海外主要股市8月實(shí)現(xiàn)反彈

8月，歐美股市在月初經(jīng)歷大幅下跌后，持續(xù)震蕩反彈，其中又以德國(guó)DAX指數(shù)和美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)最為亮眼，不僅反彈，還創(chuàng)出了歷史新高。日本股市也出現(xiàn)了明顯的反彈，已經(jīng)基本收復(fù)了月初的“失地”，8月，日經(jīng)225指數(shù)勢(shì)將創(chuàng)下1990年來(lái)最大月度波幅。

此外，在降息預(yù)期強(qiáng)化的背景下，8月黃金價(jià)格又刷新歷史新高，近期也是在高點(diǎn)附近震蕩運(yùn)行。

海外主要股市本月反彈

美東時(shí)間周四，三大指數(shù)漲跌不一，道指再創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)收盤基本持平，微跌0.22點(diǎn)，納指小幅下跌。

截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲0.59%，報(bào)41，335.05點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)基本平收，報(bào)5，591.96點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.23%，報(bào)17，516.43點(diǎn)。

標(biāo)普500指數(shù)和納指下跌主要是受到了英偉達(dá)大跌的拖累。英偉達(dá)周四跌超6%，盡管該公司Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期，Q3業(yè)績(jī)指引亦超出分析師平均預(yù)期，但沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)最樂(lè)觀的預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)大跌。

歐洲方面，周四，德國(guó)DAX指數(shù)同樣創(chuàng)出新高，為18936.04點(diǎn)。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)經(jīng)過(guò)一個(gè)月的反彈之后也來(lái)到了高位附近，而法國(guó)CAC40指數(shù)也收復(fù)了本月初的跌幅。

德國(guó)公布的8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅初值三年半以來(lái)首次回落至2%（歐盟統(tǒng)計(jì)局口徑），下降程度明顯超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們此前的預(yù)期（2.3%）。雖然8月份前三個(gè)交易日DavLjg9lmB7z9Mk+nDaix4vHi+aORhkTE4sdl3ZZvdW+w=x指數(shù)連續(xù)下跌了8%，但此后股指開(kāi)始持續(xù)上漲，在過(guò)去18個(gè)交易日中僅有兩個(gè)交易日小幅回落。

有分析指出，短期內(nèi)Dax指數(shù)很可能會(huì)繼續(xù)上漲，這種上漲與基本面關(guān)系不大，主要是由于此前在股指暴跌時(shí)大量押注市場(chǎng)下跌的空頭現(xiàn)在不得不在高位買入股票以防止更大的損失，即所謂的“軋空”。投資者行為研究專家戈德堡認(rèn)為，Dax指數(shù)在創(chuàng)新高后可能出現(xiàn)進(jìn)一步的軋空，即價(jià)格在沒(méi)有任何基本面原因的情況下大幅上漲。

今年以來(lái)，Dax指數(shù)已經(jīng)上漲了近13%，好于歐洲基準(zhǔn)股指斯托克50指數(shù)上漲逾9%的表現(xiàn)，超出了大多數(shù)分析師年初時(shí)的預(yù)期。后者甚至一直沒(méi)能改寫歷史紀(jì)錄，該紀(jì)錄還是在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前創(chuàng)造的。

然而，市場(chǎng)分析師認(rèn)為，Dax指數(shù)上漲的潛力已所剩無(wú)幾。無(wú)論是彭博社，還是德國(guó)媒體近日對(duì)投行專家的調(diào)查均顯示，專家們平均預(yù)計(jì)的Dax指數(shù)年終水平均低當(dāng)前點(diǎn)位。

日本股市方面，在日本央行加息和美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩跡象引發(fā)了本月早些時(shí)候的劇烈波動(dòng)后，日經(jīng)225指數(shù)勢(shì)將錄得34年來(lái)的最大月度交易區(qū)間。在該指數(shù)8月5日一度下挫13%后，本月的盤中高點(diǎn)與低點(diǎn)之差擴(kuò)大至7，625日元。這是1990年8月以來(lái)的最大月度波幅。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為67%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為33%。美聯(lián)儲(chǔ)到11月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為44%，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為45%，累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)的概率為11%。

美國(guó)Q2經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上修至3%

美國(guó)商務(wù)部當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)3%，較首次預(yù)估數(shù)據(jù)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3%，高于第一季度1.4%的增長(zhǎng)率。具體來(lái)看，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量約70%的個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)2.9%，較首次預(yù)估數(shù)據(jù)上調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)；反映企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)4.6%，其中設(shè)備類投資大幅增長(zhǎng)10.8%；住宅類固定資產(chǎn)投資下降2%，該數(shù)據(jù)在第一季度大幅增長(zhǎng)16%。

按貢獻(xiàn)度計(jì)算，個(gè)人消費(fèi)支出拉動(dòng)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.95個(gè)百分點(diǎn)；政府消費(fèi)支出和投資拉動(dòng)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.46個(gè)百分點(diǎn)；私人庫(kù)存投資拉動(dòng)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.78個(gè)百分點(diǎn)；凈出口拖累當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.77個(gè)百分點(diǎn)。

圖：德國(guó)DAX指數(shù)今年以來(lái)走勢(shì)

美媒分析認(rèn)為，個(gè)人消費(fèi)支出和企業(yè)投資是拉動(dòng)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。第二季度3%的增長(zhǎng)率顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在當(dāng)前高利率的情況下仍具韌性，預(yù)計(jì)將可以實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

美國(guó)商務(wù)部通常會(huì)根據(jù)不斷完善的信息對(duì)季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行三次估算。今年第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最終修正值將于9月26日公布。

全球資管市場(chǎng)面臨五大挑戰(zhàn)

8月17日，中國(guó)社科院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)出席“2024資產(chǎn)管理年會(huì)”，發(fā)表了“全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)面臨新挑戰(zhàn)”為題目的主旨演講。

李揚(yáng)表示，根據(jù)對(duì)全球資管市場(chǎng)的研究，概括起來(lái)，資管業(yè)存在的問(wèn)題主要在五個(gè)方面：

一是全球資管業(yè)存在成本上升、收入停滯、利潤(rùn)下降的問(wèn)題。李揚(yáng)解釋稱，成本上升有多方面的原因，包括員工工資、交易成本等，“成本上升就會(huì)導(dǎo)致收入停滯、利潤(rùn)下降，目前各國(guó)金融業(yè)、資管業(yè)員工工資都開(kāi)始往下降，中國(guó)的情況大致差不多?！?/p>

二是投資者轉(zhuǎn)向低費(fèi)率產(chǎn)品。綜合來(lái)看，全世界投資者都在轉(zhuǎn)向貨幣市場(chǎng)，把分散在銀行之外的各種資金回收之后存到銀行里，這說(shuō)明全世界對(duì)于安全給予異乎尋常的關(guān)注，這與經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)普遍上升密切相關(guān)。

三是被動(dòng)型基金受到投資者青睞。被動(dòng)型基金受到青睞，是因?yàn)楸粍?dòng)型基金比較容易防風(fēng)險(xiǎn)，不至于讓投資者虧損，尤其是不至于讓投資者血本無(wú)歸?！敖鹑诃h(huán)境如果沒(méi)有大的改善，被動(dòng)型基金受到投資者青睞的狀況預(yù)計(jì)還會(huì)延續(xù)。”李揚(yáng)認(rèn)為。

四是管理費(fèi)下降。管理費(fèi)下降與資管機(jī)構(gòu)有關(guān)，而且是世界性趨勢(shì)，目的是要大規(guī)模降低金融業(yè)服務(wù)成本?！?023年中央金融工作會(huì)議提出，金融業(yè)功能性是第一位的，要平衡好功能性與營(yíng)利性。金融業(yè)功能性是媒介，包括資產(chǎn)交易、資源配置等，媒介成本當(dāng)然越低越好，過(guò)去二三十年媒介成本相對(duì)較高與金融業(yè)過(guò)度發(fā)展有關(guān)系，現(xiàn)在是在扭偏?！崩顡P(yáng)表示。

五是投資者可信賴的產(chǎn)品減少。過(guò)去一段時(shí)間，金融業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品越來(lái)越多，尤其是2008年左右衍生品的出現(xiàn)讓投資者高度警惕，主要是搞不清楚底層資產(chǎn)穿透了多少級(jí)。李揚(yáng)表示，2008年之后，投資者逐漸變得謹(jǐn)慎，加上經(jīng)濟(jì)金融情況不好，金融機(jī)構(gòu)投放到市場(chǎng)上，投資者接受、相信并持續(xù)的產(chǎn)品越來(lái)越少。“2010年持續(xù)的產(chǎn)品有60%，2015年是42%，2023年是37%，很多產(chǎn)品推出后不久就消失了?！?/p>