加密貨幣政策不應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)投機(jī)

克里斯蒂安·卡塔里尼，麻省理工學(xué)院加密經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人；賈依·馬薩里，伯克利法律與商業(yè)研究中心研究員；麗貝卡·瑞提格，Polygon Labs首席法務(wù)官兼首席政策官。本文已獲Project Syndicate授權(quán)。

加密貨幣行業(yè)正全情投入11月的美國總統(tǒng)大選，也已經(jīng)投入了數(shù)億美元為可能支持合理監(jiān)管的候選人造勢。但盡管砸了那么多錢，目前卻仍不清楚兩位候選人將如何處理這一問題，以及如何優(yōu)先照顧建設(shè)者而非投機(jī)者。

一般的觀察者或許已經(jīng)聽說特朗普正開始關(guān)注這一問題。他在近期承諾要將美國打造為“全球加密貨幣之都”，建立比特幣戰(zhàn)略儲備，并接受穩(wěn)定幣?，F(xiàn)場觀眾對此非常受用。然而特朗普招牌式的推波助瀾卻凸顯了該行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)：長期以來那些想利用比特幣技術(shù)進(jìn)行金融投機(jī)的人主導(dǎo)了政策辯論，而那些真正想利用比特幣有所建樹的人卻被排擠在外。

民主黨提名人、副總統(tǒng)哈里斯在很大程度上對這一話題保持沉默，但現(xiàn)在她也有機(jī)會為金融創(chuàng)新提供一種更周到、更進(jìn)步的做法。與人工智能政策一樣，加密貨幣政策從根本上講都是與創(chuàng)新和國家競爭力有關(guān)。加密貨幣推動(dòng)了有價(jià)值的新基礎(chǔ)設(shè)施的建立，但也被一些不顧后果的行為者利用來實(shí)施騙局和欺詐。

那些純粹從事投機(jī)的企業(yè)，從當(dāng)前的監(jiān)管亂局中獲益最大。更糟糕的是，許多積極倡導(dǎo)監(jiān)管或嘗試與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作的人卻遭遇了執(zhí)法行動(dòng)，致使他們無法獲得基本的銀行服務(wù)。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往缺乏調(diào)整現(xiàn)有規(guī)則以適應(yīng)新技術(shù)的動(dòng)力。在加密貨幣領(lǐng)域，對犯罪行為的問責(zé)來得太晚或根本沒有問責(zé)，讓消費(fèi)者白白承受損失。同時(shí)在監(jiān)管不明確的情況下，那些擁有成熟業(yè)務(wù)或需要銀行服務(wù)的市場參與者，往往不敢探索這項(xiàng)有潛力的技術(shù)。結(jié)果就是這個(gè)體系獎(jiǎng)勵(lì)了魯莽和欺詐行為，卻打擊了試圖改善支付、改革金融業(yè)、保護(hù)數(shù)據(jù)隱私或解決大型科技企業(yè)市場集中問題的創(chuàng)新者的積極性。

深思熟慮的加密貨幣監(jiān)管，需要的不僅僅是特朗普的迎合與吹捧。這是一個(gè)超越加密貨幣本身的問題。美國要想在人工智能、國防和其他領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，就需要制定一些承認(rèn)這些創(chuàng)新密集型行業(yè)能為整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來多大價(jià)值的規(guī)則。這是一項(xiàng)復(fù)雜的工作。要想在這方面取得成功，我們需要做的遠(yuǎn)不止是討好比特幣最優(yōu)主義者和簡單地允許穩(wěn)定幣存在。

以特朗普提議美國政府將比特幣作為戰(zhàn)略資產(chǎn)持有為例。這顯然會推高比特幣價(jià)格，但卻并不符合國家利益。相反，聯(lián)邦政府應(yīng)該承認(rèn)基于區(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)是類似于5G網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

政府也不應(yīng)在未能利用可再生能源或未加固日益脆弱的電網(wǎng)的情況下，盲目支持國內(nèi)比特幣挖礦。監(jiān)管應(yīng)考慮比特幣開采和芯片制造如何能在確保對環(huán)境影響最小的情況下，為國家安全做出貢獻(xiàn)。

在納什維爾的那場演講中，特朗普指責(zé)拜登政府專門破壞加密貨幣企業(yè)與其銀行的關(guān)系。但真正的問題是，監(jiān)管和監(jiān)督環(huán)境使銀行難以安全地與加密貨幣打交道。特朗普還承諾，會采納穩(wěn)定幣以加強(qiáng)美元的主導(dǎo)地位，但這個(gè)問題同樣比看起來的要復(fù)雜得多。為了防止市場變得像信用卡行業(yè)那樣集中，美國需要為穩(wěn)定幣的發(fā)行營造競爭環(huán)境。主要的使用案例不應(yīng)該是將其美元化，而應(yīng)是確保其成為一種可以實(shí)現(xiàn)即時(shí)全球性交易的安全支付手段。

歸根結(jié)底，華盛頓的政策制定者必須攜手起草新的規(guī)則，而不是試圖將加密貨幣的使用案例擠進(jìn)近一個(gè)世紀(jì)前頒布的法律中。該行業(yè)需要解決傳統(tǒng)金融服務(wù)和加密貨幣領(lǐng)導(dǎo)者長期忽視的許多問題。深思熟慮的加密貨幣政策，將優(yōu)先考慮建設(shè)者而不是投機(jī)者。就像早期的互聯(lián)網(wǎng)一樣，加密技術(shù)的好處是可以讓那些數(shù)十年來從未有過競爭的行業(yè)恢復(fù)競爭。