù)）。恒指由1974年底150點(diǎn)升至1981年1810點(diǎn)，其后熊市跌至1982年最低676點(diǎn)，跌幅62%。1987年怡景閣落成，樓高83米，后拆除重建。1987年華爾街股災(zāi)，拖累港股暴跌，聯(lián)交所停市四日引發(fā)更大恐慌，恒指單日跌幅高達(dá)33%。

踏入1990年代，1992年中環(huán)廣場（374米）落成，1993年地利根德閣三座（220米）落成，恒指1993年最高摸12599點(diǎn)見頂，跌至1995年初最低6890點(diǎn)，跌幅45%。恒生國企指數(shù)1993年最高9452點(diǎn)，跌至1995年11月最低2921點(diǎn)，跌幅69%。1997年恒指最高16820點(diǎn)，1998年中環(huán)中心落成，樓高346米，由長江實(shí)業(yè)發(fā)展興建。同年亞洲金融風(fēng)暴，恒指跌至最低6544點(diǎn)，跌幅61%。國企指數(shù)更由1997年高位7742點(diǎn)跌至1998年最低993點(diǎn)，跌幅高達(dá)87%。長江集團(tuán)中心1999年7月落成，樓高283米。2000年恒指最高見18397點(diǎn)，之后一路跌至2003年SARS，最低見8331點(diǎn)，跌幅55%。

2007年恒指最高見31958點(diǎn)，2008年如心廣場落成，樓高320米。2008年全球金融海嘯，恒指暴跌至10676點(diǎn)，跌幅66%。2018年2月太古坊封頂，樓高228米，恒指1月底創(chuàng)歷史新高：33484點(diǎn)，之后進(jìn)入熊市，跌至2022年最低14597點(diǎn)，跌幅56%。

再看看國內(nèi)情況。1993年12月，東方明珠塔350米立體結(jié)構(gòu)封頂，總高468米。1993年2月滬深股市見頂，一路暴跌至1994年7月底才見底，跌幅超七成。1997年4月中信大廈投入使用，之前1996年8月竣工，樓高391米，為當(dāng)時(shí)亞洲最高建筑。1997年8月上海金茂大廈結(jié)構(gòu)封頂，樓高420米。1997年5月中國A股見頂，其后一直調(diào)整至1999年5月。

2001年雖然未有更高大樓出現(xiàn)，但各地摩天大樓層出不窮：上海恒隆廣場（288米），上海浦東國際信息港（288米），深圳世貿(mào)中心（249米）……2001年6月滬深股市見頂，其后進(jìn)入熊市，長達(dá)四年，上證指數(shù)由2001年最高位2242點(diǎn)跌至2005年最低998點(diǎn)。2007年9月上海環(huán)球金融中心結(jié)構(gòu)封頂。早在1997年初，上海環(huán)球金融中心已經(jīng)開工，但受亞洲金融危機(jī)影響停工。2003年復(fù)工，設(shè)計(jì)高度由466米提升至492米。2007年10月上證指數(shù)摸高6124點(diǎn)，創(chuàng)歷史記錄，至今未破。

2008年8月廣州塔（俗稱小蠻腰）封頂，2009年9月建成并對外開放，樓高600米（塔身主體高454米，天線桅桿高146米）。2009年11月中國A股反彈告一段落。2009年8月平安國際金融中心（簡稱平安大廈）奠基，2015年4月30日封頂。平安大廈樓高接近600米。2009年9月28日廣州周大福金融中心（又稱廣州東塔）動(dòng)工興建，2014年10月28日封頂，樓高530米。上海中心大廈始建于2008年11月，2014年8月完成鋼構(gòu)工程封頂，2015年9月全面亮燈。2015年6月中國股市見頂，國證A指創(chuàng)歷史新高，見7559點(diǎn)，其后股災(zāi)！

南京綠地金茂國金中心，樓高499.8米（因中國已經(jīng)禁止興建500米以上摩天大樓）2019年動(dòng)工，打算2025年完工。沙特王國控股旗下JEC宣布與沙特本拉登集團(tuán)簽訂工程建設(shè)合同，重啟吉達(dá)塔項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2028年完工。吉達(dá)塔在2018年建造至840英尺時(shí)停工。根據(jù)美國《每日郵報(bào)》報(bào)道：“美國最高摩天大樓將建在俄克拉荷馬城?！苯衲?月24日，俄克拉荷馬市議會(huì)批準(zhǔn)了這項(xiàng)工程。此摩天大樓名為傳奇塔，設(shè)計(jì)樓高1907英尺（或581米），但俄克拉荷馬市人口只有70萬，且經(jīng)常出現(xiàn)龍卷風(fēng)。這些信息，無不為明年金融市場可能出現(xiàn)頂部作注腳。