政策利好多箭齊發(fā)暴漲后不必著急買

本周政策利好頻發(fā)，上證指數(shù)急漲超過12%，創(chuàng)08年底以來單周漲幅紀(jì)錄，9月24日一行一局一會(huì)負(fù)責(zé)人放送了政策大禮包是行情的引爆點(diǎn)。在這次國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。

除了常規(guī)的降低存款準(zhǔn)備金率外，筆者眼前一亮的是創(chuàng)設(shè)創(chuàng)新兩項(xiàng)貨幣政策工具，即互換便利、股票回購增持再貸款，首期規(guī)模合計(jì)高達(dá)8000億，且只能投資股票市場(chǎng)?；Q便利指的是證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，方式上，機(jī)構(gòu)使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)作為抵押，從中央銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)，獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)，力度上，首期操作規(guī)模5000億元，后續(xù)可視情況擴(kuò)大規(guī)模至1-1.5萬億。股票回購增持再貸款，方式上是，商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票，力度上，中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對(duì)客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右，屬于較低的利率水平，首期操作規(guī)模3000億元，后續(xù)可視情況擴(kuò)大規(guī)模至0.6-0.9萬億。

歷史上我們看到的表述都是嚴(yán)防死守銀行資金進(jìn)入股市，如今是首期8000億只能投資股票市場(chǎng)，后面可以再來一次，又再來一次。

更高層級(jí)的政治局會(huì)議也不同尋常，中央政治局會(huì)議一般每月召開一次，其中與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的會(huì)議主要在4月、7月和12月，三次會(huì)議分別部署開年后、下半年和來年的經(jīng)濟(jì)工作。而今年首次在9月會(huì)議中分析研究了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)資本市場(chǎng)有重要表述，會(huì)議指出：“要努力提振資本市場(chǎng)，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)。要支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施?！睂?duì)經(jīng)濟(jì)層面高層也明顯感覺到了困難和壓力，對(duì)房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)、就業(yè)等多有扶持表述。對(duì)企業(yè)層面，提出要出臺(tái)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法，為非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境，為民營(yíng)企業(yè)吃了顆定心丸。同時(shí)提出要樹好選人用人風(fēng)向標(biāo)，認(rèn)真落實(shí)“三個(gè)區(qū)分開來”，為擔(dān)當(dāng)者擔(dān)當(dāng)、為干事者撐腰，這是讓官員放心大膽積極做事的信號(hào)。筆者相信中央的組織動(dòng)員能力，經(jīng)濟(jì)底部回升已是板上釘釘。

回到股票市場(chǎng)，三根陽線改三觀，與破2700點(diǎn)時(shí)的悲觀氛圍完全相反，現(xiàn)在是投資者急吼吼的入市，周五甚至把上交所都買宕機(jī)了，上證指數(shù)在一周大漲350點(diǎn)后，短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)累積，如果真的是大牛市，也不必急于一時(shí)，可以等市場(chǎng)穩(wěn)定下來，慢慢尋找能走得更遠(yuǎn)的低估值股票介入，短期暴漲后一定會(huì)有橫盤整理或者回調(diào)的時(shí)間，完全沒有必要追高買入。特別是筆者看到投資者割掉前期表現(xiàn)好的紅利股去追彈性大的創(chuàng)業(yè)板等，更是沒有必要，飯要一口一口吃，暴飲暴食容易消化不良。