老板電器：中期分紅回報股東

本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1379點(diǎn)，較上期下跌0.94%，同期上證指數(shù)下跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.69%。成分股中，寶鈦股份、比亞迪和順豐控股等個股漲幅靠前，羅萊生活、老板電器和華燦光電等漲幅靠后。

個股點(diǎn)評：

老板電器（002508）：8月26日老板電器發(fā)布了2024年中報，受房地產(chǎn)行業(yè)仍處于出清調(diào)整階段，廚電行業(yè)競爭加劇，居民消費(fèi)意愿下降等因素影響，上半年錄得營收47.3億元，同比下滑4.16%，扣非歸母凈利潤6.6億元，同比下滑11.91%，其中二季度收入為24.9億元，同比下滑9.63%，扣非凈利潤3.1億元，同比下滑24.76%。

分產(chǎn)品看，煙消灶品類群方面，油煙機(jī)、燃?xì)庠詈拖竟穹謩e錄得收入為22.59億元、11.69億元和1.79億元，同比分別下滑2.85%、1.17%和14%；電氣化烹飪品類群收入3.35億元，同比下滑12.93%；水廚電品類群方面，洗碗機(jī)收入3.18億元，同比下滑4.01%，凈水器僅有0.15億元，同比下滑23.59%，集成灶1.83億元，同比下滑10.68%。唯一逆勢增長的品類是熱水器，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入1.11億元，同比增長14.84%。

盡管公司多項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)盡墨，但仍然積極回饋投資人，公司同日發(fā)布了關(guān)于實(shí)施中期分紅的公告，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金5元，共計(jì)約4.72億元，分紅金額占當(dāng)期歸母凈利潤的62.2%，比例再度提升。

羅萊生活（002293）：公司披露的中報業(yè)績不能令人滿意，上半年?duì)I收同比下滑14.3%至21億元，歸母凈利潤同比大幅下降44.3%至1.59億元，分季度看，一季度和二季度營收分別同比下降12.3%和16.4%，歸母凈利潤分別下滑了49.5%和35.7%。利潤大幅下滑主要是美國家具業(yè)務(wù)虧損所致。

分渠道來看，直營渠道上半年?duì)I收1.8億元，同比小幅下滑2.85%，毛利率為66.27%，同比基本持平，上半年累計(jì)新開直營店鋪49家，關(guān)閉23家，新開店以購物中心和奧萊門店為主。加盟渠道方面，上半年加盟業(yè)務(wù)營收6.6億元，同比下滑23.48%，毛利率47.51%，同比提升3.14%。電商渠道營收6.2億元，同比下降7.14%，毛利率53.4%，同比提升2.9%。美國業(yè)務(wù)，上半年美國萊克星頓業(yè)務(wù)營收4.3億元，同比下滑19.68%，毛利率31.56%，同比下滑5.35%，整體虧損2182萬元，而2023年同期為盈利3429萬元，主要原因是美國新房及成品房銷量大幅走低，地產(chǎn)行業(yè)疲軟壓制家具需求所致。

好的一點(diǎn)是，與老板電器一樣，公司積極回饋股東，擬進(jìn)行中期分紅，計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元，現(xiàn)金分紅總額1.66億元，分紅率約為105%。

中國電影（600977）：上半年全國電影總票房達(dá)237.73億元，同比下降9.51%，受二季度電影市場整體偏弱的影響，上半年?duì)I收同比下降25.72%至21.22億元，歸母凈利潤同比下降43.3%至2.04億元，扣非凈利潤同比下降49.87%至1.62億元。

期內(nèi)公司多個主業(yè)營收出現(xiàn)下滑：創(chuàng)作板塊雖然大片頻出，在今年國產(chǎn)票房前十大影片中，公司主導(dǎo)或參與出品的電影占據(jù)7位，但營收同比下降57.6%至2.79億元；發(fā)行板塊，公司共發(fā)行影片354部，實(shí)現(xiàn)票房188.85億元，占全國總票房的87.76%，市占率穩(wěn)中有升，不過營收同比下滑29.8%至9.89億元；放映業(yè)務(wù)下滑幅度較小，期內(nèi)同比下滑11.6%至4.74億元，截止6月末，公司旗下參控股院線和影院合計(jì)覆蓋全國23399塊銀幕，市場占有率約為29.9%。

唯一表現(xiàn)尚可的業(yè)務(wù)當(dāng)屬科技板塊，實(shí)現(xiàn)營收3.53億元，同比大增39.31%，上半年中影巴可新增銷售放映機(jī)1027套，在全國新增銀幕中占比63%，累計(jì)銷售放映機(jī)43887套。“中影綜合業(yè)務(wù)服務(wù)平臺”已簽約院線49條、接入影院4538家。

中科三環(huán)（000970）：公司上半年實(shí)現(xiàn)收入32.89億元，同比下降23.58%，歸母凈利潤-0.72億元，同比下降144.48%，其中二季度收入16.37億元，環(huán)比下滑0.89%，同比下滑21.62%，歸母凈利潤0.26億元，環(huán)比扭虧，同比下降57.07%。

二季度業(yè)績改善的原因：一方面是二季度主要原材料金屬鏑和金屬鋱價格分別環(huán)比上漲5%和10%，由于生產(chǎn)更為旺盛，因此公司毛利率環(huán)比提升0.64%至10.26%；另一方面公司降本增效措施發(fā)揮作用，二季度期間費(fèi)用合計(jì)環(huán)比下降5.26%至1.44億元，其中銷售費(fèi)用環(huán)比下降17.95%至0.32億元，財務(wù)費(fèi)用環(huán)比下降0.17億元至-0.08億元。截止6月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率約為25.83%，相比一季度下降2.59%，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

上海機(jī)電（600835）：公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績報告，上半年錄得營收100.84億元，同比減少7.46%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.26億元，同比減少5.44%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤5.03億元，同比減少1.18%。

公司業(yè)績喜憂參半。憂的是，主業(yè)電梯設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入59.74億元，同比減少7.07%，該業(yè)務(wù)與房屋竣工關(guān)聯(lián)度較高，2024年前七個月房屋竣工面積3億平米，同比減少了21.8%，受行業(yè)影響較大。喜的是，上半年電梯安裝及維保等其他業(yè)務(wù)營收比重達(dá)34.45%，較2023年的32.04%進(jìn)一步提升。

海外電梯龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)模式都是維保服務(wù)業(yè)務(wù)占比超過電梯安裝，這塊業(yè)務(wù)的毛利率也遠(yuǎn)好于電梯安裝。2023年國內(nèi)在用電梯保有量已超過1000萬臺，運(yùn)行時間超過15年以上的老舊電梯數(shù)量不斷增加，今年在大規(guī)模設(shè)備更新政策的扶持下，舊梯更新改造市場有望進(jìn)入加速增長期，公司的維保業(yè)務(wù)后期值得看好。

寶鈦股份（600456）：2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收37.3億元，同比基本持平，扣非后凈利潤3.46億元，同比小幅下滑2.84億元，其中二季度單季邊際改善，營收19.04億元，環(huán)比增長4.21%，同比增長3.78%，扣非歸母凈利潤2.36億元，環(huán)比增長114%，同比增長5.19%。

業(yè)績增長主要得益于成本下行以及出貨量提升帶動的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一方面，民航產(chǎn)品和出口業(yè)務(wù)增長以及海綿鈦成本下行，使得二季度毛利率26.94%，環(huán)比上升了9.29%，同比上升0.18%。另一方面，受益于出口業(yè)務(wù)3C及宇航級鈦產(chǎn)品同比增長，疊加國內(nèi)民航C919需求開始起量，上半年公司累計(jì)銷售鈦產(chǎn)品約1.77萬噸，同比增加6.65%，其中二季度銷售近9000噸，同比環(huán)比均小幅增長。

股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

寶鈦股份自身擁有3.29萬噸的鈦材產(chǎn)能，子公司寶鈦華神則擁有2.2萬噸的海綿鈦產(chǎn)能。公司目前正不斷提高產(chǎn)能，2023年鈦加工材仍有400噸在建，到明年底計(jì)劃達(dá)到5萬噸產(chǎn)能，進(jìn)一步提高規(guī)模效應(yīng)。此外，隨著海綿鈦產(chǎn)能釋放，原材料自給率也將提高，進(jìn)一步平滑原材料對成本的影響。

國電電力（600795）：公司發(fā)布的2024年半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入858億元，同比下滑3.22%，歸母凈利潤67.16億元，同比大增127.35%，由于二季度轉(zhuǎn)讓了國電建投50%股權(quán)，上半年投資收益達(dá)到了60.59億元，同比增長55.29億元，扣除非經(jīng)常性損益后，歸母凈利潤約為21.84億元，同比下滑18.83%。

分業(yè)務(wù)來看，火電業(yè)務(wù)期內(nèi)上網(wǎng)電價同比下降1.2%，發(fā)電量同比下降1.6%，主要是受水電來水多擠占火電，及新能源裝機(jī)增加影響所致，但因入爐標(biāo)煤價格同比下降了25.46元/噸，火電度電利潤反而大幅提升了41%，火電板塊整體實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)51.4億元。

水電業(yè)務(wù)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤約2.65億元，因大興川電站減值，度電利潤同比下降了70%，若剔除該因素影響，公司水電度電利潤同比提升25%。大渡河目前在建水電容量352萬千瓦有望于明年開始投產(chǎn)，水電業(yè)績未來將進(jìn)一步上臺階。

風(fēng)光業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤15.21億元，上半年公司累計(jì)獲取新能源資源量842.47萬千瓦，完成核準(zhǔn)或備案新能源容量669.71萬千瓦，其中風(fēng)電97.4萬千瓦，光伏572.31萬千瓦。截止二季度末，公司在建風(fēng)電項(xiàng)目容量225萬千瓦，在建光伏發(fā)電683.17萬千瓦，隨著在建項(xiàng)目落地，未來風(fēng)光業(yè)務(wù)利潤有望持續(xù)放量。

公司擬進(jìn)行中期分紅，每股派發(fā)股利0.09元，預(yù)計(jì)分紅金額16.05億元，分紅比例23.9%。