布雷頓森林體系還適合21世紀(jì)嗎？

1944年7月，來自44個(gè)國(guó)家的代表齊聚美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林，參加一場(chǎng)由聯(lián)合國(guó)贊助的會(huì)議，討論二戰(zhàn)后貨幣和金融秩序的建立。閉幕演講中，美國(guó)時(shí)任財(cái)政部長(zhǎng)亨利·摩根索總結(jié)，會(huì)議成功解決了導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)的雙重“經(jīng)濟(jì)惡行——競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值和對(duì)貿(mào)易的破壞性障礙”。

為防止競(jìng)爭(zhēng)性貶值，布雷頓森林會(huì)議建立了以美元與黃金掛鉤的固定但可調(diào)整匯率體系，并實(shí)施資本管制，同時(shí)由新成立的世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）提供資金支持。全球自由貿(mào)易機(jī)制首先通過《關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定》（GATT）談判，后來演變?yōu)槭澜缳Q(mào)易組織（WTO）。

布雷頓森林會(huì)議的談判由美國(guó)首席代表哈里·德克斯特·懷特和英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯主導(dǎo)。凱恩斯未能成功推動(dòng)建立新的國(guó)際貨幣Bancor，而美國(guó)則更傾向于使用美元。在1944年，美國(guó)占據(jù)全球GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）50%的份額，擁有世界上最大的黃金儲(chǔ)備，且是那些飽受戰(zhàn)爭(zhēng)之苦經(jīng)濟(jì)體的主要債權(quán)國(guó)。布雷頓森林體系主要由美國(guó)主導(dǎo)和設(shè)計(jì)并不是一個(gè)意外。

布雷頓森林體系持續(xù)至1971年，直到當(dāng)時(shí)美國(guó)財(cái)政和貿(mào)易赤字的增加迫使美元與黃金脫鉤，不再維持每盎司35美元的固定匯率。此后，浮動(dòng)匯率成為常態(tài)，美國(guó)繼續(xù)利用美元的過度特權(quán)——由于美元的霸權(quán)地位，美國(guó)能夠從世界其他地方獲得融資，而這種地位由美國(guó)強(qiáng)大的軍事力量和它作為世界上最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體所保護(hù)，美國(guó)還是世界上的“最后消費(fèi)者”。

80年過去，美國(guó)占全球GDP的比例下降到按現(xiàn)行匯率計(jì)算的25%（按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算為15%），但美元的實(shí)力卻比以往更強(qiáng)。不幸的是，作為全球儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家既是一種福分，也是一種負(fù)擔(dān)。美國(guó)能夠輕松地為其財(cái)政和貿(mào)易赤字融資，因?yàn)槭澜缙渌貐^(qū)愿意持有美元。但長(zhǎng)期維持赤字意味著美國(guó)對(duì)世界的凈負(fù)債已達(dá)到21萬億美元，相當(dāng)于全球GDP的20%，而美國(guó)的主權(quán)總債務(wù)為35萬億美元，占全球GDP的三分之一，相當(dāng)于美國(guó)GDP的123%。隨著利息支出的增加，財(cái)政債務(wù)的成本也在上升，預(yù)計(jì)將從2025財(cái)年的占GDP的31gNHn8/12lzcyx13euat2A==.4%增加到2034年的4.1%。

與80年前的根本區(qū)別在于，美國(guó)從全球公共物品的提供者轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛸Y源的獲取者——美國(guó)占全球人口的5%，對(duì)全球三分之一的國(guó)家實(shí)施制裁，并可在沒有上訴機(jī)制的情況下，凍結(jié)或沒收任何使用美元的個(gè)人、公司或國(guó)家的資產(chǎn)。諷刺的是，全球最大的債務(wù)國(guó)吸收了越來越多的世界自然和金融資本，鼓勵(lì)全球消費(fèi)以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于通過債務(wù)進(jìn)行消費(fèi)最終會(huì)產(chǎn)生更多的碳排放，當(dāng)前模式既不符合生態(tài)可持續(xù)性，也不具備金融可持續(xù)性。

為解決這些全球不平衡問題，聯(lián)合國(guó)建議，“公正過渡”每年需要2.4萬億美元的資金用于清潔能源和氣候韌性建設(shè)。

那么，這筆資金將從哪里來？

這是一個(gè)流量和存量問題。年度缺口（流量）可以通過增加稅收或削減支出來彌補(bǔ)。而存量問題在于是否有足夠的財(cái)富可以征稅或用于資助氣候行動(dòng)。

法國(guó)和巴西已在理論上接受法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家加布里埃爾·祖克曼的倡議，即對(duì)全球3000名最富有的億萬富翁征收2%的最低財(cái)富稅，每年將因此籌集2000億至2500億美元的資金。當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，在過去40年間，超高凈值個(gè)人的財(cái)富年均稅前回報(bào)率（扣除通脹）為7.5%，而他們的有效稅率約為其財(cái)富的0.3%。

另一選擇是奧地利經(jīng)濟(jì)研究所提出的對(duì)全球金融交易課以0.1%的稅，由此每年可產(chǎn)生2300億至4180億美元的收入。無需贅言，富人不會(huì)允許這種增稅的發(fā)生。

全球財(cái)政支出中有兩個(gè)大項(xiàng)目可以削減。最大的是對(duì)化石燃料的財(cái)政補(bǔ)貼，2022年達(dá)到7萬億美元，占GDP的7.1%（根據(jù)IMF數(shù)據(jù)）。此外，全球軍事開支每年達(dá)到2.4萬億美元，僅北約對(duì)烏克蘭的資助就超過1000億美元。

也許增加全球資金的最佳方式是提升全球多邊開發(fā)銀行，如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等的資本。如果富裕國(guó)家可以將2021年IMF特別提款權(quán)（SDR）批準(zhǔn)的6500億美元，以8倍杠桿的方式用于提升多邊開發(fā)銀行的資本，那么多邊開發(fā)銀行的貸款能力可以增加約5萬億美元（8倍的6500億美元）。但要做到這一點(diǎn)，富裕國(guó)家必須同意這是優(yōu)先事項(xiàng)，而鑒于它們當(dāng)前安全感不足，傾向于保護(hù)主義和孤立主義，這種情況不太可能發(fā)生。

簡(jiǎn)而言之，21世紀(jì)需要多邊合作來應(yīng)對(duì)氣候變暖、社會(huì)不平衡和嚴(yán)重極化等共同的生存挑戰(zhàn)。如果因?yàn)楦辉５谋狈讲辉敢膺M(jìn)行改革，布雷頓森林框架無法為全球南方服務(wù)，那么不要驚訝于金磚國(guó)家主導(dǎo)的一系列機(jī)構(gòu)可能崛起并取而代之。

（翻譯：江瑋；編輯：袁滿）